مساري: رفع سعر الين يؤدي إلى انهيار السوق، وهذا ما يعنيه بالنسبة للعملات المشفرة

المؤلف: تحسين أملاني، محلل أبحاث مساري، تم إعداده بواسطة: 0xjs@金财经

اجتاحت عمليات البيع الشاملة في السوق العالم، مع انخفاض المؤشر الأمريكي بنسبة 3٪ في الـ 48 الماضية. ساعات، وانخفاض القيمة السوقية للعملة المشفرة بنسبة 11٪.

• أحد العوامل التي تؤدي إلى انكماش الأسواق العالمية هو بنك اليابان (BoJ). ) ارتفاع أسعار الفائدة وتأثيرها على استراتيجية الاستثمار الشعبية، وتداول المراجحة. تحدث التجارة المحمولة عندما يقترض المستثمر عملة ذات سعر فائدة منخفض (مثل الين الياباني) ثم يعيد استثمار العملة المقترضة في عملة ذات سعر فائدة مرتفع (مثل الدولار الأمريكي).

لسنوات عديدة، اقترض المستثمرون الين بأسعار فائدة منخفضة (مثل حوالي 0.4%) واستخدموا الين المقترض كرافعة مالية. يقومون بتحويل الين الياباني إلى دولار (أو عملات قوية أخرى ذات عائد مرتفع) ويحصلون على هامش مجاني تقريبًا. هذه المراجحة ممكنة بسبب الفجوة الكبيرة بين معدلات الاقتراض المنخفضة للين الياباني وأسعار الفائدة المرتفعة للدولار الأمريكي.

ومع ذلك، منذ أن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة من 0-0.1% إلى ≈0.25% الأسبوع الماضي، منهيًا فعليًا سياسة أسعار الفائدة السلبية، انخفضت جاذبية عمليات التداول المحمول بالين بشكل كبير، مما دفع العديد من المستثمرين لتصفية مناصبهم

• ارتفع الين مقابل الدولار حيث قام المستثمرون بسداد الين المقترض USD/JPY وصل الزوج للتو إلى أدنى مستوياته منذ عام 2023.

• ومع ازدياد قوة الين، فإن المزيد من عمليات التداول المحمول بالين ستخضع لنداءات الهامش وسيتم بيع الأصول الأساسية، مما سيلحق أضرارًا بالغة بالأسواق العالمية.

إن عصر القروض المجانية بالين يقترب من نهايته.

ماذا يعني هذا بالنسبة لسوق العملات المشفرة؟ لا تزال العملات المشفرة أكثر خطورة من الأسهم الأمريكية، لذا فإن الانخفاضات في الأسواق التقليدية غالبًا ما تؤدي إلى انخفاضات أكبر في أسواق العملات المشفرة.

نظرًا لارتفاع معدل البطالة مؤخرًا، والتضخم العنيد، وعدم اليقين الجيوسياسي، والتداعيات الوشيكة الناجمة عن تفكيك تجارة المناقلة بالين، فقد نشهد اضطرابات قادمة.