كان الأسبوع الماضي فترة مظلمة في تاريخ العملات المشفرة ، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية لهذه الصناعة إلى 1.2 تريليون دولار لأول مرة منذ يوليو 2021. كان الاضطراب ، في جزء كبير منه ، بسببفي الوقت الحقيقي تفكك تيرا ، وهو بروتوكول قائم على Cosmos يعمل على تشغيل مجموعة من العملات المستقرة الحسابية.
منذ أسبوع تقريبًا ، Terra (ضابط ) من بين أكثر 10 عملات رقمية قيمة في السوق ، برمز واحدتجارة بسعر 85 دولارًا. بحلول 11 مايو ، انخفض سعر الأصل إلى 15 دولارًا. وبعد مرور 48 ساعة ، فقد الرمز المميز 99.98٪ من قيمته المتداولة حاليًا بسعر 0.00003465 دولار.
بسبب الانهيار المستمر ، فقدت عروض Terra الأخرى المرتبطة بها ، TerraUSD (UST) - عملة مستقرة حسابية مرتبطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1: 1 - قد فقدت ربطها بالدولار وهي حاليًاتجارة بسعر 0.079527 دولار.
وأوضح النظام البيئي Terra
كما هو موضح أعلاه ، يتم تشغيل بروتوكول Terra عبر استخدام رمزين أساسيين ، وهما UST و LUNA. يتم منح المشاركين في الشبكة القدرة علىUST بالنعناع عن طريق حرق لونا في بوابة محطة تيرا. ببساطة ، يمكن للمرء أن يتصور أن اقتصاد Terra هو اقتصاد يتكون أساسًا من مجموعتين: أحدهما لـ TerraUSD والآخر لـ LUNA.
من أجل الحفاظ على قيمة الخزانات الأرضية الأرضية ، يضيف تجمع إمداد جهاز LUNA إلى خزائنه أو ينقص منه بحيث يُطلب من العملاء حرق جهاز LUNA من أجل سك النقود الأرضية والعكس صحيح. يتم تحفيز كل هذه الإجراءات من خلال وحدة السوق الخوارزمية للنظام الأساسي مما يجعل إطار العمل الوظيفي لـ UST مختلفًا بشكل كبير عن إطار عمل منافسه الأقرب للعملات المستقرة Tether (إضافي ) وعملة الدولار الأمريكي (USDC ) ، وكلاهما مدعوم بأصول ورقية مباشرة.
لتوضيح عمل الخزانات الأرضية بشكل أفضل (أو العملات المستقرة الخوارزمية بشكل عام) ، سيكون من الأفضل الاستفادة من توضيح بسيط. لنفترض ، على سبيل المثال ، أن قيمة الخزانات الأرضية تقع عند 1.01 دولار ، ثم يتم تحفيز المستخدمين على الاستفادة من وحدة المقايضة من Terra لتداول ما قيمته 1.00 دولار من LUNA مقابل 1 UST ، مما يسمح لهم بجني أرباح صافية قدرها 0.01 دولار.
الآن ، عندما يتم قلب الجداول وتنخفض الخزانات الأرضية إلى 0.99 دولارًا أمريكيًا ، يمكن لمستخدمي الشبكة فعل العكس تمامًا ، مما يتسبب في عدم السماح لبعض المستخدمين باسترداد ما قيمته 1.00 دولار أمريكي مقابل 1.00 دولار أمريكي من LUNA. هذا السيناريو الافتراضي الذي كان في يوم من الأيام هو الآن حقيقة واقعة ، مما أدى ليس فقط إلى تفكك بروتوكول Terra ولكن أيضًا في تشويه سمعة صناعة التشفير في أعين المستثمرين في جميع أنحاء العالم.
السيطرة على الضرر ولكن دون جدوى
بمجرد أن دخلت LUNA و UST في السقوط الحر في وقت سابق من هذا الأسبوع ، دو كوون المؤسس المشارك للبروتوكولمطلق سراحه سلسلة تغريدات تعلن عن إجراءات علاجية لاحتواء أي نزيف إضافي. كخطوة أولية لمواجهة انفصال الخزانات الأرضية عن الدولار ، كوونعزز حرق الخزانات الأرضية ، وهو الشيء الذي نعرفه الآن بعد فوات الأوان فشل في العمل.
ادعى كوون أنه من خلال زيادة المجموعة الأساسية من 50 مليون إلى 100 مليون حقوق سحب خاصة (SDR) وتقليل PoolRecoveryBlock من 36 إلى 18 ، من المحتمل أن تزيد قدرة سك البروتوكول من 293 مليون دولار إلى 1.2 تريليون دولار.
ببساطة ، من خلال نشر التغييرات المذكورة أعلاه ، تم منح فريق Terra القدرة على ذلكمثل أربع مرات أكثر من الخزانات الأرضية من فراغ ، وهي عملية يتم إجراؤها الآنيشار إليها مازحا باسم Kwontative easying . صرح جاك تاو ، الرئيس التنفيذي لشركة Phemex ، الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة ، ل Cointelegraph أنه إذا نظرنا إلى الوراء الآن ، فإن إشارات الكارثة المحيطة بـ UST و LUNA كانت موجودة منذ بعض الوقت.
بالنسبة للمبتدئين ، يعتقد أن الفكرة العامة المحيطة بالعملات المستقرة الخوارزمية في حد ذاتها واهية تمامًا لأن هذه العروض تفتقر إلى أي نوع من أصول الدعم الفعلي. ثانيًا ، كانت مؤسسة Luna Foundation قد أحدثت الكثير من الضجة مؤخرًا ، حيث أعلن Do Kwon أنه سيكون كذلكشراء ما مجموعه 10 مليار دولار في Bitcoin (BTC ) لتكون بمثابة احتياطيات الخزانات الأرضية. وأضاف تاو في هذا الصدد:
"نتج عن هذه المشتريات زيادة في المعروض من الخزانات الأرضية ، والتي بدأت في الانخفاض بسرعة بمجرد أن بدأ ضغط البيع يتصاعد على جهاز LUNA ثم بعد ذلك على الخزانات الأرضية. بمجرد حدوث هذا البيع ، اضطر Luna Foundation Guard إلى تفريغ عملة البيتكوين الخاصة به للحفاظ على الربط. ولكن ، استمر ضغط البيع الانعكاسي وبدأت جميع الأصول المعنية في الانخفاض بشدة ".
الأخيرة:الذهاب الخضراء أو الموت؟ يهدف عمال مناجم البيتكوين إلى حياد الكربون عن طريق التعدين بالقرب من مراكز البيانات
أضاف تاو أن بروتوكول Anchor - وهو عبارة عن منصة للادخار والإقراض والاقتراض مبنية على Terra Blockchain - والتي كانت تعد بعائد سنوي غير واقعي بنسبة 20 ٪ (APY) على تخزين الخزانات الأرضية ، كان لها أيضًا دور رئيسي في التطوير. . عندما ارتفع ضغط البيع على UST ، فقد ربطه بمقدار 1.00 دولار وبدأ في الانخفاض بشكل لا يمكن السيطرة عليه:
"بمجرد أن جفت سيولة Binance ، بدأ مجمعا الخزانات الأرضية في Curve في بيع الخزانات الأرضية ، وانخفضت مستويات اقتراض Anchor بأكثر من 1 مليار دولار. نتيجة لذلك ، يعاني النظام البيئي الأوسع الآن من مشكلات تتعلق بالثقة ، لا سيما عندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة ".
تيرا يذهب رسميًا إلى وضع عدم الاتصال بعد الانهيار ، وإن كان لفترة وجيزة
في 12 مايو ، المدققون يخدمون شبكة Terra بشكل جماعيمقرر لوضع حد لأي نشاط رقمي متعلق بالنظام البيئي في محاولة للتخفيف من هجمات الحوكمة المحتملة ، خاصة وأن رمز LUNA الخاص بالشبكة انخفض إلى أقل من بنس واحد مؤخرًا. & nbsp؛
حتى هذه اللحظة ، كشف حساب Twitter الرسمي لشركة Terraform Labs أن جميع أنشطة الشبكة قد توقفت عند ارتفاع الكتلة 7،603،700. مع انخفاض قيمة LUNA بنسبة 100٪ تقريبًا ، أشار المتحدث باسم الشركة إلى أن المطورين لم يعودوا واثقين من قدراتهم على منع الاختراقات الإدارية من طرف ثالث. ومع ذلك ، لم يدم وقت التوقف عن العمل طويلاً ، حيث كشف فريق Terra الأساسي أنه سيعيد تشغيل العمليات بمجرد أن يتمكن المدققون من تطبيق تصحيح يعطل جميع التفويضات الأخرى.
نتيجة لانخفاض زوج التداول LUNA / USDT إلى ما دون علامة 0.005 USDT ، فقد كان كذلكشطب من بينانس . جاءت هذه الخطوة بعد إزالة رموز LUNA من خلال تبادل العملة المشفرة Huobi قبل يوم واحد فقط. قبل الكشف عن الأحداث المذكورة أعلاه ، كانت الخزانات الأرضية ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث إجمالي القيمة السوقية ، متخلفة فقط عن عملة التيثر والدولار الأمريكي.
نظرة سيئة للصناعة ككل
من وجهة نظر تاو ، سيكون لهذه الحلقة بأكملها تأثير سلبي على صورة صناعة العملات المشفرة ، خاصة في نظر المستثمرين. على وجه الخصوص ، يعتقد أن الانهيار قد يؤدي إلى أن يصبح المشرعون أكثر صرامة بشأن العملات المستقرة اللامركزية ويمكن أن يؤدي حتى إلى قيام العديد من الحكومات باستكشاف بقوة إنشاء عملاتهم المستقرة المركزية والعملات الرقمية للبنك المركزي ، مضيفًا:
"لسوء الحظ ، سيترك وضع LUNA طعمًا سيئًا في أفواه الجميع لأن هذا قد تسبب في خسارة الكثير من العملات البديلة الرائعة لقيمة هائلة. لكن الجانب الأكثر أهمية في هذا التطور هو توقيته. حدث كل هذا في وقت كانت هناك حرب مستعرة في أوروبا الشرقية ، وسلاسل التوريد مقيدة عالميًا ، والتضخم وأسعار الفائدة آخذة في الارتفاع ".
الأخيرة:بلوكتشين إلى الأبد: DLT تجعل صناعة الماس أكثر شفافية
ومع ذلك ، فقد اعترف بأنه قد يكون هناك جانب إيجابي صغير في كل هذا: قد يؤدي الحدث إلى بقاء أفضل المشاريع فقط ، حيث تفقد معظم المنصات غير المستقرة اهتمام المستثمرين بشكل كبير. وقال: "سيكون هناك المزيد من التدقيق من الآن فصاعدًا وسيشعر المستثمرون بالراحة في اختيار الاستثمار فقط في أكبر العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ether و Solana".
وبالتالي ، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف تستمر هذه القصة في الظهور وما هو نوع التداعيات التي تحدثها هذه الحادثة على تطور / تطور سوق العملات المشفرة عمومًا ، خاصة وأن نظام التمويل التقليدي يستمر أيضًا في التعرّض للدمار من قبل عدد متزايد من ضغوط مالية معاكسة.
Miyuki
Weiliang
Alex
Catherine
Anais
Kikyo
Weatherly