هل التعليم هو المفتاح لكبح ظهور مشاريع APY عالية الاحتيال؟

معظم الناس الذين تعاملوا معهاالعملات الرقمية بأي صفة على مدار العامين الماضيين ، ندرك جيدًا أن هناك العديد من المشاريع التي تقدم عوائد سنوية مذهلة (APY) هذه الأيام. & nbsp؛

في الواقع ، كثيرالتمويل اللامركزي (DeFi) تقدم البروتوكولات التي تم إنشاؤها باستخدام بروتوكول إجماع إثبات الحصة (PoS) عوائد سخيفة لمستثمريها في مقابل قيامهم بوضع رموزهم الأصلية.

ومع ذلك ، مثل معظم الصفقات التي تبدو جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها ، فإن العديد من هذه العروض عبارة عن مخططات للاستحواذ على النقد - على الأقل هذا ما تدعيه الغالبية العظمى من الخبراء. على سبيل المثال ، يدعي YieldZard ، وهو مشروع يضع نفسه على أنه شركة تركز على الابتكار من DeFi مع بروتوكول تخزين تلقائي ، أنه يقدم APY ثابتًا بنسبة 918،757٪ لعملائه. بعبارات بسيطة ، إذا استثمر المرء 1000 دولار في المشروع ، فإن العوائد المتراكمة ستكون 9187.570 دولارًا ، وهو رقم ، حتى بالنسبة للعين العادي ، سيبدو مظللًا ، على أقل تقدير.

YieldZard ليس أول مشروع من هذا القبيل ، مع كون العرض مجرد تقليد لـ Titano ، وهو رمز مميز للرهان التلقائي يقدم مدفوعات سريعة وعالية.

هل هذه العوائد ممكنة بالفعل؟

للحصول على فكرة أفضل عما إذا كانت هذه العوائد السخيفة على ما يبدو ممكنة فعلاً على المدى الطويل ، تواصل كوينتيليغراف مع كيا موسايري ، مدير المنتج في Balancer Labs - وهو بروتوكول صنع السوق الآلي من DeFi باستخدام مجموعات مرجحة ذاتية التوازن جديدة. من وجهة نظره:

سوف يرغب المستثمرون المتمرسون في البحث عن مصدر العائد واستدامته وقدرته. إن العائد الذي يتم دفعه من القيمة الاقتصادية السليمة ، مثل الفائدة المدفوعة لاقتراض رأس المال أو النسبة المئوية للرسوم المدفوعة للتداول ، سيكون أكثر استدامة وقابلية للتطوير من العائد الذي يأتي من انبعاثات رمزية عشوائية ".

قال ران هامر ، نائب رئيس تطوير الأعمال للبنية التحتية العامة للبلوك تشين في Orbs ، لكوينتيليغراف ، إنه بصرف النظر عن القدرة على تسهيل الخدمات المالية اللامركزية ، قدمت بروتوكولات DeFi ابتكارًا رئيسيًا آخر إلى نظام التشفير البيئي: القدرة على كسب عائد على ما هو أكثر أو أقل من الحيازة السلبية. & nbsp؛

وأوضح كذلك أنه ليست كل الغلات متساوية من حيث التصميم لأن بعض الغلات متجذرة في الإيرادات "الحقيقية" ، في حين أن البعض الآخر هو نتيجة للانبعاثات العالية القائمة على الرموز المميزة التي تشبه بونزي. في هذا الصدد ، عندما يتصرف المستخدمون كمقرضين أو صانعين أو مقدمي سيولة ، فمن المهم جدًا فهم مصدر العائد. على سبيل المثال ، رسوم المعاملات مقابل قوة الحوسبة ورسوم التداول على السيولة وقسط الخيارات أو التأمين والفائدة على القروض كلها "عوائد حقيقية".

ومع ذلك ، أوضح هامر أن معظم مكافآت البروتوكول المحفزة يتم تمويلها من خلال تضخم رمزي وقد لا تكون مستدامة ، حيث لا توجد قيمة اقتصادية حقيقية تمول هذه المكافآت. يشبه هذا من حيث المفهوم مخططات Ponzi حيث يلزم وجود عدد متزايد من المشترين الجدد من أجل الحفاظ على صلاحية الرموز المميزة. أضاف:

"البروتوكولات المختلفة تحسب الانبعاثات باستخدام طرق مختلفة. من الأهمية بمكان فهم مصدر العائد مع مراعاة التضخم. تستخدم العديد من المشاريع مكافآت الانبعاثات من أجل توليد توزيع صحي للحامل وتمهيد ما هو رمز رمزي صحي ، ولكن مع معدلات أعلى ، ينبغي تطبيق مزيد من التدقيق ".

مرددًا لمشاعر مماثلة ، قال ليور يافي ، الشريك المؤسس ومدير شركة برمجيات blockchain Jelurida ، لـ Cointelegraph أن الفكرة وراء معظم المشاريع ذات العائد المرتفع هي أنها تعد أصحاب المصلحة بمكافآت عالية من خلال الحصول على عمولات عالية جدًا من المتداولين في بورصة لامركزية و / أو باستمرار سك المزيد من التوكنات حسب الحاجة لدفع عائدات لمتعهديهم. & nbsp؛

وأشار يافي إلى أن هذه الحيلة يمكن أن تنجح طالما يوجد عدد كافٍ من المشترين الجدد ، وهو ما يعتمد حقًا على القدرات التسويقية للفريق. ومع ذلك ، في مرحلة ما ، لا يوجد طلب كافٍ على الرمز المميز ، لذا فإن مجرد سك المزيد من العملات يؤدي إلى استنفاد قيمتها بسرعة. وقال: "في هذا الوقت ، يتخلى المؤسسون عادة عن المشروع لمجرد الظهور مرة أخرى برمز مماثل في وقت ما في المستقبل".

APYs العالية جيدة ، لكن يمكنها فقط الذهاب بعيدًا

قال ناريك جيفورجيان ، الرئيس التنفيذي لإدارة محافظ العملات المشفرة وتطبيق DeFi wallet CoinStats ، لـ Cointelegraph إن مليارات الدولارات يتم سرقتها من المستثمرين كل عام ، وذلك أساسًا لأنهم يقعون فريسة لهذه الأنواع من الفخاخ عالية المستوى APY ، مضيفًا:

"أعني ، من الواضح إلى حد ما أنه لا توجد طريقة يمكن للمشاريع أن تقدم مثل هذه التطبيقات العالية APY لفترات طويلة. لقد رأيت الكثير من المشاريع التي تقدم معدلات فائدة غير واقعية - بعضها يتجاوز 100٪ APY والبعض الآخر مع 1000٪ APY. يرى المستثمرون أرقامًا كبيرة لكنهم غالبًا ما يتجاهلون الثغرات والمخاطر المصاحبة ".

وأوضح أنه ، أولاً وقبل كل شيء ، يحتاج المستثمرون إلى إدراك أن معظم العوائد يتم دفعها بالعملات المشفرة ، وبما أن معظم العملات المشفرة متقلبة ، فإن الأصول المُقرضة لكسب مثل هذه الحسابات غير الواقعية يمكن أن تنخفض قيمتها بمرور الوقت ، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة غير دائمة. & nbsp؛

متعلق ب:ما هو الخسارة غير الدائمة وكيفية تجنبها؟

أشار Gevorgyan أيضًا إلى أنه في بعض الحالات ، عندما يراهن شخص ما على عملته المشفرة ويستخدم blockchain نموذج التضخم ، فلا بأس من تلقي APYs ، ولكن عندما يتعلق الأمر بالعوائد المرتفعة حقًا ، يتعين على المستثمرين توخي الحذر الشديد ، مضيفًا:

"هناك حد لما يمكن أن يقدمه المشروع لمستثمريه. هذه الأرقام المرتفعة هي مزيج خطير من الجنون والغطرسة ، بالنظر إلى أنه حتى لو قدمت APY عاليًا ، فيجب أن تنخفض بمرور الوقت - وهذا هو الاقتصاد الأساسي - لأن الأمر يتعلق ببقاء المشروع ".

وبينما أقر بأن هناك بعض المشاريع التي يمكن أن تقدم عوائد أعلى نسبيًا بطريقة مستقرة ، فإن أي عرض إعلاني APYs ثابت وعالي لفترات طويلة يجب أن يُنظر إليه بدرجة عالية من الشك. "مرة أخرى ، ليست كلها عمليات احتيال ، ولكن يجب تجنب المشاريع التي تدعي أنها تقدم APYs عالية دون أي دليل واضح على كيفية عملها" ، قال.

لا يتفق الجميع ، حسنًا تقريبًا

قال 0xUsagi ، رئيس البروتوكول باسم مستعار لـ Thetanuts - منصة تداول مشتقات التشفير التي تتميز بعوائد عضوية عالية - لـ Cointelegraph أنه يمكن استخدام عدد من الأساليب لتحقيق APYs عالية. وذكر أن عوائد الرمز المميز تُحسب عمومًا عن طريق توزيع الرموز على أساس تناسبي على المستخدمين بناءً على كمية السيولة المقدمة في المشروع الذي يتم تتبعه مقابل حقبة ما ، مضيفًا:

"سيكون من غير العدل تسمية هذه الآلية بالاحتيال ، حيث يجب أن يُنظر إليها على أنها أداة اكتساب العملاء. تميل إلى استخدامها في بداية المشروع لاكتساب السيولة بسرعة وهي غير مستدامة على المدى الطويل. "

قدم 0xUsagi تفصيلًا تقنيًا لهذه المسألة ، وأشار إلى أنه كلما طبع فريق مطور المشروع عائدات رمزية عالية ، تتدفق السيولة على المشروع ؛ ومع ذلك ، عندما يجف ، يصبح التحدي هو الاحتفاظ بالسيولة. & nbsp؛

عندما يحدث هذا ، يظهر نوعان من المستخدمين: الأول ، الذين يغادرون بحثًا عن مزارع أخرى لكسب عوائد عالية ، والثاني ، الذين يواصلون دعم المشروع. وأضاف: "يمكن للمستخدمين الإشارة إلى Geist Finance كمثال لمشروع طبع APYs عالية ولكن لا يزال يحتفظ بكمية عالية من السيولة".

ومع ذلك ، مع نضوج السوق ، هناك احتمال أنه حتى عندما يتعلق الأمر بالمشاريع المشروعة ، يمكن أن يتسبب التقلب الشديد في أسواق العملات المشفرة في تقلص العوائد بمرور الوقت بنفس الطريقة كما هو الحال مع نظام التمويل التقليدي.

الأخيرة:Terra 2.0: مشروع تشفير مبني على أنقاض 40 مليار دولار من أموال المستثمرين

"يجب على المستخدمين دائمًا تقييم درجة المخاطر التي يتعرضون لها عند المشاركة في أي مزرعة. ابحث عن عمليات تدقيق الكود والداعمين واستجابة الفريق على قنوات الاتصال المجتمعية لتقييم سلامة المشروع ونسبه. لا توجد وجبة غداء مجانية في العالم ، "اختتم 0xUsagi.

نضج السوق وتثقيف المستثمرين هما المفتاح & nbsp؛

يعتقد Zack Gall ، نائب رئيس الاتصالات في مؤسسة EOS Network Foundation ، أنه في أي وقت يأتي فيه المستثمر عبر APRs لافتة للنظر ، يجب أن يُنظر إليها على أنها وسيلة للتحايل التسويقي لجذب مستخدمين جدد. لذلك ، يحتاج المستثمرون إلى تثقيف أنفسهم إما للابتعاد ، أو التحلي بالواقعية ، أو الاستعداد لاستراتيجية خروج مبكرة عندما ينهار مثل هذا المشروع في النهاية. أضاف:

"لا يمكن أن تستمر العوائد المدفوعة بالتضخم إلى أجل غير مسمى بسبب التخفيف الكبير الذي يجب أن يحدث للرمز المميز الأساسي المحفز. يجب أن تحقق المشاريع توازنًا بين جذب المستخدمين النهائيين الذين يريدون عادةً رسومًا منخفضة وتحفيز صانعي الرمز المميز المهتمين بتحقيق أقصى عائد. الطريقة الوحيدة للحفاظ على كليهما هي من خلال وجود قاعدة مستخدمين كبيرة يمكن أن تدر أرباحًا كبيرة ".

يرى Ajay Dhingra ، رئيس الأبحاث في Unizen - نظام تبادل ذكي - أنه عند الاستثمار في أي مشروع عالي العائد ، يجب على المستثمرين التعرف على كيفية حساب APYs بالفعل. وأشار إلى أن حساب APYs مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالنموذج الرمزي لمعظم المشاريع. على سبيل المثال ، تحتفظ الغالبية العظمى من البروتوكولات بجزء كبير من إجمالي العرض - على سبيل المثال ، 20٪ - فقط لمكافآت الانبعاثات. وأشار Dhingra كذلك:

"العوامل الرئيسية بين عمليات الاحتيال ومنصات العائد المشروعة هي مصادر فائدة معلنة بوضوح ، إما من خلال المراجحة أو الإقراض ؛ الدفعات بالرموز المميزة التي ليست مجرد رموز للحوكمة (أشياء مثل إيثر ، عملات الدولار الأمريكي ، إلخ) ؛ إثبات طويل الأمد للأداء المتسق والموثوق (سنة واحدة +) ".

وبالتالي ، بينما ننتقل إلى مستقبل مدفوع من قبل منصات DeFi - خاصة تلك التي تقدم عوائد مربحة للغاية - من الأهمية بمكان أن يبذل المستخدمون العناية الواجبة ويتعرفوا على خصوصيات وعموميات المشروع التي قد يتطلعون إلى استثمارها في أو مواجهة خطر التعرض للحرق.