يحتاج DeFi إلى البدء في إنشاء قيمة حقيقية إذا أراد البقاء على قيد الحياة

تبلغ القيمة الإجمالية لمشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) حوالي 62 مليار دولار اعتبارًا من منتصف أغسطس ، بانخفاض عن الذروة التي تجاوزت 250 مليار دولار في ديسمبر 2021. قد لا يزال في المتجر بالنسبة لنا.

ومع ذلك ، على عكس عمليات الثيران السابقة للعملات المشفرة ، لم يكن اهتمام التجزئة فقط هو ما جذب رأس المال في المقام الأول. بدلاً من ذلك ، اللاعبون المؤسسيون الرئيسيون ، الذين انفتحوا مؤخرًا على العملات المشفرة ، بسرعةطور الشهية للعوائد التي تشتهر بها DeFi. ولكن الآن بعد حلول فصل الشتاء ، أصبحت مخاطر المنصات عالية الإنتاجية أكثر وضوحًا.

القيمة لا يمكن أن تأتي من فراغ

بمعنى ما ، تكون القيمة دائمًا ذاتية إلى حد ما ، يتم تحديدها من خلال الاعتبارات والأهداف الشخصية. الصورة من مجموعة عائلية تعني لعضو من تلك العائلة أكثر مما تعني لشخص خارجي عشوائي. وفقًا لذلك ، سيكون المزارع مستعدًا تمامًا لدفع ثمن شحنة من البذور ، لأنها ضرورية لأعمالهم ، ولكن من المرجح أن يفضل أحد سكان المدينة دفع ثمن المنتج النهائي.

ومع ذلك ، حتى الأمثلة البسيطة أعلاه توضح كيف تعتمد القيمة في كثير من الأحيان على ظروف وعمليات العالم الحقيقي. في حالة المزارع ، يمكن أيضًا تحديدها كميًا ، وذلك بفضل السوق الحرة التي تجمع الصناعات بأكملها والحكومات والمستهلكين معًا في نظام متطور - إلى حد ما - وظيفي. القيمة المحددة في المال تخلق قيمة محددة في العائد ، سواء كانت محاصيل أو ثمار ، وتستمر دورة الحياة الاقتصادية الكبيرة حيث تشق هذه المنتجات طريقها عبر السوق.

"العائد" هي كلمة عزيزة على صناعة blockchain ، وخاصة قطاع DeFi ، الذي شهد تخليص قيمته الإجمالية بمليارات الدولارات منذ مايو وسط موجة الهبوط المستمرة. لا تزال صناعة العملة المشفرة ككل صناعة ناشئة إلى حد كبير ، ولا تتمتع تقريبًا بنفس القدر من التعرض لاقتصاد العالم الحقيقي ، خاصةً عندما يتعلق الأمر بأي شيء يتجاوز التداول المضاربي. وبقدر ما قد تبدو عائدات DeFi مربحة ، فإن السؤال هو دائمًا من أين أتوا.

متعلق ب:تؤدي عدوى Terra إلى انخفاض بنسبة 80٪ + في بروتوكولات DeFi المرتبطة بـ UST

تعتبر الحكاية المحزنة لوفاة Anchor مثالًا رائعًا على مدى عدم استدامة نماذج الأعمال وراء بروتوكولات DeFi. وجاءت عائداتها البالغة 20٪ رسميًا من الإقراض عبر السلسلة ، لكنها تلقتضخ نقدي لمواصلة العمل - علامة واضحة على أن الإقراض لم يكن كافياً للحفاظ على استمرار العائدات. نظرًا لبروز Anchor كعامل جذب لسلسلة Terra blockchain بأكملها ، يمكنك أن تنسب عوائدها المشكوك فيها إلىالنظام البيئي بأكمله .

وبالمثل ، فإن حقيقة أن القروض على السلسلة تميل إلى البقاء على السلسلة داخل النظام البيئي blockchain المنعزل إلى حد كبير. يمكن لبروتوكول on-chain أن يمنحك رمزًا مميزًا على السلسلة فقط ، وكما نعلم ، فإن الأصول الموجودة على السلسلة ليست متكاملة تمامًا في اقتصاد العالم الحقيقي. لذلك ، سواء كنت تسعى وراء فرصة المراجحة أو رهنتك بقرضك في بروتوكول عائد آخر ، فإن قرضك - على عكس الإقراض المالي التقليدي - يخلق القليل من حيث القيمة الحقيقية. والعوائد الصحية لا تأتي أبدًا من فراغ.

هناك حياة خارج السلسلة

هذا النقص في قيمة العالم الحقيقي لدعم العائدات والعرض بأكمله هو كعب أخيل رئيسي لمشهد التشفير. قارن الكثيرون Bitcoin (BTC ) إلى الذهب الرقمي ، لكن للذهب حالات استخدام إلى جانب الجلوس في خزنة بنكية ، من صناعة المجوهرات إلى الإلكترونيات. وعلى الرغم من أنه لا يمكن أبدًا تكرار لقطة Bitcoin البرية للقمر ، فإن حالات استخدامها ستبقي الذهب واقفاً على قدميه حتى عندما يكونالقشرة كوسيلة للتحوط من التضخم يتلاشى.

يجب أن تسعى مساحة العملة المشفرة إلى التخلي عن عقلية البيسبول الداخلية الخاصة بها والنظر إلى ما هو أبعد من الأنشطة على السلسلة للسعي إلى إنشاء موطئ قدم أكبر في الاقتصاد والعمليات في العالم الحقيقي. يجب أن تجرب صناعة blockchain حالات الاستخدام الموجهة نحو التنافس مع الخدمات المالية وغيرها في الأسواق التقليدية إلى جانب تطوير مساحة blockchain على هذا النحو.

لقد شاهدت بعض أكبر الأسماء في مساحة DeFi الكتابة على الحائط بالفعل. يسعى عمالقة DeFi بالفعل إلى التعرض لأصول العالم الحقيقي ، والانتقال إلى نموذج أعمال مع نسبة مخاطر إلى عوائد أكثر وضوحًا وعوائد أكثر صحة يتم إنتاجها من خلال الإقراض بين الشركات. يجب أن تتبع صناعة blockchain بأكملها في هذا الاتجاه.

متعلق ب:ورد أن دو كوون يستعين بمحامين في كوريا الجنوبية للتحضير للتحقيق في قضية تيرا

يجب أن يتجاوز هذا البحث عن حالات الاستخدام في العالم الحقيقي المجموعة الأساسية للخدمات المالية. يجب أن تشغل مجموعة واسعة من الخدمات ، من تخزين البيانات اللامركزية وحلول الهوية إلى إنترنت الأشياء وتطبيقات التنقل. يعد عالم الماكينة حالة استخدام مثيرة للاهتمام بشكل خاص ، حيث تقدم الآلات التي تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مصدرًا رائعًا للسيولة الناتجة عن القيمة الحقيقية. يمكن لهذه السيولة أن تفتح مجموعة كاملة من نماذج أعمال DeFi الجديدة وتوفر فرصة لبعض البروتوكولات الحالية للتحول إلى عوائد أفضل.

قد يكون وقت إطلاق العوائد غير المقيدة للقمر قد انتهى ، ولكن هناك الكثير من أنشطة العالم الحقيقي المولدة للاهتمام والتي تنتظر أن يتم عرضها على السلسلة. يقدم كل منهم نماذج أعمال مألوفة أكثر ، مما يسمح للمشاريع بزيادة مكاسبها في إدارة المخاطر مع تقديم عوائد للمستثمرين بناءً على النتائج الفعلية الملموسة. يجب أن يكون اعتماد Blockchain أكثر من مجرد تداول Bitcoin من حسابك المصرفي - إنها عملية يمكنها ويجب أن تحول صناعات ونماذج أعمال بأكملها.

من خلال نحت وجودها عبر العديد من صناعات وقطاعات الاقتصاد الحقيقي ، فإن مساحة blockchain لديها أكثر من مجرد عوائد صحية للفوز بها. على المدى الطويل ، وبجهد كافٍ وصقل ، يتعلق الأمر في النهاية بتحويل حلم Web3 إلى نبوءة تحقق ذاتها. يجب أن يبدأ الإنترنت المستند إلى blockchain بمجموعة من التطبيقات والخدمات اللامركزية ببطء ولكن بثبات للسيطرة على منافسيها المركزيين ، والسوق الهابطة هو الوقت المناسب لبدء بنائها.

Till Wendler هو أحد مؤسسي Peaq. عمل سابقًا كرئيس للعمليات في Advanced Blockchain AG بين عامي 2017 و 2020 وشغل أيضًا منصب الرئيس التنفيذي في شركة Axiomity AG ، وهي شركة خدمات blockchain.

الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.