هل إلغاء الدولرة مفيد أم سيء للعملات المشفرة؟

المؤلف: Revelo Intel المصدر: substack الترجمة: Shan Ouba, Golden Finance

في العدد السابق نحن أ الغوص العميق في عالم الأسواق الناشئة. نحن نغطي بعض المعلومات الأساسية حول ما ينطوي عليه هذا المصطلح، وكيف أصبحت الأسواق الناشئة أكثر أهمية خلال الأحداث الأخيرة مثل تفكيك تجارة المناقلة بالين، ومقارنة الأسواق الناشئة بالعملات المشفرة. في هذا المقال، سوف نولي اهتماماً خاصاً لمسألة التخلص من الدولرة، والتي لو حققت نجاحاً هائلاً لكانت إفادة الأسواق الناشئة أكثر من الاقتصادات المتقدمة. وبطبيعة الحال، هذا موضوع كبير يفسح المجال بشكل جيد للعملات المشفرة، التي يتعارض نجاحها الواسع النطاق إلى حد ما بشكل مباشر مع أهمية الدولار الأمريكي.

وبطبيعة الحال، فإن مصالح البلدان التي تتنافس على هيمنة الدولار ومصالح أنصار العملة المشفرة ليست متوافقة تمامًا. الدول الكبرى الأكثر تأثراً بالعقوبات الأمريكية، مثل الصين وروسيا، لديها عملاتها الورقية الخاصة. قد تكون هذه البلدان أقل مديونية وأقل نفوذا، ولكن ليس هناك شك في أن مواطني العملات المشفرة، وخاصة الأجيال الأكبر سنا الأقرب إلى قوى البيتكوين، يكرهون جميع أشكال العملات الورقية.

ومن خلال هذا التمييز يمكننا العثور على الاختلاف بين الأسواق المحلية والناشئة للعملات المشفرة. ومع ذلك، قد ترغب هاتان المجموعتان المستقلتان تمامًا في إنشاء نظام مالي يعتمد على العملة الصعبة، أو على الأقل عملة أصعب من نظام العملات الورقية الحالي الذي يقوده الدولار الأمريكي. وقد توصل تحالف البريكس الذي يضم الأسواق الناشئة مثل البرازيل وروسيا والصين وجنوب أفريقيا وغيرها إلى خطط لتطوير نظام الدفع الخاص به والتخلي عن نظام سويفت بالكامل. الأمر المؤكد هو أن الحل يستخدم تقنية blockchain إلى حد ما، بل إن هناك شائعات بأن نظام الدفع يمكن أن يعتمد على الذهب، على الرغم من أن هذه مجرد شائعات في الوقت الحالي.  

كيف يضر الدولار بالبلاد

في عالم العملات المشفرة، من الحقائق المعروفة أن الدولار الأمريكي هو العملة المهيمنة سواء على السلسلة أو في الحياة الحقيقية. ترتبط جميع العملات المستقرة تقريبًا بالدولار الأمريكي، أو على الأقل تحاول ذلك، في حين أن هناك القليل من الاهتمام باليورو المرمز أو العملات المستقرة الأخرى. وذلك على الرغم من تفوق عملات مثل الدولار السنغافوري (SGD) والفرنك السويسري (CHF) وغيرها بشكل كبير على الدولار الأمريكي في السنوات الأخيرة.

على مر السنين، قامت الولايات المتحدة بعمل جيد جدًا في تعزيز استخدام الدولار الأمريكي في مختلف مجالات التجارة الدولية. ويمكن ملاحظة ذلك في الاتفاقيات المبرمة مع دول مثل المملكة العربية السعودية لبيع النفط بالدولار الأمريكي، وحتى اتفاقيات مثل اتفاق بلازا، الذي خفض قيمة الدولار الأمريكي بشكل فعال وجعل صادرات الدول الأخرى أقل قدرة على المنافسة.

الأمر كله يتعلق بالتحفيز. في منطقة اليورو، يمكن ملاحظة ذلك حتى على نطاق أصغر، حيث يكون اليورو (EUR) واحدًا منها. تم تقديم اليورو في مطلع القرن العشرين وتم ربطه بنسبة 1:1 للمارك الألماني. وباعتبارها قوة عظمى وقوة صناعية كبرى في أوروبا، فإن إرغام العديد من الدول الأصغر داخل الاتحاد الأوروبي على الاستخدام الفعّال للعملة الألمانية الأكثر تكلفة أثبت أنه أمر باهظ للغاية، لأن هذه الدول الأصغر حجماً غير قادرة ببساطة على أن تكون قادرة على المنافسة كما ينبغي لها. وتتمثل فائدة الاقتصادات الأصغر حجما والأقل نموا في قدرتها على إنتاج السلع بتكلفة أقل، مما يمنحها ميزة على الاقتصادات الأكثر تقدما. ويمتد هذا أيضًا إلى مجالات مثل السفر؛ فمن منا لا يحب قضاء العطلة في بلد أرخص؟

ومع ذلك، عندما تم توحيد عملات الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، تم تعويض العديد من العوامل. وفجأة، لم تعد الاستعانة بمصادر التصنيع من رومانيا وبلغاريا وغيرها جذابة للغاية. وهذا هو الثمن الذي يتعين على هذه الدول الصغيرة أن تدفعه لكي تعتبر جزءاً من الاتحاد الأوروبي، ويرى الكثيرون في ذلك مكانة لا تخلو من الفوائد.

لقد خلقت هذه العملات الورقية المهيمنة، أي الدولار الأمريكي، عواقب سلبية مختلفة في النفوذ العالمي المعولم. في عالم حيث تستفيد الدول المختلفة من نقاط قوتها وتتخصص في مجالات معينة من التجارة، لن تتمكن كل دولة من تحقيق نتائج متساوية. تريد الدولة المستوردة الصافية دائمًا إبقاء أرباح الدولة المصدرة على كل طلب عند الحد الأدنى، والعكس صحيح. وهذه رؤية أكبر للدور الذي تلعبه العملات الورقية، وهي تتوسع في وجهات النظر التي يعبر عنها عادة أنصار العملات المشفرة، وبالتحديد آراء المستهلكين العاديين. وكما أوضحنا، ليس السكان المحليون في أي بلد وحدهم هم الذين يعانون من الآثار الجانبية لتضخيم العملة المهيمنة؛ بل إن البلدان والأنظمة بأكملها هي التي تشعر وطأة هذه الهيمنة.

في عالم يستخدم فيه الجميع الدولار الأمريكي، ستستفيد الولايات المتحدة، وكذلك مواطنيها إلى حد ما. ومقارنة ببقية دول العالم، فإن الأميركيين مدللون. ومع ذلك، فإن التحول إلى أكبر دولة تعاني من العجز يعني عادة ارتفاع معدلات الاستهلاك، كما أن تراجع التصنيع عن طريق الاستعانة بمصادر خارجية للتصنيع في بلدان أخرى أرخص له عواقب. فالمستهلكون الأميركيون يتمتعون بمعدلات ادخار منخفضة وقدرة إنفاقية عالية؛ ويضطرون إلى شراء كل ما تصدره الصين وغيرها من البلدان. ويمكن ملاحظة ذلك في العدد الهائل من خيارات الائتمان المتاحة، ولا يمكن لأي بلد آخر أن يضاهي الولايات المتحدة في هذا الصدد. بل إن هناك العديد من حلول التكنولوجيا المالية الآن التي تتيح للناس "الشراء الآن والدفع لاحقًا".

كانت هناك لعبة شد الحبل والصراع بين الجانبين مع الحفاظ على الوضع القوي للدولار الأمريكي والحد من الاضطرابات الاجتماعية. يحظى موضوع إلغاء الدولرة بمزيد من الاهتمام باعتباره أحد القضايا العديدة في هذه الدورة الانتخابية. ومن المثير للاهتمام أن ترامب ومرشحه لمنصب نائب الرئيس جي دي فانس اتخذا موقفا واقعيا للغاية بشأن هذه القضية، واعترفا بأن دولا أخرى تتخذ خطوات مختلفة بعيدا عن الدولار. وللتعامل مع بعض هذه المشاكل، يدعو الجمهوريون إلى إعادة المزيد من التصنيع إلى الولايات المتحدة، بل وحتى خفض قيمة الدولار عمدًا إلى حد ما لجعل الصادرات الأمريكية أكثر قدرة على المنافسة على مستوى العالم. علاوة على ذلك، من المرجح أن يتم فرض الرسوم الجمركية بغض النظر عمن هو الرئيس، حيث يفرض بايدن تعريفات بنسبة 100% على السيارات الكهربائية المصنوعة في الصين.

صعود البريكس

مصطلح البريكس وقد صاغها الاقتصادي جيم أونيل في بنك جولدمان ساكس في عام 2001، قبل وقت طويل من تشكيل الدول لتحالف البريكس. وقد أوضح أونيل هذه النقطة في تقرير بعنوان العالم يحتاج إلى مجموعة البريكس الاقتصادية الأفضل، والذي يبدو الآن تنبؤياً في ضوء التطورات. يعتقد جيم أن البرازيل وروسيا والهند والصين سوف تصطف لتشكيل مجموعة البريكس (لم يظهر "S" الجنوب أفريقي في البداية في تحليله).

لم تتحد هذه الدول معًا رسميًا حتى عام 2006 لتشكيل تحالف البريكس، الذي يضم الآن عددًا من الأعضاء أكبر من الدول المذكورة في اختصاره، وأكثر من ذلك الدول تتقدم بطلب الانضمام. وقد قدمت تركيا هذا الأسبوع طلبها للانضمام إلى التحالف. تُعَد تركيا الدولة صاحبة المركز الثاني عشر من حيث أضخم اقتصاد على مستوى العالم من حيث الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، مع عدد كبير من السكان الشباب الذين لم ينخفضوا إلا مؤخراً إلى ما دون مستوى الإحلال. ويتزامن طلب تحالف البريكس مع احتجاجات محلية ضد إنشاء قواعد عسكرية أمريكية في البلاد. وقد أعربت تركيا في السابق عن اهتمامها بالانضمام إلى الاتحاد الأوروبي في مناسبات عديدة، وهي عضو رئيسي في حلف شمال الأطلسي. كما أصدر رئيس البلاد رجب طيب أردوغان كلمات قاسية بعد أن شنت إسرائيل عدة ضربات عسكرية مؤخرًا في المنطقة. وهذا مجرد مثال واحد على الصدام بين الكتل الناشئة القديمة والجديدة، مع كون استخدام الدولار الأمريكي دوليًا هو القضية الأساسية وراء الانقسام. ويعمل تحالف البريكس على تعزيز مفهوم التجارة الحرة بين الدول الأعضاء التي لا تعيقها العقوبات. هذه الدول ليست بالضرورة صديقة، على الرغم من أن هذا يتلخص في دلالات الألفاظ، لكن يبدو أنها تروج لفلسفة القيام بالأعمال التجارية فقط وعدم التدخل في شؤون الدول الأعضاء الأخرى.

إن الجهود التي تبذلها مجموعة البريكس لإلغاء الدولرة ليست هي نفس ما تسعى العملات المشفرة إلى تحقيقه، ولكن يمكن النظر إلى هذه المفاهيم على أنها تتجه نحو نفس الهدف في اتجاه واحد. من الناحية النظرية، لا تمثل هذه البلدان نموذجًا يحتذى به للتبني الذي كان يأمله مؤيدو العملات المشفرة، حيث تحب الصناعة أن تفتخر بالشفافية وعدم السماح وما إلى ذلك. ولكن مرة أخرى، فإن البلدان التي تتمتع بأعلى انتشار للعملات المشفرة ليست هي التي يتم الحديث عنها كثيرًا من قبل نقاد تويتر للعملات المشفرة، حيث تحتل أماكن مثل فيتنام والبرازيل وحتى إيران المرتبة الأولى من حيث النسبة المئوية لسكانها الذين يمتلكون أصولًا مشفرة. من المرجح أن يكون التبني أسرع عندما لا تكون العملات المشفرة شيئًا يريده الناس، بل ضرورة.

الطريق إلى التخلص من الدولرة

حتى الآن، لقد ناقشنا كيف يؤثر الدولار الأمريكي وحتى اليورو سلبًا على البلدان حول العالم والجهود المختلفة بين هذه البلدان لإيجاد حلول أفضل عندما يتعلق الأمر بالتجارة الدولية وحتى المدفوعات. وتبدو الصين واضحة في التأثير على الدول الأخرى لوقف الاعتماد على الدولار. لا تتمتع الصين بنفوذ هائل فحسب، بل إنها تمتلك أيضًا وتستمر في كسب مبالغ كبيرة من الدولارات الأمريكية. وتمتلك الصين ثاني أكبر حجم من الديون الأمريكية في العالم، في المرتبة الثانية بعد اليابان. وتستمر الصين أيضًا في كسب مبالغ كبيرة من الدولارات كل شهر من خلال فائضها التجاري الضخم تاريخيًا، والذي يُدفع جزء كبير منه بالدولار الأمريكي.  

"ما يبقيني مستيقظًا في الليل هو، أين تنفق الصين تريليون دولار كل عام؟ لأنني لا أستطيع الرؤية، فهذا يخيفني. لأنه لو كان لدي تريليون دولار، كنت سأشتري أسهم Nvidia. "
— مايكل دروري، كبير الاقتصاديين في شركة McVean Trading & Investments

في هذا البيان، كان مايكل يشير إلى الفائض التجاري الصيني، الذي ارتفع إلى أكثر من نحو 800 مليار دولار سنويا في الأعوام القليلة الماضية، وهو ما يقيس كل صادرات الصين، التي تدفعها الصين أغلبها باليورو أو الدولار، مطروحا منها كل الواردات، التي تدفعها الصين أيضا أغلبها باليورو والدولار. وقد تضاعف هذا الرقم في عام واحد فقط قبل بضع سنوات، وقبل الوباء، كان فائض الصين حوالي 400 مليار دولار أمريكي فقط، ومع تزايد عداء الدول الغربية للصين وروسيا وإيران ودول أخرى، تسعى الصين بنشاط إلى تنويع احتياطياتها من النقد الأجنبي ونشر النقد الأجنبي. وقد يكون التبادل الذي يتم الحصول عليه من خلال التجارة بأسرع ما يمكن وبكفاءة، سواء من خلال الوكالات الحكومية الفعلية أو الشركات المملوكة للدولة أو غيرها من الأدوات، هو المالك الظلي للأصول والشركات الأمريكية الكبرى. ويتفاقم هذا الأمر بسبب الافتقار إلى ضوابط رأس المال على دخول رأس المال الأجنبي إلى النظام، فإن استخدام الدولار الأمريكي في التجارة العالمية يعني أنه يتعين على الدولة السيطرة على المصالح الأجنبية التي تشتري كميات كبيرة من الأصول الأمريكية السؤال: هل العملة المشفرة أصل يستحق الشراء؟ على الرغم من أن هذه الفكرة بعيدة المنال، إلا أنها كذلك لا يمكن استبعادها تمامًا. لقد طرح العديد من الخبراء والقادة فكرة أن هذه الدورة قد تشهد المزيد من الدول القومية التي تتبنى العملات المشفرة، الاتجاه الذي يأتي من دول أصغر مثل السلفادور (التي لديها عدد من البيتكوين يفوق العديد من الصناديق والمؤسسات)، أو من دول أكبر وأكثر نفوذا، يبقى أن نرى الصين مضطرة أن تكون تطلعية؛ فتحالفاتها تستهدف بشكل أساسي الاقتصادات الناشئة، وتعتمد عليها الدول المتخلفة اقتصاديًا قد تتفوق في النهاية على الدول الغربية، وبالتالي تستبدل جزءًا كبيرًا من حاجة الصين إلى التجارة مع الدول المتقدمة التي تبحث عن الفرص لاستثمار مبالغ كبيرة من الدولارات واليورو في الأصول والقواعد التي يمكن أن تكسبهم المزيد من النفوذ.

كانت علاقة الصين بالعملات المشفرة مثيرة للاهتمام دائمًا قبل الحظر، وكانت البلاد مركزًا رئيسيًا بتعدين البيتكوين وحتى بعد الحظر، ظلت البلاد مركزًا رئيسيًا لبيتكوين وهي الدولة التي تمتلك ثاني أكبر حصة في سوق التعدين.

< p>

قد تواجه العملة المشفرة، أو بشكل أكثر تحديدًا BTC، صعوبة في جذب البعض شراء السيادة. بغض النظر، قد يصبح هذا الاحتمال واضحًا فقط بعد فوات الأوان، حيث قد يكون تتبع العملات المشفرة أصعب من عمليات شراء الأسهم والعقارات التقليدية، وبالطبع الذهب. أعرب ترامب عن دعمه للاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين خلال خطاب ألقاه في ناشفيل، مما أعطى بعض المعقولية للفكرة، على الرغم من أن رد فعل السوق كان صامتًا. كل هذا يوضح أن الإعلانات والخطابات ليس لها نفس التأثير على البيتكوين كما كانت في السابق؛ ما يهم حقًا هو التدفقات الفعلية. وقد تأتي هذه التدفقات من أماكن غير متوقعة.

بشكل عام،قد يكون التخلص من الدولرة أحد الأشياء التي يسهل التنبؤ بها ولكن من الصعب تحديد وقتها. أحداث مثل الاستيلاء على الدولارات الأمريكية الأجنبية التي كانت تحتفظ بها روسيا، واختيار دول الخليج لتداول النفط بالعملات المحلية أو حتى اليوان، وغيرها من المحفزات المرتبطة بالتاريخ، تجعل هذه العملية المستمرة غير خطية وصعبة بالنسبة للمبتدئين. من الصعب أن نفهم الوقت بأي طريقة ذات معنى. ومع ذلك، في كل مرة تتم التجارة من خلال طريقة جديدة للتبادل تختلف عن الوضع الراهن، أو يتم الاستيلاء على الأصول الأجنبية بالدولار أو اليورو، فإن ذلك يفتح إمكانية ظهور العملات المشفرة.