بعد خفض سعر البيتكوين إلى النصف: أغلق القائمون بالتعدين عند 55000 دولار، وارتفع أصحاب العملات الكبيرة بشكل حاد

الكاتب: كارول، PANews

أكملت عملة البيتكوين بنجاح النصف الرابع في 20 أبريل. وبعد هذا النصف، انخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين. سيؤثر الانخفاض إلى النصف أولاً على صناعة التعدين، وسوف ينخفض ​​دخل عمال المناجم على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، سيؤثر التنصيف أيضًا على معدل التضخم في عملة البيتكوين، ويتوقع السوق أن تؤدي زيادة الندرة إلى دفع سعر العملة إلى الارتفاع أكثر. لكن الوضع الفعلي هو أنه منذ التنصيف، لا تزال عملة البيتكوين تتكيف بشكل جانبي عند مستوى عالٍ، مع انخفاض السعر قليلاً بنسبة 3.87٪، وقد تسبب ذلك في مواجهة القائمين بالتعدين لاختبار الإجهاد وواجه العديد من المستثمرين على المدى القصير خسائر.

في الأساس، كل تنصيف هو توازن ديناميكي آخر بين العرض والطلب في السوق. وفي عملية إعادة التوازن هذه، ما هي الاتجاهات في صناديق السوق التي تستحق الاهتمام بها؟ ما مدى خطورة الضغوط التي تواجهها صناعة التعدين؟ ما هو جانب الطلب الحالي على البيتكوين؟ قام PAData، وهو عمود بيانات في PANews، بتحليل شامل لبيانات السوق الحالية وبيانات التعدين وغيرها من بيانات جانب الطلب ووجد ما يلي:

1. منذ مارس ، استمرت نسبة الرقائق الخاسرة بالعملة في الارتفاع من 1.28% إلى 15.18%، وبعد خفض الإنتاج، بلغ متوسط ​​مؤشر SOPR للمستثمرين على المدى القصير 0.99972، وقد يكون هناك العديد من المستثمرين على المدى القصير الذين تعرضوا لخسائر بسبب التأثير المتوقع لخفض الإنتاج

2. بعد خفض الإنتاج، انخفض معدل تداول الرموز المميزة على السلسلة بنسبة 23%، وهناك المزيد من الرقائق قيد التراكم. من منظور الفترات الزمنية، منذ هذا العام، ارتفع عدد الرقائق التي تتمتع بفترات الاحتفاظ بالعملة من شهر واحد إلى 3 أشهر، ومن 3 أشهر إلى 6 أشهر، ومن 3 سنوات إلى 5 سنوات بشكل ملحوظ من عناوين الاحتفاظ بالعملة بأرصدة مختلفة؛ انظر، عدد العناوين التي تتراوح أرصدتها بين 100 بيتكوين إلى 1000 بيتكوين، ومن 1000 بيتكوين إلى 10000 بيتكوين ارتفع بشكل ملحوظ بأكثر من 1.3%.

3. بعد خفض الإنتاج، يواجه عمال المناجم ضغوطًا أكبر على الإيرادات، واستنادًا إلى سعر العملة الحالي وارتفاع تكاليف الكهرباء، يبلغ سعر الإغلاق 55000 دولار أمريكي، وهو أقل بنسبة 1.43 من سعر الإغلاق. أدنى سعر الاغلاق في أغسطس من العام الماضي ارتفع بشكل حاد.

4. يبلغ إجمالي دخل التعدين اليومي الحالي حوالي 26.4871 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 51.63% عن متوسط ​​الدخل اليومي البالغ 54.7623 مليون دولار أمريكي قبل النصف هذا العام. تبلغ رسوم المعاملات اليومية الحالية حوالي 2.28 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 34٪ عن متوسط ​​الرسوم اليومية قبل النصف لهذا العام.

5. بافتراض أن دخل رسوم المعاملات لم يتغير، أي الحفاظ على متوسط ​​رسوم المعاملة الحالية وعدد المعاملات، فسوف يستغرق الأمر عملات معدنية لتحقيق متوسط ​​مستوى الدخل اليومي قبل ذلك النصف العام وصل السعر إلى 94,489.82 دولارًا أمريكيًا، أي ما يعادل زيادة بنسبة 51.63% عن سعر العملة الحالي.

6. بافتراض بقاء سعر العملة دون تغيير، فإنه لتحقيق متوسط ​​مستوى الدخل اليومي قبل النصف هذا العام، سيصل عدد المعاملات المطلوبة إلى 1.6737 مليون، وهو ما يعادل المتوسط ​​اليومي بعد التنصيف بزيادة قدرها 202.49%، أو بلغ متوسط ​​رسوم المعاملة لكل معاملة 0.00080317 بيتكوين، وهو ما يعادل زيادة قدرها 206.08% عن المتوسط ​​اليومي بعد التنصيف.

7. يمكن أن يحقق الطلب القوي في بداية إطلاق الأحرف الرونية أرباحًا ضخمة للقائمين بالتعدين، وفي اليوم الأول من الإطلاق، ساهمت بمبلغ 881 بيتكوين في رسوم المناولة.

01. بعد خفض الإنتاج، زادت نسبة الرقائق الخاسرة إلى 15%، وزاد عدد العناوين الكبيرة التي تحتفظ بالعملة فوق 100 بيتكوين بشكل ملحوظ

إجماع السوق هو أن سعر البيتكوين سيرتفع بشكل حاد بعد خفض الإنتاج. تظهر البيانات التاريخية أنه في غضون عام واحد (365 يومًا) بعد تخفيضات الإنتاج الثلاثة الماضية، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 8069.11% و256.85% و478.10% على التوالي.

ولكن على المدى القصير، يكون تأثير تخفيضات إنتاج البيتكوين على الأسعار بطيئًا. على المدى القصير (17 يومًا) بعد تخفيضات الإنتاج الثلاثة الماضية، بلغت الزيادات في أسعار البيتكوين 9.73٪ و0.97٪ و6.98٪. ومع ذلك، منذ هذا التخفيض في الإنتاج، لا تزال عملة البيتكوين تتداول بشكل جانبي عند مستوى مرتفع حاليًا (17 يومًا) بالقرب من 62,400 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 3.87٪ تقريبًا.

سعر العملة ليس كما هو متوقع، مما أدى إلى ارتفاع كبير في نسبة الشرائح الخاسرة في السوق. منذ خفض الإنتاج، تقلب سعر البيتكوين بين 64,900 دولار أمريكي و62,400 دولار أمريكي، وزادت نسبة الرقائق الخاسرة من 10.95% إلى 15.18%. في الواقع، يتم تداول سعر العملة بشكل جانبي، لكن الزيادة في نسبة الرقائق الخاسرة بدأت قبل خفض الإنتاج. منذ شهر مارس، تم تعديل سعر البيتكوين بشكل جانبي فوق 62,500 دولار، في حين استمرت نسبة الرقائق الخاسرة في الارتفاع من 1.28%. وهذا يعني أن العديد من المستثمرين على المدى القصير قد يتكبدون خسائر بسبب التأثير المتوقع لخفض الإنتاج.

يؤكد مؤشر SOPR للمستثمرين على المدى القصير أيضًا هذا الاحتمال من الجانب. المؤشر أقل من 1، مما يشير إلى أن المستثمرين الذين يحتفظون بالعملة لأكثر من ساعة واحدة ولكن أقل من 155 يومًا يتعرضون لخسائر إجمالية. وفقًا لبيانات CryptoQuant، يبلغ المؤشر الحالي 1.0022، وهو قريب جدًا من 1، ويبلغ متوسط ​​قيمة المؤشر بعد خفض الإنتاج 0.99972، مما يشير إلى أن المستثمرين على المدى القصير في حالة خسارة عامة مؤخرًا.

على الرغم من تباطؤ الأسعار، فقد تباطأت أيضًا سرعة تداول الرقائق على السلسلة بشكل ملحوظ. وفقًا لبيانات glassnode، فإن معدل التداول الحالي (متوسط ​​الأيام السبعة الماضية) هو 0.01044، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 23٪ تقريبًا عن 0.01356 في يوم خفض الإنتاج، وانخفاضًا بنسبة 33٪ تقريبًا عن بداية العام. ، وهو انخفاض كبير.

قد يعني الانخفاض السريع في معدل التداول أن المزيد من الرقائق في طور التراكم. ومن منظور الفترات الزمنية، فمنذ بداية هذا العام، ارتفع بشكل ملحوظ عدد الرقائق التي تتراوح فترات الاحتفاظ بالعملة فيها من شهر إلى 3 أشهر، ومن 3 أشهر إلى 6 أشهر، ومن 3 سنوات إلى 5 سنوات. على وجه الخصوص، زادت نسبة الرقائق المحتفظ بها لمدة شهر إلى ثلاثة أشهر بنسبة 7.14 نقطة مئوية هذا العام وبنسبة 2.44 نقطة مئوية بعد النصف، مما يدل على أن دورة الاحتفاظ بالعملة تتراكم من المدى القصير إلى المتوسط ​​والطويل. .

من منظور عناوين الاحتفاظ بالعملة بأرصدة مختلفة، منذ هذا العام، في العناوين التي تم وضع علامة عليها على أنها كيانات (في إشارة إلى مجموعات العناوين التي يتحكم فيها نفس كيان الشبكة)، من الممكن أن تكون عناوين Exchange، الأساس العناوين، عناوين الحيتان، عناوين عمال المناجم، وما إلى ذلك)، زاد عدد العناوين التي تتراوح أرصدتها بين 100 بيتكوين إلى 1000 بيتكوين، ومن 1000 بيتكوين إلى 10000 بيتكوين بشكل ملحوظ، حيث زادت بنسبة 1.35% و1.39% على التوالي النصف. ومن بين جميع العناوين، ارتفع عدد العناوين التي تحتوي على أرصدة بين 1000 بيتكوين و10000 بيتكوين بنسبة 1.07%. تظهر هذه البيانات أن عدد حاملي العملات الكبيرة آخذ في الازدياد وأن الرقائق تتجمع.

02. بعد خفض الإنتاج، انخفضت قوة الحوسبة بأكثر من 7٪، وانخفض دخل التعدين اليومي إلى 26.49 مليون دولار أمريكي

بعد خفض إنتاج البيتكوين، بالكامل انخفضت قوة حوسبة الشبكة (في إشارة إلى متوسط ​​قوة الحوسبة في آخر 7 أيام) بشكل ملحوظ. وفقًا لبيانات glassnode، تبلغ قوة الحوسبة الحالية 582.2 EH/s، بانخفاض قدره 7.43% عن يوم تخفيض الإنتاج. تجاوز الانخفاض في معدل التجزئة الانخفاض في أسعار العملات، مما قد يشير إلى أن القائمين بالتعدين قد أغلقوا بعض آلات التعدين الخاصة بهم من أجل الحفاظ على أسعار الفائدة.

وفقًا لبيانات f2pool، واستنادًا إلى أسعار إيقاف تشغيل آلات التعدين المختلفة، يواجه القائمون بالتعدين حاليًا ضغوطًا أكبر على الإيرادات. تم حسابه على أساس سعر العملة البالغ 62,315.29 دولارًا أمريكيًا في يوم جمع البيانات، إذا كانت آلة التعدين موجودة في منطقة ذات تكاليف كهرباء منخفضة، بافتراض تكلفة قدرها 0.07 دولار أمريكي/10 مليون ساعة، فإن سعر إيقاف التشغيل أقل من السعر الحالي سعر العملة، وتشمل نماذج آلات التعدين التي لا تزال مربحة 31 نوعًا. من بينها، يتمتع Ant S21Pro بأقل سعر إيقاف يبلغ 32,200 دولارًا أمريكيًا، وصافي إيراداته اليومية هو 5.52 دولارًا أمريكيًا. وفقًا لبيانات من BTC.com، في أغسطس من العام الماضي، كان أدنى سعر للإغلاق لا يزال 14300 دولارًا أمريكيًا.

إذا كانت آلة التعدين موجودة في منطقة ذات تكاليف كهرباء عالية، بافتراض أنها تتقاضى 0.12 دولار/كيلوواط ساعة، فهناك ثلاثة نماذج مربحة فقط من آلات التعدين: Ant S21Pro، وAnt S21 Hyd، وAnt S21 Shut down السعر يزيد عن 55,200 دولار أمريكي.

إذا لم يتمكن الوضع الحالي للسوق من التحسن، فسيكون مستوى فواتير الكهرباء عاملاً مهمًا يحدد حياة وموت عمال المناجم. إذا تحسن وضع السوق، إلى أي مدى سيتم تخفيف الضغط على عمال المناجم؟

بافتراض أن تكاليف الكهرباء ستظل منخفضة، عندما يرتفع سعر العملة إلى 80 ألف دولار أمريكي، سيصل عدد آلات التعدين المربحة إلى 45، وستظل الآلة ذات أقل سعر للإغلاق هي Ant S21Pro، أعلى صافي دخل يومي هو Whatsmin M63S (390T)، حيث يصل إلى 12.30 دولارًا أمريكيًا. عندما يرتفع سعر العملة إلى مليون دولار أمريكي، سيصل عدد آلات التعدين المربحة إلى 66. الآلة ذات أقل سعر إغلاق هي Antminer S21Pro، والآلة التي تتمتع بأعلى صافي دخل يومي هي Whatsminer M63S (390T)، التي تصل إلى الولايات المتحدة. 18.41 دولارًا. عندما ترتفع أسعار العملات، فإن أنواع آلات التعدين المتاحة للقائمين بالتعدين تزيد بشكل كبير ويمكن تكوينها بطرق متعددة.

بعد النصف، انخفضت إيرادات التعدين. وفقًا لبيانات CryptoQuant، يبلغ إجمالي إيرادات التعدين اليومية الحالية حوالي 26.4871 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 51.63٪ عن متوسط ​​الإيرادات اليومية البالغة 54.7623 مليون دولار أمريكي قبل النصف هذا العام. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه في يوم التنصيف، بسبب إطلاق بروتوكول الأحرف الرونية، بلغت إيرادات التعدين في ذلك اليوم حوالي 107 ملايين دولار أمريكي، وهو ما يزيد بنسبة 95.06٪ عن متوسط ​​الإيرادات اليومية قبل التنصيف لهذا العام.

يمكن أن تعوض الزيادة القوية في الطلب عبر السلسلة الخسائر الناجمة عن تخفيض رسوم المناولة إلى القائمين بالتعدين إلى النصف. في اليوم الذي ظهرت فيه الأحرف الرونية على الإنترنت، وصلت رسوم المعاملات إلى 80.58 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 75% من إجمالي الإيرادات. ومع ذلك، مع انخفاض شعبية الأحرف الرونية وانخفاض حجم المعاملات، تبلغ رسوم المعاملات اليومية الحالية حوالي 2.28 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 34% عن متوسط ​​الرسوم اليومية قبل النصف لهذا العام.

دخل التعدين لعمال المناجم (بالدولار الأمريكي) = (مكافأة الكتلة + رسوم المعاملة) * سعر العملة، وبالتالي فإن الانخفاض في دخل عمال المناجم الناجم عن النصف يمكن تعويضه بشكل مباشر. يتم تعويض جانبين. أولاً، بافتراض أن يبقى دخل رسوم المعاملات دون تغيير، فإن سعر العملة يحتاج إلى الارتفاع بشكل كبير. ثانيا، على افتراض أن سعر العملة مستقر بشكل أساسي، فإن دخل رسوم المعاملات يحتاج إلى الارتفاع بشكل كبير ومستمر. بالطبع، هذا تحليل ثابت وبسيط، والغرض منه هو إظهار التأثير المحتمل لانخفاض سعر البيتكوين إلى النصف على أسعار العملات والمعاملات.

وفقًا لبيانات CryptoQuant، بلغ متوسط ​​القيمة اليومية لإيرادات التعدين قبل التنصيف 54.76 مليون دولار أمريكي، وكان متوسط ​​حجم الكتلة اليومي بعد التنصيف 139 كتلة، أي متوسط ​​مكافأة الكتلة بعد التنصيف. كان النصف هو 434.23 BTC، بعد النصف، كان متوسط ​​رسوم المعاملة لكل معاملة هو 0.0002624 BTC، ومتوسط ​​عدد المعاملات اليومية بعد النصف هو 553328.19 مرة.

بافتراض أن دخل رسوم المعاملات لم يتغير، أي الحفاظ على متوسط ​​رسوم المعاملات الحالية وعدد المعاملات، فمن أجل أن يحقق القائمون بالتعدين متوسط ​​مستوى الدخل اليومي قبل النصف هذا العام، يحتاج سعر العملة لتصل إلى 94,489.82 دولارًا أمريكيًا، أي ما يعادل زيادة بنسبة 51.63% عن سعر العملة الحالي.

بافتراض بقاء سعر العملة دون تغيير وبقاء رسوم المعاملات دون تغيير، فإنه لتحقيق متوسط ​​مستوى الدخل اليومي قبل نصف هذا العام، سيصل عدد المعاملات المطلوبة إلى 1.6737 مليون، أي ما يعادل 1.6737 مليون صفقة في اليوم بعد النصف ارتفع متوسط ​​القيمة بنسبة 202.49٪.

بافتراض أن سعر العملة ظل دون تغيير وظل عدد المعاملات دون تغيير، فمن أجل تحقيق متوسط ​​مستوى الدخل اليومي قبل النصف لهذا العام، يجب أن يصل متوسط ​​رسوم المناولة لكل معاملة إلى 0.00080317 بيتكوين، وهو ما يعادل إلى النصف وارتفع متوسط ​​القيمة بنسبة 206.08٪ في اليوم التالي.

03. لا يزال جانب الطلب على Bitcoin ضعيفًا، مع انخفاض بيانات متعددة حول TVL وRunes

ومن المقدر أن حجم التأثير على صناعة التعدين بعد النصف سيكون ستكون مهمة، وسيشكل القائمون بالتعدين غير المربحين تهديدًا للأمن الأساسي لـ blockchain. بالإضافة إلى سعر العملة، فإن رسوم المعاملات وعدد المعاملات هي انعكاسات مباشرة للطلب. إذن، ما هو الطلب الحالي على البيتكوين؟

بالنظر إلى الأحرف الرونية، وفقًا لبيانات لوحة تحكم @cryptokoryo في Dune Analytics، انخفض عدد المعاملات ذات الصلة من 463,600 في البداية إلى 79,400 حاليًا، وانخفضت رسوم المناولة من 881 بيتكوين إلى 4 بيتكوين حاليًا. ويمكن ملاحظة من دخل التعدين اليومي أن الطلب القوي في بداية إطلاق الأحرف الرونية يمكن أن يحقق أرباحًا ضخمة لعمال المناجم. والسؤال الآن هو كيفية الحفاظ على الطلب المستمر على مشاريع البيتكوين المختلفة مثل الأحرف الرونية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن خيال التمويل اللامركزي (DeFi) الذي توفره الطبقة الثانية والرونية من Bitcoin قد يحفز أيضًا المزيد من الطلب على الاستخدام. انطلاقًا من الوضع الحالي، وفقًا لإحصائيات DefiLIama، وصل إجمالي قيمة TVL الحالية لسلسلة Bitcoin إلى 1.208 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 296٪ منذ هذا العام، وظل مستقرًا بشكل أساسي بعد النصف. من بينها، بالإضافة إلى شبكة Lightning Network، فإن أداء AINN Layer2 الذي تم إطلاقه مؤخرًا جيدًا أيضًا، حيث يصل إجمالي قيمة TVL الحالية إلى 590 مليون دولار أمريكي، ليصبح تطبيقًا رئيسيًا في نظام Bitcoin البيئي. بالإضافة إلى ذلك، حققت تطبيقات مثل BiFi وMaya Protocol وBoringDAO أيضًا نموًا سريعًا في TVL هذا العام.