دورة الأصول الجديدة للبيتكوين: الوضع الحالي والفهم بعد هذا الارتفاع الجديد

كتبه ويل، Metrics Ventures

في هذه المناسبة، وصلت عملة البيتكوين إلى مستوى مرتفع جديد مرة أخرى، متماسكة عند مستوى أعلى مستوى خلال 6 أشهر مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع من نهايتها، اعتقدنا أنه من الضروري استخدام هذه المقالة لمشاركة أفكارنا معك. كما ذكرنا في تقريرنا الشهري السابق، فإن 6 أشهر هي الوقت الكافي لتأكيد وصول الاتجاه الذي تم قياسه بالسنوات. تعتمد هذه المقالة على ملاحظات المدير للصناعة في المستويين الأول والثاني من السوق خلال الأشهر الستة الماضية. يحتوي على مكون شخصي للغاية سيحاول توجيه أفكارنا المستقبلية لإدارة الأصول المشفرة.

فيما يلي جملة لتلخيص الفكرة الأساسية لهذه المقالة:

• تمت إعادة تعريف سمات أصول Bitcoin في الأشهر الستة الماضية. أكملت الصناديق الرئيسية القديمة والجديدة في وقت واحد نقل قوة التسعير كأصول أساسية، وذلك باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم الأمريكية كقنوات لتدفق رأس المال، من خلال MSTR تم إطلاق صندوق جديد رسميًا يوفر إدراجًا غير محدود للسيولة بالدولار الأمريكي استنادًا إلى نموذج بونزي الذي يمثل الشركات المدرجة في الولايات المتحدة كشركة ناقلة.

• أصبحت عملة البيتكوين هي الأصول الأساسية بالدولار الأمريكي إلى جانب الشركة الرائدة في دورة صناعة الدولار الأمريكي (مثل الذكاء الاصطناعي)، وهي لقد تبلورت التقلبات المنخفضة والوضع الصعودي على المدى الطويل. ولكن في الوقت نفسه، سيستمر تعزيز اتجاه الانفصال بين سوق العملات الرقمية التقليدية (Altcoins) وبيتكوين.

1. أكملت Bitcoin إنشاء نقطة تحول أساسية أثناء الدمج

وجدت عملة البيتكوين تعريفًا واضحًا لخصائص الأصول الخاصة بها

هذا شيء قد يتجاهله الجميع، ولكنه في رأينا مهم بشكل خاص. يمكن أن تقود شركة BlackRock هذا التعريف، لكنه يتطلب تأكيد نظام رأس المال بالدولار الأمريكي بالكامل. في الماضي، كان الأمر كذلك شيء لا أحد يتطلع إلى الوظيفة. ومع ذلك، في الأشهر الستة الماضية، كان لدينا ما يكفي من الأدلة لتوضيح الأمر:

البيتكوين هي بديل ينفصل عن الإطار المالي التقليدي ويمكنه التحوط مخاطر الديون بالدولار الأمريكي.

يعطي هذا التعريف بإيجاز وشمول الأساس الأكثر أهمية لكي تصبح Bitcoin مركزًا لنظام أصول الدولار الأمريكي المستقبلي. إن مشكلة ديون الولايات المتحدة أصبحت بالفعل مشكلة كبيرة في الغرفة، وسوف تصبح القضية الأساسية للنظام المالي والنقدي في الولايات المتحدة على المدى الطويل.

في سياق إدارة ترامب الحالية، إذا أصبحت سياسة السياسة جذرية مرة أخرى، فقد نشهد المزيد من الانخفاضات الحادة في ديون الولايات المتحدة وسعر صرف الدولار الأمريكي في عام 2018. السنوات الثلاث المقبلة. نعتقد أنه في سياق تقلص النفوذ العالمي للدولار الأمريكي، كانت قضية ديون الولايات المتحدة واحدة من أكبر المواضيع في السنوات العشر الماضية.

في الوقت نفسه، ما هو أكثر أهمية هو ما إذا كان يتم الدفع مقابل المفاهيم المذكورة أعلاه، وهذه أيضًا هي المشكلة الأكثر اهتمامًا بنا في الأشهر الأخيرة. في هذه اللحظة، في مواجهة حكومة ترامب الكبيرة بما يتجاوز التوقعات، لاحظنا أخيرًا ما يكفي من الأدلة، أي أن ما يكفي من مؤسسي صناديق التحوط العملاقة (1B+) قد بدأوا في التعبير عن موقفهم علنًا، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، بول تيودور جونز، شركة Verde Asset Management. ، بريفان هوارد، إدارة الألفية، مستشارو شونفيلد الاستراتيجيون يستخدم صندوق التحوط المخضرم الذي تبلغ قيمته عشرات المليارات من الدولارات، والذي يمثل الأموال القديمة التقليدية، البيتكوين كأداة تحوط في المعاملات المحفوفة بالمخاطر على الديون الأمريكية (خاصة خلال الانتخابات الأخيرة).

تم إنشاء نمط بونزي الجديد للبيتكوين في الأشهر الستة الماضية

منذ اعتماد بدأ نموذج ETF، وهو نموذج Bitcoin ponzi الجديد بقيادة BlackRock، في التبلور. ويتكون هذا النظام من صناديق الاستثمار المتداولة التي تسيطر عليها فعليًا BlackRock وMicrostrategy، وهي ثاني أكبر مساهم في BlackRock. بصفته منشئًا وصانعًا مقفلاً لعمليات شراء غير محدودة، مع الأخذ في الاعتبار التقلبات المنخفضة الشاملة للبيتكوين باعتبارها جوهرًا، فإن تأثير سعر السهم لـ MSTR يخلق إمكانية استخدام البيتكوين كأداة لإدارة القيمة السوقية ويفتح الشراء السلبي لصناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الأمريكية في المستقبل، وتشكيل نموذج بيتكوين بونزي قادر على التعزيز الذاتي اللانهائي.

نعتقد أن الفرضية التي يجب أن يتم تأسيسها للنموذج أعلاه على المدى المتوسط ​​(3-5 سنوات) وتكون له دورة لا نهائية على المدى الطويل هي :

1. انخفاض تقلب عملة البيتكوين؛

2. يمكن الحفاظ على سيولة الدولار الأمريكي في عام 2008 متوسط ​​معدل النمو منذ العام؛

3. يمكن لسعر البيتكوين أن يحقق نموًا سنويًا، والنسبة ليست مهمة.

وقد حدثت بالفعل الحقائق المهمة التالية:

1. تقلب عملة البيتكوين يقترب من أدنى مستوياته التاريخية؛

2. المراجحة هي لا تعتبر عوامل، فقد تجاوز إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين المحتفظ بها فقط من خلال صناديق بيتكوين المتداولة (بما في ذلك GBTC) والاستراتيجيات الصغيرة 90 مليار دولار. تتوافق ممتلكاتها مع متوسط ​​أحجام التداول اليومية الفورية الحالية (بما في ذلك مختلف صناديق الاستثمار المتداولة) عبر الشبكة بأكملها (فعالة فعليًا عند حوالي 100 مليار دولار أمريكي، في ظل بيئة الذروة الحالية للسوق الصاعدة)، والتي وصلت بالفعل إلى ما يسمى بالعتبة المصرفية. في الأشهر الستة الماضية، شعرنا حقًا أن التركيز الإضافي للسيولة في بورصة شيكاغو التجارية وبورصة نيويورك يثبت أيضًا سيطرة النظام المذكور أعلاه على العرض والطلب الحالي للبيتكوين؛

< لى>

تتمتع شركة BlackRock بالقدرة على المدى الطويل لضمان قدرات إعادة تمويل أسهم MSTR، وتستمر في تعزيز استخدام MSTR لأدوات تمويل الأسهم طويلة الأجل وقصيرة الأجل لتكون بمثابة صابورة لتقلبات BTC.

خلاصة القول، من المتوقع أن تصبح هذه الحركة الدائمة اللانهائية اتجاهًا رئيسيًا خلال السنتين أو الثلاث سنوات القادمة عندما تصبح الولايات المتحدة لقد بدأ للتو تخفيف سيولة الدولار. إنها أفضل لعبة مالية، فهي مسألة وقت فقط قبل أن تتجاوز القيمة الإجمالية للبيتكوين التي يحتفظ بها نظام بلاك روك مقتنيات صناديق الاستثمار المتداولة بالذهب.

أخيرًا، شرح مختصر لطريقة مراقبة نقطة الانعطاف لسوق رأس المال المذكور أعلاه هو في الأساس الاشتقاق العكسي للشروط الأساسية المذكورة أعلاه:

1. بدأت تقلبات البيتكوين، وخاصة التقلبات الهبوطية، في التضخيم؛

2. سيولة الدولار الأمريكي تصل إلى نقطة انعطاف؛

3. يواجه MSTR صعوبات في إعادة تمويل الأسهم ويفشل في إكمال الخطة 3 الحالية المخطط لها سنوات تعتمد مهمة إعادة التمويل البالغة 42 مليار دولار أمريكي أيضًا على هذا المنطق، ومن المتوقع أن يصل سعر سهم MSTR إلى ذروته قبل سعر BTC.

2. توقعات المدير لاتجاه عملة البيتكوين في السنوات الخمس المقبلة

بناءً على ما سبق، يعتقد المدير أن النقاط الرئيسية التي يجب فهمها فيما يتعلق باتجاه Bitcoin في السنوات الخمس المقبلة هي:

1. نحن حاليًا عند نقطة انعطاف حقيقية بالنسبة لسيولة الدولار الأمريكي، وستضمن الحركة اليمينية في الولايات المتحدة بقيادة الحكومة الجمهورية أن سيولة الدولار الأمريكي ستكون أكثر مرونة مما كان متوقعًا في السابق؛

2. انطلاقًا من حجم مبيعات البيتكوين اليومي الحالي وأداء سعر سهم MSTR/القيمة السوقية، فإن الحجم الحالي للأموال لا يزال في مرحلة مبكرة وهو بعيد جدًا من نقطة انعطاف;

3. < p style="text-align: left;">لا تزال الرقائق الموجودة في السوق تغادر السوق بأعداد كبيرة على الرغم من الشرطين الأولين. لقد أكمل وقت التداول الجانبي بالقرب من الارتفاع الجديد خلال الأشهر الستة الماضية التغيير الملحمي في توزيعات الورق للرقائق القديمة والجديدة.

لذلك، نعتقد اعتقادًا راسخًا أن دورة الأصول الكبيرة الجديدة لبيتكوين قد بدأت للتو، خاصة بمستوى إدارة الأصول، بناءً على ذلك من خلال الفهم السابق وإشارات التداول الفعلية في السوق، سنرافقك للاستمتاع بالتقلبات المنخفضة والاتجاه التصاعدي على المدى الطويل، أي تجربة الاحتفاظ بالأصول الأساسية للأسهم الأمريكية.