المراقبة الفصلية لـ Fenbushi Capital: المسارات الساخنة وتحليل المشروع

المؤلف: Fenbushi Capital؛ الترجمة: 0xjs@金财经

البنية التحتية للتجميع والإيثريوم

مع انخفاض مساحة blobspace وتراجع قمم الغاز المرتبطة بـ blob، ظهر مستقبل blobspace. ولفت انتباه السوق.

بينما توفر blockspace فوائد هامشية للباحثين والمنشئين في المستقبل بسبب الحمل الحسابي الإضافي المرتبط بتسعير الكتل/الغاز المستقبلي والمنافسة اللاحقة لزمن الاستجابة، فقد يتم طلب blobspace في المستقبل لخوادم التجميع والعقد الكاملة توفير حالات استخدام أكثر معقولية.

على الأقل في الوقت الحالي، يكون جهاز التسلسل أقل حساسية لزمن الوصول ويمكنه تسوية كتل L2 متعددة على دفعات لإطفاء تكاليف الغاز. لذلك، يمكنهم استخدام العقود الآجلة لـ blobspace للتحوط من تكاليف غاز blob. ومع ذلك، هناك بعض المشاكل.

لا تزال Blobspace في مراحلها المبكرة جدًا، ومع زيادة عدد النقط لكل كتلة (بحد أقصى 256 نقطة لكل كتلة)، قد تتغير ديناميكيات السوق الخاصة بالنقط بشكل كبير.

بالإضافة إلى ذلك، اعتمادًا على ظروف السوق، قد يكون هناك نقص في الأطراف المقابلة المستعدة لبيع blobspace، لأن هذا سيؤدي أيضًا إلى بيع ETH بشكل غير مباشر. ومع ذلك، فإن هذا الاقتراح مثير للاهتمام ويستحق المزيد من البحث والاستكشاف.

هناك مجال آخر أثار نقاشًا واسع النطاق وهو تعامل Ethereum مع MEV عبر PBS. أعرب بعض الباحثين عن إحباطهم من التأثير السلبي المتزايد لـ MEV على الطبقة الأساسية للإيثريوم، مثل ألعاب التوقيت، ومركزية المُنشئ/التتابع، والاعتماد على التتابع.

يطرح هذا السؤال: "هل PBS جيد أم سيئ؟" غالبًا ما تخلص هذه المناقشة إلى أن PBS هي ببساطة طريقة Ethereum لحماية بروتوكولها الأساسي من القوى المركزية، على الرغم من أنها لا تزال تؤدي إلى درجة مركزية التوقيع المساحي.

يجب أن تفهم المزيد من التطبيقات اللامركزية عملية معالجة المعاملات الأساسية لحماية نفسها من العواقب السلبية. تمامًا كما اعتمدت إيثريوم PBS، يجب على التطبيقات اللامركزية أيضًا أن تتبنى طرقًا لبناء تطبيقات تحمي مستخدميها من العوامل الخارجية السلبية لـ MEV الأساسي.

DeFi

حظيت منتجات LRTfi وإعادة التخصيص باهتمام واسع النطاق من المجتمع. في حين أن مساحة الاستراحة لا تزال في بداياتها، فقد أظهر السوق طلبًا مستمرًا على السعي لكسب المزيد بالإضافة إلى ETH.

وكامتداد لهذا الاتجاه، أصبح الدخل المحلي أيضًا استراتيجية شائعة للمشاريع الجديدة لإطلاق سيولة البروتوكول، مثل إيثينا. مع استمرار ارتفاع مساحة التمويل اللامركزي، توقع ظهور المزيد من أشكال الأصول المدرة للعائد.

الطبقة الثانية

على الرغم من ظهور حلول الطبقة الثانية إلى ما لا نهاية، إلا أن نمط الطبقة الثانية كان مستقرًا نسبيًا، سواء أكان ذلك عبارة عن مجموعات OP أو ZK Rollups أو حلول الطبقة الثانية الأخرى، وهو ما يفهمه المستخدمون خارطة طريق التكنولوجيا لا تزال غير واضحة والمعرفة لا تزال غامضة نسبيا.

بينما تم الترويج لمجموعات zk من قبل، فإن الوضع الحالي هو أن Arbitrum يتفوق على Solana في المستخدمين النشطين يوميًا، وسلسلة zkrollup L2 من منظور النظام البيئي ومنظور القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) كلها مخيبة للآمال.

وهكذا، يبدو أن اللاعبين المهيمنين في مساحة الطبقة الثانية هم Arbitrum وOptimistic Rollups وBase. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت الحلول المستندة إلى zk-rollup قادرة على اللحاق بالركب، اعتمادًا على كيفية إدارة الفرق لعمليات النظام البيئي وإصدارات الرمز المميز المستقبلية.

من الملاحظات المثيرة للاهتمام ظهور zklink ، والذي يضع نفسه كحل عالمي من الطبقة الثالثة. في فترة قصيرة من الزمن، اقتربت قيمة TVL الخاصة بـ zklink من مليار دولار، وهو ما يثبت وجود تجزئة السيولة الناتجة عن حلول الطبقة الثانية المتعددة.

يبحث المستخدمون عن سلسلة يمكنها دمج السيولة اللامركزية مع ضمان الأمان وأداء الطبقة الثانية الموروثة من Ethereum. بالاشتراك مع تقنية الأمان الخاصة بـ zk، يبدو أن zklink يقدم حلاً مقنعًا للغاية.

الذكاء الاصطناعي وDePin

في الربع الماضي، اشتدت المنافسة في سوق الذكاء الاصطناعي وDePin. في مجال الذكاء الاصطناعي، أسهل حقل فرعي يمكن تنفيذه في Web3 هو قوة الحوسبة اللامركزية، والمشروع الأكثر تمثيلاً لها هو IO.net ، قريباً.

بالإضافة إلى IO.net، تلقت مشاريع مماثلة التمويل مؤخرًا. IO.net بسيط نسبيًا من الناحية الفنية ويفتقر إلى حلول التشفير أو إثبات OP للتحقق من النتائج. يسمح التعقيد الفني المنخفض بأسرع وقت لبدء التشغيل.

في مجال DePin، أكملت ثاني أكبر سلسلة عامة IoTeX تمويلًا بقيمة 50 مليون دولار أمريكي، والشبكة الجديدة أطلقت DePin ChainPeaq وجمعت 20 مليون دولار أمريكي من خلال Coinlist.

ومع ذلك، فإن جودة مشاريع DePin البيئية التي تنفذها IoTeX وPeaq، وهي سلاسل عامة، متوسطة نسبيًا مقارنة بـ Solana. ويمر السوق حاليًا بمرحلة تكون فيها البنية التحتية الأساسية ناضجة نسبيًا، ولكن الأصول والتطبيقات عالية الجودة ذات المستوى الأعلى نادرة.

التطبيقات

مؤخرًا، اختارت العديد من التطبيقات تطوير سلاسل التطبيقات الخاصة بها، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن قطاع البنية التحتية يتمتع عادةً بتقييم أعلى من التطبيقات. هذه الاستراتيجية مفهومة ومفيدة اقتصاديا للمشروع.

ولكن يجب التأكيد على أن نجاح المشروع يعتمد على المشروع نفسه، وليس على نوعه. وبدون محتوى كبير وقاعدة مستخدمين قوية، قد تصبح سلاسل التطبيقات سلاسل أشباح أو جزرًا معزولة.

من الناحية التاريخية، نمت التطبيقات بشكل ملحوظ في وسط الأسواق الصاعدة، مع إمكانات أكبر من البنية التحتية. يعد الصبر والبناء المستمر أمرًا بالغ الأهمية لفرق التطبيق. التطبيقات هي الواجهة الأمامية للمستهلك وهي ضرورية لتأهيل المستخدم أثناء الأسواق الصاعدة. في النهاية، سيعود الاهتمام إلى التطبيقات

ZK

بفضل طبيعة المصدر المفتوح لأبحاث التشفير، تسارعت وتيرة الابتكار لدى ZK بشكل ملحوظ. إصدار Plonky3 وإصدار Binius < /span> يدفع التطوير المزيد من المشاريع إلى التجربة والتكرار على البنية التحتية الحالية لـ ZK.

Succinct تطلق SP1، وهي RiscV zkVM المبنية على RiscZero، مما يضخ معرفة جديدة إلى حيوية السوق. تعمل RiscZero على تكثيف جهودها التسويقية والنظام البيئي. توقع تطورات مثيرة وإعلانات مميزة من كلا المشروعين، مما قد يؤدي إلى تشكيل سوق zkVM.