هل من السيئ أن يكون الأمن المالي مجرد ميم؟

المصدر: IOSG Ventures

في 3 يونيو، ذكر مؤسس سولانا أناتولي وباحث صندوق الإيثريوم جاستن مسألة الأمن الاقتصادي في مناظرة نظمتها Bankless، ويعتقد تولي أن الأمن الاقتصادي مجرد ميم، وقد أثار الكثير المناقشات الثنائية اللاحقة حول KOL.

محتوى المناقشة العام مجزأ نسبيًا. دعنا ننظمه ونحلله بإيجاز من وجهة نظر تولي.

1. منطق تولي

• بسبب وجود خدمات التوقيع المساحي المركزية، يتم الحصول عليها تكلفة مهاجمة 33% من العقد أقل بكثير من قيمة التعهد الفعلية

• لم تتعرض سلسلة نقاط البيع ذات اقتصاد التعهد الصغير للغاية للهجوم مطلقًا، مما يعني أن أمان الشبكة يتم تحديد شبكة نقاط البيع من خلال آلية تشغيل الشبكة الموزعة التي تضمن إمكانية استردادها بسرعة حتى في حالة حدوث هجوم من خلال الطبقة الاجتماعية للشبكة، مما يمنع المهاجمين من الاستيلاء على قيمة أعلى من التكلفة

• < p>قد تؤدي استعادة الطبقة الاجتماعية إلى فقدان الشبكة لنشاطها مؤقتًا، لكن هذا التأثير غير مهم

وهكذا خلص إلى أن الأمن الاقتصادي ليس مهمًا لنقاط البيع الشبكة عبارة عن ميم، ويأتي أمان Ethereum من التصميم الهندسي الممتاز وتوزيع العقد وتنوع العملاء.

في المتابعة، المحيطة بالأمن الاقتصادي، أعرب KOLs من كلا المجتمعين عن آرائهم الآراء، ولكن كان من الصعب التوصل إلى نتيجة. دعونا نحاول توضيح الاقتراح وتحليل الحجة وتقديم الأدلة.

2. هل الأمن الاقتصادي مجرد ميم؟

قبل مناقشة هذه النقطة، نحتاج أولاً إلى توضيح التعريف وعلاقة النقل بين التعهد والأمن الاقتصادي وأمن الإثيريوم والأمن المشترك. غالبًا ما يتم استخدام هذه المصطلحات الأربعة بالتبادل في العديد من المناقشات.

يحاول الشكل التالي وصف العلاقة، حيث تصبح عملة ETH المتعهد بها بمثابة أمان اقتصادي جزئيًا. يشكل الأمن الاقتصادي وعوامل الأمان الأخرى معًا أمان Ethereum، ويتم استخدام أمان Ethereum جزئيًا بواسطة AVS كخدمة أمان مشتركة.

المصدر: IOSG

الحجة الأولى لتولي هي أن التأثير الأمني ​​للستاكينغ في منع الهجمات على سلسلة نقاط البيع أقل بكثير من قيمة التعهد. وللتحقق من ذلك، نحتاج إلى معرفة مقدار عملة ETH المرهونة التي يتم تحويلها إلى أمان Ethereum.

التعهد ->الأمن الاقتصادي ->علاقة أمان الإيثريوم

في الوقت الحالي، وصل عدد التعهدات بـ ETH إلى 33 مليونًا، وتقترب القيمة السوقية من 120 مليار دولار. فهل يمكن لمثل هذا المبلغ الكبير من المبلغ المتعهد به أن يصبح أمناً اقتصادياً بنفس القدر من الفعالية؟

قبل ذلك، دعونا نراجع أولاً "الهجمات" المتعلقة بالأمن. والهجومان هما اعتباراتنا الرئيسية

• >= 33% من العقد يمكنها نظريًا تنفيذ هجمات التوقيع المزدوج أو إيقاف الشبكة.

• >يمكن لـ 50% من العقد مراجعة المعاملات ويمكن البدء في إعادة التنظيم قصيرة المدى.

من الناحية النظرية، طرق الحصول على 33%/51% من العقد هي

• < p>تشغيل العقد الجديدة

• التحكم في العقد الموجودة

في الحالة الأولى، نظرًا لأن العقدة الجديدة تدخل إلى هناك حاجة إلى قائمة انتظار في الشبكة، وستستغرق إضافة أكثر من 33% من المدققين مئات الأيام، مما يجعل تحقيق ذلك شبه مستحيل.

في الحالة الثانية، يعتقد تولي أنه نظرًا لوجود بروتوكول LST وخدمات التخزين المركزية، فإن تكلفة الحصول على 33% من العقد للهجوم أقل بكثير من مبلغ التعهد. في الأساس، التكلفة هنا هي تكلفة مهاجمة/رشوة بروتوكول حصص السيولة أو مزود خدمة الرهان المركزي بدلاً من تكلفة رأس المال.

ثم دعونا نلقي نظرة على الوضع الحالي لبروتوكولات حصص السيولة ومقدمي خدمات الرهان المركزي. في الوقت الحالي، تمثل Liquid Stake ما يقرب من 33% من نسبة التوقيع المساحي، ويمثل مقدمو الخدمات المركزية مثل CEX 24.4%، وهو قريب جدًا من عتبة 33%.

المصدر: hildobby - Dune Analytic

بالنسبة لـ CEX، مع مرور Ethereum ETF، قد تزيد النسبة بشكل أكبر - تستخدم صناديق Bitcoin ETF في الغالب Coinbase باعتبارها أمين الصندوق.

المصدر: الحد الأقصى من الأمان القابل للتطبيق: إطار جديد لإصدار Ethereum

درجة مركزية Sacking عالية جدًا، حتى أن Coinbase أنشأت ثماني كتل متتالية. تأتي من تسلسل عمليات التحقق الخاصة بها، وسوف تتكثف في المستقبل مع اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة. إن مثل هذه الدرجة من المركزية لا تجعل هذا الجزء غير مساهم في الأمن الاقتصادي فحسب، بل إن له أيضًا آثارًا جانبية.

المصدر: IOSG Ventures

حصص السيولة

بشكل عام، يتحكم Lido، باعتباره البروتوكول الرائد، في ما يقرب من ثلث ETH المتعهد بها، مما يعني أنه من منظور البروتوكول، انخفض معامل ساتوشي إلى 1 (يلزم بروتوكول واحد فقط لمهاجمة الشبكة بأكملها).

بالمقارنة مع CEX، فإن الشيء الجيد في حصص السيولة هو أنها تخفف من المركزية من خلال طرق مختلفة، بما في ذلك إدارة DAO، وحوكمة الرمز المميز المزدوج، وDVT الخاص بـ Lido، وتجمع Rocket Pool الصغير الذي يختاره مقدمو الخدمة. يتم استخدام مؤشر HHI الذي رسمته Steakhouse لقياس مركزية الستاكينغ على الإيثريوم (بمعنى ما، فهو يمثل كفاءة تحويل مبلغ الستاكينغ إلى أمن اقتصادي)، حيث يعني HHI Lido Real أن Lido لديه حوكمة لا مركزية، وHHI Lido Single It يعني أن Lido ليس لديه حكم لا مركزي، وHHI No Lido يعني أن Lido غير موجود. يمكننا أن نرى أن حوكمة Lido النشطة (الخط الأزرق) تعزز مركزية التوقيع المساحي.

المصدر: مطعم اللحوم - Dune Analytic

نحن نحلل التغييرات في مؤشر HHI بشكل أكبر . ربما عندما تصل نسبة ETH في المبلغ الإجمالي إلى 11٪، أي حوالي أغسطس 2022، عندما يكون العرض 120 مليونًا، تبدأ المنفعة الحدية للنمو اللامركزي المحسوب بواسطة HHI في الضعف بشكل كبير. ونحن نعتقد أن "تشبع الرهان" قد حدث في هذا الوقت - أي أن تحسينات اللامركزية التي جلبها المبلغ الجديد من التعهدات قد ضعفت بشكل كبير.

المصدر: IOSG

وجدنا أنه في كل الأحوال، فإن زيادة عدد التعهدات سيكون لها تأثير إيجابي على درجة اللامركزية التعهدات، لكن المنفعة الهامشية (0.9٪) التي جلبتها اتفاقية حصص السيولة التي تنفذ بنشاط الحكم اللامركزي أكثر وضوحًا، ولا تزال تلعب فائدة هامشية جيدة نسبيًا بعد أن تكون الحصة مشبعة نسبيًا (0.8٪).

المصدر: IOSG Ventures

نظرًا لأن إجمالي المبلغ المتعهد به من Ethereum يتزايد باستمرار، فهذا يعني أن الأمن الاقتصادي ربما لا يزال ينمو ببطء ولكن بشكل مستمر.

المصدر: هيلدوبي - Dune Analytic

بعد ذلك نلقي نظرة على Solo Stakers. تساهم هذه المجموعة بشكل أكبر في اللامركزية لأن كل شخص يضيف مدققًا مستقلاً جغرافيًا/اجتماعيًا. ومع ذلك، في الوقت الحاضر، فإن التعهدات الشخصية لها عيوب عند مواجهة التعهدات المركزية، والاعتبار الرئيسي هو هيكل تكلفة المتعهدين الأفراد.

المصدر: IOSG Ventures

نظرًا لارتفاع نسبة التكاليف الثابتة، فإن أصحاب المصلحة المستقلين (وكذلك مشغلي العقد الصغيرة) أكثر حساسية للتغيرات في مكافآت التوقيع المساحي من مشغلي العقد الكبيرة. وتأمل مؤسسة إيثريوم الحالية في تقليل معدل الإصدار المستقبلي، مما يعني أن المتحققين المستقلين سيواجهون منافسة أكثر شدة.

المصدر: IOSG Ventures

لذلك يمكننا أن نرى أنه مع نفس مبلغ التعهد، فإن مزود الخدمة المركزي، واتفاقية تعهد السيولة، والمتعهدين الأفراد لديهم مساهمات مختلفة في الأمن الاقتصادي من الصعب تحديدها كميًا، ولكن يمكننا استخلاص الاستنتاجات التالية:

1. مع زيادة مبلغ التعهد

• مركزي التعهد يلعب مقدمو الخدمات دورًا سلبيًا في الأمن الاقتصادي؛

• تلعب بروتوكولات حصص السيولة الخاضعة للإدارة الفعالة دورًا إيجابيًا ولكن لها عوائد هامشية أقل؛

< li >

يلعب المتحققون الشخصيون دورًا إيجابيًا أعلى؛

2. مع نجاح مؤسسة التدريب الأوروبية، ستزداد درجة مركزية التوقيع المساحي

3 ومع تعديل التوزيع، ستزداد عيوب المدققين المستقلين

المصدر: IOSG

بالإضافة إلى الأمن الاقتصادي، يعد الدفاع عن الطبقة الاجتماعية والشوكات التي يبدأها المستخدم من بين أكثر الأمور الجوانب الهامة لسلسلة نقاط البيع الوسيلة الرئيسية للدفاع.

تتم مراقبة إيثريوم عن كثب من قبل الآلاف من المطورين والمجتمعات في أي وقت، وفي حالة حدوث أي هجوم، ستصدر العقد المرصودة تحذيرات وسيتفاعل المستوى الاجتماعي بسرعة لضمان استعادة الشبكة. عند مواجهة هجمات داخلية خارجة عن النظام (مثل هجمات الرقابة على المستوى الحكومي أو ثغرات نظام إيثريوم، وما إلى ذلك)، فإن الشوكات التي يقودها المستخدم هي طريقة الدفاع النهائية والعيب هو أن نشاط الشبكة سيتم فقدانه مؤقتًا.

كيف نفهم إذن نسبة المساهمة الفعلية للأمن الاقتصادي في الأمن؟ في الواقع، يمكن استخدام هذا المنظور لتقييم ETH من خلال نموذج الطلب الأمني ​​المتوقع المقدم من Kunal. إذا تم اعتبار سعر الإيثريوم بمثابة الطلب على الأمن الاقتصادي، فمن خلال مقارنة إجمالي القيمة السوقية المتعهد بها والقدرة الاستيعابية للنشاط الاقتصادي للإيثريوم، يمكننا أن نرى تقريبًا تقييم السوق لنسبة الأمن الاقتصادي إلى إجمالي القدرات الأمنية. وبحسب الحسابات فإن هذه النسبة تبلغ حاليا نحو 50%.

3. يعتبر الأمن الاقتصادي مجرد ميم إلى حد ما، فهل هو أمر سيء؟

في سياق تولي، يشير الميم أكثر إلى "الشعارات الدعائية المبالغ فيها". فهو يعتقد أن التأثير من خلال الأمن الاقتصادي يتجاوز في الواقع التأثير الحالي الاحتياجات.

بعد تحليل المنفعة في الجزء الأول، يمكننا أن نجد أن هذه الجملة صحيحة بشكل أساسي

• الأمن الاقتصادي الفعلي الدور الذي يلعبه مزود خدمة الرهن المركزي أقل من قيمة الرهن

• إن الرهن من مزود خدمة الرهن المركزي لا يؤدي بالضرورة إلى تعزيز الرهن من رهن السيولة؛ الاتفاق لا يعزز الأمن إلا بشكل هامشي.

• أساليب الردع مثل الدفاع الاجتماعي فعالة حاليًا

ثم. لا يزال Ethereum يروج ما هو الدافع للأمن الاقتصادي؟

• نشاط الشبكة

بادئ ذي بدء، ما إذا كان هناك أمن اقتصادي أم لا والفرق الأكبر هو التأثير على نشاط الشبكة. يهدف Ethereum إلى أن يكون طبقة تسوية أصول ذات مستوى عالمي، مما يعني الثقة على المستوى المؤسسي. وأي انقطاع قصير سيكون له تأثير على سمعة إيثريوم على هذا المستوى. لكن بالنسبة لسولانا، فإن إعادة الإعمار بعد تدمير الطبقة الاجتماعية فعالة للغاية - فالناس سوف يعتقدون فقط أن إعادة تشغيل سولانا وإعادة تنظيمها هو أمر طبيعي، لأن سولانا لم يعلن عن نفسه أبدًا كمنطقة لا تنهار أو لا يتم إعادة تنظيمها. بلوكتشين.

• وعي المستخدم

ثانيًا، هناك بالتأكيد دوافع تسويقية. إن إنكار تولي للأمن الاقتصادي كأداة تسويقية يستخدم لونا كمثال لتوضيح أن التعهد بالأمن الاقتصادي قد يؤدي إلى تسويق أمني خاطئ. تكمن المشكلة في ذلك في أن المستخدمين الذين يحتاجون إلى الأمان لا ينظرون إلى Luna بحثًا عن خصائصه الأمنية. ما كان تولي محقاً فيه هو أن الأمن الاقتصادي يشكل بالفعل مؤشراً للدعاية أفضل من أي سمات أخرى.

بالنسبة للمستخدمين، وخاصة المؤسسات، فإن أرقام الأمن الاقتصادي المحددة تكون أكثر قبولًا. عندما لا يتمكن المستخدمون من الشعور بأمان الشبكة بدقة، فإن رقم الإيداع هو أفضل مرساة. هذا الرقم هو 33 مليون ETH لـ ETH و337 مليون SOL لـ Solana.

المصدر: IOSG

4. كيف يبدو مستقبل الأمن الاقتصادي؟

حتى الآن، يمكننا أن نرى بشكل أساسي أن تطوير الأمن الاقتصادي حتى الآن، كجزء من استراتيجية Ethereum طويلة المدى، قد مر بالفعل بمرحلة تشبع التوقيع المساحي، مما يؤدي إلى سلامة الفائض.

في الوقت نفسه، يلعب التوقيع المساحي لمقدمي خدمات التوقيع المساحي المركزي وبروتوكولات تخزين السيولة والمحققين المستقلين أدوارًا مختلفة تمامًا. دعونا نراجع مرة أخرى: مقدمو خدمات الستاكينغ المركزي ليس لهم أي تأثير إيجابي على أمن الشبكة، ومع مرور مؤسسة التدريب الأوروبية، من المحتم أن تزيد نسبة مقدمي خدمات الستاكينغ المركزيين. يمكن لجمعيات الرهان على السيولة تعزيز أمن الشبكة من خلال إدارة أكثر معقولية، ولكن الفعالية انخفضت تدريجيا. وقد ساهمت الزيادة في عدد المدققين الفرديين في أكبر مساهمة في الشبكة، لكنها تواجه حاليًا عيوبًا في هيكل التكلفة. وستصبح العيوب أكثر وضوحًا مع تعديل منحنى الإصدار والتراص الخاص بالإيثيريوم.

بناءً على ذلك، ستكون بعض اتجاهات التطوير الواضحة

4.1 تصميم أكثر دقة لمبلغ التعهد

من بينها، Sreeram Stakesure، ويهدف المشروع الذي اقترحه آخرون إلى تحويل الأمن الاقتصادي من قياس تقريبي لحزمة البروتوكول بأكمله إلى شكل من أشكال حساب الخسارة المتوقعة لكل مستخدم عند الهجوم وتوفير التأمين. وهذا يعني أنه بمجرد حدوث الهجوم، فإن الأموال التي صادرتها أداة التحقق من الصحة ستغطي فقط خسائر جميع المستخدمين.

يمكن لهذه الطريقة لتحديد مبلغ التعهد من منظور المستخدم بدلاً من منظور المهاجم قياس الطلب على الأمن الاقتصادي بشكل أكثر فعالية واستخدام الأمن الاقتصادي بشكل أكثر كفاءة. وبطبيعة الحال، فإن طلبها على البنية التحتية أقوى أيضًا، وهو أيضًا الاتجاه الذي نستكشفه باستمرار.

4.2 تشجيع المحققين المستقلين

إن أهمية المحققين المستقلين أمر بديهي في جوهره، حيث أن عدد وتوزيع المحققين المستقلين يمثل بشكل كامل قدرة الشبكة على مقاومة الرقابة. في الوقت الحالي، لن يؤثر غياب جهات التحقق المستقلة على عمليات الشبكة (مثل سولانا). ولكن على المدى الطويل، يعد تحقيق رؤية "الاستقلالية" وتعزيز نمو شبكة المدقق المستقلة أمرًا مهمًا ولكنه ليس عاجلاً بالنسبة لإيثريوم.

من الصعب تغيير مساوئ التكلفة الهامشية للمتعهدين الأفراد. لقد شهدنا محاولات من قبل أشخاص مثل 0xMaki لتسمية المتحققين المستقلين وتقديم حوافز إضافية مماثلة لدمج التعدين. نحن نؤمن بالابتكارات الناشئة على هذا المستوى ونهتم بها.

المصدر: IOSG

4.3 تطور نقاط البيع

الشكوك الأولية حول تحول Ethereum في نقاط البيع، بما في ذلك تعريفها على أنها شبكة ذات طبيعة طبقية يحق للأسر الكبيرة فقط التحدث فيها. إذا اعتبرنا المدققين المستقلين كمستخدمين فرديين ومقدمي خدمات الستاكينغ المركزي كمستخدمين كبار، فسنجد أن تدفق إيثريوم إلى بروتوكول تخزين السيولة قد خرج بشكل تدريجي من إطار العمل الثنائي لنقاط البيع.

إن اتفاقية حصص السيولة بحد ذاتها هي نتاج التعارض بين الاحتياجات الأمنية واحتياجات السيولة. وقد أدى ذلك أيضًا إلى مناقشات داخل اتفاقية حصة السيولة حول كيفية تحسين لامركزية الحكم بموقف حذر للغاية. ومن هنا، نشأت بالفعل العديد من المناقشات والتدريبات حول آليات الإجماع المنفصلة القائمة على نقاط البيع، بما في ذلك الحوكمة المزدوجة (الحوكمة المزدوجة)، وإثبات السلطة (إثبات السلطة)، وإثبات كيان الحوكمة (إثبات الحوكمة). يهدف هذا النوع من النماذج إلى استخدام آلية أكثر كفاءة لإدارة شبكة المتحقق واختيار المتحققين دون التخلي عن التأثير الأمني ​​للامركزية.

المصدر: IOSG

عند التفكير في هذا الجانب، يتم تشجيعنا في الواقع على التفكير بشكل عكسي بدءًا من نهاية اللعبة. كيف سيبدو شكل Ethereum POS في النهاية؟ على سبيل المثال، نظرًا لميزة هيكل التكلفة المطلقة، يتم إيداع 100% من Ethereum في Lido - تعد الإدارة المزدوجة للرموز أمرًا ضروريًا لهذا الغرض أو يتم استخدام نوع ما من أساليب الإشراف على الإدارة لضمان عمل العقد المحددة بطريقة موثوقة ...في خيال العديد من مفكري الصناعة، ستكون نماذج مثل إثبات السلطة وإثبات الإدارة التي تعتمد على حوكمة المجتمع وسمعة الكيان هي نهاية نقطة البيع.

نعتقد أن بروتوكول حصة السيولة الذي يستكشف هذا الجانب بنشاط سيذهب إلى أبعد من ذلك وسيصبح جزءًا لا غنى عنه من آلية إجماع الإيثريوم في المستقبل. وفي الوقت نفسه، رأينا أيضًا أن المحاولات الجديدة لنقاط البيع تولد باستمرار في النظام البيئي Cosmos، وسيكون هذا أيضًا اتجاهًا ننتبه إليه.

4.4 الاستكشاف خارج نقاط البيع

إن جوهر الأمن الاقتصادي هو ضمان أن العقد لن تفعل الشر، وليس سلوك الرهان نفسه. لا تزال جميع الحلول الأمنية التي نناقشها حاليًا تدور حول آلية لعب بسيطة مثل قطع الستاكينج في نقاط البيع، ولكن في الواقع، رأينا أن بعض البروتوكولات بدأت في استكشاف آليات إجماع جديدة، في محاولة لاستخدام أمان أصغر أو حتى أصغر. ويمكن الحفاظ على الشبكة على حساب الأمن الاقتصادي.

لقد جلب الانتقال من POW إلى POS الكثير من الابتكارات النموذجية، وقد تكمن فرص الصناعة التالية في تغيير آخر في آلية الإجماع.

5. مكتوب في النهاية

بمعنى ما، قال تولي إن الأمن الاقتصادي هو نعم، لأن معدل تحويل الأمن الاقتصادي الحالي لـ Ethereum يتناقص بالفعل، كما أن الأمان على المستويات الأخرى قوي بما فيه الكفاية. لكن هذا لا يؤثر على حاجة الإيثريوم للأمن الاقتصادي. يمكن للأمن الاقتصادي، كجزء من مكون الأمان، حماية نشاط الشبكة، وهو شكل من أشكال الأمان الذي يمكن للمستخدمين الشعور به بشكل مباشر ويمكنهم حماية القيمة الأساسية لـ Ethereum بشكل أفضل.

ولكن بغض النظر عن ذلك، فإن هذه المراجعة الدورية جعلت الجميع يفكرون في كيفية التحرك بشكل أفضل نحو النهاية. وتشمل هذه التعديلات على منحنى إصدار التعهدات، والحوافز المقدمة للمتعهدين الأفراد، ونماذج الحوكمة الجديدة، ونماذج الإجماع الجديدة، وتطوير الأمن المشترك.

من الواضح أننا ما زلنا في فترة إنشاء البنية التحتية. وقد أوضح نيك زابو أن قيمة blockchain تكمن في قابلية التوسع الاجتماعي، حيث أننا عندما ندخل المبنى، لن نقلق فالهندسة المعمارية أولاً غالباً ما تؤدي مباشرة إلى استخدام المرافق المختلفة في المبنى براحة البال. لذلك، يبدو أن تكلفة الثقة الاجتماعية الحالية لـ Ethereum لا تزال مرتفعة جدًا. عندما يأتي اليوم الذي لم نعد فيه بحاجة إلى الخوض في قضايا مثل الأمان، ولكن افتراضيًا يمكن الوثوق بـ Ethereum أو البنية التحتية الأخرى، فهذا يعني أننا كذلك. اوشكت على الوصول.