مقال واحد لفهم عشرات المليارات من نوى TVL التي تدعم EigenLayer

المؤلف: Chandan، أبحاث web3، الترجمة: Vernacular Blockchain

هذه مقدمة مختصرة عن AVS ومشغلي العقد، بالإضافة إلى بروتوكولات LRT المختلفة وآخر التطورات في هذا المجال.

لكي تصبح مدققًا لـ Ethereum، تحتاج إلى مصدرين: 32 ETH والأجهزة المطلوبة لتشغيل برنامج العقدة. إذا لم يكن لديك المبلغ المطلوب البالغ 32 إيثريوم، فيمكنك إيداع أموالك في حلالستاكينغالسائل. ستعمل هذه المنصات على تجديد رصيد ETH الخاص بك وتشغيل العقد نيابةً عنك، ومشاركة المكافآت المكتسبة معك.

في الوقت الحالي، في سوق حلول Liquid Resaging، تمتلك Lido حصة سوقية تبلغ 30%، تليها Coinbase بنسبة 14%، وBinance بنسبة 3.88%، ومقدمي الخدمات الآخرين.

< /p>

السيولةالستاكينجتقدم حلول مثل Lido وCoinbase وRocket Pool رموزًا مشتقة تستحوذ على ETH نيابة عن المستخدمين. يقدم Lido STETH، ويقدم Coinbase cbETH، ويقدم Rocket Pool RETH. تعمل هذه الرموز المميزة المشتقة السائلة بشكل مشابه لرموز ERC20 الأخرى في نظام DeFi البيئي، مما يمكّن المستخدمين من توفير السيولة في البورصات اللامركزية (DEXs)، والمشاركة في بروتوكولات الاقتراض، والمشاركة في العديد من أنشطة DeFi الأخرى.

1.EigenLayer

EigenLayer عبارة عن تدفق دفع استعادة بروتوكول التعهد. بينما يسمح Liquid Scking للمستخدمين باستخدام الرموز المميزة الخاصة بهم في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى، فإن EigenLayer يتيح لـ ETH إمكانية إعادة الاستخدام في البروتوكولات الأخرى التي تتطلب الأمان. يُطلق على البروتوكول الخاص بإعادة تخزين ETH باستخدام EigenLayer للأمان اسم خدمة التحقق النشط (AVS).

تستخدم خدمة التحقق النشط (AVS) بروتوكول EigenLayer للتكامل مع آلية أمان Ethereum، مما يعزز التحقق من تطبيقات blockchain التي ليس لديها آلية إجماع خاصة بها.

ETH التوقيع المساحيعلى كل من شبكة Ethereum وخدمة التحقق النشط (AVS). تخطط المشاريع الشهيرة مثل AltLayer وCelo وEspresso وEigenDA وHyperlane وMantle وPolyhedra للمشاركة في EigenLayer كـ AVS المبكر. يمكن أن تحصل عملة ETH المراهنة على مكافآت من كلا النوعين، على الرغم من أنها تخضع لشروط جزائية مختلفة.

كيفية تخزين ETHعلى شبكة Ethereum وغيرها منAVSبروتوكولات في نفس الوقت<قوي> قوي>؟

يمكن لمدققي Ethereum تعيين بيانات اعتماد السحب للسماح بسحب ETH، بما في ذلك عقد EigenLayer الذكي. يتيح ذلك لمدققي Ethereum المشاركة في التحقق من AVS من خلال إعادة تخزين EigenLayer، وتشغيل العميل المطلوب، وتعيين بيانات اعتماد السحب على عقد EigenLayer الذكي. إذا استوفى القائم بالتحقق شروط العقوبة الخاصة بـ AVS، يحق لـ EigenLayer معاقبة ETH، مما يجعل ETH المعاد رهنه خاضعًا لشرطي العقوبة في نفس الوقت.

2. مشغلي العقد داخل EigenLayer

يعمل مشغلو العقد على حماية معاملات AVS من خلال إعادة تخزين ETH الخاصة بهم على EigenLayer، والحصول على فوائد من AVS في تلقي التحقق الإضافي مكافآت للعمل على رأس مكافآت Ethereum. وهذا يوفر للنظام البيئي حوافز مالية للمدققين لدعم شبكة AVS.

1) ما هو بروتوكول Liquid RestagingToken؟

تم تصميم بروتوكول Liquid Re-Scking Token (LRT) لتحرير السيولة لـ ETH المعاد تخزينها على EigenLayer، على غرار رمز Liquid Scking Token الذي يطلق ETH المخزنة على Ethereum. من منظور المستخدم النهائي، يعمل بروتوكول Liquid Re-Stake Token على حل العديد من المضايقات التي تمت مواجهتها عند التفاعل مباشرة مع EigenLayer.

2) المضايقات عند استخدام EigenLayer مباشرة

اختيار مشغل العقدة: يجد المستخدمون النهائيون صعوبة في تحديد مشغل العقدة على EigenLayer حيث يجب اعتبار المخاطر والمكافآت معقدة.

مضاعفة الفوائد: يجب على المستخدمين مضاعفة المكافآت يدويًا في EigenLayer للاستفادة من الفوائد المركبة، الأمر الذي يؤدي إلى فرض رسوم غاز باهظة الثمن.

السيولة: تفتقر ETH المعاد تخزينها على EigenLayer إلى السيولة ولا يمكن استخدامها بسهولة في أي مكان آخر.

يعمل بروتوكول LRT على حل هذه المشكلات من خلال توحيد المكافأة وتخصيص المخاطر عن طريق إعادة تخزين ETH المودعة إلى مشغلين مختلفين في EigenLayer. بالإضافة إلى ذلك، فهو يوفر للمستخدمين تمثيلًا مميزًا لإعادة تخزين ETH والمكافآت، مما يسمح لهم بالاستفادة من هذه الرموز في بروتوكولات DeFi الأخرى للحصول على فوائد إضافية

3. أنواع مختلفة من بروتوكولات LRT:< / h2>

1) استعادة السائل الأصلي:

يأخذ بروتوكول إعادة ضبط السائل الأصلي الوظائف الكاملة لبروتوكول إعادة ضبط السائل التقليدي ويضيف طبقة إضافية لإنشاء EigenPods لإعادة الاتصال بمشغلي عقدة EigenLayer المختلفين Pledge.

• Ether.fi:

يمكّن هذا البروتوكول المستخدمين من سك eETH عن طريق تخزين ETH الخاص بهم، مما يجعله أول رمز مميز لإعادة التخزين السائل على Ethereum. من خلال سك eETH، يمكن للمستخدمين الاستفادة من المكافآت الناتجة عن أنشطة الستاكينغ وإعادة الستاكينغ من خلال Ether.fi.

Ether.fi هو البروتوكول الوحيد الذي يتيح لأصحاب المصلحة التحكم في المفاتيح، وبالتالي تقليل مخاطر مشغل العقدة والطرف المقابل للبروتوكول.

تدير Ether.fi عملية Solo Staker، مما يزيد من اللامركزية في Ethereum من خلال إطلاق العقد في مناطق جغرافية مختلفة.

• البخاخ

Puffer هو بروتوكول تخزين سائل أصلي لامركزي (nLRP) مبني على EigenLayer، مما يجعل إعادة التخزين الأصلي على EigenLayer أسهل. فهو يسمح لأي شخص بتشغيل أداة التحقق من صحة الملكية (PoS) على Ethereum وزيادة مكافآته في نفس الوقت.

كفاءة رأس المال: مطلوب أقل من 2 ETH لتشغيل أداة التحقق. الحماية من العقوبات: أول دعم للأجهزة المضادة للعقوبات. استقلالية MEV: يمكن لمشغلي العقد اختيار سياسات MEV الخاصة بهم.

يسمح Swell للمستخدمين بالحصول على تصاريح عن طريق التوقيع المساحي أو إعادة التخزين على ETH، مع تلقي مكافآت blockchain وإعادة تخزين مكافآت AVS. في المقابل، سيحصل المستخدمون على رمز سائل مدر للعائد (LST أو LRT) يمكن الاحتفاظ به أو المشاركة في نظام DeFi البيئي الأوسع لكسب دخل إضافي.

2) LRTs المستندة إلى السلة:

السماح للمستخدمين بتوزيع الرموز المميزة المختلفة والحصول على رمز مميز لشهادة واحد يمثل سلة من رموز إعادة تخزين السوائل (LSTs). بسبب التعرض للرموز المختلفة، يتعرض المستخدمون لمخاطر متعددة من الطرف المقابل.

• رينزو

يقوم مدير إستراتيجية Eigenlayer بإرشاد المستخدمين في إستراتيجيات إعادة التعهد.

المفتاح المنتج: ezETH، رمز سائل يمثل موضع الاستعادة الخاص بالمستخدم.

الوظيفة: يمكن للمستخدمين إيداع رموز التعهد السائلة (stETH، وrETH، وcbETH) مقابل ezETH. مقابل كل LST أو ETH يتم إيداعه على Renzo، فإنه يقوم بصك كمية مساوية من ezETH.

• عشب البحر DAO

  <ص>

rsETH هو رمز مميز واحد لإعادة تخزين السوائل متاح لجميع ETH LSTs المقبولة. إن rsETH الخاص بـ Kelp عبارة عن رمز مميز لإعادة التخزين السائل (LRT) يوفر السيولة للأصول غير السائلة المودعة في منصات إعادة التخزين مثل EigenLayer.

3) LRTs المعزولة

تتضمن تبادل نوع معين من الرموز المميزة للتخزين السائل (LST) لنوع محدد مطابق من الرموز المميزة السائلة المعاد تخزينها (LRT). يتم تقليل مخاطر الطرف المقابل عن طريق عزل العلاقة بين LSTs وLRTs.

• استريد فاينانس

يقوم المستخدمون بإيداع LSTs (stETH، أو rETH، أو cbETH) في مجمع إعادة التعهد والحصول على رموز Astrid المقابلة لإعادة تعهد السائل أو LRTs (rstETH، rrETH، rcbETH). سيتم إعادة تخزين LSTs المجمعة على EigenLayer وسيتم تفويضها من خلال العديد من المشغلين الذين تم التصويت عليهم بواسطة Astrid DAO. يتم تجميع المكافآت التي تم الحصول عليها وتوزيعها من خلال إعادة التوازن، والتي تقوم تلقائيًا بضبط رصيد المستخدم.

تلبي هذه البروتوكولات تفضيلات المستخدمين المختلفة وملفات تعريف المخاطر، مما يوفر المرونة في إدارة الأصول المرهونة مع مراعاة عوامل مثل مخاطر الطرف المقابل وهياكل المكافآت.  

4. آخر التطورات في مجال بروتوكول LRT وEigenLayer

1) التوسع في AVS مقدمو الخدمة

وصل عدد مشروعات AVS المدرجة على موقع EigenLayer إلى ما يقرب من 76 مشروعًا، مع إطلاق مشاريع جديدة كل يوم.

2) نمو السيولة لبروتوكول الاستعادة

شهد بروتوكول الاستعادة السائلة شعبية واسعة النطاق واعتمادًا بين مشاريع مثل Ether.fi وPuffer وSwell، حيث اجتذب أكثر من 5 مليارات دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL).

3) نمو EigenLayer TVL

ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ EigenLayer خمسة أضعاف من 2 مليار دولار في يناير إلى 11 مليار دولار.

4) نموذج الرمز المميز المبتكر

ظهرت أنواع مختلفة من بروتوكولات LRT، بما في ذلك إعادة تخزين السيولة المحلية (مثل Ether.fi)، وLRTs القائمة على السلة (مثل Kelp DAO) ) ) وLRTs المعزولة لرموز تخزين سائلة محددة (LSTs). توفر هذه النماذج المتنوعة للمستخدمين خيارات متعددة لإعادة توزيع الأصول مع إدارة مخاطر الطرف المقابل وتعظيم العائدات.

5. الخلاصة

على غرار حقيقة أننا رأينا Liquid Resaging Token أصبح الرمز الأكثر استخدامًا في منصات التداول اللامركزية وبروتوكولات الاقتراض، يمكننا أن نتوقع أن نفس الاتجاه سيستمر تحدث مع LRToken.Condition. أنشأت العديد من المشاريع أنواعًا مختلفة من الرموز المميزة لإعادة الرهن السائل، مع مزايا وعيوب مختلفة.

على الرغم من أن هذا يقدم رافعة مالية إضافية، إلا أن المخاطر الأساسية المتزايدة تأتي من شروط التخفيض الجديدة التي تؤدي إلى إلغاء القفل. وهذا الخطر ليس معقدًا أو خطيرًا كما يعتقد المجتمع. إذا أصبح بروتوكول LRT أكثر نشاطًا، فلا يزال بإمكانه توليد قيمة ضخمة على الرغم من القيمة السوقية الضخمة لـ Ethereum، ويمكننا أن نتوقع أن يصبح النظام البيئي Ethereum DeFi أكثر نشاطًا.