عملة البيتكوين مملة بشكل جانبي، متى ستنفجر؟

في الوقت الحالي، يقع سوق البيتكوين في وضع غير بديهي - لا يزال معظم حاملي العملات على المدى القصير يتعرضون للخسائر، ولكن متوسط ​​السعر لا يزال أعلى بمرتين مما كان عليه من قبل. وفي الوقت نفسه، تتأثر العديد من مؤشرات التقلب بشدة في هذا الوقت، مما يشير إلى احتمال حدوث تقلبات أكبر في السوق.

الملخص

• على الرغم من أن سعر البيتكوين لم يرتفع، إلا أنه لا يزال هناك عدد كبير من المستثمرين يحققون أرباحًا في السوق. وتحمل حاملو السندات على المدى القصير معظم خسائر السوق.

• من خلال الجمع بين نماذج التسعير على السلسلة والمؤشرات الفنية، ستحدد هذه المقالة وتستكشف سلسلة من السيناريوهات المحتملة للتطوير المستقبلي لـ السوق.

• لا تزال مؤشرات التقلب تواجه عقبات غير مسبوقة، مما يشير إلى أن المستثمرين ليس لديهم رغبة قوية في الوقت الحالي في الاستثمار، كما يشير إلى أن تقلبات السوق قد تكثف في المستقبل .

لا تزال ربحية السوق قوية

مع انخفاض سعر البيتكوين إلى 60,000 دولار، يمتلئ السوق بالخوف والتشاؤم.

ومع ذلك، انطلاقًا من نسبة MVRV، فإن الربحية الإجمالية للمستثمرين لا تزال قوية، مع متوسط ​​ربح يزيد عن الضعف لكل بيتكوين. غالبًا ما تمثل هذه المجموعة الحد الفاصل بين مرحلتي "الحماس" و"النشوة" في السوق الصاعدة.

الشكل 1: نسبة MVRV للبيتكوين

تحدد المؤشرات المجمعة توقعات السوق

منذ أن وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في شهر مارس، ظل سعرها متماسكًا في نطاق يتراوح بين 60,000 دولار إلى 70,000 دولار. يفتقر السوق إلى اتجاه واضح والمستثمرون مترددون.

لتحديد مكان دورة الأسعار الحالية، نقوم بتحليل السوق باستخدام إطار عمل مبسط:

•   سوق هابطة عميقة: سعر التداول أقل من السعر الفعلي.

•   السوق الصاعدة المبكرة: سعر التداول يقع بين السعر الفعلي ومتوسط ​​السوق الحقيقي.

•   فترة حماس السوق الصاعدة: سعر التداول يقع بين أعلى سعر تاريخي ومتوسط ​​السوق الحقيقي.

•   نشوة السوق الصاعدة: الأسعار أعلى من أعلى مستوياتها على الإطلاق في الدورات السابقة.

في الوقت الحالي، بعد عدة فترات قصيرة من الدخول والخروج من النشوة، لا يزال السوق الصاعد يعود إلى مستوى السابق فترة الحماس. حاليًا، يبلغ متوسط ​​أساس التكلفة للمستثمرين النشطين حوالي 50000 دولار، وهو متوسط ​​السوق الحقيقي الحالي.

إذا استمر السوق الصاعد الكلي، فسيظل مبلغ 50000 دولار هو عتبة السعر الرئيسية لإبقاء السوق متحمسًا.

الشكل 2: العلاقة بين الأسعار المحققة ومتوسط ​​أسعار السوق الحقيقية والسعر المرتفع التاريخي للدورة السابقة

• تحليل سلوك حامل المدى القصير

سلوك حامل المدى القصير له تأثير مهم على تقلبات السوق. وبتركيب أساس التكلفة مع مستوى الانحراف المعياري ±1 نجد:

•     يشير المبلغ الكبير من الأرباح غير المحققة إلى أن السوق الحالي قد يكون محمومًا، والذي تبلغ قيمته حاليًا 92000 دولار.

•   خط التعادل لمجموعة حاملي الأسهم على المدى القصير هو 64,000 دولار. في هذا الوقت، يكون السعر الفوري أقل من هذا الخط، لكن السوق يتجه نحو الأعلى.

•   وهذا يتوافق مع متوسط ​​السوق الحقيقي ويعتبر نقطة حرجة في السوق الصاعدة.

الشكل 3: تحليل سلوك المالك على المدى القصير

• تحليل ربحية المجموعات الفرعية لأصحاب المدى القصير

حاليًا، مدة الاحتفاظ بالعملة هي يوم واحد - أسبوع واحد، أسبوع واحد- خسرت هذه المجموعات الفرعية الأموال في شهري يناير ويناير ومارس. وهذا يدل على أن نطاق التعزيز الحالي غير مربح بشكل أساسي لهؤلاء حاملي الأسهم على المدى القصير.

من بين جميع حاملي العملات على المدى القصير، لا تزال المجموعة التي تحتفظ بالعملة من مارس إلى يونيو هي المجموعة الفرعية الوحيدة التي تحافظ على أرباح غير محققة على أساس متوسط ​​التكلفة 58000 دولار. ويتوافق أساس التكلفة هذا مع أدنى مستويات الأسعار في تصحيح السوق هذا، مما يؤكد من جديد أن هذه عتبة حرجة يجب مراقبتها.

الشكل 4: تفاصيل السعر المحقق لحاملي العملات على المدى القصير (فترة الاحتفاظ بالعملة من الشهر الأول إلى الشهر السادس)

• تحليل المؤشرات الفنية

يستخدم مؤشر ماير المتعدد على نطاق واسع في السوق من الناحية التحليلية يقوم هذا المؤشر بتقييم النسبة بين سعر السوق الحالي ومتوسطه المتحرك لمدة 200 يوم. غالبًا ما يستخدم المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم كمؤشر بسيط لتقييم الزخم الصعودي أو الهبوطي، وأي اختراق صعودي (أو هبوطي) لهذا المؤشر سيكون بمثابة نقطة تحول مهمة للسوق.

يبلغ المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم حاليًا 58000 دولار، والذي يتزامن مرة أخرى مع نموذج السعر على السلسلة.

الشكل 5: مضاعف ماير للبيتكوين

URPD يستخدم لتقييم تركيز عرض البيتكوين بالقرب من قاعدة تكلفة محددة.

في الوقت الحالي، يوجد عدد كبير من موردي Bitcoin يتراوح سعرهم بين 60,000 دولار وهو أعلى سعر على الإطلاق، ويحوم السعر الفوري عند الحد الأدنى لهؤلاء الموردين. الأسعار. ويتوافق هذا أيضًا مع نموذج أساس التكلفة الخاص بالحامل على المدى القصير.

في الوقت الحالي، يتراوح ما يقرب من 2.63 مليون عملة بيتكوين (13.4% من المعروض المتداول) بين 60,000 إلى 70,000 دولار أمريكي. ولذلك، فإن تقلبات الأسعار الصغيرة فقط هي التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على ربحية محفظة المستثمر.

بشكل عام، يوضح هذا أيضًا أنه بعد انخفاض السعر إلى ما دون 60,000 دولار، سيكون المستثمرون حساسين للغاية تجاه أي انخفاضات لاحقة.

الشكل 6: Bitcoin URPD (بعد تعديل الكيان)

توقعات التقلبات المستقبلية

بعد أشهر من التقلبات الصغيرة، انخفضت تقلبات السوق بشكل ملحوظ على مدار العديد من الأطر الزمنية المتداولة. ولتصور هذه الظاهرة، نقدم نموذجًا بسيطًا يبحث عن هذا الهدوء الذي يسبق العاصفة - وهو الانخفاض الذي يشير غالبًا إلى أن التقلبات من المرجح أن تزداد في المستقبل.

يقوم النموذج بتقييم 30 يومًا من التقلبات الفعلية على مدار أسبوع واحد وأسبوعين وشهر واحد و3 أشهر و6 أشهر وسنة واحدة إطارات متنوعة. عندما يكون هذا التغيير سلبيا عبر جميع النوافذ الزمنية، فإنه يشير إلى أن تقلبات السوق آخذة في التناقص.

الشكل 7: قياس تقلبات سوق البيتكوين

هناك طريقة أخرى لتقييم تقلبات السوق وهي حساب الفرق بين أعلى سعر وأدنى سعر في الستين الماضية أيام الفرق في النسبة المئوية. ومن هذا المؤشر نرى أن تقلبات السوق قد انخفضت إلى مستويات نادرة. في الماضي، كان هذا الوضع يحدث غالبًا بعد فترة طويلة من الدمج وقبل حدوث تقلبات كبيرة في السوق.

الشكل 8: أعلى وأدنى سعر لسعر البيتكوين خلال 60 يومًا

أخيرًا، يمكننا استخدام نسبة مخاطر جانب البيع لمزيد من تقييم تقلبات السوق. وهو يقيم القيمة المطلقة لمجموع الأرباح والخسائر المحققة من قبل المستثمر، نسبة إلى حجم الأصول (القيمة السوقية المحققة). يمكننا مناقشة هذا المؤشر ضمن الإطار التالي:

• جانب بيع مرتفع نسبة المخاطرة تعني أنه عندما يبيع المستثمرون البيتكوين، فإنهم يحققون أرباحًا ضخمة أو يخسرون المال. ويحدث هذا الوضع عادة بعد حركة الأسعار شديدة التقلب، مما يشير إلى أن السوق في حاجة ماسة إلى إعادة التوازن.

• نسبة مخاطرة البائع المنخفضة تشير إلى أن معظم مبيعات البيتكوين تؤدي إلى أرباح وخسائر صغيرة، مما يشير إلى أن السوق تم تحقيق توازن معين. في هذا الوقت، تم استنفاد "إمكانية الربح والخسارة" ضمن النطاق السعري الحالي، ولا يوجد تقلب واضح في بيئة السوق.

من الجدير بالذكر أنه حاليًا، انخفضت مخاطر جانب البيع للمستثمرين على المدى القصير إلى أدنى مستوى تاريخي - 5083 أيام التداول لم يكن هناك سوى 274 يومًا (5٪) أظهر فيها السوق مستوى أكثر انخفاضًا. يشير هذا إلى أنه تم إنشاء درجة من التوازن أثناء توحيد أسعار البيتكوين ويشير إلى أن التقلبات قد تزداد في المستقبل القريب.

الشكل 9: نسبة مخاطر البائع على المدى القصير

الملخص

في الوقت الحالي، يقع سوق البيتكوين في وضع غير بديهي - على الرغم من أن السعر أقل بنسبة 20٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق، إلا أن المستثمرين غير مهتمين. في المتوسط، تحتوي كل عملة بيتكوين على ما يصل إلى ضعفي الأرباح غير المحققة. ومع ذلك، من المدهش أن العديد من المشترين الجدد يخسرون المال.

في هذه المقالة، نستخدم مجموعة من المؤشرات الفنية والمتعلقة بالسلسلة لتحليل ذلك والتوصل إلى ثلاثة أسعار رئيسية من شأنها إحياء فترة اهتمام المستثمرين.

• إذا انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون نطاق 58,000 دولار إلى 60,000 دولار، فسيؤدي ذلك إلى عدد كبير من حاملي الأسهم على المدى القصير خسروا الأموال وأرسلوا السعر للأسفل إلى المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم.

• عندما يستمر في التحرك في نطاق 60,000 دولار أمريكي إلى 64,000 دولار أمريكي، سيواصل السوق اتجاهه الجانبي السابق.

• إذا تمكن من اختراق مستوى 64000 دولار، فإن عددًا كبيرًا من المستثمرين على المدى القصير سيحولون الخسائر إلى أرباح في هذه الحالة ، فإن السوق سوف معنويات المستثمرين من المرجح أن ترتفع.

انطلاقًا من الأسعار الفورية الحالية والمؤشرات الموجودة على السلسلة، فقد انخفضت التقلبات عبر نوافذ زمنية متعددة. ومن بينها، انخفضت مؤشرات مثل نسبة مخاطر جانب البيع والنطاق السعري لمدة 60 يومًا إلى أدنى مستوياتها التاريخية. يشير هذا إلى أن الاتجاه الجانبي الحالي لن يستمر طويلاً وأن السوق على وشك البدء في اختراق سعري جديد إلى النطاق التالي.