QCP: البيتكوين ليس مفضلاً كملاذ آمن، ولا يزال المشاركون يفضلون الدفاع حتى يتضح الوضع بشكل أكثر وضوحًا

نشرت صحيفة "كيو سي بي" اليوم مقالا جاء فيه أن الولايات المتحدة أظهرت قوتها ونهجها الاستراتيجي، ونفذت تكتيكات الردع من خلال أرقام التعريفات الجمركية المبالغ فيها. بدأت أسواق السندات في إرسال إشارات التحذير. وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.6%، وتجاوزت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاما 5%، مما أدى إلى اضطراب معنويات المخاطرة. إذا كان ترامب يأمل في دفع سوق الأسهم إلى الانتعاش خلال فترة ولايته، فإن العائدات طويلة الأجل يجب أن تنخفض، وليس أن ترتفع. وقد أدى بيع سوق السندات إلى زيادة الضغوط على بنك الاحتياطي الفيدرالي للتدخل. والآن يبدو أننا نقترب من نقطة تحول. وفي الأسبوع الماضي، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه مستعد للتحرك من أجل استقرار الأوضاع المالية. وسلط المحافظ والر الضوء على هذا التحول، مشيرا إلى أن اهتمام بنك الاحتياطي الفيدرالي تحول إلى مخاطر الركود، مما قلل ضمنا من أهمية مشكلة التضخم المستمر، والتي يصفونها الآن بأنها "مؤقتة". لقد أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي في السابق وصف "عابرة" على دورات التضخم المختلفة، ولكن تلك الدورات كانت بعيدة كل البعد عن كونها مؤقتة. ومع ذلك، فإن آلية الحماية التي يتبناها بنك الاحتياطي الفيدرالي تقترب من تحقيق هدفها، حيث يسعر السوق الآن خفض أسعار الفائدة بمقدار 3.5 مرة في عام 2025. وفي الوقت نفسه، واصل الذهب ارتفاعه مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. مع فقدان سندات الخزانة الأميركية والدولار الأميركي بعض جاذبيتهما التقليدية كملاذ آمن، أصبح الذهب مخزن القيمة المفضل في السوق. على عكس الذهب، لم يحظى البيتكوين بطلب الملاذ الآمن. لقد فشلت رواية "المخزن البديل للقيمة" في اكتساب الزخم في البيئة الكلية الحالية. يظل موقف المشاركين في السوق دفاعيًا. ويواصلون التركيز على التحوط من المخاطر السلبية حتى تتضح الصورة بشكل أكثر وضوحا.