مؤسس Cyber ​​Capital: إيثريوم يحتضر

المؤلف: جاستن بونز، مؤسس Cyber ​​Capital المصدر: دخل الرسوم بسبب عدم قابلية التوسع. وفي الوقت نفسه، وصل الاستخدام والرسوم على شبكات الطبقة الثانية (L2) إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، بينما تستمر هذه الشبكات في الضغط لتقليل سعة إيثريوم. لقد تطور هذا الوضع تدريجيًا إلى علاقة طفيلية تؤدي إلى تآكل أساس ETH.

عدم التوازن بين دخل الرسوم والتضخم

انخفض دخل رسوم Ethereum بشكل ملحوظ منذ EIP-4844 (Proto-Danksharding). والسبب بسيط: تقوم شبكة L2 بجمع كافة الرسوم. ولهذا السبب، لم يعد استهلاك الرسوم قادرًا على مواكبة التضخم. تولى L2 تدريجيًا مسؤولية تنفيذ المعاملات، مما تسبب في بقاء معدل التضخم في Ethereum مرتفعًا، متجاوزًا المستويات السابقة بكثير.

صعود L2 لم يقتصر الأمر على تجزئة النظام البيئي للإيثريوم بأكمله، وتقسيمه إلى معسكرات متنافسة، مع كسر السيولة وقابلية التركيب، مما أدى إلى نظام بيئي مجزأ. ونظرًا للحوافز الاقتصادية للمستوى الثاني، فإن حلًا مثل الطلب المشترك ببساطة غير ممكن في الواقع، كما هو الحال مع توسيع نطاق المستوى الأول. تدفع هذه السلسلة من المشكلات المستخدمين إلى المستوى الثاني شديد المركزية.

معضلة المركزية والحوكمة في اللغة الثانية

اليوم، من المرجح أن تقوم أهم عشرة لغات في اللغة الثانية بسرقة أموال المستخدمين وتخضع للرقابة. ومن المفارقات أنه عندما وضعت إيثريوم في البداية خارطة طريق "القياس على المستوى الثاني"، تم تبريرها باسم اللامركزية. والحقيقة هي أن هذا النهج ينتهي به الأمر إلى أن يكون "طعمًا وتبديلًا" يضع إيثريوم في عملية صنع القرار المركزية. يرفض مجتمع إيثريوم تمامًا الحوكمة على السلسلة، والنتيجة الوحيدة هي أن تطوير إيثريوم مركزي بشكل فعال.

مع سيطرة عملات المستوى الثاني تدريجيًا على النظام البيئي للإيثريوم، أصبحت العودة إلى توسيع نطاق المستوى الأول مستحيلة. في سيناريو افتراضي، حتى لو حققت ETH توسعة مستوى L1 من خلال اختراقات تكنولوجية جديدة، فإن جميع أسعار رموز L2 والأسهم سوف تنهار بين عشية وضحاها، وتصبح قديمة وعديمة الفائدة. تقوم L2 في الواقع بسرقة مستخدمي ورسوم ETH، متظاهرة بأنها "نفس الشيء" مع ETH، ولكن لا شيء أبعد عن الحقيقة. في أحسن الأحوال، هم متنافسون، وفي أسوأ الأحوال، هذا هجوم مصاصي دماء يمتص الحياة من ETH ببطء.

الاتجاه المستقبلي لـ L2 وETH

إذا استمر L2 في الهجرة أو أصبح مباشرة L1 الجديد، فسوف تنخفض Ethereum حتمًا. ولهذا السبب نفضل L2 على ETH في بعض الحالات. تضحي ETH بنفسها من أجل L2، حتى لو أدى ذلك إلى حزن قلوب العملات المشفرة. ومن المفارقات أن ETH تتبع نفس مسار الفساد والاستيلاء على BTC، مما يكشف عن مشكلات نظامية في الحوكمة.

ليس لدى ETH حاليًا أمل كبير في التعافي نظرًا لأن قيادتها قد تنازلت عن L2. أي جهد لتوسيع نطاق ETH يؤدي إلى تدمير رأس المال والرسوم التي يكتسبها L2، في حين لا يمكن لرأس المال الاستثماري الاستفادة من توسيع نطاق L1. تعمل هذه الطفيليات على تشويه الموارد العامة وتحويلها إلى منصات تسعى إلى تحقيق الريع لسلاسل رأس المال الاستثماري، مما يلحق أضرارا جسيمة بتنمية الإيثيريوم على المدى الطويل.

الخلاصة

في ظل الوضع الحالي، تشهد Ethereum صراعًا داخليًا عميقًا. يبدو أن ظهور L2 يجلب الراحة للمستخدمين، لكنه في الواقع يؤدي إلى تآكل أساس Ethereum. يجب على مجتمع ETH إعادة النظر في الحوكمة على السلسلة وخرائط الطريق لتوسيع نطاقها لتجنب الطريق إلى التدهور الذي لا رجعة فيه.