المستثمرون والبناؤون والمستخدمون - يفتحون عصرًا جديدًا من الإنتاجية

هذه المقالة مترجمة بناءً على مقالة شاري، مؤسس TaleX الرابط الأصلي: https://x.com/TaleX_chain/status/1849936180894453913

مقدمة

عندما كان الطرح الأولي للعملة (ICO) في ارتفاع عام 2015، اقترح العديد من الأصدقاء أن أقوم بإصدار عملة معدنية. لم أفكر بجدية في هذا الخيار في ذلك الوقت، لكن هذا السؤال أثار بعض التفكير في داخلي. لقد فكرت في الأمر لفترة طويلة - ما هي العملة المعدنية؟ إذا كان هذا نوعًا من الأسهم، فهل يجب أن أعطي المستخدمين "حقوق ملكية"؟ لقد حصلوا على المنتج أو الخدمة دون دفع أي "حقوق ملكية". كيف يساعد هذا الشركات؟ إذا كان مجرد جذب مجموعة من المضاربين، أليس هذا تدميراً ذاتياً؟

لقد أزعجني هذا السؤال لفترة طويلة، ولكن ليس لدي إجابة. لم أتمكن من معرفة ذلك، لذلك قررت أن أضعه جانبًا في الوقت الحالي. ولكن عندما قررت أخيرًا الدخول في مجال العملات المشفرة، لم يكن هناك مفر من السؤال.

1

في ذلك الوقت، كانت ريادة الأعمال القائمة على نموذج الأعمال تعتمد بشكل كبير على رأس المال الاستثماري لتجاوز المراحل المبكرة دون الحصول على مزايا سلسلة التوريد. تمامًا مثل القنبلة الذرية اللازمة للوصول إلى الكتلة الحرجة، يجب أن تستمر مزايا سلسلة التوريد في مرحلة البنية التحتية المبكرة. ويجب على الشركات الناشئة أن تؤسس لمزايا العرض من خلال الإعانات والاستثمارات، وأن تكتسب في نهاية المطاف اعترافًا بالسوق والمستخدمين من خلال تأثيرات الشبكة/النطاق/العلامة التجارية. على سبيل المثال، منصات نقل الركاب عبر الإنترنت. في الأيام الأولى، قامت الشركة بدعم السائقين والركاب لمساعدتهم على البقاء على قيد الحياة في الفترة التي كان فيها عدد قليل جدًا من الركاب أو السائقين. وفي نهاية المطاف، عندما يتجاوز العرض النقطة الحرجة، يمكن التوفيق بين السائقين والركاب بسرعة وتقديم الخدمات بسلاسة.

تبدو هذه الطريقة لبدء مشروع تجاري بسيطة: استثمار الكثير من المال، وإنشاء ميزة العرض بسرعة، وتحقيق تأثيرات الشبكة، ثم البدء في جني الأموال. ولكن في الواقع، إذا كان الأمر سهلاً بالنسبة لك، فهو سهل بالنسبة للآخرين. وفي الصين، تعد المنافسة بين منصات نقل الركاب شرسة، فقد استنزفت شركات مثل ديدي وكويدي وأوبر وغيرها المليارات من أموال المستثمرين. لكن لا المستثمرون ولا رجال الأعمال يشعرون بالقلق الشديد. أولئك الذين يفوزون بالمستخدمين يفوزون بالسوق. وهم يدركون تمام الإدراك أن كل دولار يتم إنفاقه اليوم سوف يترجم إلى حصة أكبر عندما تتم عملية الاستحواذ.

خلال هذه العملية، يكون السائقون والركاب سعداء جدًا - تستمر الطلبات، وتستمر المكافآت، وتستمر القسائم. إنهم لا يفهمون من هو الخاسر، تمامًا كما لا يعرف اللاعبون على طاولة البوكر من هو اللاعب الأضعف. ومع حدوث عمليات الاندماج وظهور الاحتكارات، تبدأ تأثيرات الشبكة في ممارسة سحرها السلبي. وسرعان ما أدرك السائقون أن أقرانهم كانوا ينمون، ويعملون لساعات أطول، ويكسبون أموالاً أقل. يدرك الركاب أن السيارات مقسمة إلى فئات مختلفة، حيث تكلف السيارات الأسرع والأعلى تكلفة إضافية. إذا اخترت الطبقة الأرخص، فسيتعين عليك الانتظار بضع دقائق قبل أن تتم مطابقتك مع سائق ذي تقييم أقل.

"المستخدم أولاً" موجود لأن المستخدمين هم أوراق مساومة، والرقائق هي المال. يحب الناس الرقائق والمال أكثر مما يحبون أنفسهم. لكن هل يحترم الناس الرقائق أو المال؟ هل يقومون بتمكين الرقائق والمال؟ "من يفوز بقلوب الناس يفوز بالعالم" هو مقولة غالبا ما يستخدمها الناس العاديون لوصف أهميتهم. لكن هذه الجملة تتعلق في الواقع بتوزيع الحقوق. الشعب لا يملك العالم؛ من يفوز بدعم الشعب يملك العالم. إذن ما هو "العالم"؟ العالم هو الشعب، والشعب هو الأطباق.

إذا قمنا بتغيير الموضوع، مثل "من يحصل على قلب البقر يحصل على شريحة لحم"، أو "من يحصل على قلب السمك يحصل على الساشيمي"، يمكننا أن نفهم بسهولة أن ما يسمى "سريع وجيد ورخيص" الخيارات هي في الواقع مجرد طعم وفخ.

2

قد يجادل البعض بأن الرأسماليين الأشرار، في نهاية المطاف، هم الذين يحققون أكبر قدر من الربح. ولكن هذا ليس هو الحال. ربما لا يزال معظم المستثمرين يخسرون أموالهم.

لأسباب مختلفة، فإن عمر سهم ديدي قصير جدًا في سوق الأسهم الأمريكية وكان دائمًا يواجه خطر الشطب. على الرغم من أن أعمال ديدي تسير بشكل جيد، إلا أن سعر أسهمها آخذ في الانخفاض. يبدو أن سعر السهم قد فقد الاتصال بالشركة ويرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسيولة.

نعم. هذا كل شيء.

منذ أن بدأت شركات التكنولوجيا في الازدهار في أوائل القرن الحادي والعشرين، أفلت مؤسسوها تدريجيًا من سيطرة رأس المال. فمن ناحية، في حين ينتقد المستثمرون التقليديون مثل وارن بافيت هياكل الأسهم ذات الطبقة المزدوجة، فإن أغلب رأس المال ينحني أمام "حقوق التصويت الفائقة" للمؤسسين. وفي الواقع، حتى بافيت نفسه اشترى العديد من هذه الأسهم. من ناحية أخرى، يتمتع مؤسسو التكنولوجيا هؤلاء بقبضة قوية على التدفق النقدي الحر لشركاتهم ولم يدفعوا أرباحًا لعقود من الزمن. ليس لدى بافيت أي شكوى بشأن هذا، لأنه هو نفسه مؤسس لم يدفع أرباحًا أبدًا (لا تتوقع أي أرباح إلا إذا تقاعد المؤسس بالفعل أو مات).

إن شراء وبيع مثل هذه الأسهم هو في الأساس مراهنة ضد السوق، سواء حققت ربحًا أو خسرت أموالًا، فهذا لا علاقة له بالشركة نفسها. جوجل، وفيسبوك، وأمازون، ونيتفليكس، وحتى بيركشاير هاثاواي، وشركة ديدي المذكورة أعلاه - لا يتم تحديد أسعار أسهمها من خلال أعمالها التجارية، ولكن من خلال ما إذا كان أي شخص على استعداد لتولي المسؤولية. عند هذه النقطة، تصبح السيولة حرجة. وبمجرد حذفه، لا أعرف متى سيتم صرفه.

بالمناسبة، الأسهم التي ليس لها حقوق حوكمة ولا أرباح - ما الفرق بينها وبين العملات الميمية؟

3

هناك فرق.

شبكة البيتكوين هي منتج بدون مستثمرين وبدون فريق إدارة. لديها فقط المستخدمين، بما في ذلك عمال المناجم الذين يوفرون قوة الحوسبة والمستخدمين الذين يستخدمون شبكة Bitcoin للمحاسبة.

البيتكوين (BTC) هو رمز مميز مصمم لمكافأة القائمين بالتعدين، مما يضمن بقاء شبكة البيتكوين لا مركزية وجديرة بالثقة. على الرغم من أن الرمز ليس له حقوق حوكمة ولا أرباح، إلا أنه يحتوي على حالة استخدام - يمكن استخدامه لدفع تكاليف مسك الدفاتر باستخدام شبكة Bitcoin. إذا كنت ترغب في استخدام شبكة البيتكوين، فأنت حتماً بحاجة إلى الاحتفاظ بالبيتكوين لأنها العملة الوحيدة التي تقبلها الشبكة.

تأخذ Binance Coin (BNB) حالات استخدامها خطوة أخرى إلى الأمام. تم إصدار BNB في الأصل بواسطة بورصة Binance، وهو رمز يسمح للمستخدمين بدفع رسوم الخدمة بخصم 10٪. تشبه حالة الاستخدام هذه قيام شركة بإعادة شراء أسهمها الخاصة بسعر أعلى. هذا التصميم منطقي جدًا مقارنة بالأسهم المذكورة في القسم السابق. يمكن لهذه الشركات ببساطة إجراء عمليات إعادة الشراء ورؤية أسعار أسهمها ترتفع بشكل ملحوظ.

بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لسهولة استخدام هذه الرموز واستقلاليتها، لم تعد الشركات بحاجة إلى الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة من العملات الورقية، أو حتى على الإطلاق (مثل البيتكوين). يمكنهم تحويل كل الدخل إلى الرموز الخاصة بهم كاحتياطيات. تعمل هذه الرموز المميزة كاحتياطيات قيمة وأدوات لتداول القيمة في النظام البيئي. دخلهم هو رمزهم المميز ومكافآتهم هي رمزهم المميز، مما يحافظ على القيمة داخل النظام البيئي. لا يؤدي هذا إلى مكافحة تضخم العملات الورقية بشكل فعال فحسب، بل مع توسع حالات الاستخدام وزيادة حاملي الرموز المميزة، فإن الزيادات في أسعار الرموز المميزة تعود بالنفع المباشر على جميع حاملي الرموز المميزة.

يعد هذا ابتكارًا ثوريًا يمثل المرة الأولى في التاريخ التي يرتبط فيها التدفق النقدي الحر للشركة بشكل مباشر بشهادات الأسهم.

لأن القيمة الحقيقية للشركة لا تكمن أبدًا في شهادات الأسهم الخاصة بها (الأسهم أو الرموز المميزة)، بل في التدفق النقدي الحر.

في الأيام الأولى من العمل، استحوذ كبار المساهمين على التدفق النقدي الحر الناتج عن نمو الشركة. في عصر التكنولوجيا، يأخذ المؤسسون كل التدفق النقدي الحر. في عصر blockchain، أصبح لدى التدفق النقدي الحر للشركات الفرصة أخيرًا لإفادة الجمهور.

ولأن هذه الرموز غير تضخمية، فإن قيمة كل رمز تزيد بشكل مباشر مع زيادة إيرادات الشركة.

يشتري المستخدمون الرموز المميزة من خلال الاستهلاك أو يحصلون على الرموز المميزة كمكافآت. مع نمو تأثيرات الشبكة/العلامة التجارية/الحجم الخاصة بالشركة، تصبح الشركة أكبر، ويزداد التدفق النقدي الحر، وتزداد قيمة استخدام الرمز المميز.

يحصل منشئو المحتوى على الرموز المميزة من خلال الحوافز والمكافآت، ويحصل أصحابها على الرموز المميزة من خلال عمليات الشراء. ويمكن لكليهما المشاركة في الثروة الناتجة عن نمو التدفق النقدي الحر.

في عالم ألحقت فيه هياكل الأسهم التقليدية أضرارًا بالغة بالوضع المربح للجانبين بين المبدعين والمساهمين، يمكن للشركات تحقيق التوافق والتزامن الكامل للمصالح بين المستخدمين والمبدعين والمساهمين من خلال آلية الرمز المميز.

إذا كنت قلقًا من أن تقلبات أسعار الرموز المميزة ستؤثر على الاحتياطيات النقدية للشركة، فيمكن للشركة استخدام الرموز المميزة الخاصة بها لشراء رموز مميزة أخرى (مثل العملات المستقرة أو عملات البيتكوين المدعومة بعملة قانونية، أو حتى الرموز المميزة لشركات المنبع والمصب) كما الرموز الاحتياطية. يمكن إضافة هذه الرموز المميزة إلى مجمعات السيولة للمساعدة في استقرار سعر صرف الرمز المميز.

يمكن لكل من الشركات الصغيرة والبلدان الكبيرة الاستفادة من هذه الآلية.

4

في نموذج التعاون التقليدي في مجال الأسهم، انفصل المبدعون والمساهمون بالفعل. لكن جزءًا مهمًا آخر من النظام البيئي الاقتصادي للشركة - المستخدمين الذين يزودون الشركة مباشرة بالتدفق النقدي الحر - لم تتم دعوتهم حتى إلى جدول تخصيص الأسهم.

إن الشروط الفنية اللازمة للدخول في العصر الجديد أصبحت جاهزة بالفعل.

لقد رأيت مؤخرًا صديقًا في دائرة أصدقائي يشارك كلمة مراد بعنوان "Meme Coin Super Cycle" في Token2049 لهذا العام، حيث دعا إلى الاهتمام بعملات الميم. أول صورة تتبادر إلى ذهني هي اقتحام سجن الباستيل من قبل مواطني باريس عام 1789. الصورة الثانية هي "الحشد" لغوستاف لوبان. المشهد الثالث يُظهر إعدام لويس السادس عشر بالمقصلة.

نعم، هذه فوضى حقيقية والمشاعر حقيقية.

لكن سقوط الملك كان حقيقيًا أيضًا.

المؤلف: شاري، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة TaleX

(الإفصاح: مؤلف هذه المقالة يحمل BTC/BNB، ولا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية، DYOR)