خبير استثمار يثير مخاوف بشأن تقييم الطبقة الثانية من الإيثريوم

يشارك Cody Poh، مساعد الاستثمار في Spartan Capital، رؤاه حول ديناميكيات تقييم الطبقة الثانية من Ethereum (L2). وهو يشكك في التوقعات المتفائلة المحيطة برموز L2 ويقدم اعتبارات مهمة فيما يتعلق بنموها المحتمل.

نمو التفاؤل ورؤية السلسلة الفائقة

يسلط بوه الضوء على أداء شركة Optimism المثير للإعجاب، حيث يتجاوز توليد الرسوم السنوية 40 مليون دولار. إن الإعلان الأخير عن رؤية Superchain، حيث تدفع السلاسل المنضمة إلى النظام البيئي التفاؤل مقابل رسوم أو أرباح التسلسل، يعزز تقييمها بشكل أكبر. ومع ذلك، يحث بوه على إعادة تقييم أطروحات الاستثمار، نظرًا للترقية الوشيكة لـ EIP-4844 المقرر إجراؤها في 13 مارس 2024، والتي من المتوقع أن تعزز بشكل كبير قيمة التفاؤل.

تحديات تقييم الطبقة الثانية

يثير بوه مخاوف بشأن "السقف الزجاجي" النظري. لتقييم L2، وإعادته إلى دور Ethereum L1 في ضمان أمان L2. ويجادل بأن قيمة L2 لا ينبغي أن تتجاوز L1 بسبب آلية إجماع الإيثريوم. علاوة على ذلك، فهو يشكك في جدوى دفع تقييم إيثريوم من خلال العملة المشفرة المحلية فقط، مؤكدا على الحاجة إلى تمويل خارجي. ويشير بوه أيضًا إلى الانخفاض الكبير في تراكم القيمة من المستوى الثاني إلى المستوى الأول، والذي تفاقم بسبب ترقية EIP-4844.

الطبيعة الآكلة للحوم البشر لمنافسة الطبقة الثانية

يقوم بوه بتحليل المشهد التنافسي، ملاحظًا أن القيمة الإجمالية المقفلة لـ L2 (TVL) تظل مجموعة فرعية من TVL لـ Ethereum بسبب اعتبارات السيولة. ويعرب عن شكوكه بشأن النمو العام للصناعة، مع التركيز على أسباب محددة تدفع حلول اللغة الثانية الفردية. نجاح. يستشهد بوه بأمثلة مثل إمكانات التفاؤل كرهان بديل للنظام البيئي فائق السلسلة وشراكات بوليجون مع المؤسسات كمحركات رئيسية للقيمة.

مخاوف بشأن خطط استرداد الرمز المميز

يسلط بوه الضوء على المخاوف المتعلقة بجداول الإصدار الصارمة لرموز L2 الجديدة، والتي قد تمارس ضغط بيع في السوق. وهو يفضل العملات القديمة مثل Optimism وPolygon، مع الأخذ في الاعتبار مخاطر تقييمها المنخفضة نسبيًا بسبب جداول إصدارها المتقدمة. ومع ذلك، فهو يحذر من ضغوط البيع المحتملة من رموز L2 الأحدث عند فتحها في الأشهر المقبلة.

يدعو بوه إلى اتباع نهج حذر تجاه استثمارات المستوى الثاني، مشددًا على الحاجة إلى تحليل شامل وسط ديناميكيات السوق المتطورة.