جيسي، جولدن فاينانس
من نوفمبر 2022، "فيما يتعلق بتطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ" Kong منذ إصدار "إعلان السياسة"، تم تطوير Web3 المتوافق الذي يلبي متطلبات حكومة هونج كونج لمدة عام ونصف.
في العام ونصف العام الماضيين، تم فتح البورصات المتوافقة أمام مستثمري التجزئة، وتمت الموافقة على تداول صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لعملتي Bitcoin وEthereum على الإنترنت، وبعض العملات المشفرة اختارت المشاريع المحلية إنشاء فرع في هونغ كونغ، في 18 يوليو، أعلنت حكومة هونغ كونغ رسميًا عن قائمة المؤسسات التي دخلت إلى البيئة التنظيمية للعملات المستقرة لدولار هونغ كونغ. ويمكن لهذه المؤسسات بالفعل محاولة اكتشاف هونغ كونغ العملات المستقرة لدولار كونغ أولاً.
يتم دمج المزيد من التغييرات الدقيقة في الحياة اليومية للمقيمين. يمكن لمستثمري التجزئة المشاركة في Bitcoin عن طريق دخول شركات الأوراق المالية في الشارع العملات المعدنية والإيثيريوم، وتزدهر المزيد من الأنشطة المهمة المتعلقة بـ Web3 في كل مكان، ويتم كتابة المعرفة حول blockchain في الكتب المدرسية للمدارس الابتدائية...
هونج كونج تطور شبكة الإنترنت يتم الترويج لصناعة Web3 بشكل مطرد كما هو مخطط له، ويقبل مواطنو هونغ كونغ تدريجيًا Web3 بطريقة خفية. ومع ذلك، من وجهة نظر الممارسين، بشكل عام، فإن تطوير Web3 في هونغ كونغ قد انتقل من وتيرة عدوانية نسبيًا في البداية إلى وتيرة أكثر حذرًا في الوقت الحاضر.
في الوقت الذي تعمل فيه حكومة هونج كونج على تشديد سياسات Web3 بشكل متزايد وينسحب الاستثمار الأجنبي، فإن الأمر يثير القلق بالنسبة إلى Web3 هذه الشركات التي تتطور وفقًا للوائح في هونغ كونغ، فإن الأولوية القصوى التي يجب معالجتها هي في الواقع كيفية إنشاء موطئ قدم في هونغ كونغ ومن ثم فتح سوق أكبر.
هل يمكن للعملة المستقرة لدولار هونج كونج تحسين مكانة دولار هونج كونج في السوق المالية الدولية؟
تعد عملة دولار هونج كونج المستقرة أبرز رهان حكومة هونج كونج على تطوير Web3 هذا العام، هونج كونج أصدرت الحكومة إشعارًا بالموافقة على إصدار العملة المستقرة لدولار هونج كونج، ويمكن للمؤسسات التي لديها عملات البدء في التقدم للدخول في الصندوق الرملي. بعد أربعة أشهر، في 18 يوليو، أعلنت هونغ كونغ عن القائمة الأولى لأولئك الذين يدخلون الصندوق الرملي: شركة JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.؛ وشركة Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd. وشركة Standard Chartered شركة بنك (هونج كونج) المحدودة، مجموعة أنهوي المحدودة، شركة هونج كونج للاتصالات (HKT) المحدودة.
عندما تشاورت هونج كونج مع الجمهور حول النظام التنظيمي لمصدري العملة المستقرة بدولار هونج كونج، قدمت 108 مؤسسات آراءها. وأصدر تشن وي مين، نائب رئيس سلطة النقد في هونغ كونغ، بيانا قال فيه إن سلطة النقد في هونغ كونغ تلقت استفسارات من عشر مؤسسات، وقدمت بعض المؤسسات الأكثر استعدادا طلبات رسميا، ووافقت أخيرا على ثلاثة. وقال إن الموافقة على الدخول في "Sandbox" تعتمد على عوامل كثيرة، مثل خطة عمل الجهة المصدرة بعد تطبيق القانون، وما إذا كانت هناك حاجة لاختبار عملية إصدار العملة المستقرة في هذه المرحلة وضمن نطاق محدود، إلخ.
قدمت شركة Yuanbi Technology، التي تم اختيارها للدخول إلى وضع الحماية هذه المرة، طلبها بمجرد إصدار الإشعار. ويعني دخول صندوق الحماية أنه تحت الإشراف، يمكن إطلاق العملة المستقرة لدولار هونج كونج على أساس تجريبي ويمكن إطلاق حالات استخدام محددة.
من المؤكد أن العملات المستقرة هي عمل تجاري عالمي، وقد تم تقسيم السوق الحالي بشكل أساسي على العملات المستقرة بالدولار الأمريكي، وUSDT هي العملة المهيمنة. ما مقدار الكعكة التي يمكن أن تحصل عليها عملة دولار هونج كونج المستقرة في البيئة الحالية حيث تحتل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي حصة مطلقة من السوق؟ بالنسبة لمصدري العملات المستقرة لدولار هونج كونج، من الصعب إعطاء إجابة محددة.
قالت ريتا ليو، الرئيس التنفيذي لشركة Yuanbi Technology، في مقابلة مع Golden Finance إن سوق العملات المستقرة الحالي هو عبارة عن عملية لجعل الكعكة أكبر، وليس الكفاح من أجلها. السوق في بحر أحمر. بعد إطلاق العملة المستقرة لدولار هونج كونج، سوف ينفقون المزيد من الطاقة في التعاون مع بورصات الامتثال العالمية وصناع السوق المؤسسية وما إلى ذلك، أو مع التجار المؤسسيين التقليديين للتعامل مع الدفع والتسوية في التجارة عبر الحدود المزيد من حالات الاستخدام.
ويمكن أيضًا ملاحظة أنه على الرغم من أن العملة المستقرة لدولار هونج كونج مرتبطة بدولار هونج كونج، إلا أن تأثيرها الفعلي لا يعتمد كليًا على وضع العملة. يعتمد دولار هونج كونج في السوق المالية الدولية على كيفية فتح كل عملة مستقرة لدولار هونج كونج السوق في عالم العملات المشفرة. تُستخدم العملة المستقرة لدولار هونج كونج على نطاق واسع في Web3، والتي يمكنها بالفعل تحسين وضع دولار هونج كونج في السوق المالية الدولية.
صرح تشين ويمين أيضًا أنه سيعمل بشكل كامل على تعزيز صياغة التشريعات المتعلقة بتنفيذ نظام تنظيمي لمصدري العملات المستقرة في هونغ كونغ، وسيسعى جاهداً لتقديم ذات الصلة مشاريع القوانين إلى المجلس التشريعي لمراجعتها قبل نهاية العام.
صندوق الحماية - التشريع - الترخيص، يتم تنفيذ العملة المستقرة لدولار هونج كونج خطوة بخطوة. يتمثل الدور الأساسي للعملة المستقرة لدولار هونج كونج في العمل كحلقة وصل تعمل على تطعيم التمويل التقليدي بسلاسة في عالم blockchain. إن مجرد وضع تبادل العملات بين العملات القانونية للدول على blockchain سيكون له سوق ضخم من وجهة النظر هذه، فإن خيال العملات القانونية المستقرة كبير بما فيه الكفاية.
أصبحت العولمة محور تطوير تبادلات الامتثال في هونغ كونغ
إجراء تبادلات الامتثال في هونغ كونغ، ليس من السهل كسب المال.
في أسبوع واحد من هذا العام، كانت أرباح أعمال العملاء المؤسسيين في بورصة هونج كونج أكثر من 100 دولار أمريكي فقط. يشمل هذا الربح الإيرادات من جميع الخدمات المقدمة للعملاء من المؤسسات، بما في ذلك رسوم المناولة ورسوم الحفظ وما إلى ذلك.
أخبر المشاركون في السوق القريبون من هذه البورصة مراسلي Golden Finance أن معظم العملاء المؤسسيين غير راغبين في استخدام البورصات المتوافقة وهم أكثر اعتيادًا على المعاملات خارج البورصة. أحد الأسباب الرئيسية هو أن أموال العملاء المؤسسيين ليست نظيفة.
يوجد في هونج كونج ما يزيد عن 7 ملايين من السكان المحليين فقط بالنسبة لبورصة مرخصة في هونج كونج، فإن الحد الأقصى لتحويل المستخدمين منخفض للغاية. خذ Hashkey Exchange كمثال. في غضون عام تقريبًا من إطلاق تجارة التجزئة، جمعت محطة Hashkey Exchange في هونغ كونغ ما يقرب من 100000 مستخدم. وقد جمعت محطة Hashkey Exchange الدولية، التي تم إطلاقها في أبريل من هذا العام، ما يقرب من 100000 مستخدم خلال شهر واحد.
يُذكر أن HashkeyGlobal حصلت على ترخيص الامتثال في برمودا. في الوقت الحاضر، تستهدف بشكل رئيسي مناطق آسيا والمحيط الهادئ وجنوب شرق آسيا. تعد اليابان وكوريا الجنوبية وتايوان من الأسواق الرئيسية لشركة Hashkey Global. لقد تحول تركيز أعمال التبادل الخاصة بمجموعة Hashkey إلى Hashkey Global.
قد يكون الاعتماد على هونج كونج ثم التوسع عالميًا هو السبيل الوحيد أمام البورصات المتوافقة في هونج كونج. من الصعب الحصول على ترخيص وتحقيق الربح من خلال تشغيل بورصة متوافقة في هونغ كونغ.
في بداية عام 2023، ظهرت أخبار تفيد بأن OSL، وهي بورصة مرخصة في هونغ كونغ، كانت تسعى إلى الاستحواذ على مليار دولار هونج كونج بعد نصف عام. لقد حصلت أخيرًا على رغبتها، ودفعت الشركة الأم لـ Bitget 7 ملايين دولار هونج كونج لتسوية الاستثمار.
في ذلك الوقت، ربما كان التقدم للحصول على ترخيص يكلف عشرات الملايين من دولارات هونج كونج، ولا شك أن Bitget أنفقت الكثير من المال.
ولكن يبدو الآن أن Bitget ذكية فقط للحصول على ترخيص الامتثال في هونغ كونغ. هونغ كونغ صارمة للغاية بالنسبة لبورصات العملات المشفرة الأصلية للتقدم بطلب للحصول على تراخيص، وتواجه معظم البورصات الأصلية للعملات المشفرة صعوبة في الحصول على الموافقة. في نهاية شهر مايو، مع اقتراب موعد الترخيص الثاني، أعلنت البورصات التقليدية للعملات المشفرة مثل OKX وHuobi انسحابها من سوق هونغ كونغ قبل الإعلان عن موافقتها الثانية على التراخيص. ويشاع أنه إذا أرادت الحصول على ترخيص في هونغ كونغ، فإنها تحتاج إلى التوقيع على خطاب التزام للتأكد من أنها ستزيل مستخدمي البر الرئيسي.
لتلخيص الدفعة الثانية المكونة من 11 مؤسسة أعلنت عنها حكومة هونج كونج في يونيو، يمكن العثور على أن هذه المؤسسات هي مؤسسات محلية ولديها موارد من بر الصين الرئيسي الشركات ذات الخلفيات المالية التقليدية.
مهما كانت أسباب انسحاب بورصات العملات التقليدية من سوق هونغ كونغ، فإن النتيجة هي أن هونغ كونغ لا ترحب بالمؤسسات التقليدية في دائرة العملة . يشبه سوق Web3 في هونغ كونغ لعبة مالية تقليدية. وما تأمله هونج كونج هو استخدام ويب 3 لاستكمال التحول في التمويل التقليدي، أو استخدام ويب 3 لتمكين الصناعات التقليدية.
ومع ذلك، سواء كان التحول المالي التقليدي Web3 أو Web3 الأصلي، فليس من السهل الحصول على موطئ قدم في هونغ كونغ.
بالنظر إلى OSL، فإن BC Technology، المدعومة بها، كانت تخسر الأموال لعدة سنوات متتالية. المساهم المسيطر الفعلي في شركة BC Technology هو Gao Zhenshun، "الملك الوهمي" لأسهم هونج كونج. على عكس Hashkey، فإن الأعمال التجارية لمستثمري التجزئة ليست جوهر أعمال OSL، فهم يركزون أكثر على الأعمال المؤسسية، على سبيل المثال، في 12 سبتمبر 2023، أعلنت OSL أيضًا مع شركة Harvest International Asset Management Co., Ltd. أنها وصلت إلى المستوى الاستراتيجي. التعاون في الرموز الأمنية (STO)، وتوصلت أيضًا إلى تعاون السيولة مع عدد من البورصات فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة للعملة الافتراضية، وأصبحت الوصي على شركة Harvest International وChina Asset Management.
مثل Hashkey Exchange، ركزت OSL أيضًا على التوسع في السوق العالمية هذا العام، وفي بداية هذا العام، أعلنت الشركة عن إطلاقها استراتيجية العولمة 2024. علاوة على ذلك، منذ العام الماضي، بدأت OSL في تطوير التراخيص الخارجية بشكل نشط، مثل تقديم طلب ترخيص إلى سنغافورة.
ليس من السهل كسب المال من خلال منصات التداول فحسب، بل أيضًا من خلال البنوك الافتراضية. في عام 2023، تكبد بنك ZA خسارة صافية قدرها 399 مليون دولار هونج كونج، لكن صافي الخسارة تقلص بنسبة 20٪ عن العام السابق. ليس بنك ZA هو الوحيد الذي يخسر الأموال، بل إن ثمانية بنوك افتراضية في هونغ كونغ، بما في ذلك Ant وTianxing، تتكبد خسائر أيضًا.
سوف تواجه البورصات والبنوك الافتراضية صعوبات مماثلة عند التطور في هونغ كونغ، بالنسبة للمؤسسات، يتعلق الأمر تقريبًا بكيفية تسويق الأشياء الجديدة والترويج لها للاستيلاء على السوق. إن السوق المحلية لهونج كونج محدودة للغاية. كما أن كيفية الاستفادة من مكانة هونج كونج كمركز مالي دولي لسد الفجوة بين الاستثمار المحلي والأجنبي تعد أيضًا من الاعتبارات المهمة لهذه المؤسسات.
السبب الرئيسي لهذه الصعوبات هو في الواقع انسحاب الاستثمار الأجنبي في هونغ كونغ. عندما يقل المال، تحصل على ضعف النتيجة بنصف الجهد. بالنسبة للمؤسسات في هونغ كونغ، ما يتعين عليهم القيام به معًا الآن هو البحث عن المزيد من الفرص خارجيًا.
ستركز أول بورصتين مرخصتين في هونغ كونغ على السوق العالمية هذا العام. بالنسبة للتبادلات، لا يمكن أن تكون هونغ كونغ سوى نقطة أساسية للامتثال. العالم الأوسع هو في الخارج.
تعد أسعار صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة الافتراضية مرتفعة كما أن عملية التقديم والاسترداد معقدة، لذلك لا يشجع المستخدمون
هناك إجراء مهم آخر اتخذته حكومة هونج كونج هذا العام وهو إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للعملة الافتراضية. أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم في هونج كونج متاحة على الإنترنت لمدة شهرين وفقًا لبيانات SoSo Value، اعتبارًا من 5 يوليو، تجاوز إجمالي حجم التداول لصناديق الاستثمار المتداولة الستة 26 مليون دولار أمريكي.
في مرحلة الاشتراك الجديدة، كان أداء صناديق الاستثمار المتداولة في هونج كونج جيدًا. وفقًا لبيانات SoSo Value، بلغ حجم صناديق Bitcoin ETF الثلاثة في اليوم الأول للإصدار والاشتراك 248 مليون دولار أمريكي صندوق استثمار متداول، بلغ إجمالي قيمته الصافية 248 مليون دولار في اليوم الأول 130 مليون دولار فقط.
أخبر أحد المشاركين في السوق المقرب من العديد من مصدري صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسيين في هونغ كونغ Golden Finance أن سبب الاختلاف الكبير بين الحجم أثناء مرحلة الاشتراك والمعاملة الفعلية الحجم هو أنه أثناء الاشتراك الأولي، وجد مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة عملاء كبار وطلبوا منهم شراء صناديق الاستثمار المتداولة في شكل استبدال للموارد، لذلك كان حجم الاشتراك كبيرًا في اليوم الأول.
حجم التداول اللاحق هو الحجم الحقيقي لصناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ. إن حجم رأس المال المستقل في هونج كونج صغير بالفعل، حيث يبلغ عدد سكانها أكثر من 7 ملايين نسمة. ويبلغ الحجم الحالي لأسهم هونج كونج 3.2 مليار دولار هونج كونج فقط. السبب وراء شراء شركات الصناديق لصناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة هو أيضًا سبب بسيط جدًا. تعد صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة الافتراضية سوقًا تنافسيًا عالميًا، وسيختار رأس المال المنتجات الأقل تكلفة والأكثر كفاءة والأكثر أمانًا.
إن صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة الافتراضية في هونغ كونغ غير قادرة في الواقع على المنافسة بالمقارنة. تكلفة الامتثال في هونغ كونغ مرتفعة نسبيًا، وقال المشاركون في السوق المذكورون أعلاه للصحفيين إن الوقت ضيق جدًا والجميع يسارع إلى وضعها على الرفوف، على سبيل المثال، في بنك الحفظ، اختار كل من Huaxia وHarvest التوقيع على سبيل المثال، قام اثنان من المصدرين الذين يصدرون صناديق استثمار متداولة للعملة الافتراضية باختيار OSL كموفر استضافة، ولكن رسوم الاستضافة مرتفعة جدًا.
سيؤدي هذا بلا شك إلى زيادة تكلفة صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. وبمقارنة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في هونغ كونغ والولايات المتحدة، وجد أنه في الولايات المتحدة، باستثناء صناديق الاستثمار المتداولة الصادرة عن شركة Grayscale Company وHashdex، تراوحت المعدلات الأخرى من 0.2٪ إلى 0.49٪. ويبلغ معدل الفائدة في الصين 1.99%، وسعر الفائدة في جياشي 1%، وسعر الفائدة في بوشي 0.85%، وكلها أعلى من نظيراتها في الولايات المتحدة.
في ما يتعلق بتجربة المستخدم، فإن صناديق الاستثمار المتداولة للعملة الافتراضية الحالية في هونغ كونغ لا تعمل بشكل جيد. خذ Victory Securities كمثال، فهذا هو الضمان الوحيد الذي يمكن أن يدرك ضرورة خروج الشركة من العملة، ويحتاج المستخدمون أيضًا إلى استخدام البريد الإلكتروني والهاتف لتقديم طلب الاسترداد.
تتطلب المشكلات المذكورة أعلاه مزيدًا من التحسين من قبل الناشرين.
تتمثل المشكلة الواضحة والأكثر جوهرية في أن مصدري صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة الافتراضية في هونغ كونغ يجب أن يستمروا في استخدام وضع التفكير المالي التقليدي لإنشاء صناديق استثمار متداولة للعملة الافتراضية و الكفاح من أجل التسويق والقنوات، بدلاً من العمل الجاد لتحسين جودة المنتج.
يمكن لبعض ممارسات إدارة الأصول الصينية أن توضح هذه النقطة. وبمقارنة منتجات صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة الافتراضية للصناديق الثلاثة، تتمتع شركة China Asset Management بأكبر حجم تداول، وقدرتها على تحقيق أكبر حجم تداول لها علاقة كبيرة بالقنوات والتسويق. على سبيل المثال، في مؤتمر Bitcoin Asia الذي عقد في أوائل شهر مايو من هذا العام، والذي ركز على مناقشة التطور البيئي لـ BTC، وقف موظفو التسويق في ChinaAMC أيضًا على المسرح الرئيسي للمكان لتقديم وضع صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لشركة ChinaAMC، وقدموا الوضع. تم إنشاء جناح لصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بشركة ChinaAMC في المؤتمر. وهذا يكفي لإعطاء لمحة عن جهود شركة China Asset Management في مجال التسويق والتسويق.
بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة بالعملة الافتراضية في هونغ كونغ، فإن الشيء التالي الذي يجب القيام به هو كيفية تقليل رسوم المناولة وتبسيط عملية التقديم والاسترداد، حتى تتمكن من المنافسة في المنافسة العالمية.
سواء كان الأمر يتعلق ببورصة عملات افتراضية، أو صندوق استثمار متداول للعملة الافتراضية، أو عملة مستقرة بدولار هونج كونج. ما نواجهه ليس سوق هونج كونج فحسب، بل كيفية التوسع في العالم بعد الحصول على الامتثال في هونج كونج والمشاركة في مسابقة Web3 العالمية.
JinseFinance
Coinlive 
Cointelegraph