تتضاءل آفاق ETF وسط التدقيق المتزايد الذي تجريه هيئة الأوراق المالية والبورصة على العملات المشفرة

الموقف الصارم لهيئة الأوراق المالية والبورصة يلقي بظلال من الشك على الموافقة على صندوق ETF

قد تكون هناك حاجة إلى تخفيف الحماس لصندوق إيثريوم الفوري المحتمل للتداول في البورصة (ETF)، حيث يبدو من غير المرجح أن تمنح هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) الموافقة في المستقبل القريب، وفقًا لمصدري صناديق بيتكوين المتداولة الفورية.

بعد أن أعطى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة، غاري جينسلر، الضوء الأخضر لـ 11 طلبًا فوريًا لصناديق Bitcoin المتداولة في يناير، كانت الآمال كبيرة للحصول على موافقة مماثلة لإيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم. ومع ذلك، فإن شركات مثل BlackRock وFidelity وVanEck، التي أصدرت صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة، تواجه الآن حالة من عدم اليقين بشأن مصير منتج Ethereum.

وفي حديثه في حدث أسبوع بلوكتشين في باريس، أعرب جان فان إيك، الرئيس التنفيذي لشركة VanEck، عن تشاؤمه بشأن احتمالات الموافقة على ETF. وألمح إلى توقعات رفض طلب VanEck’s Ethereum ETF، المقرر مراجعته بحلول أواخر مايو، إلى جانب الطلبات الأخرى التي تنتظر النظر فيها حتى أكتوبر.

على عكس البيتكوين، التي يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها سلعة لا مركزية، يظل التصنيف التنظيمي للإيثريوم أقل وضوحًا. يشكل هذا الغموض تحديات أمام مستثمري ETH ويعقد عملية المراجعة التنظيمية.

في حين امتنع جينسلر عن الإدلاء ببيانات نهائية بشأن الوضع التنظيمي لإيثريوم، فقد أشارت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) إلى تصنيف إيثريوم كسلعة. من المحتمل أن يؤدي هذا إلى تسريع عملية الموافقة إذا أقرته هيئة الأوراق المالية والبورصات.

ردد جان ماري موغنيتي، الرئيس التنفيذي لشركة CoinShares، الشكوك حول الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة على عملة إثبات الملكية مثل Ethereum. وتوقع حدوث تأخيرات، مشيراً إلى أن الموافقة قد لا تتم قبل نهاية العام.

في نموذج إجماع إثبات الحصة، يعتمد تأكيد الكتلة على القائمين على الحصص بدلاً من القائمين بالتعدين، مما يشبه خصائص الأوراق المالية. هذا الجانب، الذي يعد أساسيًا في تشغيل blockchain الخاص بـ Ethereum، يزيد من تعقيد الاعتبارات التنظيمية.

ستؤدي الموافقة على صندوق ETF المتداول في Ethereum إلى توسيع نطاق التعرض للعملات المشفرة، مما يتيح الاستثمار غير المباشر في العملة. ومع ذلك، يجب على المصدرين المحتملين ضمان ما يكفي من رعاية إيثريوم لتغطية أحجام التداول، وهو مطلب يمكن أن يؤثر بشكل إيجابي على ندرة إيثريوم على السلسلة، وفقًا للمتحمسين.

في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للإيثريوم قد حصلت بالفعل على الموافقة، فإن الضوء الأخضر لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية لا يزال غير مؤكد. يؤكد الجدول الزمني للموافقة على صناديق Bitcoin ETFs على إمكانية إجراء عملية ممتدة، مما يشير إلى رحلة طويلة نحو إطلاق صندوق ETH ETF الفوري، في حالة تكرار الأنماط التاريخية.