في منتصف نوفمبر ، كانت FTX International معسرة ، حسبما قال SBF في Substack. ثلاثة أشياء مجتمعة تسبب الانفجار الداخلي: أ) خلال عام 2021 ، نمت الميزانية العمومية لشركة ألاميدا إلى ما يقرب من 100 مليار دولار في صافي قيمة الأصول ، و 8 مليارات دولار في صافي الاقتراض (الرافعة المالية) ، و 7 مليارات دولار في السيولة في متناول اليد. ب) فشلت ألاميدا في التحوط بشكل كافٍ لانكشافها في السوق. خلال عام 2022 ، ستكون هناك سلسلة من الانهيارات واسعة النطاق في السوق في مساحة الأسهم والعملات المشفرة ، مما يتسبب في انخفاض القيمة السوقية لأصولها بنحو 80٪. ج) في نوفمبر 2022 ، أدى الانهيار الشديد والسريع والمستهدف الذي سهّله الرئيس التنفيذي لشركة Binance إلى إفلاس شركة Alameda. انتشرت كارثة Alameda إلى FTX وأماكن أخرى ، لكن FTX US لا تزال قادرة على الوفاء بالكامل ويجب أن تكون قادرة على استرداد جميع أموال العملاء. عندما قدم طلبًا للإفلاس ، كان لدى FTX US صافي نقود في متناول اليد يزيد على أرصدة العملاء بحوالي 350 مليون دولار. يتم فصل أموالها وعملائها عن FTX International. وقالت إنها لم تسرق الأموال وبالتأكيد لم تخبئ مليارات الدولارات.