هل تعد أسهم Coinbase أو Robinhood خيارًا استثماريًا أفضل؟

المؤلف: جاك إينابينيت، Bankless؛ تم إعداده بواسطة: Five Baht، Golden Finance

لطالما كان سهم Coinbase هو الاختيار الأمثل للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض للعملات المشفرة من خلال ملكية شركة عامة، ولكن تتنافس شركة أخرى بشكل متزايد على التاج...

في يوم الخميس، ضاعفت Robinhood استثماراتها في العملات المشفرة من خلال الإعلان عن استحواذها على Bitstamp، أقدم بورصة عملة مشفرة نشطة، مقابل 200 مليون دولار تراخيص صالحة للعمل في أكثر من 50 دولة!

هل يجب عليك شراء أسهم COIN أو HOOD؟

اليوم، سنستكشف الاختلافات بين Coinbase وRobinhood لفهم سبب تفاؤل المستثمرين بشأن هذين السهمين.

لماذا أنت متفائل بشأن مكافحة التمرد؟

تُعتبر Coinbase في كثير من الأحيان بورصة العملات المشفرة الأكثر شهرة، وهو تمييز سمح لها بتطوير اتصالات عميقة مع المتحمسين للعملات المشفرة بالتجزئة والمؤسسات في الولايات المتحدة على مدار تاريخها الممتد 12 عامًا.

عادةً ما توفر بورصات العملات المشفرة المركزية معلومات محدودة حول صحتها المالية، ومع ذلك، يتعين على Coinbase، باعتبارها شركة مدرجة في البورصة الأمريكية، الخضوع لعمليات تدقيق صارمة وتقديم التقارير المناسبة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. مما يقلل من احتمالية اختلاس أموال العملاء.

في حين أن الميزة الأكثر شيوعًا في أي بورصة هي قدراتها التجارية، فإن Coinbase هي أكثر بكثير من مجرد سوق بسيط؛ البنية التحتية، إطلاق احصل على محفظتك الخاصة وقاعدة Ethereum L2!

نظرًا لتطبيق EIP-4844 في ترقية Dencun لـ Ethereum في مارس، انخفضت تكلفة نشر بيانات L2 بشكل ملحوظ، وزاد هامش الربح التشغيلي على السلسلة لـ Base إلى 100% تقريبًا، مع كل قرش من رسوم المعاملات يمكن تحويلها كلها مباشرة إلى قبو Coinbase.

على الرغم من انخفاض إيرادات Base بشكل ملحوظ منذ ذروة الازدحام في أواخر مارس، إلا أن الشبكة تعد ثاني أكبر شبكة L2 حسب TVL وتولد أرباحًا أكثر من أي شبكة L2 رئيسية أخرى، وفقًا لحسابات L2BEAT ، مع صافي أرباح يومية عادةً تتجاوز 100,000 دولار.

بالإضافة إلى أساسيات السلسلة بالإضافة إلى مرافقها، توفر Coinbase أيضًا للمستخدمين أدوات حفظ شاملة، وتقدم خدمات الستاكينغ (بالإضافة إلى رموز الستاكينغ للسيولة ETH) بالإضافة إلى حلول الاستضافة على المستوى المؤسسي.

تُعتبر Coinbase Custody على نطاق واسع المزود البارز لحفظ الأصول الرقمية وتخدم 8 من أصل 11 صندوقًا متداولًا لـ BTC في الولايات المتحدة، بما في ذلك GBTC من Grayscale وIBIT من BlackRock (من حيث الأصول الخاضعة للإدارة)، وهما أكبر اثنتين مثل هذه المنتجات). يسمح هذا الترتيب لشركة Coinbase بكسب رسوم الحضانة من الأصول التي تديرها، بالإضافة إلى رسوم المعاملات عند الإنشاء والاسترداد، والتي من المفترض أن توفر للشركة محركًا قويًا للإيرادات إذا استمرت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية في اكتساب قوة جذب بين المشاركين التقليديين في السوق.

لم يتم دفع الدفعات المشفرة لم يتم تنفيذ الاعتماد السائد بعد، لكن فريق Coinbase قام بتطوير البنية التحتية اللازمة لتحقيق ذلك من خلال منصة التجارة الخاصة به، والتي تمكن التجار من قبول مئات أصول العملات المشفرة كدفعة مقابل السلع والخدمات مباشرة إلى محافظ العملات المشفرة المستضافة ذاتيًا الخاصة بهم .

إن رغبة الجمهور الإضافية في الاحتفاظ بأصول العملة المشفرة والاعتراف بفوائد تقنية الحراسة الذاتية ستفيد Coinbase في توليد الإيرادات من المنصة.

تقدم Coinbase أيضًا خدماتها للمستخدمين الدوليين غير الملتزمين باللوائح المالية الأمريكية، والذين يمكنهم الحصول على العقود الآجلة على أصول العملات المشفرة المختلفة من خلال البورصة؛ إذا تلقت صناعة العملات المشفرة وضوحًا تنظيميًا إيجابيًا، فيمكن أن تتوسع هذه الخدمات بسهولة إلى منصة الولايات المتحدة - تقدم حاليًا فقط العقود الآجلة لـ BTC و ETH.

كميزة جانبية إضافية، يمكن لحاملي أسهم COIN الحصول على مكاسب صعودية صغيرة من نجاح محفظة Coinbase Ventures، والتي تحتوي على العديد من الاستثمارات المربحة غير المتاحة للمستثمرين الأفراد والأسواق الخاصة.

لماذا أنت متفائل بشأن HOOD؟

بينما تتصدر Coinbase موقع Robinhood من حيث حجم تداول العملات المشفرة، تظل Robinhood البطل بلا منازع بين تجار التجزئة في الولايات المتحدة.

على الرغم من أن Robinhood لديها عدد أقل من الأصول الخاضعة للحفظ على منصتها مقارنةً بـ Coinbase (حتى عندما يتم دمج الأسهم والخيارات والأرصدة النقدية والعملات المشفرة الخاصة بالأولى)، إلا أنها في الربع الأول من عام 2024، بلغت 70% شهريًا مستخدمين أكثر نشاطًا من Coinbase، مما يسلط الضوء على شعبية البورصة بين تجار التجزئة.

ليس هناك من ينكر أن الميزة الأكبر لـ Robinhood هي الامتثال التنظيمي؛ حيث يتم تنظيم البورصة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) باعتبارها وسيطًا تاجرًا، وإذا كانت اللوائح الجديدة المتعلقة بالأوراق المالية للأصول الرقمية تندرج ضمن نطاق القواعد التنظيمية. يقتصر نطاق الوكالة وتصنيفها وتداولها على الوسطاء المسجلين، وبالتالي فإن Robinhood في وضع جيد لتصبح بورصة العملات المشفرة المهيمنة.

على الرغم من أنه من الواضح أن Coinbase تعد الشركة أكثر اعتماداً على العملات المشفرة وقد اجتذبت مجموعة من المواهب ذات العلاقات الجيدة في الصناعة، ولكن لا يوجد شيء يمنع Robinhood (باستثناء عدم اليقين التنظيمي) من إنشاء تطبيق العملة المشفرة الخاص بها.

قامت Robinhood بتطوير حل المحفظة غير الاحتجازية الخاص بها وأطلقت مؤخرًا تكاملًا يسمح للمستخدمين بشراء العملة المشفرة مباشرة من تطبيق الهاتف المحمول Uniswap باستخدام الأموال من حساب Robinhood Connect الخاص بهم!

من خلال استحواذها المقترح على Bitstamp، والذي لا يزال من الممكن حظره من قبل المنظمين، تعترف Robinhood بإمكانيات نمو أعمالها في مجال العملات المشفرة على الرغم من النزاع القانوني المستمر مع هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) حول أعمالها في مجال العملات المشفرة. وأكدت أنها ستبذل كل ما في وسعها للمشاركة في تقنية blockchain.

4 ملايين مستخدم نشط لـ Bitstamp هم في المقام الأول من أوروبا - وهي مجموعة سكانية مرغوبة للغاية للمشترين المتمركزين في الولايات المتحدة - ويتضمن الاستحواذ نقل منتجات Bitstamp الأساسية للتخزين والإقراض، مما يسمح لـ Robinhood بالتنافس بشكل أفضل مع الخدمة عروض CEXs للعملات المشفرة والتأكيد على أنه يمكنها ببساطة شراء تكنولوجيا التشفير التي طورها آخرون للحاق بالمنافسين الأصليين للعملات المشفرة.

الملخص

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة المتفائلين بالفعل بشأن عملة COIN، فمن السهل أن يشعروا بثقة مماثلة في HOOD، حيث يبدو أن الشركة تدخل بقوة في سوق العملات المشفرة، وقد استحوذت بالفعل على المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة، الذين من المرجح جدًا أن يدخلوا مجال العملات المشفرة إذا كان هناك هوس آخر في الصناعة، نظرًا لوجود حلول الشراء/الحضانة السهلة.

من ناحية أخرى، تتمتع Coinbase بسجل حافل من أداء العملات المشفرة وقد استفادت من التبني المؤسسي الكبير، كما يتضح من تفضيل خدماتها بين مصدري صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية.

تتمتع كل من البورصتين المتداولتين علنًا بنقاط قوة وعيوب فريدة من نوعها، وعلى الرغم من أن Robinhood حاليًا في وضع غير مؤات في هذا السباق، فإن هيمنة Coinbase ليست مؤكدة بأي حال من الأحوال، خاصة في مستقبل تمويل العملات المشفرة في ظل المزيد رقابة صارمة.