وراء الموافقة على Bitcoin ETF: سيكون المستثمرون المؤسسيون خائفين للغاية

المؤلف: Duo Nine، مجتمع العملات المشفرة الخاص بك؛ المترجم: Songxue، Golden Finance

مع وجود المؤسسات، فإن طبيعة دورة العملة المشفرة على وشك التغيير. تتمتع الأموال الكبيرة الآن بسيطرة غير مسبوقة على البيتكوين وسعرها. لذلك، قد يتم استبعادك من هذا السوق بسرعة كبيرة - وهذا أمر مقصود.

تم إطلاق ما مجموعه 11 صندوقًا متداولًا متداولًا يوم الخميس الماضي، حيث وصل حجم التداول في اليوم الأول إلى 4.6 مليار دولار أمريكي، وهو ضعف الرقم القياسي لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب! اتضح أن المتبنين الأوائل كانوا على حق.

هذه لحظة حاسمة بالنسبة لبيتكوين حيث ندخل فصلًا جديدًا في العملات المشفرة. وفي هذه العملية، عززت عملة البيتكوين مكانتها كرائدة في السوق وظلت الملك بلا منازع. ومع ذلك، فهذه ليست كل الأخبار الجيدة.

حقق صندوق Bitcoin ETF نجاحًا كبيرًا حيث اقترب حجم التداول من 10 مليارات دولار في ثلاثة أيام. الجميع يستفيد كثيرا. تمكن Grayscale أخيرًا من بيع Bitcoin، وقد فعلوا ذلك. باعت GBTC ما يزيد عن 500 مليون دولار من عملة البيتكوين بشكل إجمالي. قبل ذلك، كان Grayscale مجرد استثمار شراء واحتفاظ بالبيتكوين.

لحسن الحظ، كانت صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى مشتريًا صافيًا، حيث اشترت ما مجموعه 800 مليون دولار من عملة البيتكوين الجديدة. بقسمة على ثلاثة، يكون هذا ما يقرب من 300 مليون دولار من المعاملات يوميًا! وهذا يعادل سحب 7000 بيتكوين من السوق يوميًا!

بسبب التعدين فقط كل يوم 900 بيتكوين جديدة، قد ينعكس ضغط الشراء هذا قريبًا على سعر بيتكوين. ناهيك عن أنه في غضون 90 يومًا، سيؤدي حدث النصف إلى تقليل مكافآت التعدين إلى النصف إلى 450 بيتكوين في اليوم (متوقع في 22 أبريل 2024).

إذا استمر عدد صناديق الاستثمار المتداولة على هذا النحو، فلن يتبقى الكثير من البيتكوين. حتى مع انخفاض أحجام التداول، تمثل صناديق الاستثمار المتداولة طلبًا إضافيًا لم يكن موجودًا في الماضي. بالإضافة إلى ذلك، يتعين عليهم التنافس مع تجار التجزئة والحيتان وأمثال سايلور من MicroStrategy.

ما هي نتيجة كل هذا؟

في هذه الدورة، سترتفع عملة البيتكوين بشكل لم يسبق له مثيل وسنشهد وصول FOMO المؤسسي إلى مستويات غير مسبوقة.

لماذا؟

1. Bitcoin هو أول صندوق استثمار متداول في البورصة ذو عرض ثابت! هذا أمر تاريخي ولم يشهده من هم في وول ستريت من قبل.

بالنظر إلى المستقبل، فإن دورة الضخ والبيع لمدة 4 سنوات بناءً على تنصيف BTC على وشك التغيير بشكل كبير. أولاً،سترتفع عملة البيتكوين بقوة. لا أحد يعرف إلى أي مدى سيرتفع، ولكن أي رقم يتراوح بين 100000 و200000 هو أمر واقعي. ليس هذا فحسب، بل يمكن أن يصبح مجنونًا بسرعة.

ثانيًا،بمجرد العثور على الجزء العلوي، سيأتي الانهيار. لكن الأمر لن يكون كما تعتقد. بعد انتهاء هذه الدورة، من المرجح أن تنخفض تقلبات عملة البيتكوين بشكل كبير، وقد لا يكون انخفاضها عميقًا كما كان في الماضي (-77٪ في عام 2022).

إذا فاتتك عملية شراء بقيمة أقل من 50000، فقد لا تتاح لك الفرصة أبدًا لرؤية هذا السعر مرة أخرى. إذا تمكنت عملة البيتكوين من الحفاظ على سعر مكون من ستة أرقام في السوق الهابطة التالية، فإن معظم مستثمري التجزئة سيتوقفون عن شرائها لأن السعر مرتفع للغاية.

من الواقعي تمامًا أن تتجاوز عملة البيتكوين سوق الذهب في نهاية المطاف، لتتجاوز 13 تريليون دولار. وهذا يعني أن عملة البيتكوين الواحدة تبلغ قيمتها حوالي 500000 دولار، وهو ما يكاد يكون بعيدًا عن متناول مستثمري التجزئة. لكن يمكنهم بالتأكيد شراء حصة بقيمة 50 دولارًا من صندوق Bitcoin ETF.

مجرد دفع السعر إلى مستوى مرتفع بما فيه الكفاية، يمكن للاعبين المؤسسيين السيطرة على سوق البيتكوين ودفعك لشراء أسهم صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بهم لأنها ستكون أكثر قيمة وجاذبية وأكثر سهولة في الوصول إليها.

ونتيجة لذلك، لن يمتلك معظم الأشخاص أبدًا عملة البيتكوين الفعلية ويحتفظوا بها، على الرغم من أن عملة البيتكوين قابلة للقسمة على 100 مليون ويمكنك شراء أجزاء منها (تسمى ساتوشيز).  سيكون معظم البيتكوين في أيدي المؤسسات.

2. لن يتم التحكم في عملة البيتكوين بعد الآن من قبلنا، بل من خلالهم.

مع نضوج عملة البيتكوين كفئة أصول ونمو أصول صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لها إلى عشرات أو حتى مئات المليارات، فإن تقلباتها ستنخفض بشكل طبيعي. وهذا يعني أن الانخفاضات ستكون أقل حدة في الأسواق الهابطة في المستقبل.

علاوة على ذلك، فإن هؤلاء اللاعبين المؤسسيين لديهم مصلحة قوية في منع الأسعار من الانخفاض كثيرًا، وإلا ستتأثر عمولاتهم. هذه أيضًا هي القوة الدافعة الحقيقية التي تتحكم في سعر البيتكوين. كيف يمكنهم السيطرة عليه؟

بت تم الآن دمج العملة بالكامل في السوق المالية الأمريكية. وهذا يعني أن أي شخص لديه وصول رخيص إلى الدولار الأمريكي يمكنه بيع أو شراء البيتكوين إلى أجل غير مسمى حتى يتم الوصول إلى السعر المطلوب. ومع صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، أصبح لديهم الآن جميع الأدوات التي يحتاجون إليها.

نحن نعلم أن البنوك الأمريكية يمكنها اقتراض عدد غير محدود من الدولارات عند الطلب من بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي يمكنهم استخدامها لضخ أي سوق وإغراقها. نظرة سريعة على فقاعة الإسكان هي مثال جيد. هل ستكون البيتكوين هي التالية؟

إذا كنت هنا لكسب المال، فمن المحتمل ألا يقلقك هذا كثيرًا، لأنه بغض النظر عن الطريقة التي تنظر بها إلى الأمر، فإن المال سيكون موجودًا. ومع ذلك،على المدى الطويل، فإنها تشكل بعض المخاطر على الروح الأصلية للبيتكوين كبديل للنظام المالي الحالي القائم على العملات الورقية.

وبهذه الطريقة، يمكن لوول ستريت الاستيلاء على البيتكوين. ومع ذلك، فإن عملة البيتكوين هي أكثر من مجرد أموال سليمة أو ذهب رقمي. هذه حركة يمكن أن تغير الطريقة التي يفكر بها الناس في المال، ومن خلال نجاحها، تغير الأنظمة القائمة على العملات الورقية التي تبنتها للتو.

3. تظهر الموافقة على Bitcoin ETF أن العملات البديلة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وخاصة Ethereum.

تعد الموافقة على صندوق Bitcoin ETF أمرًا إيجابيًا للغاية بالنسبة للعملات البديلة. قفز Ethereum على الفور إلى الأخبار. ربما يكون هذا أيضًا لأن Ethereum هي العملة المشفرة التالية التي سيتم النظر في إدراجها في ETF.

ومع ذلك قد تكون رحلة Ethereum مختلفة تمامًا لأن هيئة الأوراق المالية والبورصة لا تزال لا تعرف ما إذا كانت ETH بمثابة ورقة مالية. كان التصويت للموافقة على Bitcoin ETF 3 من أصل 5 لصالح و2 ضد. القرار اتخذ بتصويت واحد فقط!

بالنظر إلى أن أساسيات ETH تختلف تمامًا عن Bitcoin، فمن المفاجئ أن نرى ETH تفوز بتصويت مماثل. أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصة أن عملة البيتكوين هي أحد الأصول، ولكن لم يكن هذا هو الحال بالنسبة للإيثريوم أو معظم العملات البديلة.

بغض النظر عن ذلك، تشير هذه التطورات إلى أن العملات البديلة تبدو مقومة بأقل من قيمتها في نظر المستثمرين، مع استعداد النظام البيئي لإيثريوم لتحقيق أكبر قدر من المكاسب.