حول مشروع قانون FIT21: الخلفية والمحتوى والتأثير

المؤلف: TaxDAO-Ray

22 مايو 2024 في اليوم نفسه، أقر مجلس النواب الأمريكي قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (FIT21) بأغلبية 279 صوتًا مقابل 136. وقد قاد الجمهوريون مشروع القانون ويهدف إلى تعديل اللوائح التنظيمية الحالية للأوراق المالية والسلع لإنشاء إطار تنظيمي للأصول الرقمية لتعزيز تطوير صناعة العملات المشفرة. بمجرد سن مشروع قانون FIT21 رسميًا، سيصبح علامة فارقة مهمة في النظام التنظيمي للأصول الرقمية الفيدرالية في الولايات المتحدة. ستفسر هذه المقالة مشروع قانون FIT21 من جوانب الخلفية التشريعية ومحتوى مشروع القانون والتأثير المحتمل وما إلى ذلك.

1. الخلفية التشريعية لمشروع قانون FIT21

منذ أن تم تعدين الكتلة الأساسية للبيتكوين، كانت الأصول الرقمية المشفرة موجودة وتطورت لمدة خمسة عشر عامًا وهي حاليًا في مرحلة ديناميكية ونضوج متزايد. ومع ذلك، لم تقم الولايات المتحدة ولا الدول الأخرى بإنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية، ولكنها تنفذ فقط إشرافًا متفرقًا وأحادي الجانب، وهذا لا يفشل فقط في خلق بيئة قانونية مستقرة ويمكن التنبؤ بها لصناعة التشفير، ولكنه أيضًا يفشل لقد أعاقت الصناعة الرقمية المشفرة المليئة بالأنشطة غير القانونية والإجرامية المختلفة بشكل خطير الابتكار والتقدم في الصناعة الرقمية المشفرة. ويعتقد النقاد أنه بموجب الإطار التنظيمي الحالي للتشفير في الولايات المتحدة، تخضع الشركات الناشئة في الصناعة الرقمية المشفرة إلى "إشراف قائم على إنفاذ القانون". وهذا النهج سوف يدفع الشركات ذات الصلة إلى إجراء أنشطة تجارية في بلدان أخرى، وهو ما ليس كذلك كما أن الابتكار العلمي والتكنولوجي مفيد للولايات المتحدة ولا يفضي إلى التنمية الشاملة للاقتصاد الأمريكي. ولذلك، تحتاج الولايات المتحدة بشكل عاجل إلى إصدار تشريعات لخلق بيئة تدعم الابتكار، واستكشاف الإمكانات المستقبلية لصناعة التشفير بشكل كامل، وتجنب احتكار السوق من قبل عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى في عصر الويب 2.0.

في سبتمبر 2022، أصدر البيت الأبيض "الإشعار الأول بشأن التطوير المسؤول للأصول الرقمية" " "أول إطار شامل على الإطلاق للتطوير المسؤول للأصول الرقمية" (أول إطار شامل على الإطلاق للتطوير المسؤول للأصول الرقمية)، ويحث لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صياغة اللوائح التي تنظم الأصول الرقمية وقواعد محددة. يمكن إرجاع مشروع قانون FIT21 مباشرة إلى مارس 2023، عندما خططت اللجنة الفرعية المعنية بالأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية والشمول، بقيادة النائب الأمريكي فرينش هيل، للعمل مع لجنة الزراعة بمجلس النواب لصياغة إطار تنظيمي. للأصول الرقمية. في يوليو من نفس العام، أقرت لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي ولجنة الزراعة بمجلس النواب على التوالي مشروع قانون FIT21، ولم يكمل مجلس النواب عملية التصويت على مشروع القانون إلا في مايو 2024. سيتم تقديم مشروع قانون FIT21 إلى مجلس الشيوخ للتصويت عليه قريبًا، وبعد أن يوافق عليه مجلس الشيوخ، سيتم توقيعه من قبل الرئيس وإصداره رسميًا.  

SAB 121 (نشرة محاسبة الموظفين رقم 121) أصدرت أيضًا مجلسي الشيوخ والنواب الممثلون لدى صناعة العملات المشفرة آمال كبيرة على مشروع قانون FIT21. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات SAB 121 في عام 2022، والذي يتطلب من أمناء الأصول الرقمية التعامل مع الأصول الرقمية باعتبارها التزامات والاحتفاظ بها بالقيمة العادلة في ميزانياتهم العمومية. وبناءً على ذلك، إذا أراد البنك الاحتفاظ بأصول رقمية، فيجب عليه الاحتفاظ بالنقد في حسابه بما يتوافق مع القيمة العادلة للأصل، ويعتبر هذا التنظيم بمثابة تدخل مفرط من هيئة الأوراق المالية والبورصات في الصناعة المصرفية والأصول الرقمية، لأن سيتم في الواقع استبعاد البنوك من صناعة العملات المشفرة. في منتصف إلى أوائل مايو 2024، أي قبل أن تغير هيئة الأوراق المالية والبورصة موقفها تجاه صناديق الاستثمار المتداولة في ETH، اتخذ مجلس النواب ومجلس الشيوخ إجراءات لتمرير مشروع قانون لإلغاء SAB 121. ومع ذلك، فإن الأوقات الجيدة لم تدم طويلاً تم تمرير مشروع القانون أخيرًا في 31 مايو. وقد خيب رفض مشروع القانون الخاص بإلغاء SAB 121 آمال مجلس النواب ومجلس الشيوخ وصناعة العملات المشفرة، وبدلاً من ذلك وضع المزيد من الآمال على مشروع قانون FIT121، الذي لم يتم التصويت عليه بعد من قبل مجلس الشيوخ والتوقيع عليه الرئيس.   

2. نظرة عامة على محتويات مشروع قانون FIT21

يتكون قانون FIT21 من فصول متعددة، يتضمن كل منها جوانب مختلفة من أنظمة الإشراف على الأصول الرقمية والابتكار. وسيقدم هذا القسم نظرة عامة مصنفة على محتويات كل فصل من قانون FIT21 ويلخصها الإطار التنظيمي الرئيسي الذي وضعته.  

2.1 نظرة عامة على فصول مشروع قانون FIT21

الفصل الأول من مشروع قانون FIT21 يحمل عنوان "التعاريف؛ وضع القواعد؛ إشعار بنية التسجيل (التعريفات؛ وضع القواعد؛ إشعار بنية التسجيل)". يحدد هذا القسم المصطلحات الأساسية بموجب قوانين مختلفة، بما في ذلك قانون الأوراق المالية لعام 1933، وقانون سوق الأوراق المالية لعام 1934، وقانون بورصة السلع. وتغطي هذه التعريفات مصطلحات مثل "الأصول الرقمية" و"البلوكتشين" و"الأنظمة اللامركزية"، مما يوضح نطاق تطبيق مشروع القانون.  

يوضح الفصل الثاني بشكل أساسي الأصول الرقمية كجزء من عقد الاستثمار. تصف المادة 202 من هذا الفصل الأصول الرقمية كجزء من عقود الاستثمار، وتعرفها بأنها تمثيلات رقمية قابلة للاستبدال للقيمة، وتحدد كيفية تصنيفها وتنظيمها، وتمييزها عن الأوراق المالية التقليدية.  

ينص الفصل الثالث بشكل أساسي على كيفية الإشراف على توفير الأصول الرقمية ومبيعاتها. على وجه التحديد، تنص المادة 301 على إعفاءات المعاملات للأصول الرقمية، وتنص المادة 302 على متطلبات محددة لتوفير وبيع بعض الأصول الرقمية، وتتطلب المادة 303 تعزيز الإشراف على أي أصول رقمية والكتل المرتبطة بها لأنظمة السلسلة.

الفصل 4 و5 مخصصان لوسطاء الأصول الرقمية الخاضعين لسلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات ولوائح CFTC بشأن مسائل التسجيل في المنظمة. يشمل وسطاء الأصول الرقمية هنا بورصات الأصول الرقمية، ووسطاء الأصول الرقمية، وتجار الأصول الرقمية، وأمناء الأصول الرقمية. تتضمن اللوائح ذات الصلة متطلبات العمل مثل شهادة المعاملات والترخيص، ومتطلبات التسجيل مثل الشروط العامة والخاصة والأساليب والإعفاءات لكيانات التسجيل المختلفة، بالإضافة إلى محتوى محدد مثل قواعد تضارب المصالح.  

الفصل السادس بعنوان "الابتكار وتحسينات التكنولوجيا"، وهذا هو العنوان والموضوع الاستنتاج يشير إلى حكم واضعي مشروع القانون والكونغرس على تكنولوجيا التشفير. وفيما يتعلق بهذا، ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإنشاء المركز الاستراتيجي للابتكار والتكنولوجيا المالية (FinHub)، وستقوم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بتأسيس LabCFTC. وفقًا لـ FIT21، تتمثل الوظائف الداخلية الرئيسية للمركزين في تشكيل الطريقة التي تدرس بها هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ابتكارات التكنولوجيا المالية، وتحليل تأثير اللوائح التنظيمية على شركات التكنولوجيا المالية، والمزيد. في حين أن كلا المركزين البحثيين يتفاعلان مع أصحاب المصلحة ويقدمان معلومات حول القواعد واللوائح للعاملين في التقنيات الناشئة، وبالنظر إلى صياغة FIT21، لا يبدو أن الكونجرس يعتقد أنهما سيصبحان صناديق حماية تنظيمية نشطة لأنه لم يتم منح لجنة الأوراق المالية والبورصة ولا لجنة تداول السلع الآجلة تقدير تنظيمي محدد.

2.2 نظرة عامة على الإطار التنظيمي لقانون FIT21

بشكل عام، ستنشئ FIT21 إطارًا تنظيميًا فدراليًا للأصول الرقمية من خلال توضيح المسؤوليات التنظيمية للجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأصول والمعاملات الرقمية، وتحديث قوانين الأوراق المالية والسلع الحالية للتنظيم، بما في ذلك اللامركزية. تقنيات blockchain المختلفة بما في ذلك البروتوكولات. يعتقد بعض الناس أن تدابير حماية FIT21 للتكنولوجيا والابتكار تشبه إلى حد ما تدابير الحماية المطبقة في الولايات المتحدة بعد الكساد الكبير في عشرينيات القرن العشرين، وبعد تنفيذ هذا الأخير، دخلت الولايات المتحدة عصرًا من النمو الاقتصادي والابتكار غير المسبوق .  

يتضمن الإطار التنظيمي الذي أنشأه مشروع قانون FIT21 للأصول الرقمية الأمريكية بشكل أساسي الجوانب الأربعة التالية . أولاً، يجب على لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تنظيم الأصول الرقمية كسلع، بشرط أن تكون سلسلة الكتل أو دفتر الأستاذ الرقمي المشفر الذي تعمل عليه وظيفية ولا مركزية. بالإضافة إلى ذلك، يمنح مشروع القانون أيضًا هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) سلطة تنظيمية حصرية على السلع المشفرة والأسواق الفورية. ثانيًا، عندما تعمل تقنية blockchain ذات الصلة بشكل طبيعي ولكنها ليست لامركزية، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات تنظيم الأصول الرقمية كأوراق مالية. يوفر مشروع قانون FIT21 بعض الاستثناءات لإشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات على الأصول الرقمية، ويغطي مسائل مثل المبيعات السنوية والمستثمرين المؤهلين، وينص على متطلبات معاملات السوق الأولية والثانوية. ثالثا، يجب على لجنة تداول السلع الآجلة وهيئة الأوراق المالية والبورصة إصدار قواعد مشتركة لصياغة الأحكام ذات الصلة وتجنب القواعد التنظيمية المزدوجة التي تواجهها البورصات. رابعًا، يستثني مشروع القانون العملات المستقرة المعتمدة من إشراف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، باستثناء المعاملات المحددة مع وكالات مكافحة الاحتيال والكيانات المسجلة.   

3. تفسير المادتين 101 و103 من قانون FIT21

الأشياء الواضحة شرط أساسي لاتخاذ الإجراء. تنص المادتان 101 و103 من قانون FIT21 على أحكام تتعلق بالأصول الرقمية المقيدة (الأوراق المالية) والسلع الرقمية والعملات المستقرة للدفع المرخص. تعريف تفصيلي وحكم محدد يتم إعطاء المعايير. وبالاعتماد على ذلك، تمكنت هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) من توضيح نطاق مسؤولياتهما وتنظيم الأصول الرقمية المقيدة والسلع الرقمية المستقرة للدفع المرخص على التوالي، والتي لا تقع ضمن نطاق اختصاصهما. ويشكل هذا مقدمة للتدابير التنظيمية والإرشادية اللاحقة، وبالتالي ستحصل صناعة التشفير على إطار تنظيمي أكثر تنظيمًا ومساحة تطوير أكثر استقرارًا. بشكل عام، يقسم مشروع قانون FIT21 الأصول الرقمية إلى ثلاث فئات رئيسية: الأصول الرقمية المقيدة، والسلع الرقمية، والعملات المستقرة للدفع المسموح بها. العلاقة بين الثلاثة هي: الأصول الرقمية هي أصول رقمية مقيدة بشكل عام ما لم يتم التصديق عليها كسلع رقمية أو تستوفي تعريف عملة مستقرة للدفع مرخصة.  

3.1 الأصول الرقمية

تحدد المادة 101، البند 26، أولاً الأصول الرقمية وتسرد الاستثناءات. تنص المقالة على أن الأصول الرقمية "تشير إلى أي تمثيل رقمي قابل للاستبدال للقيمة التي يمكن أن يمتلكها الأفراد وينقلونها بالكامل دون الاعتماد على وسطاء ويتم تسجيلها في دفتر أستاذ عام وموزع آمن تشفيريًا". ومع ذلك، لا تتضمن الأصول الرقمية أي أوراق نقدية، أو أسهم، أو أسهم خزينة، أو عقود الأوراق المالية الآجلة، أو مقايضات الأوراق المالية، أو السندات، أو شهادات الدين، أو شهادات الدين... أي عمليات بيع، أو مكالمات، أو فروق أسعار، أو خيارات، أو امتيازات" والخيارات المكافئة، والعقود الآجلة، المقايضة وما إلى ذلك.  

من المهم ملاحظة أنه تم التأكيد أيضًا على المادة 101 على نقطتين: أولاً، "لا ينبغي تفسير أي شيء في هذه الفقرة على أنه يشير إلى أن الأصول الرقمية تمثل أي نوع من الأوراق المالية التي لا يتم استبعادها من تعريف الأصول الرقمية." وهذا يوضح إصرار FIT21 على اعتماد نهج صارم تجاه الأصول الرقمية ويميز بوضوح الأنواع الأخرى من الأوراق المالية عن الأصول الرقمية، والثاني هو أن "الأصول الرقمية المعروضة أو المباعة أو المقرر عرضها أو بيعها بموجب عقد استثمار لا ولن تصبح كذلك بحكم بيعها أو نقلها بموجب عقد الاستثمار هذا. ""الأوراق المالية"، لفهم ذلك، يجب عليك أولاً فهم اختبار Howey. لقد تم تطوير مفهوم الأوراق المالية في القانون الأمريكي لأول مرة من مصطلح "عقد الاستثمار" في اختبار Howey، والمصطلحات الأربعة لاختبار Howey وهي واحدة من وشروط الاختبار هي أن الدخل يأتي فقط من جهود الآخرين (جهود الآخرين). وفي هذا الشرط تكون جهود طرف المشروع والأطراف ذات الصلة هي مفتاح دخل المستثمرين، ولا يحتاج المستثمرون أنفسهم إلا إلى الدفع. رسوم ونفقات محددة، ولا تشارك فعليًا في تشغيل المشروع وإدارته، ومع ذلك، غالبًا ما يعتمد إصدار الأصول الرقمية وإدارتها على العقود الذكية والبرامج التلقائية الأخرى طرف المشروع والأطراف ذات الصلة بالمعنى التقليدي. السبب وراء استبعاد اللوائح للأصول الرقمية من الأوراق المالية هو بشكل أساسي تعزيز الابتكار التكنولوجي مع مراعاة حماية المستثمرين

3.2 تقييد الرقمية. الأصول 

يحدد البند 34 "الأصول الرقمية المقيدة" ويقترح تحديد " الأصول الرقمية المقيدة" ثلاثة معايير لـ "الأصول الرقمية": (1) درجة اللامركزية ووظيفة نظام blockchain الأساسي للأصول الرقمية؛ (2) الطريقة التي يحصل بها المستخدمون في النهاية على الأصول الرقمية؛ و (3) هوية الطرف الذي يمتلك الأصول الرقمية سيساعد توضيح المعنى المحدد لهذه المعايير في التمييز بين الأصول الرقمية المقيدة والأصول الرقمية الأخرى. وتجدر الإشارة مقدمًا إلى أن "الأصول الرقمية المقيدة" هنا تشير في الواقع إلى الأصول الرقمية المشابهة لـ "الأوراق المالية". "، إلا أن المشرعين لم يستخدموا كلمة "الأمن". على سبيل المثال، تنص المادة 405 بوضوح على أن الأوراق المالية تشمل الأصول الرقمية المقيدة. تشتمل درجة اللامركزية والوظائف على الجوانب التالية: (1) من حيث السيطرة والتأثير، خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، لا يتمتع أي فرد أو كيان بسلطة أحادية، بشكل مباشر أو غير مباشر، للتحكم في وظائف أو تشغيل الشركة أو تغييرها بشكل جوهري. نظام البلوكتشين. (2) فيما يتعلق بتوزيع ملكية الأصول الرقمية وحقوق الحوكمة، خلال الـ 12 شهرًا الماضية، لم يمتلك أي مصدر للأصول الرقمية أو أي شخص ذي صلة فعليًا أكثر من 20٪ من إجمالي الأصول الرقمية المصدرة، أو لا يوجد مصدر للأصول الرقمية و يمتلك الأشخاص ذوو الصلة ما مجموعه 20٪ أو أكثر من حقوق التصويت المتداولة للأصول الرقمية أو نظام الحوكمة اللامركزي ذي الصلة. (3) فيما يتعلق بتعديلات الكود، في الأشهر الثلاثة الماضية، لم يقم أي مصدر للأصول الرقمية أو أي طرف ذي صلة بتعديل الكود المصدري لنظام blockchain بشكل كبير أو من جانب واحد، وبالتالي تغيير طبيعة وظيفة أو تشغيل نظام blockchain بشكل جوهري، ما لم تهدف هذه التعديلات إلى معالجة نقاط الضعف والاختلالات، أو إجراء الصيانة المجدولة، أو الحماية من مخاطر الأمن السيبراني، أو تحسين تقنية blockchain. (4) فيما يتعلق بالتسويق، في الأشهر الثلاثة الماضية، لم يقم أي من مصدري الأصول الرقمية والشركات التابعة لها بتسويق الأصول الرقمية للجمهور كاستثمارات. (5) يتم توزيع وحدات الأصول الرقمية الصادرة من خلال الوظيفة البرمجية لنظام blockchain على المستخدمين النهائيين. تجدر الإشارة إلى أنه وفقًا لأحكام البند 30، يشير ما يسمى بإصدار المستخدم النهائي إلى توزيع واسع وعادل وغير تقديري لا يتضمن تبادل الأصول، ولكن يتم إجراؤه بطريقة يمكن لأي مشارك الوصول إليها في blockchain، تشمل الأمثلة النموذجية تعدين مستخدمي blockchain ودخلهم المتراكم.  

من بين المعايير المذكورة أعلاه، المعايير الأكثر أهمية هي "12 شهرًا" و"20 شهرًا" "%"، 12 شهراً هو معيار الحكم الرأسي لدرجة اللامركزية، و20% هو معيار الحكم الأفقي لدرجة اللامركزية. سواء كانت 12 شهرًا أو 15 شهرًا، 20% أو 30%، فإن القيمة المحددة في حد ذاتها ليست هي الأهم. الشيء الأكثر أهمية هو أنها تعطي معيارًا دقيقًا وقابلاً للقياس، مما يجعل الحكم على درجة اللامركزية أكثر دقة. من أجل الاعتراض.  

لكي يتمكن المستخدمون من الحصول على الأصول الرقمية، تتطلب هذه اللائحة إصدار الأصول الرقمية المقيدة للمستخدمين بطريقة لا تتعلق بالمستخدم النهائي، أو يحصل عليها المستخدمون في بورصات السلع غير الرقمية.  

بالنسبة للمعيار الأخير، يجب أن تكون الأصول الرقمية المقيدة في نظام blockchain جميع الأصول الرقمية التي يحتفظ بها المصدر والأطراف ذات العلاقة عندما لا تكون فعالة أو لم تصبح نظاماً لامركزياً. بالإضافة إلى ذلك، تُعفى العملات المستقرة للدفع المسموح بها من الأصول الرقمية المقيدة.

3.3 العملات المستقرة للدفع المسموح به 

مقالة 101(32) يحدد العملات المستقرة للدفع المسموح بها. تنص المادة على أن العملة المستقرة للدفع المسموح بها هي تلك التي يتم استخدامها أو المصممة لاستخدامها كوسيلة للدفع أو التسوية والتي يلتزم مصدرها بتحويل أو استرداد أو إعادة الشراء مقابل مبلغ ثابت من القيمة النقدية أو التمثيل الذي سيحتفظ به أو بشكل معقول، من المتوقع أن تحافظ العملة المستقرة على قيمة مستقرة بالنسبة إلى مبلغ ثابت من القيمة النقدية بينما يتم تنظيم مصدرها من قبل وكالة تنظيمية اتحادية أو حكومية معتمدة، والعملة المستقرة ليست عملة وطنية أو ورقة مالية. وتشير القيمة النقدية المذكورة أعلاه إلى العملة المحلية أو الودائع أو ما يعادلها من الأوراق النقدية المقومة بالعملة المحلية. يمكن أن نرى من هذا التعريف أنه من ناحية، يؤكد مشروع قانون FIT21 على أهمية نظام الترخيص لدفع العملات المستقرة، ومن ناحية أخرى، فإنه يوضح أن العملات الورقية أو العملات المستقرة المضمونة فقط هي التي لديها الفرصة للترخيص بينما يتم استبعاد العملات المستقرة الخوارزمية من نطاق الترخيص الخارجي.  

3.4 السلع الرقمية

تعرف المادة 103، البند 55، "السلع الرقمية". تتضمن السلع الرقمية هنا أيضًا ثلاث حالات. أولاً، قبل أن يصبح نظام blockchain ذي الصلة نظامًا وظيفيًا ويتم اعتماده كنظام لا مركزي، فإن أي وحدة أصول رقمية يحتفظ بها فرد آخر غير جهة إصدار الأصول الرقمية أو الشخص المرتبط بها، ويتم تمرير وحدة الأصول الرقمية من خلال الإصدار النهائي أو الحصول عليها في بورصات السلع الرقمية؛ ثانيًا، بعد أن يصبح نظام blockchain ذي الصلة نظامًا وظيفيًا ويتم اعتماده كنظام لا مركزي، أي وحدات أصول رقمية مملوكة لأشخاص آخرين غير مصدر الأصول الرقمية أو الأشخاص المرتبطين بها؛ ثالثًا، أي وحدات أصول رقمية يحتفظ بها أي شخص الشخص المرتبط خلال الفترة التي يصبح فيها نظام blockchain ذو الصلة نظامًا وظيفيًا ويتم اعتماده كنظام لامركزي. لا تتضمن السلع الرقمية أيضًا العملات المستقرة للدفع المسموح بها. يوجد أيضًا بند خاص هنا، أي قبل صدور قانون FIT21، إذا قضت المحكمة الفيدرالية بأن الأصول الرقمية ليست أوراقًا مالية، فإذا كان الحكم صحيحًا، فيجب الاعتراف بالأصول الرقمية كسلع رقمية يعكس هذا الحكم بعد استبعاد العملات المستقرة للدفع المرخصة، حيث يقسم مشروع قانون FIT21 بشكل أساسي الأصول الرقمية إلى أوراق مالية وسلع.

4. التأثير المحتمل بعد إقرار مشروع قانون FIT21

4.1 تأثير مشروع قانون FIT21 على ضرائب العملات المشفرة < /strong

وفقًا لإشعار IRS 2014-21، تعتبر جميع الأصول المشفرة ملكية غير مملوكة. نقدي وبالتالي تنطبق المبادئ الضريبية العامة المطبقة على المعاملات العقارية. ومع ذلك، فإن تعريف مصلحة الضرائب الأمريكية للأصول المشفرة أوسع، ويعتبر "التمثيلات الرقمية للقيمة المسجلة في دفتر الأستاذ الموزع الآمن للتشفير أو أي تقنية مماثلة" هي أصول مشفرة. يوفر قانون FIT21 أساسًا ومعايير تفصيلية لمصلحة الضرائب لتحديد نطاق الأصول المشفرة وما إذا كانت الأصول المشفرة المحددة عبارة عن سلع رقمية أو أوراق مالية، وهذا سيساعد مصلحة الضرائب على التعامل مع حاملي الأصول المشفرة على أساس التمييز بين الاستثمار العام ضريبة الدخل والأرباح الرأسمالية.  

وفي الوقت نفسه، يجب التأكيد على أن مشروع قانون FIT21 لا يستخدم كلمة "الأوراق المالية" من البداية إلى النهاية تشبه الأصول الرقمية المقيدة الأوراق المالية، لذلك، لا تزال بعض القواعد الضريبية التي تحد بشكل صارم من الكائنات القابلة للتطبيق لا تنطبق على الأصول الرقمية المقيدة. على سبيل المثال، يسمح قانون الضرائب الأمريكي بتخفيضات ضريبية مقابل خسائر الاستثمار، ولكنه يحظر بشدة مبيعات الغسيل، أي أنه لا يسمح للمستثمرين ببيع أصل بخسارة ثم شراء نفس الأوراق المالية أو أوراق مالية مماثلة في المستقبل القريب. تشمل الأوراق المالية هنا الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة والخيارات والعقود الآجلة والضمانات، في حين يستمر مصطلح "الأصول الرقمية المقيدة" في استبعاد الأصول المشفرة من قواعد الغسيل.  

4.2 تأثير مشروع قانون FIT21 على تنظيم التشفير

فيما يتعلق بالمواضيع والأشياء التنظيمية، يحاول مشروع قانون FIT21 تحديد أهداف تنظيمية واضحة للوكالتين التنظيميتين الرئيسيتين SEC وCFTC من خلال التمييز بين الأصول الرقمية المقيدة والسلع الرقمية، وإعفاء العملات المستقرة للدفع المرخصة والتنظيمية. النطاق، مما يضمن تنظيم الإشراف على الأصول الرقمية ومنع الآثار السلبية الناجمة عن السلطات التنظيمية والصراعات غير الواضحة.

فيما يتعلق بالمحتوى التنظيمي، فإن مشروع قانون FIT21 لا يتطلب فقط أن تكون لجنة الأوراق المالية والبورصة وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مسؤول عن إدارة تسجيل أعمال الأصول الرقمية، وتعزيز متطلبات الكشف عن المعلومات للأصول الرقمية، كما يطلب من هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تنفيذ أنظمة مكافحة غسل الأموال (AML) وآليات مكافحة الاحتيال، مما سيساعد على زيادة إثراء الإشراف. من الأصول المشفرة.  

فيما يتعلق بالأسلوب التنظيمي، بشكل عام، يعتمد مشروع قانون FIT21 تنظيمًا مرنًا وشاملاً السياسة ، مع الاهتمام بالمستثمرين الصغار والمتوسطين وحماية المستهلك، فإنه يوفر مساحة منظمة وكافية للابتكار وتطوير صناعة التشفير في الولايات المتحدة، مما سيجذب المزيد من مواهب وشركات التشفير إلى الولايات المتحدة ويحفزها بشكل أكبر حيوية وحيوية صناعة التشفير في الولايات المتحدة، وفي نهاية المطاف تعزيز القدرة التنافسية المالية العالمية للولايات المتحدة.

5. الخلاصة

على الرغم من أنه لا يزال هناك بعض عدم اليقين بشأن ما إذا كان من الممكن إقرار مشروع قانون FIT21 أخيرًا، إلا أن مجلس النواب الأمريكي أقر مشروع قانون FTI21 هذا وحده يكفي للإشارة إلى أن المشرعين أصبحوا أكثر ودية تجاه الأصول المشفرة. الود لا يعني عدم التدخل، بل على العكس من ذلك، تأمل الولايات المتحدة في خلق بيئة تنظيمية مستقرة وفعالة للنمو الصحي لسوق الأصول المشفرة من خلال مشروع قانون FIT21. في المستقبل، ستتعاون هيئة الأوراق المالية والبورصة وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لمواصلة التركيز على تكامل Defi والأسواق المالية، وNFT والأسواق التقليدية، وزيادة تحسين المعرفة المالية لمستثمري الأصول المشفرة، وتعزيز بناء البنية التحتية للسوق المالية blockchain، وحماية حقوق ومصالح المستثمرين، وفي الوقت نفسه، تعظيم دور الأصول المشفرة وتكنولوجيا blockchain في تعزيز التنمية الاقتصادية.  

المراجع

[1].a16z. ( 2024، 18 مايو). مشروع قانون مهم يساعد صناعتنا: لماذا يهم، وما يمكنك القيام به A16z Crypto.com/posts/article/fit21-why-it-matters-what-to. -do/ 

< SPAN style="font-size: 14px;">[2].هيلمز، ك. (2024، 13 يونيو). حث مجلس الشيوخ على تمرير مشروع قانون العملات المشفرة التاريخي بعد أن استخدم بايدن حق النقض ضد قرار إلغاء قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصة (Bitcoin News). news.bitcoin.com/senate-urged-to-pass-landmark-crypto-bill-after-biden-vetoes-resolution-to-overturn-sec-rules/ 

[3]. براون (2024، 3 يونيو). مجلس النواب يقر تشريع هيكل سوق الأصول الرقمية: الابتكار المالي والتكنولوجيا لقانون القرن الحادي والعشرين (FIT21). /2024/06/house-passes-digital-asset-market-structure-legislation-financial-innovation-and-technology-for-the-21st-cen-act-fit21.