引入储备证明交换指标

https://insights.glassnode.com/proof-of-reserves/

传统上，加密货币交易所对控制客户资金的区块链地址、持有量和钱包管理实践保密。然而，在 2022 年 11 月 FTX 崩盘之后，这种情况似乎开始发生变化。

为了提高透明度，并试图对抗部分准备金的做法，许多交易所已经开始自我报告其加密货币准备金的过程。业界通常将这种做法称为“准备金证明”，它涉及持有的准备金（链上）和匹配负债（链上和链下）的可验证披露。

在本文的上下文中，我们仅指交易所传达的链上储备。没有报告负债，因为这些包括只有交易所知道的链上和链下数据的混合。

据我们所知，迄今为止（2022 年 11 月 30 日）共有九家主要交易所（部分）披露了地址：Binance、Bitfinex、BitMEX、Bybit、Crypto.com、Deribit、Huobi、KuCoin 和 OKEx。

为了提供这些储备证明披露的易于访问的视图，我们正在监控这些交易所自我报告地址中持有的硬币和代币的余额，并提供工具来帮助 Glassnode 成员进行可视化和验证，和社区——这些新指标免费提供给所有人。

储备证明与外汇余额

在 Glassnode，我们率先进行了交易所余额和变动的链上分析，并为所有主要交易所提供了最全面的指标套件。

但是，需要强调的是，外汇余额和储备证明指标之间存在关键差异。

外汇余额

许多人的直觉认为，监控交易所余额的过程就是识别一组地址，并跟踪硬币进出的移动。现实要复杂得多。

事实上，交易所在链上的运作方式非常复杂，涉及复杂且动态的交易模式，以及钱包管理实践，这些对于每个交易所都是独一无二的。由冷钱包、热钱包和一次性钱包组成的网络处于不断变化的状态，偶尔会进行彻底的重新设计，这需要我们的数据和工程团队进行持续研究、启发式识别和维护。

然而，了解并跟上这些动态是必不可少的，以便提供尽可能准确的交换指标。我们现有的 Exchange Balance 指标套件是这些复杂数据采集系统的结果，这些系统结合了公开信息、聚类算法和特定于交易所的启发式算法。

交易所余额指标并不反映交易所本身官方报告的数字，也不总是提供防弹、100% 保证的链上交易所资金量化。 Exchange Balance 指标所呈现的是我们对每个交易所持有的真实余额的最佳估计，尽可能精确地量化并尽可能准确（见下文）。

储量证明

相比之下，储备证明指标仅跟踪由相应交易所公开披露的一组（小）地址的余额。这组地址是静态的，不会改变，除非交易所公开更新他们的储备证明地址集。储备证明余额中没有包含任何其他内容——它显然是交易所正式公布的地址中持有的代币总和。

旁注：我们的重点一直放在空间中最具可持续性的网络和生态系统上。因此，我们的储备证明指标中仅包括比特币和以太坊（以及所有相应的基于以太坊的代币）。不包括来自其他区块链/L1 的地址。

请务必注意，保留证明地址包含在我们的 Exchange 余额指标中。因此，储备证明严格来说是外汇余额的一个子集。

比较

比较储备证明和外汇余额，有一些值得注意的观察结果，下面显示了一些例子。

交易所余额通常更具动态性，因为它们代表了一组更全面的地址，而储备证明地址通常只是（冷）钱包的一小部分。下面是 OKEx 的示例，蓝色显示兑换余额，橙色显示 BTC 的储备证明。

根据官方公布的储备证明地址的全面程度，总余额也可能非常接近我们报告的兑换余额。这实际上是对 Glassnode 准确跟踪外汇余额的方法的验证。

下面我们可以看到 BitMEX 和 Deribit 的示例，它们都具有非常相似的交易所余额和储备证明跟踪。