وفقًا لـ CryptoPotato، توقع راؤول بال، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لمجموعة Real Vision Group، أن صيف الماكرو والعملات المشفرة قد بدأ بالفعل، كجزء من أطروحته "كل شيء كود". تشرح أطروحة بال تحركات السوق بسبب تأثيرات الاقتصاد الكلي، مدفوعة بالسيولة، والتي يعتقد أنها وصلت إلى القاع في نهاية عام 2022. وذكر أن "الصيف والخريف الكليين يدوران حول ارتفاع السيولة"، ويجب أن ترتفع السيولة "حتى النهاية". لعام 2025."
خلال هذه الفترة، من المتوقع أن تحقق الأصول مثل أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة أداءً جيدًا. وأشار بال إلى أن "صيف العملات المشفرة قد بدأ ويتطور بالكامل بعد النصف... إنها نفس دورة "كل شيء رمز"." وأضاف أن "اللعبة الأكبر" هي altseason أو "Banana Zone"، في إشارة على الأرجح إلى المكاسب الهائلة ومخططات الأسعار المكافئة لبعض العملات البديلة. تقول أطروحة بال "رمز كل شيء" إن أسعار الأصول اليوم مدفوعة في المقام الأول بالسياسات النقدية للبنك المركزي ومستويات الديون بدلاً من أساسيات الشركة التقليدية أو النمو الاقتصادي.
تتطلب مستويات الديون الحكومية المرتفعة على مستوى العالم من البنوك المركزية طباعة النقود من خلال التيسير الكمي لسداد أقساط الفائدة، مما يخلق دورة حيث تكون هناك حاجة إلى المزيد من التيسير الكمي كل 3 إلى 4 سنوات مع تجديد الديون. يؤدي هذا إلى انخفاض قيمة العملة الورقية، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأصول، بغض النظر عن أداء الشركة أو تقييماتها. عادةً ما تتفوق التكنولوجيا والعملات المشفرة في هذه البيئة حيث أن إمكانات نموها تعوض التأثيرات السلبية للتيسير الكمي. ويجادل بال أيضًا بأن البنوك المركزية محاصرة في "قانون كل شيء" هذا بسبب قوى ديموغرافية أكبر مثل تباطؤ النمو السكاني، مما يقلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي ويزيد من متطلبات التيسير الكمي لخدمة الديون المتصاعدة. لا تزال عملة البيتكوين تهيمن على السوق بحصة تبلغ 53.4%، وفقًا لـ TradingView، وفقط عندما تنخفض هذه النسبة إلى مستوى منتصف 40%، كما حدث خلال الدورة الماضية، سيكون الموسم البديل على قدم وساق حقًا.