تسبب شركة BlackRock مشكلة مرة أخرى، وهذه المرة أطلقت صندوقًا على السلسلة

المصدر: Crypto Market Observer

لقد رأيت أخبارًا كبيرة هذا الصباح: أطلقت شركة BlackRock رسميًا صندوق أصولها المرمزة على شبكة Ethereum وأجرت استثمارًا في شركة ترميز الأصول Securitize، وقامت باستثمار استراتيجي. يتم تمثيل الصندوق، المسمى BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund، بواسطة رمز BUIDL القائم على blockchain، وهو مدعوم بالكامل بالنقد وسندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء، وسيدفع أرباحًا يومية لحاملي الرمز المميز عبر blockchain. وستعمل Securitize كوكيل نقل ومنصة للترميز، في حين أن BNY Mellon هو الوصي على أصول الصندوق.

الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، الرجل الذي دفع BTC إلى صناديق الاستثمار المتداولة

إن شركة BlackRock رائعة حقًا، لقد تجاوز صندوق Bitcoin المتداول في البورصة عامين للتو بعد عدة أشهر من تقديم العملات المشفرة الأصول في التمويل التقليدي، وقد أدخلت هذه الموجة من الضربات الخلفية الأصول المالية التقليدية في العملات المشفرة.

ماذا يعني هذا بالنسبة لبعض الأماكن التي تدعي "تبني التشفير" وإنشاء "أرضية سياسية عالية"؟ (أنا أتحدث عن هونج كونج) هذه الأماكن هي في حد ذاتها مجرد وسطاء. فهي لا تملك أسواقها المالية الخاصة، وهي تماطل في تنفيذ السياسات وتتبع الآخرين.

في المستقبل حيث يعمل التشفير على تسريع العولمة المالية، أخشى أن الأمر سيكون رائعًا حقًا.

تشير بقية هذه المقالة بشكل أساسي إلى حساب صديقي على Twitter. وآرائه حول RWA احترافية للغاية. إذا كان لديك الوقت، يمكنك الانتقال إلى Twitter لقراءة النص الأصلي:

من الواضح أن شركة Blackrock تريد تطوير جهودها في مجال ترميز السلسلة العامة. اسم هذا الصندوق هو BUIDL، وهو أيضًا رائع جدًا (صندوق السيولة الرقمية المؤسسية Blackrock USD، الحرف الأول من كل كلمة)؛ في السابق، كان BTC Spot ETF عبارة عن أصول Web3 تم بيعها إلى Web2 من خلال Web2. هذه المرة، تم بيع أصول Web2 إلى Web3 ( وWeb2) من خلال Web3. على غرار عمليات الامتثال والعمليات الفنية المختلفة التي صقلتها BTC Spot ETF السابقة، يجب أن يأخذ هذا النوع من المنتجات في الاعتبار كلاً من نظام Web2 ونظام Web3. الحد الأدنى لمبلغ الاشتراك في هذا المنتج هو 5 ملايين، وهو مفتوح للمستثمرين المؤهلين. ويحتفظ بـ 1 BUIDL = 1 دولار أمريكي، ويستخدم إعادة الأساس اليومي لتوزيع الفائدة (يظل سعر الرمز المميز ثابتًا، ويزداد عدد الرموز المميزة مع الدخل). تعميمها فقط في القائمة البيضاء. الهيكل كما هو موضح أدناه، والأكثر إثارة للقلق هو التوريق. تمتلك Securitize Markets ترخيص ATS (نظام تداول بديل) في الولايات المتحدة وهي وكيل الوساطة التابع لشركة Finra؛ كما أن Securitize LLC هي أيضًا وكيل تحويل مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، ويتم نشر النظام على السلسلة العامة. وهذا مشابه لتراخيص خدمة سوق رأس المال وRecoginzed Market Operator التي حصلت عليها @DigiFTTech في سنغافورة، والتي تستخدم السلسلة العامة باعتبارها التكنولوجيا الأساسية لإصدار السوق الأولية ومعاملات السوق الثانوية.

سوف تحتاج شركة Blackrock التي تدخل هذا المجال كشركة لإدارة الأموال إلى العثور على مثل هذه المؤسسة لمساعدتها في إنشاء الرموز المميزة. توفر مؤسسات أخرى، مثل بنك BNY Mellon، خدمات رعاية الأصول التقليدية، ويدعم التعاون البيئي مع BitGo خدمات رعاية هذه الأصول وتوزيعها.

مقارنة بأصول RWA السابقة، أهم ما يميز هذا الصندوق هو الاشتراك والاسترداد في الوقت الفعلي، وهو أيضًا شيء تتطلع المؤسسات التقليدية مثل Blackrock إلى تحقيقه. احصل على عشر نقاط دخل على AAVE في عالم Web3، ويكون الدخول والخروج في الوقت الفعلي، وهذه هي النقطة الأكثر جاذبية لتكنولوجيا السلسلة العامة للمؤسسات المالية - حيث يتم إكمال المقاصة والتسوية في الوقت الفعلي. ومع ذلك، في القنوات التقليدية، وبسبب عدم اتساق دفاتر الحسابات لدى المؤسسات المختلفة، تكون المقاصة والتسوية مطلوبة في المنتصف، بما في ذلك مؤسسات خارجية مختلفة وعمليات داخلية. وطالما أصبح الارتباط بأكمله أطول، T + 2 أو 3 أو حتى T +5 أمر طبيعي.

عملية معاملات الصناديق التقليدية

يُزعم أنه يمكن تحقيق الاشتراك والاسترداد في الوقت الفعلي، ولكن بعد كل شيء، عندما يتعلق الأمر بأنظمة العملة التقليدية والقانونية، سيظل هناك احتكاك ووقت للمقاصة والتسوية. سيكون هناك الكثير من النقاط العالقة والمتطلبات الأساسية. لم أختبرها ولكن لدي بعض التخمينات. أود أن أشارككم الوضع الحالي للقنوات التقليدية والمشاكل التي تواجهها يمكن حلها:

- 1. من بينها يمكن لـ Securitize دعم الاشتراك والاسترداد في USDC وUSD، وهو ما يشبه منصة DigiFT. إذا استخدم المستخدمون USDC للاشتراك، فسيظلون بحاجة إلى التبادل من خلال Circle (حاليًا لدى Circle بنك العملاء فقط). وما لم يفتح كل من Securitize وblackrock حسابات في البنك، أو كانت هناك شبكة تحويل في الوقت الفعلي بين البنوك، فلا يمكن ذلك الانتهاء في الوقت الحقيقي.

- 2. إذا كان المستخدم يستخدم الدولار الأمريكي، فيجب عليه أيضًا إعادة الشحن إلى منصة Securitize أولاً. وإذا لم يكن المستخدم من نفس البنك، فسوف يتعين عليه دفع فارق التوقيت واستهلاك البطارية. التحويلات بين البنوك. يمكن معالجة التحويلات المصرفية بين Securitize وblackrock في الوقت الفعلي إذا كانت في نفس البنك.

- 3. يتيح الاشتراك إجراء المعاملات في الوقت الفعلي، مما يسمح لشركة Blackrock بإصدار أسهم صندوق جديدة في الوقت الفعلي. ومع ذلك، يستغرق الأمر وقتًا حتى يستثمر الدولار الأمريكي في شراء الأصول الأساسية، والتي تشبه إلى حد ما STETH و سوف يخفف من معدل الفائدة السنوية الإجمالي. ومع ذلك، إذا تجاوز الاسترداد الكبير الأموال النقدية المحتفظ بها في صندوق Blackrock، فسوف يلزم بيع الأصول الأساسية، الأمر الذي سيستغرق وقتًا أطول؛ ومع ذلك، باعتبارها أكبر مدير للأصول، فإن السيولة التي يمكن أن توفرها Blackrock لا تزال كافية للغاية.

يتم التداول الحالي لـ 40M BUIDL من خلال عنوانين، يحتويان على 35M و5M BUIDL على التوالي. يتطلب Blackrock حدًا أدنى للاشتراك يبلغ 5 ملايين، ولا يمكن إلا لعدد قليل من مؤسسات Web3 المشاركة. من خلال مراقبة الوضع على السلسلة، لم نر سلوك الاشتراك في USDC، وكان المشترون في الأساس مؤسسات تقليدية.

في الواقع، من الرابط أعلاه، إنها مجرد أسهم تمويلية إن الترميز والعمليات الأخرى هي في الواقع خارج السلسلة. (لا تزال هذه هي الخطوة الأولى)إن تحقيق الوقت الفعلي هو مجرد قدرة Blackrock على سك أسهم جديدة في الوقت الفعلي من خلال توريق الاشتراك، والوسط هو الاتصال بين الطرفين المذكورين أعلاه. تخضع عمليات الاسترداد لترتيبات السيولة الخاصة بشركة Blackrock. الهيكل بأكمله هو في الأساس "الوقت الحقيقي" الذي بالكاد تستطيع المؤسسات التقليدية تحقيقه من خلال احتياطيات الأموال المتقدمة المتنوعة، وإرساء النظام الآلي والحلول الأخرى، ومن خلال الكثير من المشاورات والتعاون؛ مقارنة بـ Web3، على الرغم من أن Web2 أكبر حجمًا، إلا أنه يجب أن تكون قادرًا على أن هذه الوظيفة استغرقت حقًا الكثير من الجهد وعشر سنوات من العمل الشاق لتحقيق Web3 وإكمال المعاملة بإشارة من اليد.

ولكن مهما كان الأمر معقدًا، فهذه محاولة جيدة جدًا. إنها خطوة كبيرة في عملية التكامل بين Web2 وWeb3. لا يهم حجمها. المفتاح هنا خلال هذه العملية، قام المشاركون المختلفون بترويج مستوى البنية التحتية بأكمله واستكشاف المزيد من القدرة على دمج القنوات التقليدية والبنية التحتية الناشئة. في المستقبل، ستدخل المزيد من الأصول إلى Web3، خاصة أنه سيتم إصدار المزيد من الأصول مباشرة على السلسلة، وسيكون هناك المزيد من العملات المستقرة، وخاصة العملات المستقرة للبنوك وحتى العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) على السلسلة، مما يتيح عمليات تبادل رمزية إلى رمزية في عالم Web3: المعاملات والتبادلات المباشرة، هذه هي الطريقة التي يغير بها web3 العالم المالي حقًا.

الصناديق المستقبلية عبر السلسلة (حاليًا تم إكمال جزء السوق الأساسي فقط)