إذا كنت قد سافرت من قبل إلى دول مثل فيتنام أو كمبوديا، فربما لاحظت أنه بالإضافة إلى عملتها المحلية، تقبل العديد من الشركات المحلية أيضًا طرقًا أخرى للدفع، غالبًا ما تكون بالدولار الأمريكي.
وإذا كنت تهتم باستقرار الاقتصاد الأمريكي مؤخرًا، فقد تلاحظ بحق أن الثقة في الدولار الأمريكي تنخفض، وأن العديد من البلدان بدأت تشعر بالقلق بشأن عملاتها.
كان العديد من المتحمسين للويب 3 والعملات المشفرة شفافين بشأن رؤيتهم للاقتصاد العالمي حيث تكون العملات المشفرة هي العملة المفضلة - أو على الأقل الاقتصادات الوطنية حيث تكون العملات المشفرة هي العملة المفضلة.
ولكن كيف يمكن لهذا التحول أن يعمل فعلياً؟ وهل العملات المشفرة مناسبة حقًا لتحل محل العملات الورقية في الاقتصادات الوطنية؟
الدولرة وآثارها
من عادة الأزمات المالية أن تقضي على مدخرات الناس، خاصة عندما تكون مدخرات حياة المواطنين مقومة بالعملة الورقية المحلية التي تنخفض قيمتها بسرعة.
وفي كثير من الأحيان، يكون لذلك تأثير مدمر على الاقتصاد الوطني أيضًا. ومع انخفاض الإنتاج، تقل قيمة كل وحدة من العملة، مما يؤدي إلى ضغوط تضخمية. إذا استمرت الحكومة في طباعة النقود للإنفاق، خاصة في السعي وراء السياسات الكينزية لتحفيز السوق، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم التضخم حيث يفوق المعروض النقدي الإنتاج.
في أسوأ الحالات، تصبح العملة الورقية عديمة القيمة لدرجة أن المواطنين يرفضون قبول العملة الورقية كوسيلة للدفع، ويطالبون بدلاً من ذلك بأشكال أخرى من الدفع. وفي السبعين عامًا الماضية، كان هذا غالبًا على شكل الدولار الأمريكي الموثوق به - والذي تستخدمه جميع البنوك المركزية كعملة احتياطية.
لذلك، لم تكن الدولرة في كثير من الأحيان خيارًا للحكومات، بل كانت في أغلب الأحيان خيارًا جماعيًا للمواطنين الذين فقدوا الثقة في العملة الورقية المحلية. وتُعَد زيمبابوي، بأوراقها النقدية سيئة السمعة التي تبلغ قيمتها 100 تريليون دولار، المثال الأبرز، لكن بلداناً أخرى مثل فيتنام وكمبوديا شهدت أيضاً مصائر مماثلة تصيب عملاتها.
من حيث الاقتصاد النقدي، يمكننا القول أن العملة أصبحت غير صالحة للاستخدام وتنخفض قيمتها بسبب الانخفاض الحاد في الطلب على العملة - لا أحد يريد الاحتفاظ بالعملة لأنه لم يعد يثق بها.
السبب وراء اختيار عملة مثل الدولار الأمريكي في كثير من الأحيان للاستخدام بدلاً من العملات الأخرى هو أن الدولار الأمريكي يُنظر إليه على أنه مستقر - نظرًا لأنه يعمل كعملة احتياطية في معظم أنحاء العالم، فمن المتوقع أن يرتفع الطلب على الدولار الأمريكي. تبقى مرتفعة. ولذلك، يمكن لأي شخص يقبل الدولار الأمريكي أن يتوقع بشكل معقول أن شخصًا آخر سيقبل أيضًا الدولار الأمريكي كوسيلة للدفع في المستقبل.
الآن بعد أن استكشفنا عملية الدولرة وكيف تقوم الدولة بتبديل العملة، يمكننا أن نحول انتباهنا إلى العملات المشفرة والبدء في الإجابة على سؤال حول مدى قدرتها على استبدال العملات الورقية في الاقتصادات الوطنية.
هل يمكن للعملات المشفرة أن تحل محل العملات الورقية؟
بالنظر إلى أسعار العملات المشفرة مثل Bitcoin وEthereum، قد يبدو أنها مناسبة تمامًا لاستخدامها كأموال - بعد كل شيء، ارتفاع الأسعار يعني أن الطلب على العملة آخذ في الارتفاع، أليس كذلك؟
ولكن ليس كل الطلب يولد متساويا. يقسم الاقتصاديون الطلب على النقود إلى ثلاثة أنواع مختلفة: الطلب على المعاملات مقابل المال، والأرصدة النقدية الاحترازية، والطلب المضارب على المال.
يشير طلب المعاملات على النقود إلى الطلب على الأموال اللازمة لإكمال المعاملات الاقتصادية مثل شراء السلع والخدمات.
أرصدة الأموال الاحترازية هي ممتلكات من الأموال يتم الاحتفاظ بها في حالات الطوارئ - مثل الأموال المحتفظ بها للتعامل مع الحوادث أو التكاليف غير المتوقعة.
يشير طلب المضاربة على الأموال إلى الأموال التي يتم الاحتفاظ بها كبديل للأصول المدرة للفائدة - والتي غالبًا ما تكون سندات أو أسهم.
بالنظر إلى عملية الدولرة والسبب الذي يجعل الناس يختارون الدولار الأمريكي ليحل محل العملات التي تعاني من التضخم المفرط، نرى أن الكثير من الطلب على الدولار الأمريكي ليس مضاربًا - حيث لا يتحول المواطنون إلى الدولار الأمريكي لأنهم بخلاف ذلك سيضعون تحويل الأموال إلى أسهم أو سندات، ولكن لأنها تتطلب عملة لإجراء المعاملات اليومية فيها.
يحظى الدولار الأمريكي (أو على الأقل كان كذلك) بتقدير كبير بسبب الاستقرار المستمد من ارتفاع الطلب على المعاملات، حيث كانت اتفاقيات التجارة الدولية تُرمز إليها بالدولار الأمريكي، والأهم من ذلك، أنه لا يمكن دفع ثمن النفط إلا بالدولار الأمريكي. .
ومع ذلك، ليست جميع العملات المشفرة مدفوعة بنفس الطلب. كل الحديث عن وصول عملة البيتكوين إلى القمر يشير إلى أن الطلب على المضاربة، وليس الطلب على المعاملات، هو الذي يدفع نموها.
لقد ناقشت سابقًا مشكلة هذا - ولكن للتلخيص فقط، فإن العملة التي يتوقع الجميع أن يقدرها سيكون خيارًا سيئًا لاستخدامها كعملة معاملات لأن أي جهة فاعلة عقلانية تفضل الاحتفاظ بها بدلاً من استخدامها، نظرًا لأن قوتها الشرائية منخفضة. ومن المتوقع أن تزداد في المستقبل. بدلاً من ذلك، لكي يتم استخدام العملة في المعاملات، يجب أن يتوقع الناس أن تكون للعملة قيمة مستقرة، أو أن تكون تضخمية قليلاً.
ومن غير المرجح أن تعمل العملة التي يقودها في المقام الأول الطلب على المعاملات والعرض المحدود بشكل جيد كعملة مخصصة للمعاملات اليومية.
على هذا النحو، من غير المرجح أن تحل العملات المشفرة محل العملات الورقية في الاقتصادات الوطنية في حالة الأزمات المالية - على الرغم من آمال عشاق العملات المشفرة.
العملات الرقمية للبنوك المركزية – التهديد الجديد للعملات المشفرة
ومع ذلك، فإن تقنية blockchain لا يتم التخلص منها ببساطة من قبل الحكومات في جميع أنحاء العالم - فالكثير منهم يعملون بالفعل على العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) الخاصة بهم والتي ستعمل على تقنية blockchain.
بعد كل شيء، توفر تقنية blockchain فوائد عندما يتعلق الأمر بمسك الدفاتر ومعالجة الجرائم المالية.
يمكن أن تساعد سلاسل الكتل المسموح بها، مع احتياطات قوية لمكافحة غسيل الأموال وإنفاذ التزامات "اعرف عميلك"، في الحد من التزوير والأنشطة غير القانونية الأخرى. ولسوء الحظ، فإن فكرة مثل هذه العملة القائمة على تقنية البلوكتشين من شأنها أن تتعارض مع روح اللامركزية في عالم العملات المشفرة.
على الرغم من أن الواقع قد يكون غير مستساغ، إلا أن العملات الرقمية للبنوك المركزية تحظى بالاهتمام والاستثمار من الحكومات لأن هذه المشاريع هي الأكثر قدرة على تحقيق أهداف الشمول المالي والابتكار التكنولوجي دون المساس كثيرًا بالأمن.
لذلك، فهي تمثل المعيار التالي للعملات المشفرة - وهو الأمر الذي يجب على العملات المشفرة تجاوزه إذا كانت تأمل في استبدال العملات الورقية في الاقتصادات الوطنية.
قد لا يكون الهدف من العملات الرقمية للبنوك المركزية هو تدمير العملات المشفرة، ولكن إذا كانت العملات الرقمية للبنوك المركزية قادرة على تحقيق اعتماد واسع النطاق دون عملات مشفرة، فقد تجد العملات الرقمية أن جزءًا كبيرًا من الطلب عليها لم يعد متاحًا.
بالإضافة إلى ذلك، فإن حقيقة أن العملات الرقمية للبنوك المركزية ستكون مرتبطة بنفس العملات الورقية التي تستخدمها الاقتصادات الوطنية بالفعل، فإن هذه العملات الرقمية للبنوك المركزية سيكون لديها بالفعل الطلب عليها مدمجًا، في حين سيتعين على الأنظمة البيئية للعملات المشفرة خلق الطلب على رموزها المميزة من الصفر.
ومع ذلك، يمكن أن يكون هذا الرابط أيضًا نقطة فشل واحدة للعملات الرقمية للبنوك المركزية خلال أوقات الأزمة المالية.
وبالنظر إلى الكيفية التي ستعتمد بها العملات الرقمية للبنوك المركزية على الأرجح على تقنية البلوكشين، فقد يتم دمج المستخدمين في عالم Web3 خلال أوقات الاستقرار المالي، ويستمرون في استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية خلال الأوقات الجيدة.
ومع ذلك، عندما تضرب الأزمات المالية، وتنخفض قيمة العملات الورقية، فمن غير المرجح أن تنجو العملات الرقمية للبنوك المركزية من الانخفاض أيضًا نظرًا لمدى اعتمادها على العملات الورقية.
يمكن للمواطنين بعد ذلك اختيار عملة مختلفة لإجراء المعاملات فيها، ولا يتركون للبنوك المركزية أي خيار سوى قبول الأمر الواقع المتمثل في دولرة العملات المشفرة.
لم تحدث هذه العملية من قبل - ويمكنني أن أضيف أن الأمر يتطلب أشياء كثيرة لتسير على ما يرام بالنسبة للعملات الرقمية - ولكن إذا كانت البنوك المركزية والحكومات غير كفؤة حقًا كما يقترح بعض المتحمسين للعملات المشفرة، فلا ينبغي أن يكون لديهم ما يخشونه من العملات الرقمية للبنوك المركزية - إلا إذا كانوا مخطئون.
مستقبل المال افتراضي، فهو يكمن في تقنية blockchain. ولكن ما إذا كان ذلك سيأخذ شكل عملات رقمية للبنوك المركزية (CBDCs) أو شكل عملات مشفرة، لم يتم تحديده بعد. ولكن حتى الآن، ليست العملات المشفرة مناسبة لتحل محل العملات الورقية الوطنية. قد يأتي وقت يتخلى فيه العالم عن العملات الورقية لصالح العملات المشفرة، ولكن يجب أن تثبت العملات المشفرة أولاً أنها أفضل من العملات الورقية، وأفضل من إصدارات العملات الورقية الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي.
Kikyo
Weatherly
Alex
Catherine
Anais
Joy