نتجت المركزية الأعلى عن صعود حصص الإيثريوم، وفقًا لبنك جيه بي مورجان

مصدر المقال

عندما يتعلق الأمر بمناقشة إنشاء المحتوى، فإننا نتعمق في ثلاثة عناصر حاسمة: "الحيرة"، و"الانفجار"، و"القدرة على التنبؤ".

تقيس الحيرة مدى تعقيد النص، بينما تفحص الاندفاعية الاختلاف في بنية الجملة.

وأخيرًا، تُقيِّم القدرة على التنبؤ مدى سهولة توقع الجملة التالية.

يُظهر المحتوى الذي ينشئه الإنسان عادةً قدرًا أكبر من الانفجار، ويجمع بين الجمل الطويلة والمعقدة والجمل الأقصر.

في المقابل، يميل المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي إلى أن يكون أكثر اتساقًا.

لذلك، بينما نشرع في صياغة النص التالي، أحثك ​​على إضفاء جرعة صحية من الحيرة والانفجار عليه مع الحفاظ على القدرة على التنبؤ.

يرجى التأكد من أن تكوينك يظل باللغة الإنجليزية فقط.

الآن، دعونا نعيد صياغة النص المقدم:

وقد اعترف المؤسس المشارك لإيثريوم، فيتاليك بوتيرين، سابقًا بأن المركزية تمثل أحد التحديات الرئيسية التي تواجه إيثريوم، وهو لغز قد يستغرق ما يصل إلى عقدين من الزمن حتى يتم حله بالكامل.

وفقًا لتقرير حديث صادر عن بنك جيه بي مورجان، فإن الزيادة في الستاكينغ على إيثريوم بعد ترقيات كبيرة للشبكة، وبالتحديد ميرج وشانغهاي، جاءت على حساب زيادة المركزية وانخفاض عوائد الستاكينغ.

تم إصدار التقرير، الذي كتبه محللو جي بي مورغان بقيادة المدير الإداري الأول نيكولاوس بانيغيرتسوغلو، في الخامس من أكتوبر، مما أطلق تحذيرًا بشأن مخاطر المركزية المتصاعدة داخل النظام البيئي لإيثريوم.

ومن المثير للاهتمام أن التقرير يسلط الضوء على أن أكبر خمسة من مقدمي خدمات الستاكينغ السائلة، وهم Lido وCoinbase وFigment وBinance وKraken، يسيطرون بشكل جماعي على أكثر من 50٪ من أنشطة الستاكينغ على شبكة إيثريوم.

والجدير بالذكر أن شركة ليدو وحدها تمثل ما يقرب من ثلث هذه الحصة.

في حين أن مجتمع العملات المشفرة غالبًا ما ينظر إلى منصة Lido للستاكينغ السائلة اللامركزية كبديل مفضل لنظيراتها المركزية مثل Coinbase أو Binance، يؤكد تقرير JPMorgan أنه حتى منصات الستاكينغ السائلة اللامركزية تظهر درجة كبيرة من المركزية.

يؤكد التقرير على أن مشغل عقدة Lido واحد يسيطر على أكثر من 7000 مجموعة من أدوات التحقق أو 230000 إيثر.

يتم اختيار مشغلي العقد هؤلاء من قبل منظمة Lido اللامركزية المستقلة (DAO)، والتي يتم التحكم فيها من خلال عدد قليل من عناوين المحفظة، مما يؤدي إلى عملية صنع قرار مركزية نسبيًا.

ويستمر التقرير في الإشارة إلى حادثة رفضت فيها DAO التابعة لشركة Lido اقتراحًا بتحديد حصة التحصيص عند 22٪ من إجمالي حصة Ethereum، وهو إجراء يهدف إلى تجنب المركزية.

وعلى حد تعبير محللي بنك جيه بي مورجان: "لم تشارك شركة ليدو في المبادرات، حيث رفضت المنظمة اللامركزية المستقلة التابعة لها الاقتراح بشكل مدوي بأغلبية مذهلة بلغت 99%".

ويشددون أيضًا على أن المركزية، بغض النظر عن مصدرها، تشكل مخاطر كبيرة على شبكة إيثريوم، حيث من المحتمل أن يكون عدد مركز من مزودي السيولة أو مشغلي العقد بمثابة نقطة فشل واحدة، أو يصبحون عرضة للهجمات، أو الانخراط في تواطؤ قد تعزيز بيئة احتكار القلة.

وبعيدًا عن المخاوف المتعلقة بزيادة المركزية، شهد مشهد الإيثريوم بعد الدمج أيضًا انخفاضًا في إجمالي عائدات التحصيص، كما أبرز جي بي مورجان.

تضاءلت مكافآت الكتلة القياسية من 4.3% قبل ترقية شنغهاي إلى 3.5% الحالية، في حين انخفض إجمالي عائد التحصيص من 7.3% قبل ترقية شنغهاي إلى حوالي 5.5% في الوقت الحاضر.

والجدير بالذكر أن محللي JPMorgan ليسوا المراقبين الوحيدين لـ Ethereum الذين لاحظوا ارتفاعًا كبيرًا في مركزية الشبكة بعد ترقية Merge.

تم تنفيذ الدمج في 15 سبتمبر 2022، ويُنظر إليه على أنه عقبة كبيرة أمام اللامركزية في إيثريوم وعامل رئيسي يساهم في تناقص العائدات.

في بيان صدر في سبتمبر 2023، أقر المؤسس المشارك لشركة إيثريوم، فيتاليك بوتيرين، بصراحة أن معالجة مركزية العقدة تظل أحد التحديات الرئيسية التي تواجه إيثريوم، مما يشير إلى أن العثور على حل مثالي يمكن أن يكون رحلة طويلة، ربما تمتد لعقدين آخرين.