بلومبرج: اشتداد هبوط أسواق الأسهم العالمية، مما دفع السندات إلى الارتفاع

المؤلف: كاثرين بوسلي، بلومبرج؛ المترجم: تاو تشو، جولدن فاينانس

في يوم الاثنين، اشتدت عمليات البيع في سوق الأسهم العالمية، < قوي>تتزايد المخاوف من تخلف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن سياسات دعم الاقتصاد الأمريكي المتباطئ، وتحول المستثمرين إلى السندات بحثًا عن الأمان. تراجعت الأسهم اليابانية مع اعتقاد المتداولين أن أسعار الفائدة المحلية سترتفع أكثر.

وانخفض مؤشرا Topix وNikkei بأكثر من 13%. شهد مؤشر تايوان القياسي أسوأ يوم له على الإطلاق، في حين سجلت مؤشرات الأسهم الآسيوية أكبر خسائرها منذ أربع سنوات، وكانت الأسهم المالية والصناعية هي الأكبر من حيث التراجع. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأوروبية والأمريكية، في حين ارتفع الين أكثر من 2.5% مقابل الدولار.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بلغ أحد أضعف الأرقام منذ الوباء، وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع فوق عام بنك الاحتياطي الفيدرالي. توقعات النهاية، مما يؤدي إلى مؤشرات الركود التي طال انتظارها والتي يجب مراقبتها. أدت المخاوف بشأن صحة الاقتصاد الأمريكي إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، في حين كانت فروق أسعار السندات الدولارية ذات الدرجة الاستثمارية الآسيوية في طريقها لتحقيق أكبر ارتفاع لها في 22 شهرًا. وقال تشارو تشانانا، رئيس استراتيجية الصرف الأجنبي في ساكسو بنك: "هذا تحول جذري إلى حد ما ويظهر أن الاتجاه الأخير مدعوم إلى حد كبير بتوقعات الهبوط الناعم في الولايات المتحدة إن الهبوط الناعم في الولايات المتحدة يتم التشكيك فيه بشكل متزايد، وكلما زاد التراجع الذي من المرجح أن نشهده في الأسهم والاستراتيجيات الممولة بعملات منخفضة العائد، حيث أن المواقف في هذه العملات غير متوازنة بشدة. >

عائد السندات الياباني القياسي لأجل 10 سنوات انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أبريل، حيث انخفض 17 نقطة عن نقطة الأساس يوم الاثنين. سجلت أسهم مجموعة Mitsubishi UFJ المالية، أكبر بنك في البلاد، أكبر انخفاض لها خلال اليوم على الإطلاق حيث يهدد انخفاض عائدات السندات هوامش القروض.

منذ نهاية الوباء، أخطأ تجار السندات بشكل متكرر في الحكم على اتجاه أسعار الفائدة، حتى أنهم تجاوزوا في بعض الأحيان في كلا الاتجاهين. واستعادت السندات العالمية قوتها هذا العام، إذ عززت علامات تدهور الاقتصاد الأمريكي الطلب على أدوات الدخل الثابت.

يعكس انخفاض سوق الأسهم العالمية المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية والمخاطر الجيوسياسية وزيادة الذكاء الاصطناعي. هناك أسئلة حول ما إذا كان الاستثمار سوف يرقى إلى مستوى الضجيج المحيط بالتكنولوجيا. رفع الاقتصاديون في مجموعة جولدمان ساكس احتمالية حدوث ركود في الولايات المتحدة العام المقبل من 15% إلى 25%، على الرغم من أنهم أضافوا أن هناك أسبابًا تدعو إلى عدم القلق بشأن ذلك.

قلصت شركة بيركشاير هاثاواي حصتها في شركة أبل بنحو 50% كجزء من عمليات بيع واسعة النطاق في الربع الثاني، كما أدت الأخبار إلى قمع معنويات السوق.

وكانت العملات الآسيوية مرتفعة - بقيادة الرينغيت الماليزي - في حين امتدت الخسائر في البيزو المكسيكي مع استمرار التجار في تفكيك صفقات الشراء بالاقتراض في الأسواق الناشئة. وقد أضرت المكاسب المفاجئة في عملات التمويل مثل الين واليوان بالتداولات المحمولة، والتي تنطوي عادة على اقتراض المتداولين الأموال بأسعار فائدة منخفضة للاستثمار في الأصول ذات العائد المرتفع. وفي أماكن أخرى، تراجعت أسعار النفط بالقرب من أدنى مستوياتها في سبعة أشهر، حيث عوضت عمليات البيع في الأسواق المالية الأوسع نطاقا التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط. وتستعد إسرائيل لهجمات محتملة من قبل إيران والميليشيات الإقليمية ردا على اغتيال مسؤولين في حزب الله وحماس. كما تلقت العملات المشفرة ضربة قوية يوم الاثنين وسط العزوف عن المخاطرة في السوق العالمية.

مع بقاء ثلاثة اجتماعات فقط لبنك الاحتياطي الفيدرالي، يعكس تسعير المبادلة وجهة النظر المتزايدة بأن البنك المركزي سيحتاج إلى إجراء تعديلات كبيرة غير عادية بنصف نقطة في اجتماع واحد أو اتخاذ إجراء بين الاجتماعات المقررة - التصرف بسرعة لتعزيز الاقتصاد. نمو. ومع ذلك، فإن التحركات السياسية الضخمة والاستجابة القوية يمكن أن تشير إلى حالة طوارئ، مما يسبب المزيد من القلق بين المتداولين، حيث رفع بنك جولدمان ساكس احتمالات الركود في العام المقبل إلى 25٪ من 15٪.

قال تشارلي ريبلي من شركة Allianz Investment Management: "من وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي، هذا لا يعني أنهم سوف يتعجلون في قرارات السياسة، ولكن يجب أن يساعدهم ذلك في المرة القادمة. اخلع نظارتك الوردية عند تقييم قرارات السياسة. قال مايكل هارتنت من بنك أوف أمريكا كورب: "في الاجتماعات"، من المرجح أن تنخفض الأسهم عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الأولى. حيث سيكون هذا التحول مصحوبًا ببيانات تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيواجه هبوطًا حادًا وليس هبوطًا ناعمًا.

كتب الخبير الاستراتيجي في بنك أوف أمريكا في مذكرة أن تخفيضات أسعار الفائدة استجابة للانكماش الاقتصادي كان لها تأثير سلبي على الأسهم منذ عام 1970، عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة. تأثير سلبي، وكان له تأثير إيجابي على السندات، وذكر سبعة أمثلة لتوضيح هذا النمط. وقال هارتنت: "هناك اختلاف مهم للغاية في عام 2024 وهو مدى تقدم الأصول الخطرة على تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية".