Coinbase: إن الإسقاط الجوي لـ Solana يجذب الانتباه، وسيدعم الاقتصاد الكلي سوق العملات المشفرة

المصدر: Coinbase، تم إعداده بواسطة: Deng Tong، Golden Finance

الملخص

• نعتقد أن العديد من العوامل الفنية التي تحرك الأداء السلبي للعملات المشفرة بدأت في استنفاد نفسها، مما قد يفسح المجال لبيئة تداول أكثر دعمًا في الأسابيع المقبلة.

• نتوقع أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية في شهر مايو وأن يتم التخفيض التدريجي للتشديد الكمي بعد ذلك بوقت قصير، بالتزامن مع الأحداث الخاصة مثل خفض سعر البيتكوين إلى النصف وتمهيد الطريق لفئات الأصول الأوسع خلق بيئة إيجابية.

• يستمر موسم الإنزال الجوي لـ Solana بشكل جدي، مع إطلاق Jupiter، مجمع التبادل اللامركزي الرائد في Solana، أول عملية إسقاط جوي من بين أربع عمليات إسقاط جوي في 31 يناير.

مشاهدات السوق

خلفية كلية أقوى

نعتقد أن العديد من المخاوف بشأن البيتكوين (والعملات المشفرة على نطاق أوسع)) لقد بدأت العوامل الفنية التي تمارس الضغط في النفاد. ويتجلى ذلك من خلال تصفية FTX (مثل التخلص من أسهم Grayscale Bitcoin Trust أو GBTC) وظهور العديد من الكيانات الكبيرة التي أفلست. في الواقع، بلغ متوسط ​​صافي التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة أكثر من 200 مليون دولار يوميًا في الأسبوع الماضي (إجمالي صافي التدفقات منذ 11 يناير إلى 1.46 مليار دولار)، مع حجم تداول يومي يبلغ حوالي 1.35 مليار دولار. لذلك،نتوقع أن تصبح العوامل الكلية أكثر صلة بفئة الأصول الرقمية في الأسابيع المقبلة، مما قد يدعم ظروف السوق. وفي الولايات المتحدة، تبدو احتمالات الهبوط الناعم أعلى مما كانت عليه قبل بضعة أشهر، حيث يبدو أن الاقتصاد لا يقايض سوى الحد الأدنى من المقايضات بين النشاط الاقتصادي والتضخم. وارتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس المفضل للأسعار لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وذلك تمشيا مع الهدف الأطول أجلا البالغ 2%، كما كانت مجموعة متنوعة من المؤشرات الاقتصادية الأخيرة مرنة للغاية. لقد أوضحنا سابقًا أن جزءًا من هذا المزيج يتعلق بالإنفاق الحكومي المساير للدورة الاقتصادية ومستويات الاستهلاك الشخصي التي لا تزال قوية، على الرغم من أننا لا نعتقد أن هذه العوامل ستستمر في الأشهر المقبلة.

لا يقتصر الأمر على اتساع عجز الميزانية الأمريكية فحسب، بل إن سوق العمل تشهد أيضًا تباطؤًا. وانخفض معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة إلى 17.6% عن العام السابق (ديسمبر 2023)، مما يشير إلى أن العديد من الأسر الأمريكية أصبحت تدخر بشكل أقل. وذلك على الرغم من الارتفاع غير المتوقع في مبيعات التجزئة خلال الأشهر الستة الماضية مقارنة بمتوسط ​​توقعات المسح. في النهاية، نتوقع أن يتباطأ الاقتصاد على الأرجح في النصف الأول من عام 2024، على الرغم من أن احتمالات تجنب الركود الصريح تبدو مرتفعة للغاية - على الرغم من أن الوضع في بنوك نيويورك المجتمعية (NYCB) وتأثيره على البنوك الإقليمية مثير للقلق.

لدينا هذا الأسبوع بعض المؤشرات حول كيفية تفسير بنك الاحتياطي الفيدرالي للوضع. وقال بيان اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "إن المخاطر التي تواجه تحقيق أهداف التوظيف والتضخم [اللجنة] أصبحت أكثر توازناً"، لكن اللجنة قالت إنها تفتقر إلى الثقة اللازمة في اتجاهات التضخم قبل الاجتماع. اجتماع مارس. تم تأجيل المناقشات حول تقليص برنامج التشديد الكمي (QT) إلى الاجتماع التالي في 19-20 مارس.

بشكل عام، يشير هذا إلى أن دورة التيسير ستبدأ على الأرجح في الأول من مايو، وأن برنامج خفض الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في الانتهاء في يونيو (على الرغم من أنه من الممكن أن يبدأ في نفس الوقت تقريبًا). خفض الفائدة). لا نعتقد أن الاتجاه الانكماشي قد خرج عن مساره ونتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس هذا العام، مقارنة بـ 75 نقطة أساس المضمنة في مخطط النقاط أو ما يقرب من 150 نقطة أساس مسعرة في العقود الآجلة للأموال الفيدرالية. كما أنه يتوافق أيضًا مع الموقف الحذر الذي يتخذه صناع السياسة عادةً في سنوات الانتخابات.

في النهاية، سيتزامن هذا مع محركات خاصة مثل تخفيض عملة البيتكوين إلى النصف في نهاية أبريل وربما في عام 2024 دعم الربع الثاني البيتكوين والعملات المعدنية الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، نتوقع المزيد من الإعلانات من قبل مصدري صناديق الاستثمار المتداولة وإدراج صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في المحافظ النموذجية لمديري الأصول لفتح السيولة في الفضاء.

على السلسلة: موسم Solana Airdrop

تم الإنزال الجوي لـ Solana إلى Jupiter، مجمع التبادل اللامركزي الرائد، في 31 يناير وكان واحدًا من أكبر عمليات الإنزال الجوي على الإطلاق. يعد هذا استمرارًا للتركيز المتجدد على النظام البيئي في النصف الثاني من عام 2023، مع إطلاق الرموز المميزة من بروتوكولات Solana البيئية الرئيسية طويلة المدى مثل Pyth في نوفمبر 2023 وJito في ديسمبر.

من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه لبضعة أشهر على الأقل، نظرًا لأن العديد من مشاريع Solana البارزة الأخرى لا تزال لا تمتلك رموزًا مميزة، كما لم يتم إصدار ثلاث عمليات إسقاط جوي إضافية لكوكب المشتري بنفس الحجم. نعتقد أن سيشكل إصدار هذه الرموز أساس النظام البيئي الجديد لـ Solana، إلى جانب الوتيرة المتزايدة لتدفقات العملات المستقرة إلى Solana ( (بنسبة 13.7% خلال الأسبوع الماضي إلى 2.19 مليار دولار)، قد يجعل النظام البيئي جذابًا بشكل متزايد للمطورين الذين ربما كانوا قلقين في السابق بشأن السيولة على السلسلة.

نعتقد أن النتيجة المهمة لهذا الإنزال الجوي التي لا تحظى بالتقدير الكافي هي أن الإنزال الجوي يمثل اختبار إجهاد "في العالم الحقيقي" لسلسلة Solana blockchain. على الرغم من أن العقد الفردية كانت محملة بشكل زائد، مما أدى إلى حالات متعددة من تجربة المستخدم السيئة وانتهاء مهلة المعاملات، إلا أن blockchain لم تواجه انقطاعات على نطاق واسع.

توشك شركة Solana على الاحتفال بأول عام كامل لها دون أي انقطاعات (كان آخر انقطاع في 25 فبراير 2023)، مما يدل على تقدم كبير في نظامها البيئي - خاصة مع مقارنتها بتاريخ الأعطال السابقة التي سلاسل معطلة لعدة أيام في كل مرة. أصدر Solana مؤخرًا إصدار الشبكة الرئيسية 1.17 للمدققين في 15 يناير، مما أدى أيضًا إلى تحسين الأداء العام واستقرار العقدة على الفور. كما تم الإعلان مؤخرًا عن تحول Solana Labs إلى كيان قانوني جديد، وهو Anza Technologies، مما قد يزيد من التنويع ويعزز مرونة الشبكة.

ومع ذلك، فقد كشفت حملة الإسقاط الجوي المعززة عن بعض القيود في أداء سولانا. هناك فجوات معروفة في إعداد التقارير للمؤشرات الواضحة لفشل المعاملات بسبب العقد المثقلة، حيث لا يتم تسجيل مثل هذه المعاملات على السلسلة ولا يتم تخزينها على المدى الطويل في مجموعات الذاكرة مثل Ethereum. في النهاية، لا يوجد فرق كبير بالنسبة للمستخدمين النهائيين، وخاصة المستخدمين غير التقنيين، إذا فشلت المعاملات بسبب انعكاسات التنفيذ على السلسلة، أو التسريبات أو التأخير في مرحلة بث العقدة. إن الافتقار إلى جمع البيانات والأدوات المتعلقة بمشكلات البنية التحتية هذه يجعل من الصعب تكرارها واختبارها وحلها، مما قد يؤدي إلى تناقضات بين تجربة المستخدم الفعلية وإحصائيات المعاملات البحتة طويلة المدى على السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، أثناء إطلاق أول عملية إسقاط جوي، ارتفع متوسط ​​رسوم الأولوية أكثر من 100 مرة في بعض الأحيان، من 0.001 دولار إلى أكثر من 0.1 دولار. في حين أن هذا أقل بكثير من الايثيريوم المزدحم، فإنه يسلط الضوء على عدم اكتمال سوق الرسوم المحلية الزائفة في Solana وآلية الرسوم ذات الأولوية الخاصة بها، حيث لا تحتوي المعاملات ذات الرسوم المرتفعة إلا على ضمانات احتمالية لإدراج الكتلة. حاليًا، يعمل فريق Solana Labs على بعض التغييرات في آلية الرسوم، وقد نرى إصلاحًا أوليًا لهذا في الإصدار 1.18 (في وقت مبكر من أبريل)، ولكن لم يتم تحديد آلية الحل النهائي بعد. ومع ذلك، فإن الارتفاع الكبير في الرسوم والانخفاض المؤقت في تجربة المستخدم على السلسلة يسلط الضوء على التركيز المستمر وأهمية مناهج قابلية التوسع المختلفة في هذا المجال.

نظرة عامة على التشفير والتقاليد

Coinbase Exchange وCES Insights

المتداولون أكثر إيجابية بشأن السوق. وجدت BTC دعمًا جيدًا عند المتوسط ​​​​المتحرك لـ 100 يوم واستقرت CME OI. بالإضافة إلى ذلك، ظلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إيجابية بقوة خلال الأسبوع الماضي، مع دخول أكثر من 600 مليون دولار إلى المنتج وما يقرب من 1.5 مليار دولار منذ إطلاقه. مجتمعة، تجعل نقاط البيانات هذه المشاركين في السوق أكثر استعدادًا للاحتفاظ وزيادة تعرضهم للعملات المشفرة على المدى الطويل. ومع ذلك، حتى مع المشاعر الإيجابية العامة، يبدو أن ETH لا تزال تفتقر إلى الاهتمام. لقد انخفض من ثاني الأصول الأكثر تداولًا في البورصة إلى ثالث أكثر الأصول تداولًا، وحجم التداول أعلى قليلاً فقط من SOL.

سعر فائدة التمويل< /p> h3>

أخبار التشفير البارزة

المؤسسة:

• تتوقع FTX أن تسدد للعملاء بالكامل، وتتخلى عن إعادة تشغيل البورصة (بلومبرج)

اللائحة التنظيمية:

• بنك Standard Chartered (The Block): من المحتمل الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات في 23 مايو Ethereum ETF

• كيف تستجيب صناعة العملات المشفرة لقواعد الخلط المقترحة من FinCEN (Coindesk)

شاملة:< /strong>

• يشرح فيتاليك بوتيرين العملات المشفرة وأربع طرق لتداخل الذكاء الاصطناعي : "يستمر عدد حالات الاستخدام في النمو" (The Block)

Coinbase:

< ul class= " list-paddingleft-2" style="list-style-type: disk;">

حالة الجسر (مدونة Coinbase);

Coinbase Advanced الآن تقدم خطة ترقية الرسوم للمتداولين ذوي الحجم الكبير (مدونة Coinbase)

أخبار من جميع أنحاء العالم

أوروبا

نشر بنك إنجلترا وخزانة صاحبة الجلالة ردًا على مشاورة العام الماضي بشأن الجنيه الرقمي المحتمل، مع تحديد أن هناك حاجة إلى مزيد من البحث قبل اتخاذ القرار النهائي بشأن ما إذا كانت العملة الرقمية للبنك المركزي ضرورية للمملكة المتحدة، ولكن عملهم الاستكشافي بشأن وسوف تستمر التصاميم المحتملة.

وفقًا للمبادئ التوجيهية التي اقترحتها هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA)، لن يُسمح لشركات العملات المشفرة الموجودة خارج الاتحاد الأوروبي إلا بخدمة العملاء مباشرة داخل الاتحاد الأوروبي في ظل ظروف محدودة. , لتعزيز المنافسة العادلة بموجب لوائح MiCA.

صادرت السلطات الألمانية ما قيمته أكثر من 2 مليار دولار من عملة البيتكوين، والتي يُزعم أن شخصين حصلوا عليها من خلال الاستخدام التجاري غير المصرح به وتوزيع مواد محمية بحقوق الطبع والنشر. وهي أكبر عملية مصادرة للعملات المشفرة على الإطلاق من قبل سلطات إنفاذ القانون.

تخطط شركة إيطالية ناشئة تدعى BlockInvest لترميز القروض المعدومة على شبكة Polygon من خلال مشروعين جديدين يهدفان إلى حل سوق الائتمان السيئ الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات.

وافقت هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA) على مزود سوق الأصول الرقمية Taurus لفتح منصتها للمستثمرين الأفراد، مما يسمح للأفراد بتداول الأوراق المالية الرقمية والرموز التي تقبلها أصول Taurus Digital Exchange (TDX) .

آسيا

وفقًا للتقارير، تقدمت شركة إدارة الأصول الصينية Harvest Global Investments بطلب للحصول على صندوق Bitcoin ETF الفوري في هونغ كونغ، و ناقش المشاركة في البيئة التنظيمية التنظيمية للعملة المستقرة المخطط لها في هونغ كونغ.

يرغب اثنان من أعضاء البرلمان الياباني في تطوير سياسة الويب 3 الخاصة بالبلاد وقد أجروا مناقشات واستضافوا فعاليات DAO hackathons لفهم احتياجات أصحاب المصلحة.

قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند بتحديث لوائحها الخاصة بالعملات المشفرة، وإزالة قيود الاستثمار بالتجزئة على الرموز المدعومة بالأصول ووضع قواعد جديدة لمحافظ الحراسة ومراقبة الأعمال الرقمية.