هل 4000 دولار في ETH حلم بعيد المنال؟ العقود الآجلة في contango إلى أدنى مستوى في 3 أسابيع

المؤلف: مارسيل بيشمان، CoinTelegraph؛ تم إعداده بواسطة: Whitewater، Golden Finance.

على الرغم من أن صندوق التداول الفوري (ETF) الخاص بـ ETH على وشك الإطلاق في الولايات المتحدة، إلا أن سعر تداول ETH قد انخفض. كان أقل من 3750 دولارًا في الأيام الثلاثة الماضية. يعتقد البعض أن افتقار ETH إلى الزخم الصعودي يرجع إلى عدم وضوح الجهات التنظيمية حول المدة التي ستستغرقها الموافقة على طلبات صندوق S-1 الفردية. بغض النظر، انخفضت المعنويات الصعودية بين مستثمري إيثريوم إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاثة أسابيع، وفقًا لمؤشرات المشتقات.

يضع عدم اليقين التنظيمي ضغوطًا على أسعار ETH

ومع ذلك، حتى لو وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على كل الإيداعات المقدمة من BlackRock وFidelity وVanEck وغيرها هذا الأسبوع، ويشعر المستثمرون بالقلق من أن ظروف السوق الحالية لا تساعد على الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum. يرجع الافتقار إلى الحماس للعملات المشفرة جزئيًا إلى عدم اليقين التنظيمي، ولكن هناك أيضًا بعض المخاوف المتعلقة بالاقتصاد الكلي حيث يظهر سوق الإسكان المزيد من علامات التوتر.

تواجه Coinbase وBinance وKraken دعاوى قضائية لعدم التسجيل كوسطاء عند تقديم استثمارات في الأوراق المالية. كما قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة ووزارة العدل الأمريكية بفرض رسوم على شركات العملات المشفرة بما في ذلك أدوات الخصوصية مثل Samourai Wallet وTornado Cash. بالإضافة إلى ذلك، تدعي الهيئة التنظيمية أن وسطاء خدمة التوقيع المساحي للإيثريوم يمكن اعتبارهم أوراقًا مالية نظرًا لوجود وعود بمكافآت مقابل عمل الآخرين.

حتى مع افتراض عدم وجود أحداث وشيكة على الجبهة التنظيمية للعملات المشفرة، فإن المستثمرين يترددون في الاحتفاظ بالأصول التي تعتبر أكثر خطورة خلال فترة الركود المحتملة. قالت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية في 6 يونيو إن ما لا يقل عن ستة بنوك إقليمية أمريكية معرضة لخطر خفض تصنيف ديونها بسبب "الاستثمار بكثافة في العقارات التجارية" التي عانت من ارتفاع أسعار الفائدة.

انخفضت الثقة في سوق مشتقات الإيثريوم

بسبب قلة معدلات التمويل، ويفضل المتداولون المحترفون العقود الشهرية. في الأسواق المحايدة، يتم تداول هذه الأدوات بعلاوات تتراوح من 5٪ إلى 10٪ للتعويض عن فترات التسوية الأطول.

علاوة العقود الآجلة لـ Ethereum لمدة شهرين مقارنة بالسوق الفورية. المصدر: Laevitas.ch

تشير البيانات إلى أن علاوة العقود الآجلة لإيثريوم انخفضت من 15% في 6 يونيو إلى 13% في 10 يونيو. وعلى الرغم من أنه بعيد عن الهيكل الهبوطي، إلا أن هذا هو أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاثة أسابيع. وهذا بالتأكيد ليس ما يتوقعه المرء، حيث يزعم بعض المحللين أن صندوق ETF يمكن أن يستحوذ على ما يصل إلى 20٪ من تدفقات البيتكوين في أدوات مماثلة.

يجب على المتداولين أيضًا تحليل سوق الخيارات لتحديد ما إذا كان المستثمرون أصبحوا أقل تفاؤلاً. إذا توقع المستثمرون انخفاض أسعار الإيثيريوم، فإن مقياس انحراف الدلتا لمدة شهرين سيرتفع فوق 8٪، في حين أن فترات الإثارة تميل إلى أن تؤدي إلى انحرافات سلبية بنسبة 8٪.

خيار إيثريوم لمدة شهرين دلتا. المصدر: Laevitas.ch

خيارات ETH بنسبة 25% من تحيز دلتا شوهدت آخر مرة في مايو وكان التاسع والعشرون عند مستويات صعودية، لكن المستوى الأخير -6٪ محايد ومتوازن تمامًا، مما يعني أن الحيتان وصناع السوق لديهم حاليًا احتمالات مماثلة لتحركات الأسعار الإيجابية والسلبية على سعر الإيثريوم.

على الرغم من أن الولايات المتحدة قد تطلق التداول الفوري لصناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum، في ضوء ضعفت الإشارات الصعودية للعقود الآجلة والخيارات، ومن غير المرجح أن يتجاوز سعر ETH مستوى 4000 دولار على المدى القصير.