إن صعود ابتكار Ethena وHyperLiquid DeFi يأخذ مسارات مختلفة ويؤدي إلى نفس الهدف

تأليف: 0xResearcher

الخطوة 1: تصميم المنتج هو الأساس، ولكن المفتاح هو العثور على نقاط الضعف في الطلب

في صناعة blockchain، غالبًا ما يكون تصميم المنتج هو الخطوة الأولى نحو النجاح أو الفشل. القاسم المشترك بين Ethena وHyperLiquid هو أنهما لا يحاولان الابتكار بشكل شامل، ولكنهما يحققان اختراقات متباينة من خلال الفهم الدقيق لنقاط الضعف في السوق الحالية.

إيثينا: من العائد إلى السيولة، أفكار جديدة لحل "المشكلات القديمة"

إثينا لا يعد بروتوكول العملة المستقرة هو المشروع الأول الذي يحاول إنشاء عملة مستقرة لامركزية، ولكنه يحل معضلة السيولة التي واجهتها المنتجات المماثلة في الماضي. من خلال تقديم دعم السيولة المركزي من أمناء الحفظ، فإنه لا يجعل البروتوكول أكثر قابلية للتوسع فحسب، بل يكسب أيضًا دخلاً من خلال stETH والأصول المرهونة بشكل كبير، مما يوفر للمستخدمين معدل عائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، صممت Ethena هيكلًا ثنائي الرمز من USDe وsUSDe، على غرار العلاقة بين ETH وstETH، مما يسمح للمستخدمين ليس فقط بالحصول على العوائد الأساسية، ولكن أيضًا الاستمتاع بعلاوات السيولة. هذا الابتكار الصغير يجعل نموذج العملة المستقرة لإيثينا أكثر جاذبية.

HyperLiquid: السرعة والاستقرار، وإعادة تعريف تجربة تداول المشتقات

نهاية HyperLiquid على الرغم من أن منصة المشتقات المركزية ليست الأولى، إلا أنها حازت على ثقة المستخدمين من خلال تصميم مجمع السرعة والاستقرار والسيولة (HLP). تتميز عمليات الإيداع والسحب الخاصة بالمستخدمين بالكفاءة العالية وتصل على الفور تقريبًا؛ بينما يتجنب تصميم مجمع سيولة HLP بشكل فعال اعتماد DEX التقليدي على صانعي السوق ويقلل من تكاليف المعاملات. والأهم من ذلك، أن HyperLiquid معروف باستقراره العالي للغاية في النظام، حتى عندما تواجه المنصات الأخرى فترات توقف أو تراجع متكررة، تحافظ HyperLiquid دائمًا على تشغيل موثوق، مما يوفر للمستخدمين تجربة تداول سلسة. وقد سمحت لها استراتيجية "الحفاظ على النصر" هذه باحتلال مكان بسرعة في سوق المشتقات المالية.

الخطوة 2: من "المستخدم" إلى "المعجب المخلص"، تعد عملية المجتمع هي المفتاح

لا يمكن فصل حيوية مشاريع blockchain عن دعم المجتمع. على الرغم من أن Ethena وHyperLiquid لديهما استراتيجيات مختلفة في عمليات المجتمع، إلا أنهما يحققان تأثير "تحويل المستخدمين إلى معجبين متعصبين".

إثينا: الاستفادة من "الشبكة الخارجية"

يعرف فريق Ethena كيفية "الاستفادة من وفقًا لمبدأ "القوة"، يمكن فتح السوق بسرعة من خلال شبكة KOLs الصناعية والمؤسسات الاستثمارية. على سبيل المثال، تعمل Ethena مع لاعبين مخضرمين مثل سيرافيم للوصول إلى المجموعات المستهدفة مثل فريق TempleDAO وكبار المتداولين. لا تساعد هذه الإستراتيجية المشروع على تجميع قاعدة مستخدمين بسرعة فحسب، بل تعمل أيضًا على تعزيز ثقة المجتمع في المشروع. من خلال تأييد KOL، نجحت Ethena في جعل علامتها التجارية متجذرة بعمق في قلوب الناس، بل واجتذبت "كبار رجال" الصناعة مثل Crypto Hayes للانضمام، مما أدى إلى توسيع نفوذها.

HyperLiquid: مجتمع الحوار المباشر

في المقابل، يتخذ HyperLiquid نهجًا أوسع لاستراتيجية الوصول إلى المستخدم . يتواصل أعضاء الفريق مع مستويات متعددة من المستخدمين بدءًا من Hsaka Trades وحتى المتداولين العاديين من خلال الدردشة المباشرة. والأهم من ذلك، أن HyperLiquid يجعل المستخدمين يشعرون بأنهم مسموعون ومقدرون من خلال التكرار المستمر لميزات المنتج (مثل ميزة "Vault" التي تقدم احتياجات المجتمع). لا يعمل نموذج التشغيل المجتمعي "الموجه بواسطة المستخدم" على تعزيز مشاركة المستخدم فحسب، بل يجعل المجتمع أيضًا أحد أقوى خنادق HyperLiquid.

الخطوة الثالثة: الخندق وتأثير الشبكة، وكيفية دمج المزايا

أي مشروع ناجح سوف ينجح جذب المقلدين. لكن المشاريع المتميزة حقًا يمكنها في كثير من الأحيان الحفاظ على ميزتها التنافسية من خلال بناء خندق. إن الجهود التي تبذلها شركة HyperLiquid وشركة Ethena في هذا الصدد تستحق التأمل.

إيثينا: السيولة وقابلية التركيب هما من العوائق الأساسية

يكمن خندق أثينا في سيولتها وبروتوكولها قدرات التكامل. من خلال التكامل العميق مع بروتوكولات DeFi السائدة، جعلت Ethena من رموزها الخيار الأول للمستخدمين. حتى لو كان هناك منافسون يقدمون عوائد أعلى قليلاً، فإن المستخدمين يميلون أكثر إلى استخدام أصول Ethena لأنها أسهل في الاستخدام في نظام DeFi البيئي. هذا المزيج من قابلية التركيب والإنتاجية العالية يمنح منتجات Ethena جاذبية طبيعية.

HyperLiquid: دورة إيجابية لتأثيرات شبكة السيولة

تأتي الميزة الأساسية لـ HyperLiquid من جنس السيولة الخاص بها تجمع (HLP). لا يجذب تصميم مجمع سيولة HLP عددًا كبيرًا من المتداولين فحسب، بل يخلق أيضًا تأثير شبكة المستخدم الذي يصعب تكراره. مع نمو عدد المستخدمين، يتم تعزيز عمق السوق ومزايا التسعير، مما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من المستخدمين للانضمام، وتحقيق دورة إيجابية. بالإضافة إلى ذلك، تخطط HyperLiquid لإطلاق سلسلة متوافقة مع EVM لزيادة تعزيز كفاءة رأس المال والتنوع الوظيفي لنظامها البيئي. مما لا شك فيه أن هذا التصميم سيعزز مكانتها في السوق.

الخطوة 4: تقييم استراتيجيات التمويل والإسقاط الجوي

استراتيجيات التمويل والإسقاط الجوي الخاصة بـ Ethena وHyperLiquid تختلف الخيارات في استراتيجيات توزيع الرموز بشكل كبير، لكن كلاهما يخدم أهدافه الأساسية بنجاح.

إيثينا: التأثير المتسارع للتمويل الخارجي

اختارت إيثينا مسار التمويل التقليدي لجذبها وقد تلقت الدعم من العديد من الأطراف بما في ذلك البورصات والمستثمرين المعروفين. ولم يوفر هذا لإثينا دعمًا ماليًا وفيرًا فحسب، بل ساعدها أيضًا على بناء الثقة بسرعة داخل الصناعة والقدرة على دمج الموارد. بالنسبة للبروتوكول الذي يحتاج إلى الاعتماد على امتدادات النظام الأساسي الحالية، تعد هذه الإستراتيجية بلا شك خطوة ذكية.

HyperLiquid: الاعتماد على الذات وتعظيم مصالح المجتمع

يشتهر فريق HyperLiquid بكفاءته العالية - خلفية التداول المتكرر (HFT)، وبدء المشروع بأمواله الخاصة، وتجنب ضغوط البيع التي قد يجلبها المستثمرون المؤسسيون، وفي الوقت نفسه تخصيص المزيد من الرموز لمستخدمي المجتمع. لقد تم الإشادة بشدة بنموذج $HYPE airdrop الخاص به لنموذجه البسيط المتمثل في "لا يوجد قفل، لا توجد قواعد معقدة"، مما يعزز بشكل كبير شعور المستخدمين بالمشاركة والثقة في المشروع. أتاحت استراتيجية "المستخدم أولاً" لشركة HyperLiquid الفوز بدعم المجتمع في المراحل الأولى.

الخلاصة: النجاح ليس له صيغة ثابتة، لكن المسار يعتمد بشكل كبير

النجاح Ethena و HyperLiquid يثبت أنه لا يوجد قالب ثابت لمسار نمو مشاريع blockchain. لقد اختاروا الإستراتيجية الأكثر ملاءمة بناءً على خصائص المنتج الخاص بهم وموقعهم في السوق، وحصلوا على اعتراف السوق من خلال التنفيذ المستمر. قد يكون هذا الاختيار الاستراتيجي المتمثل في "تخصيص المنتجات" هو السر الحقيقي لنجاح مشاريع blockchain.

بالنسبة لمجموعة واسعة من أطراف المشاريع، توفر قصة Ethena وHyperLiquid بلا شك تنويرًا مهمًا: فهم المنتج، وخدمة المستخدمين، وإنشاء خندق أساسي، و أخيرًا تحقيق النجاح في المستقبل.