تقديم مقاييس الصرف لإثبات الاحتياطي

https://insights.glassnode.com/proof-of-reserves/

لطالما كانت بورصات العملات المشفرة سرية فيما يتعلق بعناوين blockchain والمقتنيات وممارسات إدارة المحفظة التي تتحكم في أموال العملاء. ومع ذلك ، في أعقاب انهيار FTX في نوفمبر 2022 ، يبدو أن هذا بدأ يتغير.

في محاولة لتعزيز الشفافية ، وفي محاولة لمواجهة ممارسات الاحتياطيات الجزئية ، بدأت العديد من البورصات عملية الإبلاغ الذاتي عن احتياطياتها من العملات المشفرة. تشير الصناعة عمومًا إلى هذه الممارسة على أنها "إثبات الاحتياطيات" ، والتي تتضمن الكشف القابل للتحقق عن كل من الاحتياطيات المحتفظ بها (على السلسلة) ، والالتزامات المطابقة (سواء داخل السلسلة أو خارجها).

في سياق هذه المقالة ، نشير فقط إلى الاحتياطيات الموجودة على السلسلة كما تنقلها البورصات. لا يتم الإبلاغ عن الخصوم ، لأنها تشمل مزيجًا من البيانات المتصلة بالسلسلة وخارجها المعروفة فقط للتبادل.

على حد علمنا ، هناك تسع بورصات رئيسية كشفت (جزئيًا) عن عناوينها حتى الآن (30/11/2022): Binance و Bitfinex و BitMEX و Bybit و Crypto.com و Deribit و Huobi و KuCoin و OKEx.

لتوفير عرض يسهل الوصول إليه لإفصاحات إثبات الاحتياطيات ، فإننا نراقب أرصدة العملات والرموز المميزة الموجودة في عناوين التبادل المبلغ عنها ذاتيًا ، ونوفر الأدوات للمساعدة في التصور والتحقق لأعضاء Glassnode ، والمجتمع - هذه المقاييس الجديدة متاحة مجانًا للجميع.

إثبات الاحتياطيات مقابل أرصدة الصرف

في Glassnode ، ابتكرنا التحليلات على السلسلة لأرصدة وحركات الصرف ، ونوفر مجموعة المقاييس الأكثر شمولاً عبر جميع البورصات الرئيسية.

ومع ذلك ، من المهم إبراز أن هناك فرقًا رئيسيًا بين أرصدة الصرف ومقاييس إثبات الاحتياطيات.

أرصدة الصرف

وجهة النظر البديهية ، التي يتبناها الكثيرون ، هي أن عملية مراقبة أرصدة الصرف هي مسألة تحديد مجموعة من العناوين ، وتتبع حركة العملات المعدنية داخل وخارج. الواقع هو أكثر تعقيدا بكثير.

في الواقع ، الطريقة التي تعمل بها البورصات على السلسلة معقدة للغاية ، وتتضمن أنماط معاملات معقدة وديناميكية ، وممارسات إدارة المحفظة ، والتي تعتبر فريدة لكل بورصة. شبكة من المحافظ الباردة والساخنة والمجردة في حالة تغير مستمر ، وتخضع أحيانًا لإعادة تصميم كاملة ، مما يتطلب بحثًا مستمرًا وتحديدًا إرشاديًا وصيانة من قبل فرق البيانات والهندسة لدينا.

ومع ذلك ، فإن فهم هذه الديناميكيات ومواكبتها أمر ضروري ، من أجل توفير مقاييس التبادل الأكثر دقة الممكنة. مجموعتنا الحالية من مقاييس Exchange Balance هي نتيجة لأنظمة الحصول على البيانات المعقدة هذه ، والتي تستخدم مزيجًا من المعلومات المتاحة للجمهور وخوارزميات التجميع والاستدلال الخاص بالتبادل.

لا تعكس مقاييس رصيد الصرف الأرقام التي تم الإبلاغ عنها رسميًا من قبل البورصات نفسها ، كما أنها لا توفر دائمًا قياسًا مضادًا للرصاص ومضمونًا بنسبة 100 ٪ لأموال الصرف على السلسلة. ما تقدمه مقاييس Exchange Balance هو أفضل تقدير لدينا للرصيد الحقيقي المحتفظ به في كل بورصة ، محسوبًا كميا بشكل وثيق ، ودقيق يمكن التحقق منه قدر الإمكان (انظر أدناه).

إثبات الاحتياطيات

في المقابل ، لا تتعقب مقاييس إثبات الاحتياطيات إلا رصيد مجموعة (صغيرة) من العناوين التي يتم الكشف عنها علنًا بواسطة البورصة المعنية. هذه المجموعة من العناوين ثابتة ولا تتغير إلا إذا قام التبادل بتحديث مجموعة عناوين إثبات الحجز الخاصة بهم بشكل عام. لا يوجد أي شيء آخر يتم تضمينه في أرصدة إثبات الاحتياطي - فمن الواضح أنه مجموع العملات المعدنية المحتفظ بها في العناوين التي ترسلها البورصات رسميًا.

ملاحظة جانبية: كان تركيزنا دائمًا على الشبكات والأنظمة البيئية الأكثر استدامة في الفضاء. لذلك نقوم فقط بتضمين البيتكوين والإيثريوم (جنبًا إلى جنب مع جميع الرموز المميزة المستندة إلى إيثريوم) في مقاييس إثبات الاحتياطيات الخاصة بنا. لا يتم تضمين العناوين من سلاسل الكتل الأخرى / L1s.

من المهم ملاحظة أن عناوين إثبات الحجز مضمنة في مقاييس رصيد Exchange لدينا. لذلك ، يعد إثبات الاحتياطيات مجموعة فرعية من أرصدة الصرف.

مقارنة

بمقارنة إثبات الاحتياطيات وأرصدة الصرف ، هناك بعض الملاحظات البارزة ، مع بعض الأمثلة الموضحة أدناه.

غالبًا ما تكون أرصدة التبادل أكثر ديناميكية لأنها تمثل مجموعة أكثر شمولاً من العناوين ، في حين أن عناوين إثبات الحجز غالبًا ما تكون مجرد مجموعة فرعية صغيرة من المحافظ (الباردة). يوجد أدناه مثال لـ OKEx ، يعرض أرصدة الصرف باللون الأزرق ، وإثبات الاحتياطيات باللون البرتقالي لـ BTC.

اعتمادًا على مدى شمولية عناوين إثبات الاحتياطي التي تم الإبلاغ عنها رسميًا ، يمكن أن يكون إجمالي الرصيد قريبًا جدًا من رصيد الصرف المبلغ عنه. هذا في الواقع تأكيد لمنهجية Glassnode لتتبع أرصدة الصرف بدقة.

أدناه ، يمكننا أن نرى أمثلة على BitMEX و Deribit ، وكلاهما لهما آثار متشابهة جدًا في Exchange Balance و Proof-of-Reserve.