لماذا ارتفعت العملة المشفرة بعد أخبار التضخم السيئة؟

كان يوم الخميس 13 أكتوبر من أغرب أيام أسواق الأصول في الذاكرة الحديثة. أغلقت الأسهم والسندات وبيتكوين جميعًا ثابتة مقابل ارتفاع على الرغم من أخبار التضخم القاتمة التي كان من المفترض أن تؤدي إلى عمليات بيع واسعة النطاق. إنها لحظة مهمة للتفكير في الغرابة الإنسانية للأسواق - والإغراء والمخاطرة لتفسير هذا الغرابة بروايات مبسطة.

بدأ اليوم بإصدار أرقام التضخم الأمريكية الجديدة ، والتي أظهرت من بين بيانات أخرى أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفع بنسبة 0.4٪ في سبتمبر. هذا تسارع من أغسطس ، عندما كان التضخم على أساس شهري 0.1 ٪ ، مما رفع الآمال في أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد عازم منحنى التضخم.

بددت بيانات التضخم يوم الخميس تلك الآمال. كان التأثير الفوري والمعقول هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع أسعار الفائدة بقوة. هذا من شأنه أن يجعل التوقعات للأسهم والعملات المشفرة أسوأ مع رفع عوائد السندات. كل هذه الأشياء حدثت بعد أنباء التضخم.

لمدة ساعة تقريبا. ثم أصبحت الأمور غريبة.

بدءًا من حوالي الساعة 9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي ، ارتدت الأسهم والعملات المشفرة بشكل حاد. ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 7.8 ٪ من أدنى مستوى لها عند 18372 دولارًا لتنتهي يوم الخميس عند ما يزيد قليلاً عن 19800 دولار. في نفس الوقت تقريبًا ، وجد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) قاعًا عند 28709 دولارًا ، ثم واصل الارتفاع بنسبة 4.6 ٪ إلى 30،038 دولارًا عند الإغلاق. انخفضت أسعار السندات أيضًا قبل التعافي ، على عكس الأسهم والعملات المشفرة ، لم تسترد السندات جميع خسائرها المبكرة.

ليس هناك ما يدعو إلى إثبات أن أي شيء أكثر أهمية من بيانات التضخم حدث يوم الخميس. وكل شيء آخر يبدو كئيبًا إلى حد ما ، مع استمرار حكومة المملكة المتحدة الجديدة في وضع صعب ، وفي أحسن الأحوال ، ضوء خافت في نهاية نفق روسيا وأوكرانيا.

لذلك يمكن للشخص العقلاني فقط أن ينظر إلى مسيرة الأمس ويسأل: ما& amp؛ # $٪؟

في البداية ، كان خطأك الأول في كونك عقلانيًا. حظي الصحفيون الماليون في جميع المجالات بلحظة نادرة ومناسبة من التواضع يوم الخميس ، حيث اعترف الكثيرون ببساطة أن ما حدث لا يمكن تفسيره بشكل مباشر

.

حتى المحاولات المقنعة إلى حد ما أخذت ملاحظة من العبثية. سام رو ، محرر Tker.co ، كان لديه أكثر التحليلات مرحًا وإثارة للاهتمام.

رو يمزح وجاد في نفس الوقت. أصبحت السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تهيمن على تنبؤات أسعار الأصول ، مما حول أسواق الأصول إلى لعبة عملاقة لرئيس مجلس الإدارة جيروم باول الذي يتخيل ثانية. يؤدي ذلك غالبًا إلى أداء أسعار الأصول بشكل عكسي لأساسياتها على المدى القصير. كان من الشائع حتى قبل مكافحة التضخم ، على سبيل المثال ، أن يؤدي تقرير الوظائف القوي إلى إغراق سوق الأسهم. وذلك لأنه في حين أن التوظيف المرتفع هو علامة على الاقتصاد السليم ، فإنه ينذر أيضًا بارتفاع أسعار الفائدة التي تضر بأسعار الأصول.

كان هذا موازياً بشكل أساسي في الاستجابة الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين: أشارت أرقام التضخم الساخنة إلى أن الاقتصاد لا يزال قوياً ، ولكن أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر تشددًا بشأن رفع أسعار الفائدة. لهذا السبب ستغرق الأصول بشكل منطقي.

اقتراح رو المتواضع هو أن الأسواق أضافت مجرد طبقة من الانعكاسية إلى الأمام. إذا كنت تقوم بتحريك الأسعار إلى الأسفل اليوم لأنك تتوقع ارتفاعًا أكثر صرامة في الأسعار الشهر المقبل ، فهل من المنطقي رفع الأسعار لأن رفع الأسعار الأكثر صرامة الشهر المقبل سيؤدي إلى الركود وانخفاض المعدلات في العام المقبل؟ لماذا ، من الجنون أنها قد تنجح.

أو ربما يكون الأمر مجرد جنون. إن فرضية Ro غير قابلة للتكذيب بشكل أساسي - لا يمكنك في الواقع استطلاع رأي كل من رفع الأسعار يوم الخميس ، وحتى لو كان بإمكانك ألا يكون لدى العديد منهم سبب واضح لتحركاتهم.

جزء من نكتة رو الضمنية هو أن جميع التحليلات المالية تدور حول سرد قصص مختزلة مماثلة تمامًا. يفعل الناس الأشياء لجميع أنواع الأسباب ، بما في ذلك الأسباب السيئة ، والأسواق في النهاية تتكون من الناس. لا ينسى المستثمر الذكي أبدًا كيف يمكن أن تجعله غير متوقع وغير منطقي وحتى سخيف.