تتجاوز الفائدة المفتوحة لـ Dogecoin 1.4 مليار دولار – هل حان الوقت لإصلاح الميم؟

المؤلف: مارسيل بيكمان، CoinTelegraph؛ إعداد: Deng Tong، Golden Finance

كانت Dogecoin في قلب جنون العملات الميمية لأكثر من عقد من الزمان واستمرت في الارتفاع بشكل ملحوظ، مثل فقط في الماضي ارتفع بنسبة 95% في 7 أيام. ومع ذلك، كان الارتفاع مصحوبًا بفائدة مفتوحة قياسية بقيمة 1.4 مليار دولار في عقود دوجكوين الآجلة، مما أثار التكهنات بأن المستثمرين كانوا مفرطين في التفاؤل.

هل يمكن لـ Dogecoin تكرار مكاسب 10x من الدورات السابقة؟

يعتقد بعض المحللين أن لن يكون هناك موسم للعملات البديلة دون ارتفاع DOGE، هناك بعض الحقيقة في هذا البيان نظرًا لسجله الحافل وقيمته السوقية البالغة 24 مليار دولار، مما يجعله من بين أفضل 10 عملات مشفرة.

يعتقد المحللون الفنيون أنه بعد 22 شهرًا من الدمج، تسير عملة Dogecoin على الطريق الصحيح لتكرار الارتفاع الهائل الذي شهدته "الأسواق الصاعدة السابقة". يتضمن أحد الأمثلة منشورًا بواسطة المستخدم ali_charts على شبكة X الاجتماعية.

يبدو أن اتجاه سعر #Dogecoin أن يعكس الأنماط التي لوحظت في الأسواق الصاعدة الماضية. إذا كرر التاريخ نفسه، فقد نرى $DOGE يدخل في اختراق مكافئ في شهر أبريل تقريبًا!

أولاً، ينبغي للمرء أن يلاحظ أن مخططات الأسعار ذات المقياس اللوغاريتمي تميل إلى تقليل تحركات الأسعار السابقة، مما يجعل من الأسهل "نسيان" الارتفاع بنسبة 120% في يوليو 2020 أو المكاسب بنسبة 145% في أكتوبر 2022 ، ونسبها إلى الأسواق الجانبية. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون تعريف السوق الصاعدة موضع تساؤل جدي، حيث تتضمن بعض هذه الفترات ارتدادًا بنسبة 67٪ على مدى 40 يومًا بين يونيو ويوليو 2017 وارتدادًا بنسبة 47٪ في فبراير 2021.

سواء كان المكسب الأسبوعي الأخير بنسبة 95% هو بداية سوق صاعدة أم لا، فإن إجمالي العقود الآجلة لـ DOGE مفتوحة الفائدة لم تتجاوز أبدا 1 مليار دولار. في الواقع، كل استثمار سابق يزيد عن 550 مليون دولار في الفائدة المفتوحة كان مصحوبًا بتصحيح كبير في سعر DOGE. ولذلك، فإما أن يكون هناك تغيير جوهري في الطلب على الرافعة المالية، أو أن المستثمرين الأفراد كانوا متفائلين للغاية بشأن الزخم الصعودي.

عقود Dogecoin الآجلة ذات فائدة مفتوحة منذ عام 2022. المصدر: Coinglass

لاحظ أن الفائدة المفتوحة الحالية لـ Dogecoin تبلغ 1.4 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من ذروتها السابقة، لكن تداول Dogecoin أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق بنسبة 77٪. في الأساس، تظهر البيانات أن الاهتمام بالاستدانة ارتفع إلى مستويات غير مسبوقة عند قياسه في الولايات المتحدة. ومع ذلك، وبدون مزيد من التفاصيل، لا يمكن للمرء أن يعزو ارتفاع الأسعار إلى مستثمري التجزئة الذين يراهنون على ارتفاع الأسعار.

يمكن أن يفسر الطلب المتزايد على الفائدة المفتوحة لعقود Dogecoin الآجلة استخدام سعر Dogecoin كوكيل لسوق العملات البديلة للمشاركين من المؤسسات. وبالمثل، قد تقوم الحيتان الذكية ببيع عملة DOGE، وبالتالي تراهن على الانخفاض، بينما تتخذ مراكز طويلة (صعودية) ذات رافعة مالية على العملات الميمية الأخرى. لا ينبغي اعتبار أي من هذه الحالات محفوفة بالمخاطر أو غير صحية لأنها تختلف تمامًا عن الاستخدام المتهور النموذجي للرافعة المالية من قبل تجار التجزئة.

تشير عقود Dogecoin الآجلة إلى أن الثيران أصبحوا متفائلين للغاية

لمعرفة المزيد حول استخدام الرافعة المالية، يجب عليك قم بتحليل العقود الدائمة (المقايضات العكسية)، والتي تحتوي على سعر فائدة مضمن يتم إعادة حسابه عادة كل ثماني ساعات للتعويض عن الطلب الزائد. تشير معدلات التمويل الإيجابية إلى أن الثيران يحتاجون إلى نفوذ إضافي.

معدل تمويل العقود الآجلة الدائمة لـ DOGE لمدة 8 ساعات. المصدر: Coinglass

تظهر البيانات أن معدل تمويل العقود الآجلة لـ DOGE ارتفع إلى أعلى مستوى في 18 شهرًا، 0.11%، أي ما يعادل 2.3% أسبوعيًا. عادة، يشير المعدل الأسبوعي فوق 1% إلى التفاؤل المفرط، ولكن لا يمكن للمرء أن يستبعد على الفور أي شيء فوق هذه العتبة باعتباره غير صحي.

خلال السوق الصاعدة، حتى صناع السوق والحيتان قد يجدون أنفسهم محرومين مؤقتًا من السيولة، الأمر الذي قد يستمر لأسابيع. ومع قيام هذه الكيانات بجمع الأموال النقدية، ستعود معدلات التمويل إلى طبيعتها في نهاية المطاف، وهو ما لا يكون مدفوعًا بالضرورة بتعديلات الأسعار.

لذلك، نظرًا للرافعة المالية الحالية لـ Dogecoin، إن التفكير في Dogecoin كصناعة memecoin قد أدى إلى شكل كبير من أشكال القيادة المعدلة يبدو أن المؤشر غير مبرر.