كيفية بناء بنك الاستثمار الصناعي RWA؟

المصدر: Ye Kaiwen

مشكلة Web3.0 في هونغ كونغ: يشعر الأشخاص في SFC والتمويل التقليدي بالخوف أو الاحتقار قليلاً إذا لم يفهموا Web3، ولا يزال الأشخاص في Web3 غير مألوفين التمويل التقليدي والأسواق المؤسسية لا أعتقد أن Web3 يجب أن يكون ابتكارًا لا مركزيًا يركز على المستثمرين الأفراد (الكراث) وينظر باستخفاف إلى المستثمرين المؤسسيين المحافظين؛ وجميعهم من الخبراء الماليين التقليديين. وإذا تمكنا من الالتقاء في منتصف الطريق وتعزيز الدعاية والتكامل، فإن شبكة الويب 3.0 في هونج كونج سوف تذهب إلى ما هو أبعد من ذلك.

أما بالنسبة لبورصات الأصول الافتراضية، فبالإضافة إلى عدد التراخيص والقواعد، هناك أيضًا حقيقة أن البورصة المرخصة هي الوحيدة التي تغطي كل شيء. مثل هونج كونج RWA من Web2.5، لا يمكن لـ RWA Exchange أن تكون حكمًا ورياضيًا في نفس الوقت، لأن بيئة تمويل الشركات وتداول الأصول المالية تتطلب سوقًا احترافية، كما أن الاحتراف والسيطرة على المخاطر والتوازن فيها يتطلب الاحترافية وخدمات الطرف الثالث، بدلاً من الاعتماد فقط على تبادل الأصول الافتراضية.

وهذا يعني أن المواهب المصرفية الاستثمارية في Central لديها مكان جديد تمامًا للذهاب إليه، وهو ترميز الأصول في العالم الحقيقي والسوق البيئية التي تجلبها. وقد يكون هذا المكان هو الموهبة التي ستتنافس عليها أوروبا والولايات المتحدة في المستقبل، لأن هونج كونج هي في طليعة العالم من حيث الامتثال والتبادل STO/RWA والبنية التحتية الأخرى ذات الصلة، وهونج كونج ليس لديها نقص المواهب المالية الأوروبية والأمريكية التقليدية.

على الرغم من أنه Web2.5، إلا أنه لا يمكن تأسيسه دون كسره. ومن المستحيل تحسين Web3.0 أو إحداث ثورة فيه تدريجيًا من خلال الاعتماد فقط على المؤسسات المالية التقليدية. في الأيام الأولى لـ RWA، بدا الأمر صعبًا للغاية تشبه المنتجات المالية التقليدية، ولكنها تدور حول تقنية blockchain، حيث يعد تطوير السلاسل والترميز أمرًا مبتكرًا، وستعرض المرحلة التالية من منتجات RWA المزيد من الابتكارات في الرموز المميزة الأصلية وتمويل العملات المشفرة Lego. لذلك، هناك حاجة إلى مجموعة من الأشخاص ذوي المُثُل النبيلة لمحاولة ابتكار بنك استثمار العملات المشفرة التابع لـ RWA. في المراحل الأولى من RWA، سيبدأون بحثًا استثماريًا حول الأصول والمسارات ذات الصلة، والمعاملات الرمزية، والتقدير الكمي وصناعة السوق لصناديق العملات المشفرة، وما إلى ذلك. ، لتصبح الدعامة الأساسية في تعزيز تطوير RWA.

RWAبنك الاستثمار المشفر

مقارنة بشركات الأوراق المالية والبنوك الاستثمارية في القطاع المالي التقليدي في السوق، RWA حقيقة واقعة رمز ترميز الأصول العالمية وتطورها الناضج هو ظهور بنوك استثمار تشفير RWA محترفة ومستقلة. ستتمتع البنوك الاستثمارية المشفرة RWA بمسار RWA قوي (بما في ذلك الأصول / الصناعة في العالم الحقيقي) وقدرات تشغيل وإدارة العلامة التجارية من خلال رأس مال صناعة التشفير (Crypto RWA Fund)، ستحقق استثمار أصول RWA وإدارتها والخروج منها. نموذج الخدمات المصرفية الاستثمارية، وجمع الأموال خصيصًا للاستثمار في RWA، يستثمر صندوق العملات المشفرة ويحتضن شركات المسار ذات الصلة بـ RWA (أصول RWA)، ويصدر منتجات RWA، ويستمر في تشغيل توزيع الأسهم وبناء العلامة التجارية لتحقيق أقساط RWA، ويستمر في الحصول على أصول حقيقية. - الأصول العالمية لتوسيع RWA، أو إصدار منتجات RWA جديدة لتحقيق خروج نقدي، وتدوير ومواصلة الاستثمار. في جمع الأموال والاستثمار والإدارة والخروج من أصول RWA، يمكنك أيضًا تصميم نموذج الرمز المميز الخاص بك (الرمز الأصلي) استنادًا إلى عنوان IP للعلامة التجارية أو إدارة الأصول وإصدار الأسهم وما إلى ذلك.

في المؤسسات المالية التقليدية، هناك ثلاثة أنواع رئيسية من البنوك الاستثمارية: أولاً، شركات الأوراق المالية، مثل شركات الأوراق المالية في هونج كونج، وهذه المرة، يمكن لشركات الأوراق المالية التي تقدمت بطلب للحصول على الارتقاء رقم 1 أن تشارك فيها إصدار منتجات RWA واكتتاب الوساطة والثاني هو البنوك الاستثمارية مثل Goldman Sachs وMorgan، بالإضافة إلى الديون البسيطة، يمكن أن تكون RWA أيضًا اكتتابات عامة أولية رقمية تشبه قوائم الأسهم، لأنه يمكن أيضًا استخدام الأعمال المصرفية الاستثمارية للاكتتاب العام. المرجع الثالث هو رأس المال الصناعي، الذي يشارك بشكل كامل وعميق في صناعة معينة، مثل CapitaLand في العقارات التجارية وGLP في مجال الخدمات اللوجستية والتخزين.

إن النماذج الأكثر أهمية والنموذجية التي يمكن أن تتعلم منها RWA هي CapitaLand وGLP من بين البنوك الاستثمارية الصناعية التقليدية. يتمتع كل من CapitaLand في العقارات التجارية وGLP في الخدمات اللوجستية والتخزين بقدرات قوية على تشغيل العلامة التجارية وإدارتها، فهم يحققون جمع الأموال والاستثمار والإدارة والخروج من خلال نموذج الخدمات المصرفية الاستثمارية لرأس المال الصناعي، مع تخطيط مرحلي: صناديق الأسهم الخاصة + عمليات الإدارة الصناعية +. الاكتتاب العام + صناديق الاستثمار العقارية، مما يشكل تداولًا لرأس المال. على سبيل المثال، تمتلك شركة CapitaLand العشرات من صناديق الأسهم الخاصة (Funds)، والتي تتوافق مع حزم الأصول في مراحل مختلفة وتصدر جزءًا من الأسهم/الأسهم إلى صناديق التأمين، وصناديق التقاعد، وما إلى ذلك؛ وهناك شركتان مدرجتان في سنغافورة: CapitaLand Group وCapitaLand الاستثمارات: هناك 6 صناديق استثمار عقارية في سنغافورة مدرجة ومتداولة. يمكن لكل من الشركات المدرجة وصناديق الاستثمار العقارية إجراء عمليات إصدار وعمليات اندماج واستحواذ إضافية كإحدى قنوات خروج الأصول، أو يمكن إدراج الأصول بشكل منفصل. حتى عند تعديل استراتيجيات توزيع الأصول، هناك أساليب تشغيل مرنة للغاية، على سبيل المثال، في عام 2021، قامت شركة CapitaLand بتعبئة ستة مشاريع محلية في مدينة رافلز وأفرجت عن جزء من أسهمها لشركة Ping An للتأمين لتحقيق سحب نقدي يزيد عن 30 مليار دولار، وبعد ذلك. استحوذت بقوة على مراكز البيانات في مدن من الدرجة الأولى وغيرها من الأصول الاقتصادية الرقمية الجديدة.

نموذج CME + أربعة من كبار تجار الحبوب

الشيء الذي له أهمية مرجعية خاصة لـ RWA هو " مجموعة CME + أربعة من كبار تجار الحبوب"نموذج التعاون بين البنوك الاستثمارية الصناعية.

على سبيل المثال، في المنتجات الزراعية السائبة الأساسية صناعة فول الصويا، يتم تمثيل رأس مال صناعة تجار الحبوب الدولية من خلال تجار الحبوب الأربعة الرئيسيين متعددي الجنسيات "أ، ب، ج، د". "، مع الاستفادة الكاملة من العقود الآجلة لمجموعة CME، تعتمد القوة التسعيرية للمعاملات، وكذلك المشتقات المالية في وول ستريت وأسواق رأس المال، على دعم سوق رأس المال القوي والتمويل الوفير من البنوك في مختلف البلدان للتحكم في الأسعار وقمع صناعة فول الصويا، واتخاذ الاستفادة من عمليات الاستحواذ المنخفضة لرأس المال، ورفع الأسعار بعد احتكار الصناعة، والترويج لشراء فول الصويا المعدل وراثيًا، والسيطرة الكاملة على صناعة فول الصويا في الصين.

كانت الصين في الأصل موطنًا لفول الصويا وكانت دائمًا الدولة التي تتمتع بأعلى إنتاج لفول الصويا في العالم، ولكن الآن أصبحت الصين أكبر مستورد لفول الصويا في غضون بضعة عقود فقط لقد تم تصدير إجمالي إنتاج فول الصويا في العالم. وعندما يتعلق الأمر بالسوق الصينية، فإن مزارعي فول الصويا المحليين يقللون باستمرار من زراعتهم، ويتم التحكم في سلسلة صناعة فول الصويا بأكملها من قبل رأس المال التجاري الدولي للحبوب.

كيف يتعاون رأس المال الصناعي الدولي لتجارة الحبوب مع البورصة لتحقيق السيطرة الصناعية؟ وفي منتصف التسعينيات، لم تكن الصين بحاجة في الأساس إلى استيراد فول الصويا؛ وفي عام 2001، فتحت الصين سوق فول الصويا واستمرت الاستثمارات الأجنبية في التدفق. في هذا الوقت، من خلال مجموعة CME، يسيطر تجار الحبوب الأربعة الرئيسيون التابعون لشركة ABCD على 73% من معاملات الحبوب العالمية. وفي الوقت نفسه، واستنادًا إلى معلومات سوق الإنتاج والعرض والطلب العالمية، فإنهم يتلاعبون بمجلس شيكاغو للتجارة (CBOT). فول الصويا، وهو المعيار لتسعير التجارة الدولية لفول الصويا.

في الأعوام 2002، و2003، و2004، فرض تجار الحبوب متعددو الجنسيات والمضاربون في وول ستريت مواقفهم القسرية على شركات تكسير فول الصويا الصينية في سوق العقود الآجلة الدولية لثلاث مرات متتالية. وفي عام 2003، ارتفعت أسعار فول الصويا، والصين تتمتع شركات تصنيع فول الصويا باحتياطيات شراء عالية؛ وفي عام 2004، انخفضت أسعار فول الصويا بعد أن واجهت ضغوطًا مجنونة من صناديق الاستثمار الدولية، وكادت شركات سحق فول الصويا في الصين أن تتوسع من خلال أساليب منخفضة التكلفة، مثل المشاركة في الأسهم. ودخلت المقتنيات وعمليات الاستحواذ وسيطرت بنجاح على 85% من قدرة معالجة فول الصويا الفعلية في الصين.

بعد السيطرة على روابط المعالجة، بدأ رأس المال التجاري العالمي للحبوب في تأمين مصادر فول الصويا واستيراد فول الصويا من المصادر التي سيطروا عليها؛ وبدأت شركات النفط الأجنبية في شراء فول الصويا المعدل وراثيًا فقط، و90% منه وراثيًا وجاءت بذور فول الصويا المعدلة والمبيدات الحشرية من شركة مونسانتو؛ وتستخدم شركة International Grain Merchant Capital الزراعة التعاقدية + تقديم القروض + المواد الكيميائية الزراعية للبذور والأسمدة للتحكم بشكل غير مباشر في عملية الزراعة في مناطق الزراعة (أمريكا اللاتينية).

بدأ تجار الحبوب الأربعة الرئيسيون في السيطرة على القوة التسعيرية لزيت الطعام، وسيطروا على أكثر من 75% من المواد الخام والمعالجة في سوق النفط الصيني بالإضافة إلى إمدادات زيت الطعام 97 شركة كبيرة للنفط والدهون في الصين، يمتلك تجار الحبوب متعددو الجنسيات أسهمًا، 64 شركة، تعتمد على رأس المال الدولي، أكملت بشكل أساسي السيطرة المطلقة على الصناعات الأولية والوسطى والنهائية.

وفي عام 2011 وما بعده، شكلت واردات الصين من فول الصويا أكثر من 80%، ووصل حجم وارداتها تدريجياً إلى ثلث إجمالي حجم الواردات على مستوى العالم. وحتى الآن، سيطر تجار الحبوب الأربعة الرئيسيون الذين يسيطرون على 90% من تجارة فول الصويا في العالم على أكثر من 60% من قدرة التكسير الفعلية في الصين، كما احتكروا 80% من إمدادات فول الصويا المستوردة في الصين.

يشتري تجار الحبوب الدوليون ورؤوس الأموال الصناعية فول الصويا الرخيص من أمريكا الجنوبية وفول الصويا بإعانات زراعية ضخمة من الولايات المتحدة، ثم يعيدون بيعها إلى شركات السحق في الصين بأسعار مرتفعة لكسب أرباح التجارة الاحتكارية. "يزرع الأمريكيون الجنوبيون فول الصويا، والصينيون يشترون فول الصويا، والأمريكيون يبيعون فول الصويا ويحددون السعر" هو تصوير حقيقي لصناعة فول الصويا.

تدفعنا حالة صناعة فول الصويا إلى فهم قوة نموذج الخدمات المصرفية الاستثمارية الصناعية. استنادًا إلى دولار الحبوب السلعية (تسوية التجارة الدولية بالدولار الأمريكي)، قام تجار الحبوب الأربعة الرئيسيون بوضع سلسلة الصناعة العالمية بأكملها، حيث يسيطرون على 80٪ من حجم تجارة الحبوب في العالم وبيانات معلومات السوق والعقود الآجلة والمراجحة الفورية، والمشاركة بشكل مشترك في المعاملات المالية مع سوق رأس المال الذي يتحكم في قوة التسعير، وتحقيق الترقية المستمرة في نهاية المطاف لاستراتيجية "سلسلة التجارة والعقود الآجلة والتمويل ورأس المال والصناعة بأكملها".

RWAأعمال الخدمات المصرفية الاستثمارية الرقمية

من وجهة نظر الاسم، فهي يسمى هل الخدمات المصرفية الاستثمارية المشفرة أو الخدمات المصرفية الاستثمارية الرقمية أكثر ملاءمة؟

بشكل عام، يكمن جوهر تطوير النظام البيئي لـ RWA في: بالنسبة لأطراف الأصول وأطراف رأس المال والعملاء المؤسسيين، يجب أن تكون RWA قادرة على تزويدهم بخدمات ذات قيمة مضافة متزايدة من خلال الرمز المميز والأصول الافتراضية التبادلات والعقود الذكية، وهي أشياء لا يمكن تحقيقها أو لا يمكن تحقيقها في التمويل التقليدي، يمكن أن تستمر في النمو وتعزيز توسيع ونضج النظام البيئي RWA، ويصادف أن هذه هي القيمة الوجودية للاستثمار الرقمي RWA. بنك.

يعد سوق 2B المحيط بالنظام البيئي لخدمات تمويل الشركات بمثابة مسار تحويل كبير. يعد تحديد موقع بنك الاستثمار الرقمي RWA أمرًا بالغ الأهمية، فلا يمكنه التركيز فقط على جزء إصدار العملات المعدنية، ولكن هذا الجزء هو التركيز الأساسي للبورصة، بدءًا من مسار السوق لتمويل مؤسسات العملات المشفرة بالكامل، والدعاية المبكرة وتعليم الهدف. مجموعات العملاء، والمؤتمرات ذات الصلة، ودورات الاستثمار والتمويل، وما إلى ذلك، إلى تقارير أبحاث الاستثمار الاحترافية والتحليل المتعمق للمسار، ثم المناقشات والتبادلات حول خطط ترميز الأصول المحددة للشركات المقصودة، ثم إلى القنوات والصناديق المهتمة أصول ومنتجات RWA العروض الترويجية والتواصل مع المصادر، بالإضافة إلى إرشادات الترميز المحددة وتطوير الأعمال الاستشارية الاستثمارية وأخيرًا، بالإضافة إلى إدراج العملة في البورصة، هناك أيضًا قياس كمي وصناعة السوق في السوق الثانوية، وما إلى ذلك.

يجب أن يكون بنك الاستثمار الرقمي RWA نموذجًا عابرًا للحدود. فمواهبه ونماذج أعماله عابرة للحدود، ويتطلب خبرة في دمج التمويل التقليدي وأصول التشفير وWeb3 .0 عندما يتعلق الأمر بالتنمية العابرة للحدود، سيكون من الصعب التنسيق والاندماج مع 2.0 أو حتى التآزر بين 1.0 و3.0 من منظور 2.5.

يجب أن يتمتع بنك الاستثمار الرقمي RWA بقنوات وساطة تقليدية أو قنوات بنكية استثمارية وأن يكون على دراية بالسوق المؤسسية التقليدية، حتى يتمكن من الاعتماد بسرعة على القنوات والأسواق المؤسسية التقليدية ابدأ بالترويج للمنتج الجديد والاستثمار التجريبي، ثم استمر في الترويج للارتقاء به لتصبح رائدًا في مسار ترميز أصول RWA.

إن وظائف الإرشاد والحضانة والاستشارات الاستثمارية التي يقدمها بنك RWA Digital Investment Bank غير موجودة حاليًا وهناك حاجة ماسة إليها. لا يمكننا الاعتماد فقط على البورصات المرخصة والتي قد تكون أيضًا مقيدة بالتقاليد وبدون بنوك استثمار رقمية مبتكرة حقًا، ستظل RWA معرضة للخطر وضعيفة.

وبالطبع، سيكون لدى Web3.0 العديد من الطرق الجديدة للعب، وكذلك الأمر بالنسبة لـ RWA، مثل تصميم ترميز التدفق النقدي، والسيولة. يعد التصميم اتجاهًا جيدًا لتصميم الرموز المميزة وLego المالية المشفرة استنادًا إلى أصول RWA، وهو أيضًا السلاح السحري الأساسي لبنك الاستثمار الرقمي RWA المستقبلي.

في الوقت الحاضر، من الضروري تنمية أو إنشاء واحد أو مجموعة من بنوك الاستثمار الرقمية RWA المؤثرة والمبنية على الإجماع كشعار.

تمامًا مثل الاستثمار التقليدي في سوق الأوراق المالية، عادةً ما ينظر المرء إلى تقرير أبحاث الاستثمار الخاص بـ CICC، والذي يتم إنتاجه بواسطة مركز أبحاث الاستثمار وموظفي الأبحاث ذوي الصلة الذي يضم ما يقرب من ألف شخص. إذا تم إثراء منتجات RWA، فسيحتاج "سوق الأوراق المالية" للعملات المشفرة RWA أيضًا إلى "CICC" رقمي.