مسؤول سابق في بنك اليابان يتوقع عدم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام

رفع بنك اليابان مؤخرا أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ أكثر من عقد من الزمان، مما أدى إلى زعزعة استقرار الأسواق العالمية، بما في ذلك عملة البيتكوين.

أشار ماكوتو ساكوراي، المسؤول السابق في بنك اليابان، إلى أن البنك المركزي من المرجح أن يحجم عن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى خلال ما تبقى من عام 2024. ويشير هذا إلى التركيز على الحفاظ على استقرار السوق بدلاً من السعي إلى اتخاذ تدابير تشديد إضافية في الأمد القريب.

استقرار السوق مقابل المزيد من التشديد

أعرب ساكوراي، الذي خدم في مجلس إدارة بنك اليابان، عن تشككه في إمكانية زيادة أخرى في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. وقال ساكوراي، بحسب بلومبرج: "لن يتمكنوا من رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، على الأقل لبقية العام". كما ذكر أن احتمالية رفع أسعار الفائدة بحلول مارس 2025 لا تزال غير مؤكدة.

يأتي هذا في أعقاب القرار الذي اتخذه بنك اليابان في 31 يوليو برفع سعر الفائدة الرئيسي إلى حوالي 0.25% من النطاق السابق الذي بلغ صفرًا، وهو ما يمثل أول زيادة في أسعار الفائدة منذ أكثر من عقد من الزمان. وأشارت هذه الخطوة إلى التحول بعيدًا عن سياسة أسعار الفائدة الصفرية التي استمرت لفترة طويلة، والتي كان لها آثار كبيرة على كل من الأسواق المحلية والعالمية.

التأثير على الأسواق والعملات المشفرة

وقد أدى رفع أسعار الفائدة إلى ارتفاع قيمة الين الياباني، مما تسبب في انعكاس في صفقات حمل الين "المخاطرة". وساهم هذا التحول في انخفاض حاد في الأصول الخطرة التقليدية، بما في ذلك البيتكوين (BTC)، التي شهدت قيمتها انخفاضًا من حوالي 65000 دولار إلى 50000 دولار في أقل من أسبوع. ومع ذلك، انتعشت البيتكوين منذ ذلك الحين، حيث تم تداولها فوق 58000 دولار مع بدء تعافي معنويات المخاطرة في وول ستريت.

وقد دفعت تقلبات السوق نائب محافظ بنك اليابان شينيتشي أوشيدا إلى التقليل من أهمية التزام البنك برفع أسعار الفائدة مرة أخرى، مؤكداً أن بنك اليابان سوف يتجنب رفع أسعار الفائدة خلال فترات عدم استقرار السوق. وأيد ساكوراي موقف أوشيدا، مشيراً إلى أن استقرار السوق يشكل مصدر قلق بالغ الأهمية حالياً.

تحديات التواصل

كما انتقد ساكوراي استراتيجية التواصل التي ينتهجها بنك اليابان، وخاصة في ظل حكم المحافظ كازو أويدا، مشيرا إلى أن البنك المركزي واجه صعوبة في نقل نواياه بوضوح للحفاظ على التيسير النقدي. وقال ساكوراي: "إن بنك اليابان ينتقل من التيسير النقدي المفرط إلى التيسير النقدي المناسب، والمشكلة الأكبر هي أن أويدا فشل في توصيل رسالة واضحة بأنه سيحافظ على التيسير النقدي".

وتشير تعليقات ساكوراي إلى أن بنك اليابان قد يعطي الأولوية لاستقرار السوق على تدابير التشديد الإضافية في الأمد القريب. وفي حين بدأ البنك المركزي في التحول بعيدًا عن سياسته النقدية شديدة التيسير، فإن المسار إلى الأمام لا يزال غير مؤكد، وخاصة في ضوء التحديات في توصيل استراتيجيته إلى الأسواق. ومع تقدم العام، سيراقب المستثمرون والمحللون على حد سواء عن كثب نهج بنك اليابان في موازنة ظروف السوق مع تعديلات السياسة النقدية.