Metrics Ventures: إصدار المخاطر سليم، ولا تزال الرقائق المزيفة بحاجة إلى التسوية

المؤلف: Metrics Ventures، المصدر: @MetricsVentures

ستنتهي المجموعة الواسعة من الصدمات في النهاية ، وهذا في هذا الوقت، ستنخفض نسبة المخاطرة إلى العائد لتحقيق الأرباح من خلال "البيع بسعر مرتفع والشراء بسعر منخفض" بشكل ملحوظ. يعد الاستمرار في التركيز على السوق خيارًا أكثر حكمة والقيام بعمل جيد في تحديد نقاط التحول بعد أدنى مستويات السوق.

1. الصندوق الثانوي لسوق التشفير Metrics Ventures 9 مقدمة عن مراقبة السوق

1/ في الآونة الأخيرة، استمرت عملة البيتكوين في التقلب في نطاق من 5 إلى 6 آلاف، ومعنويات السوق قاتمة. وصل حجم التداول إلى مستوى منخفض جديد في يوم واحد، واستمر سعر الرسوم سلبيًا، وانخفض سعر صرف الإيثريوم إلى ما دون مستوى منخفض جديد مرة أخرى، ودخل السوق في نقطة التجمد. انتعشت العملات البديلة بعد أن كسرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة نقطة التجمد العاطفي، لكنها لا تزال مدفوعة بفراغ الرقائق وظل حجم التداول في السوق بطيئًا.

2/ استمرارًا للتحليل من الشهر الماضي، فإن العملات البديلة حاليًا بشكل عام في مرحلة التوحيد بعد التصحيح المرتفع في مارس/4 أشهر. ومع ذلك، فإن الوقت هو جوهر قانون الرقائق، ولم نلاحظ بعد علامات تشير إلى أن العملات البديلة جاهزة بكميات كبيرة. تجدر الإشارة إلى أن العديد من الرقائق الأساسية تراجعت بشكل سلبي إلى أدنى مستوياتها دون توزيع فعال، مما يعني أن صناع السوق لا يزال لديهم القدرة على الحفاظ على الأسعار أو تحقيق انتعاش في النافذة القصيرة بعد نقطة التجمد العاطفي. قد تكون هذه علامة إيجابية.

3/ من المنظور الحالي، نعتقد أن سوق المخاطر الدولية قد أطلق المخاطر للمرة الأولى منذ أغسطس. على الرغم من أن بعض العملات البديلة حققت اتجاهًا جيدًا للانتعاش خلال الشهر، إلا أننا نعتقد أن الأصول المشفرة لا تزال بحاجة إلى وقت لتجميع قوتها. في الوقت الحاضر، سيظل السوق في حالة من التقلبات غير المنضبطة. وبالنظر إلى توقعات السوق، نعتقد أن زخم التعديل خلال العام سيكون أساسًا جيدًا للسوق في العام المقبل، ولا داعي للقلق كثيرًا بشأن اختفاء تقلبات السوق.

2. المخزون والتعليقات على ظروف السوق العامة واتجاهات السوق

أداء السوق هذا الشهر باهت، وبؤر التوتر ومدة المضاربة أضعف مما كانت عليه في بداية عام 2023. ناقش السوق مرة أخرى على نطاق واسع مسألة الابتكار الأصلي لـ blockchain الذي يمثله Ethereum ومعدل انتشاره. ووفقا لبعض المقاييس، فإن الحالة المزاجية الحالية أسوأ مما كانت عليه في عام 2019. ومع تراجع المعنويات بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حقق بعض المقلدين اتجاهًا جيدًا للانتعاش، لكن السوق لا يزال مشتتًا وحجم التداول بطيئًا.

بالنظر إلى الاتجاه السائد، واصلت عملة البيتكوين تقلباتها غير المنتظمة وواسعة النطاق منذ أبريل. ويرجع ذلك أساسًا إلى الانكماش المتزامن في حجم التداول واهتمام السوق والرغبة في المخاطرة. ومن الجدير بالذكر أننا نشهد نطاقًا واسعًا غير منظم من التقلبات بالقرب من مستويات قياسية جديدة، مما يؤكد وجهة نظرنا الثابتة بأننا قد نشهد دورة فريدة من نوعها لفئات الأصول الرئيسية.

من منظور العملات البديلة، تركز فرص السوق الحالية بشكل أساسي على ألعاب الرقائق. وهذا يسلط الضوء على النقص الحالي في السرد وضعف القوة الدافعة الداخلية لهذه الصناعة. باستثناء الذكاء الاصطناعي والميمات، لا يوجد تآزر واضح في التمويل واتجاه سردي رئيسي. كما ذكرنا من قبل، تم التعرف تدريجيًا على نموذج تسعير السوق وتحول أسلوب اللعب من قبل المزيد من الممارسين.

ومع ذلك، تظل خصائص الأسواق الانعكاسية كما هي. وإذا استمر هذا الاتجاه، فقد تعود الألعاب البحتة التي تحركها السرديات والرقائق إلى الظهور في المستقبل، وهو ما يسلط الضوء مرة أخرى على طبيعة "الكازينو" للسوق. ومن منظور عمليات السوق الثانوية، فإن فهم نافذة الهروب واختيار أوضاع الهروب سوف يصبح ذا أهمية متزايدة .

بشكل عام، سيستمر تركيزنا على الانتظار. ستنتهي مجموعة الصدمات الواسعة في نهاية المطاف، وفي هذا الوقت ستنخفض نسبة المخاطرة إلى العائد لتحقيق الأرباح من خلال "البيع بسعر مرتفع والشراء بسعر منخفض" بشكل كبير. يعد الاستمرار في التركيز على السوق خيارًا أكثر حكمة والقيام بعمل جيد في تحديد نقاط التحول بعد أدنى مستويات السوق.

3. اتجاهات تطوير الصناعة

1. تشهد السوق الأولية لرأس المال الاستثماري عملية تعديل عنيفة، حيث تتخلص شركات رأس المال الاستثماري الصغيرة والمتوسطة الحجم الواحدة تلو الأخرى، كما أن معدل النقاط لكل بوصة (DPI) للعديد من المشاريع متساوٍ. أقل من 1 . على العكس من ذلك، استمرت شركات رأس المال الاستثماري الكبرى في النمو وسرعان ما أكملت جولة جديدة من التمويل في 5 أشهر فقط. في المستقبل، سيُظهر السوق الأولي اتجاهًا تنمويًا مستقطبًا للغاية. باستثناء أفضل صناديق رأس المال الاستثماري، فإن الحاضنات التي تركز على مشاريع المرحلة المبكرة ولها أذواق فريدة، أو صناديق رأس المال الاستثماري العمودية التي تركز على بيئة محددة يمكنها الاستفادة من الاحتمالات العالية للغاية والمزايا التنافسية في المجالات الرأسية لإيجاد مجال للبقاء في السوق.

2. مسارات التطبيق الأكثر مناقشة هي التمويل الاجتماعي (SocialFi) وتشفير الذكاء الاصطناعي (AI Crypto). هناك عقبات صعبة أمام تنفيذ الذكاء الاصطناعي، ويتعين علينا أن ننتظر اللحظة الحاسمة للاختراق التكنولوجي. تعتبر Pumpfun أكثر حالات SocialFi نجاحًا، كما أن SocialFi المناسب حقًا لـ Web3 ليس إصدار Web3 من Twitter، ولكنه كازينو اجتماعي.

3. تعد عملة البيتكوين والعملات المستقرة/المدفوعات والكازينوهات هي نماذج الأعمال الوحيدة التي أثبتت فعاليتها حاليًا في الصناعة. أصبحت العملات المستقرة "ملك الحجم" الجديد في السوق الأولية، ولكن لا يمكن لأحد أن يشرح بوضوح كيفية كسر تأثير شبكة تيثر. أصبح اتجاه تطوير الصناعة واضحًا بشكل متزايد. بالإضافة إلى BTC، فإن نموذج الأعمال النهائي لـ Web3 هو الكازينو.

4. لا تزال العوائد الكمية تحت الضغط، والعديد من الفرق الكمية التي تحولت من الأسهم A تتدفق على سوق التشفير. ومع ذلك، وبالنظر إلى الحجم الإجمالي الحالي للسوق الكمي مقابل سيولة التداول النشطة، فمن المتوقع أن تتقلص العوائد الكمية بشكل أكبر. وفي الوقت نفسه، ينبغي لنا أن نكون حذرين من الاستراتيجيات الكمية ذات الاستدانة العالية، لأنه في ظروف السوق القاسية، فإن خطر التصفية الذي تواجهه هذه الاستراتيجيات آخذ في الارتفاع.