تحليل متعمق للأسباب الكامنة وراء صدمة سوق العملات المشفرة الحالية: القلق بشأن نمو القيمة بعد أن كسرت BTC مستويات قياسية جديدة

المؤلف: @Web3_Mario

الملخص: أولاً وقبل كل شيء، يود المؤلف الاعتذار عن التأخير في التحديث الأسبوع الماضي بعد دراسة Clanker وعملاء الذكاء الاصطناعي الآخرين لفترة وجيزة، وجدت الأمر مثيرًا للاهتمام للغاية، لذا أمضيت بعض الوقت تطوير بعض أدوات الإطار. بعد التقييم الواضح للتطوير وتكاليف البداية الباردة المحتملة، قد تكون مطاردة النقاط الساخنة في السوق هي القاعدة بالنسبة لمعظم رواد الأعمال الصغيرة والمتوسطة الذين يكافحون في صناعة Web3، وآمل أن يفهمها الجميع ويستمرون في دعمها. وبالقرب من المنزل، أريد هذا الأسبوع أن أناقش معك وجهة نظر كان المؤلف يفكر فيها مؤخرًا، بالطبع، أعتقد أن هذا يمكن أن يفسر أيضًا سبب التقلبات العنيفة الأخيرة في السوق، أي بعد السعر تخترق BTC مستويات قياسية جديدة، وكيفية الاستمرار في الحصول على القيمة الإضافية، من وجهة نظري. النقطة الأساسية هي ملاحظة ما إذا كان بإمكان BTC الاستحواذ على الذكاء الاصطناعي وتصبح جوهر دفع النمو الاقتصادي في الدورة السياسية والاقتصادية الجديدة للولايات المتحدة في ظل إدارة ترامب. لقد بدأت اللعبة هنا بالفعل بتأثير ثروة MicroStrategy، لكن العملية برمتها لا بد أن تواجه العديد من التحديات.

مع ظهور تأثير الثروة لـ MicroStrategy، بدأ السوق في التكهن بما إذا كان المزيد من الشركات المدرجة ستختار تخصيص BTC لتحقيق النمو

نحن نعلم أن سوق العملات المشفرة تقلبت بعنف في الأسبوع الماضي، حيث تقلبت أسعار البيتكوين على نطاق واسع بين 94000 دولار و101000 دولار. هناك سببان أساسيان، اسمحوا لي أن ألخصهما بإيجاز هنا.

بادئ ذي بدء، يعود تاريخها إلى 10 ديسمبر، رفضت Microsoft رسميًا "المقترح المالي للبيتكوين" الذي اقترحه المركز الوطني لأبحاث السياسة العامة في اجتماعه السنوي للمساهمين، وفي الاقتراح، أوصى مركز الأبحاث بأن تقوم Microsoft بتنويع 1٪. من إجمالي أصولها إلى البيتكوين كتحوط محتمل ضد التضخم. قبل ذلك، أعلن سايلور، مؤسس MicroStrategy، علنًا أيضًا من خلال رفض الاقتراح.

دعونا نتحدث قليلاً عما يسمى بالمركز الوطني لأبحاث السياسة العامة في الولايات المتحدة. نحن نعلم أن مؤسسات الفكر والرأي تتألف من خبراء في الصناعة ويتم تمويلها بشكل عام من قبل الحكومات أو الأحزاب السياسية أو الشركات التجارية المنظمات غير الهادفة للربح، وليس باعتبارها منظمة رسمية، فإن هذا النوع من العمليات معفى من دفع الضرائب في دول مثل الولايات المتحدة وكندا. عادة، يجب أن تخدم الآراء الصادرة عن مؤسسات الفكر والرعاة المصالح ذات الصلة للرعاة الذين يقفون وراءها. يتمتع المركز الوطني للأبحاث السياسية، الذي تأسس عام 1982 ومقره في واشنطن العاصمة، بنفوذ معين بين مؤسسات الفكر والرأي المحافظة، خاصة في دعم الأسواق الحرة، ومعارضة التدخل الحكومي المفرط، وتعزيز قضايا مسؤولية الشركات، لكن تأثيره الإجمالي محدود نسبيا، وأصغر مقارنة لبعض مؤسسات الفكر والرأي الكبرى مثل مؤسسة التراث أو معهد كاتو.

تعرضت مؤسسة الأبحاث لانتقادات بسبب موقفها بشأن تغير المناخ والمسؤولية الاجتماعية للشركات وقضايا أخرى، وخاصة مصادر تمويلها التي يشتبه في أن لها مصالح في صناعة الوقود الأحفوري، الأمر الذي يضع NCPPR تحت قيود معينة في الدعوة إلى السياسات. وكثيراً ما يتهمه التقدميون بأنه "ناطق بلسان مجموعة المصالح"، مما يقلل من نفوذه عبر الطيف السياسي الأوسع. في السنوات الأخيرة، أطلق NCP PR مشروع FEP (مشروع المشاريع الحرة) وكثيرًا ما قدم مقترحات في اجتماعات المساهمين للشركات المدرجة للتشكيك في سياسات الشركات الكبيرة بشأن القضايا اليمينية مثل التنوع العرقي والمساواة بين الجنسين والعدالة الاجتماعية. على سبيل المثال، قدمت شركات مثل جيه بي مورجان تشيس وشركاه مقترحات تعارض الحصص الإلزامية للعرق والجنس، زاعمة أن مثل هذه السياسات من الممكن أن تؤدي إلى "التمييز العكسي" والإضرار بأداء الشركات. بالنسبة لشركات مثل ديزني وأمازون، تساءلوا عما إذا كانت الشركات تهتم أكثر من اللازم بالقضايا التقدمية ودعوا إلى أن الشركات يجب أن تركز على تحقيق الأرباح بدلا من "إرضاء الأقليات". ومع تولي ترامب منصبه ودعمه لسياسة العملة المشفرة، قامت المنظمة على الفور بالترويج لاعتماد البيتكوين لدى الشركات الكبرى المدرجة من خلال FEP، بالإضافة إلى مايكروسوفت، فهي تضم أيضًا عمالقة مثل أمازون.

مع الرفض الرسمي للاقتراح، انخفض سعر البيتكوين مرة واحدة إلى 94000 دولار، ثم تراجع بسرعة. ومن درجة صدمة الأسعار التي سببتها هذه الحادثة، ليس من الصعب أن نلاحظ أن السوق الحالي في الواقع في حالة من القلق، ونقطة القلق تكمن في المصدر الجديد للنمو بعد اختراق القيمة السوقية للبيتكوين. ارتفاع تاريخي جديد ما هو. وقد رأينا من الدلائل الأخيرة أن بعض القادة الرئيسيين في عالم العملات المشفرة يختارون استخدام تأثير الثروة لـ MicroStrategy لتعزيز الإستراتيجية المالية لتخصيص BTC في الميزانية العمومية لمزيد من الشركات المدرجة من أجل مكافحة التضخم وتحقيق النمو التأثير، مما يسمح لـ BTC بالحصول على اعتماد أكبر. ثم دعونا نتطلع إلى ما إذا كانت هذه الاستراتيجية يمكن أن تكون ناجحة.

كبديل للذهب، لا يزال أمام BTC طريق طويل لتصبح مخزنًا عالميًا للقيمة بالمعنى الواسع، وليس من السهل تحقيق النجاح على المدى القصير

أولاً وقبل كل شيء، دعونا نحلل عامل الجذب الأول لهذه الإستراتيجية، وما إذا كان تأثير تخصيص البيتكوين لمحاربة التضخم صالحًا على المدى القصير. في الواقع، عندما يتعلق الأمر بمكافحة التضخم، فإن أول ما يتبادر إلى الذهن هو الذهب، وعندما أجاب باول على سؤال أحد الصحفيين في بداية الشهر، ذكر أيضًا وجهة النظر القائلة بأن البيتكوين منافس للذهب. فهل يمكن إذن أن تصبح عملة البيتكوين بديلاً للذهب وأن تصبح مخزنًا عالميًا للقيمة بالمعنى الواسع؟

لقد كانت هذه المشكلة دائمًا محور المناقشات حول قيمة البيتكوين. لقد قدم العديد من الأشخاص الكثير من الحجج بناءً على تشابه السمات الأصلية للأصول، لذلك لن أعرضها هنا. ما يريد المؤلف الإشارة إليه هو كم من الوقت سيستغرق تحقيق هذه الرؤية، أو ما إذا كانت هذه الرؤية يمكن أن تدعم التقييم الحالي لبيتكوين، وإجابتي هي أنه ليس من السهل تحقيقها في غضون السنوات الأربع المتوقعة، أو على المدى القصير إلى المدى المتوسط، لذلك فإن هذه ليست جذابة للغاية كاستراتيجية ترويج قصيرة المدى.

نشير إلى كيفية تطور الذهب إلى وضعه الحالي كمخزن للقيمة. باعتباره معدنًا ثمينًا، فقد اعتبر الذهب دائمًا عنصرًا ثمينًا في مختلف الحضارات وهو عالمي. الأسباب الأساسية تكمن في النقاط التالية:

• اللمعان الواضح والمرونة الممتازة يجعلها ذات قيمة كديكور مهم.

• إن انخفاض قيمة الإنتاج يؤدي إلى ندرة الذهب، مما يمنحه سمات مالية، ومن السهل اختياره كرمز طبقي في المجتمع بعد ظهور الانقسامات الطبقية. .

• إن التوزيع الواسع للذهب حول العالم وانخفاض صعوبة التعدين يجعل كل حضارة غير مقيدة بعوامل مثل الثقافة وتنمية الإنتاجية، لذلك من الطبيعي أن تلعب دورًا في ذلك انتشار ثقافة القيمة من الأسفل إلى الأعلى، والانتشار أوسع.

مع هذه السمات الثلاث، يتمتع الذهب بقيمة عالمية، مما يسمح للذهب بلعب دور العملة في الحضارة الإنسانية، كما أن عملية التطوير برمتها تجعل القيمة الجوهرية للذهب مستقرة. لذلك، نرى أنه حتى بعد تخلي العملات السيادية عن معيار الذهب واكتساب الأدوات المالية الحديثة المزيد من السمات المالية، فإن سعر الذهب يتبع بشكل أساسي قانون النمو طويل الأجل ويمكن أن يعكس بشكل أفضل القوة الشرائية الحقيقية للنقود.

ومع ذلك، فمن غير الواقعي أن تحل عملة البيتكوين محل الذهب على المدى القصير. السبب الأساسي هو أنه من وجهة نظر ثقافية، فإن القيمة المقترحة يجب أن تتقلص بدلاً من أن تتوسع على المدى القصير والمتوسط. هناك سببان:

• يتم عرض قيمة البيتكوين من أعلى إلى أسفل: باعتبارها سلعة إلكترونية افتراضية، يتطلب تعدين البيتكوين منافسة تعتمد على قوة الحوسبة. هناك عاملان محددان هنا، الكهرباء وكفاءة الحوسبة، أولاً وقبل كل شيء، إن تكلفة الكهرباء تعكس في الواقع درجة التصنيع في أي بلد، وما يسمى بنظافة الطاقة الكامنة وراء الكهرباء يحدد إمكانات التنمية في المستقبل. تعتمد كفاءة الحوسبة على تكنولوجيا الرقائق. وبعبارة أخرى، لم يعد الحصول على بيتكوين أمرًا يمكن تحقيقه بمجرد الاعتماد على جهاز كمبيوتر شخصي، ومع تطور التكنولوجيا، لا بد أن يتركز توزيعها في مناطق قليلة، دون مزايا تنافسية، في البلدان غير المتقدمة. بالنسبة لغالبية سكان العالم، لن تكون متاحة بسهولة، الأمر الذي سيكون له تأثير على كفاءة نشر عرض القيمة هذا. وله تأثير مفيد، لأنه عندما لا تتمكن من التحكم في مورد معين، لا يمكنك إلا أن تصبح هدفًا لاستغلاله، ولهذا السبب سيكون للعملات المستقرة علاقة تنافسية مع العملات السيادية لبعض البلدان ذات أسعار الصرف غير المستقرة، ومن المصالح الوطنية من منظور الدولة، وهذا بطبيعة الحال لا يمكن أن يحظى بالاعتراف، لذلك من الصعب رؤية الدول غير المتقدمة تشجع عرض القيمة هذا.

• تراجع العولمة وتحدي هيمنة الدولار الأمريكي: نحن نعلم أنه مع عودة ترامب، فإن انعزاليته ستتسبب في تلقي العولمة ضربة كبيرة نسبيا، وسيكون التأثير الأكثر مباشرة هو تأثير الدولار الأمريكي كأساس لتسوية التجارة العالمية. وقد تسبب هذا في بعض التحديات لهيمنتها على الدولار الأمريكي. وهذا الاتجاه يسمى "إزالة الدولار". ستؤثر العملية برمتها على الطلب العالمي على الدولار الأمريكي على المدى القصير، ولا بد أن تزيد عملة البيتكوين، باعتبارها عملة مقومة بشكل أساسي بالدولار الأمريكي، من تكاليف الاستحواذ طوال العملية، مما يزيد من صعوبة الترويج لعرض القيمة.

وبطبيعة الحال، فإن النقطتين المذكورتين أعلاه تناقشان فقط تحديات تطوير هذا الاتجاه على المدى القصير والمتوسط ​​من المستوى الكلي، وعلى المدى الطويل، لن تؤثرا على السرد المتعلق بالبيتكوين كبديل للذهب. ويتجلى التأثير الأكثر مباشرة لهاتين النقطتين على المدى القصير والمتوسط، في التقلب الشديد لسعره، لأن الزيادة السريعة في قيمته على المدى القصير تعتمد بشكل أساسي على زيادة القيمة المضاربة، وليس تأثير العوامل المالية. تعزيز اقتراح القيمة. لذلك، لا بد أن تكون تقلبات أسعاره أكثر انسجاما مع منتجات المضاربة ولها سمات تقلب عالية بالطبع، بسبب خصائص ندرتها، إذا استمر الإفراط في إصدار الدولار الأمريكي بشكل خطير، حيث أن القوة الشرائية المتأصلة للدولار الأمريكي. مع انخفاض الدولار الأمريكي، يمكن القول أن جميع السلع المقومة بالدولار الأمريكي لديها خاصية مكافحة التضخم تمامًا مثل سوق السلع الفاخرة في السنوات السابقة، ومع ذلك، فإن خاصية مكافحة التضخم هذه ليست كافية لجعل البيتكوين أكثر قدرة على المنافسة مع الدولار الأمريكي تأثير تخزين القيمة الذي جلبه الذهب.

لذلك، أعتقد أن استخدام مكافحة التضخم كمحور تسويقي قصير المدى ليس كافيًا لجذب العملاء "المحترفين" لاختيار تخصيص عملة البيتكوين بدلاً من الذهب، لأن ميزانياتهم العمومية ستواجه تقلبات عالية للغاية لا يمكن تغييرها على المدى القصير. لذلك، هناك احتمال كبير أنه خلال الفترة الزمنية المقبلة، لن تختار الشركات الكبيرة المدرجة التي تتمتع بتطوير أعمال مستقر بشكل جذري تخصيص عملة البيتكوين للتعامل مع التضخم.

BTCتتولى مسؤولية الذكاء الاصطناعي وتصبح جوهر دفع النمو الاقتصادي في الدورة السياسية والاقتصادية الجديدة للولايات المتحدة في ظل إدارة ترامب< /ح2>

بعد ذلك، دعونا نناقش وجهة النظر الثانية، وهي أن بعض الشركات المدرجة ذات النمو البطيء قد حققت نموًا إجماليًا في الإيرادات من خلال تخصيص عملة البيتكوين، وبالتالي رفع قيمتها السوقية أعتقد أن هذا سيكون جوهر الحكم على ما إذا كانت BTC قادرة على تحقيق نمو جديد في القيمة على المدى القصير إلى المتوسط، وأعتقد أن هذا يمكن تحقيقه بسهولة على المدى القصير، وفي هذه العملية، سوف تتولى BTC الذكاء الاصطناعي وتصبح الرائدة في الولايات المتحدة إدارة ترامب هي جوهر دفع النمو الاقتصادي في الدورة السياسية والاقتصادية الجديدة التي ستبدأ في العام المقبل.

 

في التحليل السابق، قمنا بتحليل واضح للاستراتيجية الناجحة للاستراتيجية الجزئية، والتي تتمثل في تحويل تقدير BTC إلى أداء الشركة ونمو إيراداتها، وبالتالي رفع القيمة السوقية للشركة، وهو أمر صحيح بالفعل بالنسبة للبعض. الشركات ذات النمو الضعيف تتمتع بجاذبية قوية، ففي نهاية المطاف، من المريح أكثر الاستلقاء وتبني الاتجاه بدلاً من حرق نفسك لبناء مهنة. يمكنك أن ترى أن العديد من الشركات آخذة في الانخفاض، وأن إيرادات أعمالها الرئيسية تنخفض بسرعة، وقد اختاروا أخيرًا استخدام هذه الإستراتيجية لتخصيص قيمة الإنتاج المتبقية للاحتفاظ ببعض الفرص لأنفسهم.

 

مع عودة ترامب، سيكون لتخفيضاته الداخلية في السياسات الحكومية تأثير كبير على الهيكل الاقتصادي للولايات المتحدة. دعونا نلقي نظرة على جزء من البيانات، وهو مؤشر بافيت للأسهم الأمريكية. ما يسمى بمؤشر بافيت، ذكر إله الأسهم بافيت في مقال بمجلة فوربس في ديسمبر 2001: يمكن استخدام نسبة القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأوراق المالية إلى الناتج المحلي الإجمالي للحكم على ما إذا كان سوق الأوراق المالية الإجمالي مرتفعًا جدًا أو منخفضًا جدًا. ، لذلك يطلق عليه عمومًا مؤشر بافيت. ويمكن لهذا المؤشر قياس ما إذا كانت السوق المالية الحالية تعكس بشكل معقول الأساسيات ويشير مؤشر بافيت النظري إلى أن 75% إلى 90% هو نطاق معقول، وأكثر من 120% يشير إلى أن سوق الأوراق المالية مبالغ في تقدير قيمتها.

 

 

يمكننا أن نرى أن مؤشر بافيت الحالي لسوق الأسهم الأمريكية قد تجاوز 200%، مما يدل على أن سوق الأسهم الأمريكية مبالغ في تقدير قيمته للغاية خلال العامين الماضيين، كانت القوة الدافعة الأساسية لسوق الأوراق المالية الأمريكية هي تجنب الانهيار وكان التصحيح بسبب تشديد السياسة النقدية بالإضافة إلى قطاع الذكاء الاصطناعي الذي تمثله NVIDIA. ومع ذلك، نظرًا لأن التقرير المالي للربع الثالث لشركة Nvidia أصدر تباطؤًا في نمو الإيرادات، ووفقًا لتوجيهات الأداء، فسوف تتباطأ الإيرادات أكثر في الربع القادم. ومن الواضح أن تباطؤ النمو ليس كافيا لدعم نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة، لذلك ليس هناك شك في أن الأسهم الأمريكية ستتعرض لضغوط كبيرة في الفترة المقبلة.

 

بالنسبة لترامب، فإن التأثير المحدد لسياساته الاقتصادية مليء بلا شك بعدم اليقين في البيئة الحالية، مثل ما إذا كانت حرب التعريفات ستؤدي إلى التضخم الداخلي، وما إذا كان خفض الإنفاق الحكومي سيؤثر على أرباح الشركات المحلية، ويسبب البطالة مثل ارتفاع أسعار الفائدة، وما إذا كان تخفيض ضريبة الدخل على الشركات سيؤدي إلى زيادة مشكلة العجز المالي الخطيرة بالفعل، وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك، يبدو ترامب أكثر تصميماً على إعادة بناء الأخلاق والأخلاق الداخلية في الولايات المتحدة. إن تأثير الترويج لبعض القضايا الحساسة ثقافياً، مثل الإضرابات والمظاهرات ونقص الوظائف الناجم عن انخفاض عدد المهاجرين غير الشرعيين، سيجعل التنمية الاقتصادية. ألقى بظلاله.

 

إذا نشأت مشاكل اقتصادية، وخاصة انهيار سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة الحالية التي تتسم بالتمويل الشديد، فسوف يخلف ذلك تأثيراً خطيراً على معدل الدعم، وبالتالي يؤثر على فعالية إصلاحاتها الداخلية. لذلك، يعد زرع نواة مفهومة جيدًا تدفع النمو الاقتصادي في سوق الأوراق المالية الأمريكية أمرًا فعالاً للغاية من حيث التكلفة، وبالنسبة لهذا الجوهر، أعتقد أن عملة البيتكوين مناسبة جدًا.

 

نحن نعلم أن "معاملات ترامب" الأخيرة في عالم العملات المشفرة أثبتت تأثيرها بشكل كامل على الصناعة، ومعظم الشركات الداعمة لترامب هي شركات صناعية تقليدية محلية، وليست شركات تكنولوجية، لذلك لم تكن أعمالها مباشرة الاستفادة من موجة الذكاء الاصطناعي بأكملها في الدورة السابقة. وإذا تطورت الأمور وفق ما نصفه، فسيصبح الوضع مختلفًا، فقط تخيل لو اختارت الشركات المحلية الصغيرة والمتوسطة الحجم في الولايات المتحدة تخصيص كمية معينة من احتياطيات البيتكوين في ميزانياتها العمومية، حتى لو كان عملها الرئيسي هو. وعندما يتأثر ترامب، يستطيع ترامب تحقيق تأثير استقرار سوق الأوراق المالية إلى حد معين فقط من خلال الدعوة إلى بعض السياسات الداعمة للعملات المشفرة لتعزيز الأسعار. علاوة على ذلك، فإن هذا النوع من التحفيز المستهدف فعال للغاية ويمكنه حتى تجاوز السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي ولا يمكن تقييده بسهولة من قبل المؤسسة. لذلك، في الدورة السياسية والاقتصادية الأمريكية الجديدة القادمة، ستكون هذه الاستراتيجية ذات فائدة كبيرة لترامب الفريق والعديد من الشركات الأمريكية الصغيرة والمتوسطة الحجم، إنه خيار جيد للمؤسسات، وعملية تطويره تستحق الاهتمام.