كيف يغيّر الحافظون الألعاب لنظم CEX

سنغافورة ، 1 مارس 2023 - عملت البورصات المركزية (CEXs) كوسطاء موثوق بهم يسهّلون شراء وبيع العملات المشفرة ويحتفظ معظم مستخدمي العملات المشفرة بأصولهم في CEXs بحوالي99٪ من عمليات نقل الأصول التي تحدث على منصات مركزية. ومع ذلك ، فإن هذا يشكل خطرًا على أمن أصول المستخدمين.

على الرغم من أن CEXs توفر السرعة والراحة ، فغالبًا ما يتعين على المتداولين إيداع أموالهم في حساب تسيطر عليه البورصة ، الأمر الذي قد يكون محفوفًا بالمخاطر أيضًا كما يتضح من الخسائر الكبيرة التي تكبدتها العديد من الشركات التجارية بعد FTX. منذانهيار FTX في عام 2022 ، قام صانعو سوق العملات الرقمية ومديرو الأصول بخفض الانكشاف بسرعة على CEXs وطالبوا بأن تكون البورصاتفصل من التسوية والحضانة ، تمامًا مثل كيفية عمل عالم TradFi.

نموذج جديد ، فصل الوظائف
يعد الفصل بين وظائف التداول والمقاصة والتسوية نموذجًا طويل الأمد في الصناعة المالية التقليدية. تساعد هذه الوظائف ، التي يتم التعامل معها عادةً من قبل كيانات مستقلة مختلفة ، على زيادة الشفافية وتقليل مخاطر الاحتيال وسوء السلوك. وهذا بدوره يساعد على بناء الثقة بين المشاركين في السوق ويساهم في سلامة واستقرار النظام المالي بشكل عام.

ومع ذلك ، في عالم التشفير ، يتم دمج هذه الوظائف تحت سقف واحد بواسطة CEXs. على عكس البورصات التقليدية ، فإن CEXs المشفرة تؤدي أكثر بكثير من كونها مجرد منصة لمطابقة المشترين والبائعين. إنهم يحتفظون بأموال العملاء ويتحكمون فيها ، ويعملون كطرف مقابل للتداولات ويقدمون أيضًا خدمات الإقراض / الاقتراض ، وكل ذلك مع القليل من الإشراف التنظيمي. بدلاً من أن تكون طرفًا محايدًا في المعاملات ، فإن هذا الدور متعدد الأوجه لمراكز التجارة الخارجية يثير مشكلات كبيرة في تضارب المصالح. لقد أثبت الزوال الدراماتيكي لشركة FTX بوضوح أن CEXs لا ينبغي أن تهيمن على جميع هذه الوظائف وأن تتمتع بمثل هذا القدر من القوة على المشاركين الآخرين في السوق.

DEXs أم CEXs؟
يروج بعض خبراء التشفير الأصليين للتبادلات اللامركزية (DEXs) باعتبارهابديل مثير للاهتمام . بينما يعتقد الكثيرون أن DEXs هي المستقبل النهائي للتداول ، يجب أن تتعايش DEXs و CEX لفترة طويلة. لا تزال DEXs في مهدها وتأتي مع العديد من العيوب مثل سرعة المعاملات البطيئة من ازدحام الشبكة ، والمخاطر الأمنية المحيطة بالمفاتيح المفقودة ، والوظائف المحدودة ، ونقص سهولة الاستخدام ، وحواجز التبني العالية ، مما يدفع المستخدمين إلى استخدام CEXs.

لقد أدرك العديد من المشاركين في السوق المخاطر المرتبطة بالتعامل مع CEXs & # x27؛ تركيز القوة والمطالبة الآنالوسطاء المستقلون على طراز الشارع ، وتحديداً أمناء الحفظ والوسطاء الرئيسيين. في حين كانت هناك دعوات منذ فترة طويلة لبدائل لنموذج الأعمال المعيب متعدد الإمكانات لبورصات العملات المشفرة ، نجح القليل من الوسطاء ، إن لم يكن لا شيء ، في تقليص قوة البورصات ، والتي قد تتغير قريبًا. مع زيادة الضغط ، هناك الآن رغبة أكبر من البورصات لقبول هذا النموذج الجديد.

الفصل بين المتاجرة والمقاصة والتسوية
مع كل أوجه عدم اليقين في CEXs ، يلجأ المستثمرون إلى أمناء الحفظ. فيتشرين الثاني (نوفمبر) 2019 ، كان Cobo أول أمين حفظ قام بتقديمشبكة حلقة ، شبكة تسوية خارج السلسلة تسمح لجميع الأطراف في Loop بالتحويل والتسوية على الفور ، دون رسوم.

قامت Cobo’s Loop بإعداد الدفعة الأولى من التبادلات على الرغم من عدم وجود عامل دفع قوي لهم للانضمام إلى Loop. ليس من المستغرب أن Loop لم تصبح الحل الواقعي لتداول العملات المشفرة نظرًا لقدرة المساومة الضخمة التي تتمتع بها البورصات المركزية. كانت هناك ضغوط أو حوافز خارجية قليلة لهذه التبادلات للتخلي عن واجباتها في الحجز والمقاصة والتسوية لأطراف ثالثة ، والتخلي عن السيطرة على أموال العملاء.

على خلفية المأزق بين التبادلات المركزية ومديري الاستثمار بعد FTX ، طورت Cobo شبكة Loop وعملت على إطلاق SuperLoop للمساعدة في إعادة بناء الثقة واستعادة نشاط التداول.

SuperLoop من Cobo هي شبكة حفظ وتسوية خارج البورصة ، مما يسمح للمتداولين بالتداول مباشرة في البورصات المدعومة ، مع ضمان الائتمان بضمانات تحت وصاية Cobo ، مغلق فقط قبل التداول.

وكما قال Changhao Jiang ، كبير التكنولوجيا والشريك المؤسس لشركة Cobo ، "في هذا الوقت من عدم اليقين ، من المهم للغاية لأمناء الحفظ والبورصات توفير شعور بالأمان والثقة تجاه مديري الأصول. توفر SuperLoop هذه الثقة من خلال ضمان تمتع المتداولين بالسيطرة الكاملة على أصولهم أثناء التداول بين البورصات.

مع SuperLoop ، يمكن للمستثمرين والمؤسسات الاستفادة من حلول الحراسة متعددة الأطراف (MPC) للمشاركة في إدارة أموالهم من خلال منصة حضانة مستقلة ، وفي الوقت نفسه ، تداول هذه الأموال في بورصات العملات المشفرة التي تتكامل مع المقاصة والتسوية الشبكات التي تستضيفها منصة الحراسة تلك.

لذلك تقلل SuperLoop من Cobo من مخاطر الطرف المقابل عن طريق إزالة الحاجة إلى التمويل المسبق في البورصات قبل التداول ، وتعظيم كفاءة رأس المال من خلال تمكين الأموال من التوزيع دون التأخيرات والمخاطر المتعلقة بالتحويلات عبر السلسلة ، مما يتيح للمستخدمين في النهاية التحكم الكامل في أصولهم .

تعد شبكات التسوية معيارًا في TradFi ولا يوجد سبب يمنع صناعة الأصول الرقمية من اعتمادها. يمكن للأمناء المستقلين أن يلعبوا دورًا كبيرًا في تعزيز وحماية سلامة النظام في مجال التشفير. بدأ الزخم من أجل التغيير الحقيقي في الظهور أخيرًا وفي المستقبل القريب ، من المحتمل جدًا أن تتعايش المركزية واللامركزية.

حول جوندي
جوندي يو هو رئيس المبيعات العالمية في Cobo ،منصة الحفظ المتعددة المرخصة الوحيدة في العالم ، تقدم Cobo مجموعة كاملة من الحلول من الحفظ المركزي (القائم على HSM) إلى الحفظ المُدار بشكل مشترك (القائم على MPC) ، والوصاية الذاتية اللامركزية بالكامل (استنادًا إلى العقود الذكية بالإضافة إلى blockchain الحفظ المصمم لهذا الغرض)