هيمنة Lido على السوق ولامركزية Ethereum بعد الدمج

بعد دمج testnet ثالثًا ناجحًا ، كان 19 سبتمبر مؤخرًاالمقترحة كتاريخ مستهدف مؤقت لدمج Ethereum. تم تعيين Ethereum للانتقال الكامل من إثبات العمل (PoW) ، وهي آلية الإجماع الأصلية التي تستخدمها شبكة Bitcoin ، إلى إثبات الحصة الأكثر كفاءة في استخدام الطاقة (PoS) الذي تستخدمه الشبكات الأصغر سناً مثل Solana و Cardano.

"الدمج لن يحل مخاوف التوسع في Ethereum من تلقاء نفسه. إنها مجرد بداية لخارطة طريق لتحقيق ترقيات التوسع في المستقبل ، "شارك جاكوب بليش ، رئيس تطوير الأعمال في ليدو ، مع كوينتيليغراف.

الأثير المرقط (ETH ) في Beacon Chain ، من المتوقع أن تظل شبكة PoS التي تعكس معاملات Ethereum مغلقة لمدة ستة أشهر على الأقل بعد اكتمال الدمج. بعد الدمج ، ستبدأ الرموز السائلة المكدسة ETH في الاستفادة من رسوم المعاملات وأقصى قيمة قابلة للاستخراج ، مما يعني أن الغلة سترتفع.

كان هناك الكثير من الضجيج حول الدمج. قال مؤسس Rocket Pool ، دارين لانجلي ، لـ Cointelegraph ، إنه أكبر حدث منفرد في التشفير منذ فترة طويلة جدًا ، مضيفًا: "تختبر فترة الإغلاق بروتوكولات Staking السائل الآن ولكن هذا يرجع أساسًا إلى الظروف الكلية والتمويل المركزي المستمر (CeFi). دراما. بمجرد أن ينفجر ، سينفجر تجمد السائل ".

حاليًا ، تكسب عوائد ETH ما يقرب من معدل النسبة السنوية 4 ٪ (APR) ، مع ما يزيد قليلاً عن 10 ٪ من عرض ETH ،حسب إلى StakingRewards.

خدمة Lido's Liquid Staking

أدى إطلاق سلسلة منارة Beacon إلى خلق حاجة في النظام الإيكولوجي إلى حل لامركزي للتخزين السائل يتنافس مع البورصات المركزية (CEX) ويمكن استخدامه في التمويل اللامركزي (DeFi) للإقراض والاقتراض وغير ذلك.

اكتسبت خدمة Staking التي تقدمها Lido شعبية كأول بروتوكول لتنفيذ مشتق Staking السائل على Ethereum من خلال سك عملة stETH. خلافًا للاعتقاد الشائع ، لا يُقصد بـ stETH أن تكون مرتبطة بـ ETH. كما شارك Blish:

"ETH المكدس الصادر عن Lido مدعوم من 1 إلى 1 ETH ولكن سعر الصرف غير مربوط. يمكن أن تتقلب وتتداول بعلاوة أو بخصم لأن قوى السوق الثانوية تملي السعر. هذا لا يؤثر على الدعم الأساسي لـ stETH ".

ساعدت ميزة Lido الأولى في إطلاق منتج Staking السائل البروتوكول على المضي قدمًا في المزيد من عمليات تكامل DeFi لـ stETH بالإضافة إلى منتجات أخرى متعددة السلاسل لـ Solana و Polygon و Polkadot و Kusama. أعلن الفريق مؤخرًا عن ذلكسيتم توسيع stETH إلى حلول الطبقة 2 لتعزيز تكامل DeFi.

أرصدة بروتوكول Staking المختلفة اعتبارًا من مايو 2022. المصدر: Twitter

اجتذب البروتوكول السيولة إلى تجمع Curve مع حوافز في شكل مكافآت إضافية من Lido token (LDO) وبرنامج إحالة لتعزيز إستراتيجية النمو الخاصة به وترسيخ نفسه كفائز مؤقت في مساحة التخزين السائلة.

عند مقارنتها بالبروتوكولات الأخرى في نظام DeFi البيئي ككل ، يبرز Lido باعتباره المنتج الوحيد الذي تمكن من التنافس بل وتجاوز نظرائه المركزيين ، مثل رمز Binance ETH (BETH) ، من حيث القيمة الإجمالية المقفلة.

بدائل لمشتقات Staking السائلة

تميل المنتجات الجديدة إلى البدء بوجود قادة أقوياء في السوق ، ولكن سرعان ما تتطور المنافسة ويضمن الابتكار دخولًا جديدًا لديه القدرة على الحصول على حصة في السوق. جعل تأثير الشبكة الذي حققته Lido في فترة قصيرة من الصعب على منافسيها اللحاق بالركب والاستيلاء على حصة كبيرة من السوق.

مؤخرًا:الاقتراض لشراء بيتكوين: هل يستحق المخاطرة؟

هناك اختلافات طفيفة في الرسوم ، واللامركزية في المنتجات ، والخصائص الرمزية التي تقدمها مشاريع Staking السائلة الأخرى ، لكن عرض القيمة يظل كما هو: لتمكين المستخدمين من زيادة كفاءة رأس المال ومضاعفة عائداتهم أثناء تأمين الشبكة.

"تم بناء النظام البيئي Ethereum على لامركزية غير موثوق بها. قال جوردان توناني ، رئيس المؤسسات في Index Cooperative ، لـ Cointelegraph ، إن هذا القدر الكبير من القوة التصويتية في أيدي منظمة واحدة يتعارض بالتأكيد مع هذه الروح ، مضيفًا: "إن وجود منافسة صحية بين بروتوكولات Staking السوائل المتعددة هو نتيجة أفضل ، وقريبًا بعد الدمج ، سيتم دعم مجموعة جديدة من بروتوكولات Staking السائل لتعزيز اللامركزية. "

يمثل Rocket Pool أكثر من 1.5 ٪ من جميع إيثريوم المكدس ، مع 1300 مشغل عقدة فردي عبر 84 موقعًا جغرافيًا. لهذا السبب ، يمكن أن يؤثر ذلك على هيمنة Lido على السوق ويزيد من ملاءمتها في مساحة تخزين السوائل من خلال حلول التوسع الجديدة.

Stakehound و Stkr و Stakewise هي بعض المشاريع الأخرى التي تحاول إحداث تأثير سلبي في حصة Lido في السوق ولكنها لا تزال متخلفة من حيث عمق السيولة والمنفعة كضمان في DeFi.

تجدر الإشارة إلى أن نهج Rocket Pool غير المرخص يبدو أنه يبدو أكثر لامركزية للوهلة الأولى ، على عكس ما أذن به Lido ، والذي كان بمثابة مقايضة لضمان موثوقية مشغلي العقدة في المراحل الأولى من البروتوكول. يعمل فريق Lido على الإعداد بدون إذن استنادًا إلى سمعة الأداء للتحول من نموذجهم الحالي.

الاحتكار أو احتكار القلة ، يجب أن يكون لامركزيًا

بالنظر إلى البيانات ، تحتكر Lido حاليًا سوق مشتقات Staking السائلة غير الناضجة.

ليدو ، كمنظمة مستقلة لامركزية (DAO) ،افتتح النقاش في منتدى الحوكمة الخاص بها حول stETH يقتصر على نسبة مئوية ثابتة من ETH بالكامل. وأوضح بليش:

"نحن نتفق مع روح اللامركزية في Ethereum في جوهرها. يضمن تنظيم البروتوكول من خلال DAO أن Lido لن تتخذ أي إجراءات يمكن أن تتعارض مع مجتمعنا وقيمنا. "

أيضًا ، تم تمرير اقتراح حوكمة ثنائي الرمز مؤخرًا يسمح لحاملي stETH باستخدام حق النقض (الفيتو) لمقترحات الحوكمة المقدمة من حاملي رموز LDO التي يمكن أن تضر بالمتعهدين على شبكة Ethereum.

على غرار معضلة Staking السائل المقترحة أعلاه ، Bitcoin (BTC ) يبدو أن التعدين يظهر قوى مركزية. لقد نضجت المساحة لتصبح سوقًا حيث تمتلك أكبر ثلاثة مجمعات تعدين أكثر من 50٪ من معدل تجزئة الشبكة. وتمثل أكبر ستة مجمعات تعدين أكثر من 80٪ في الأشهر الثلاثة الماضية ،حسب إلى البيانات من BTC.com.

مؤخرًا:ما وراء العناوين الرئيسية: الاعتماد الحقيقي لرواتب البيتكوين

من الصعب التنبؤ بالتغييرات التي سنشهدها بعد الدمج وما هي الآثار التي قد تترتب على منتجات Staking السائلة. على الرغم من أن مشتقات Staking السائل تتجه نحو المركزية ، فإن التطور المتفائل على المدى المتوسط قد يأتي من المنتجات البديلة الأخرى التي تكتسب الأرض وتقسيم السوق إلى احتكار القلة.

قال لانغلي: "من الناحية الواقعية ، سيكون هناك العديد من اللاعبين في النظام البيئي ، ولكن الحفاظ على مستوى قوي من اللامركزية أمر بالغ الأهمية لنجاح Ethereum - لا سيما حيادها الموثوق" ، "إن مفتاح اللامركزية هو تقليل الحواجز أمام الدخول ، بما في ذلك خفض متطلبات الضمان والتحديات الفنية ".

من المتوقع حدوث بعض التقلبات في الشهر التالي حيث يستمر الضجيج حول الدمج حول منتجات Staking السائلة. لم يكن الطلب على هذه المنتجات أقوى من أي وقت مضى. ستثبت التطورات الإضافية ما إذا كان سيتم تشغيل المساحة بواسطة واحد أو عدد قليل أو العديد من المنتجات المشتقة السائلة.