Mint Ventures: الاستعداد للارتفاع الرئيسي في السوق الصاعدة، أفكار حول هذه الدورة

المؤلف: Alex Xu، شريك بحث، Mint Ventures

المقدمة

أكملت BTC الأسبوع الماضي ملامسة أعلى مستوى لها على الإطلاق مقابل الدولار الأمريكي، مما يعني أننا دخلنا المرحلة الرسمية من هذا السوق الصاعد. بالمقارنة مع الانتعاش والانتعاش الذي بدأ من قاع السوق الهابطة، فإن المعنويات في المرحلة الرسمية للسوق الصاعدة سوف تزداد سخونة وستكون التقلبات أكثر حدة.

تتميز المرحلة الرسمية لكل سوق صاعدة ببعض الخصائص المشتركة، مثل:

• لقد تحول الوضع تدريجيًا من BTC التي تقود الارتفاع إلى العملات البديلة التي تقود الارتفاع، وانخفضت حصة Bitcoin في السوق

• < p style="text-align: left;">معدل نمو وزيادة العملات المختلفة أكثر عنفًا

• كن اجتماعيًا الوسائط ومحبوبة محركات البحث، يتزايد اهتمام الجمهور بسرعة

يحاول مؤلف هذا المقال تحليل الاختلافات المحتملة بين هذه الدورة والدورات الماضية.قم بإجراء استنتاجات منطقية وطرح استراتيجيات التفكير والتكيف الخاصة بك.

هذه المقالة هي التفكير المرحلي للمؤلف اعتبارًا من وقت النشر. وقد تتغير في المستقبل، والآراء ذاتية للغاية. وقد تكون هناك حقائق أيضًا البيانات، إذا كانت هناك أخطاء في المنطق المنطقي، فيرجى عدم استخدامها كمرجع استثماري، ونرحب بالتعليقات والمناقشات من الأقران.

ما يلي هو جزء النص.

العوامل الدافعة للسوق الصاعدة للتشفير ومسار ألفا

العوامل الدافعة للسوق الصاعدة< /h3>

بعد أن وصلت القيمة السوقية لـ BTC إلى حجم معين، وبالنظر إلى الدورات الثلاث الماضية، تم تعزيز السوق الصاعدة بشكل مشترك من خلال عوامل متعددة. ، بما في ذلك:

• انخفاض سعر البيتكوين إلى النصف (تعديل العرض والطلب المتوقع)، هذا ستحدث جولة التخفيض إلى النصف خلال 4 

• من المتوقع أن تكون السياسة النقدية فضفاضة أو فضفاضة، وقد وصلت السوق بالفعل إلى نقطة مرتفعة لأسعار الفائدة. لقد توصلنا إلى إجماع في الماضي ولدينا توقعات كبيرة لتخفيف السياسات التنظيمية في الربع القادم.

• تنعكس هذه الدورة في تحديث معايير المحاسبة الأمريكية، ويمكن أن تنعكس الأصول المشفرة في البيانات المالية للشركات المدرجة بالقيمة العادلة، وأدت هزيمة هيئة الأوراق المالية والبورصة أمام Grayscale إلى اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة.

• نموذج الأصول الجديد وابتكار نموذج الأعمال

يحتوي هذا السوق الصاعد بالفعل على أول 3 نقاط من بين النقاط الأربع المذكورة أعلاه.

مسار ألفا لكل سوق صاعدة

وفي الوقت نفسه، كل ثور دورة السوق من بينها، أكبر الزيادات هي الأنواع الجديدة التي ولدت (أو ظهرت لأول مرة) في هذه الدورة. على سبيل المثال، في السوق الصاعدة لعام 2017، كانت ICO شائعة، وتلك التي ارتفعت أكثر كانت منصات ICO (السلاسل العامة للعقود الذكية.) مثل Neo وQtum ، وما إلى ذلك؛ وDefi وGamefi Metaverse وNFT الأصول سترتفع أكثر في السوق الصاعدة في عام 2021. العام 20 هو السنة الأولى من Defi  ;21  هي السنة الأولى من NFT وGamefi.

ومع ذلك، مع تطور هذا السوق الصاعد حتى الآن، لم يكن هناك حتى الآن نموذج أصول جديد أو نموذج أعمال جديد بحجم مماثل لمنصة العقود الذكية لـ دورتي السوق الصاعدة السابقتين و ديفي مماثلة.

إن Defi وGamefi وNFT وDepin الحالية، سواء كانت مشاريع جديدة أو قديمة، فإن أشكال منتجاتها وسردها ليست أفضل بكثير من الجولة السابقة. التطور الكبير يتعلق أكثر بتكرار وإصلاح وظائف المنتج. وبكل بساطة، كلها "مفاهيم قديمة".

الأنواع الجديدة نسبيًا التي ظهرت في هذه الدورة هي بشكل رئيسي نوعان:

• بيئة BTC: أصول النقش ممثلة بـ ORDI وNodeMonkey، ومشاريع المستوى الثاني التي يهيمن عليها BTC L2< /p>

< li>

مشروع Web3 AI: بما في ذلك مشاريع طاقة الحوسبة الموزعة (Akash، Render Network) التي كانت موجودة بالفعل في الدورة السابقة، ومشاريع الذكاء الاصطناعي التي ظهرت في هذه الجولة مثل as Bittensor (TAO)

ولكن بالمعنى الدقيق للكلمة، فإن الذكاء الاصطناعي ليس مسارًا أصليًا في دائرة العملات. إن مسار الذكاء الاصطناعي لـ Web3 هو نتيجة لجنون الذكاء الاصطناعي الذي بدأته GPT في عام 2023 وتغلغلت في صناعة التشفير، وبالكاد يمكن اعتبارها نصف الصناعة "الأنواع الجديدة" للدورة.

الاستنتاج واستراتيجية هذا السوق الصاعد

الألفا التي قد يتم الحكم عليها بشكل خاطئ

في العديد من توصيات المحفظة الاستثمارية في السوق الصاعدة التي شاهدها المؤلف، يتم وضع عملات Gamefi وDepin وDefi Alt الخاصة بالمسار (العملات البديلة) في مجموعة الأصول. السبب الرئيسي هو أنه نظرًا لأن الأصول المشفرة ذات قيمة سوقية أصغر ومرونة أكبر، فيمكنها أن تتفوق بشكل كبير على BTC وETH في المرحلة الرسمية للسوق الصاعدة (بعد الارتفاع الجديد لـ BTC)، مما يحقق أرباحًا ألفا.

ومع ذلك، كما ذكر المؤلف من قبل، "في كل دورة سوق صاعدة، أقوى المكاسب هي تلك التي ولدت (أو اندلعت لأول مرة) في تلك الدورة. ""New Species"" و"Defi" و"Gamefi" و"NFT" و"Depin" وما إلى ذلك لا تستوفي خصائص هذه الجولة من "الأصول الجديدة أو فئات الأعمال الجديدة". نظرًا لأن المسارات التي مرت بالجولة الثانية من الدورات، لا تتوقع منها أن تفعل ذلك تكون قادرة على إعادة إنتاج نتائج الجولة الأولى من دورات أداء الأسعار، لأن فئة الأصول تتمتع فقط بفقاعات تقييم ضخمة خلال الدورة الأولى من الظهور.

لأنه عندما يظهر نموذج عمل جديد أو فئة أصول جديدة في الجولة الأولى من السوق الصاعدة، فإن التحدي الرئيسي الذي يواجهه هو "التزوير"، وهذا هو ليس صحيحا في ظل حماسة السوق الصاعدة، الأمر صعب عاطفيا. وفي الجولة الثانية من السوق الصاعدة، واجهت المشاريع التي تسير على نفس المسار تحدي "الإثبات"، أي إثبات أن سقف أعمالها لا يزال مرتفعاً جداً ومساحة خيالها لا تزال كبيرة جداً، وهذا أمر صعب أيضاً، لأن إن القصص التي رويت من قبل تريد أن تصدقها مرة أخرى، وليس من السهل على الناس أن يصدقوها مرة أخرى، فهم ما زالوا خائفين من تجربة الوقوع في شرك أعلى نقطة في السوق الصاعدة الأخيرة.

ربما يقول بعض الناس أن المسار L1 كان "الأجمل" في قائمة النمو في السوقين الصاعدين لعام 2017 و21 Zai"، أليس كذلك؟ ر هذا مثال مضاد؟

لا.

شهد طلب السوق على مسار L1 في السوق الصاعدة لعام 2021 نموًا هائلاً، مع فئات منتجات متعددة Defi وNFT وGamefi وقد تسبب تفشي المرض في حدوث الزيادة السريعة في حجم السوق الثنائية للمستخدمين والمطورين، مما أدى إلى خلق طلب غير مسبوق على مساحة الكتلة. لم يؤد هذا إلى رفع قيمة Ethereum فحسب، بل أدى الطلب الزائد من Ethereum أيضًا إلى   مع اندلاع Alt L1، 2021 السوق الصاعدة هي السنة الأولى الحقيقية لـ ALT L1.

هل يمكن لهذه الدورة تكرار الجولة السابقة لفئة منتج Dapp وانفجار فئة الأصول سيؤدي إلى تأثير L1 مزيد من النمو في الطلب؟

لا يزال غير مرئي. لذلك، فإن الشرط الأساسي لتحقيق L1s الجولة الأخيرة من المكاسب في هذه الجولة لم يعد موجودًا، ويجب أيضًا خفض توقعات Alt L1s في هذه الجولة من السوق الصاعدة.

تتمتع BTC وETH باحتمالات أفضل في هذه الجولة

هذه أكبر قوة دافعة لا يزال السبب الرئيسي للسوق الصاعدة الحالية هو تدفق رأس المال الناتج عن افتتاح قناة ETF، بالإضافة إلى التوقعات المتفائلة لهذا التدفق على المدى الطويل. لذلك، فإن المستفيدين الأوائل من هذه الجولة هم بشكل أساسي BTC وETH (الأهداف المحتملة لإدراج صناديق الاستثمار المتداولة). من خلال الجمع بين وجهات النظر المذكورة أعلاه حول Gamefi وDepin وDefi وL1، يكون من الصعب الفوز بـ Alpha في هذه الجولة من السوق الصاعدة، وستكون نسبة العائد إلى المخاطرة لتخصيص المركز الرئيسي لـ BTC+ETH أعلى من النسبة السابقة. round.better.

لذلك، مثل BTC وETH، اللتين تستفيدان أيضًا من ETF، أيهما هو الخيار الأفضل؟

في رأي المؤلف، على المدى القصير، قد يكون ETH، لأن توقعات BTC ETF قد تم استيعابها في السعر الحالي. بعد اكتمال النصف الشهري الرابع، ليس لدى BTC نقاط ساخنة أخرى في الوقت الحالي. بالنسبة لـ ETH، لا يزال سعر صرف ETH\BTC عند مستوى منخفض، وترتفع توقعات ETF تدريجيًا، مما يجعل احتمالات ETH على المدى القصير أفضل من BTC.

على المدى الطويل، قد تكون BTC خيارًا أفضل للتخصيص. بشكل عام، أصبحت ETH أكثر فأكثر مثل مخزون التكنولوجيا، وتكمن قيمتها في توفير خدمات مساحة الكتلة، على غرار مشروع الخدمة السحابية Web3. هذا السوق ذو قدرة تنافسية عالية، ولا يزال يعاني من مقدمي خدمات مساحة الكتلة الآخرين ( تعمل مشاريع L1 وRollup وDA) والعديد من الحلول التقنية الجديدة على تآكل وضغط السرد وحصة السوق. بمجرد حدوث خطأ في المسار الفني لـ Ethereum، أو أن تكون سرعة تكرار المنتج بطيئة جدًا، ستصبح هذه أسبابًا للتصويت ضدها من قبل الصناديق.

على العكس من ذلك، أصبح وضع "الذهب الإلكتروني" لـBTC أكثر استقرارًا مع التوسع المطرد في القيمة السوقية وافتتاح   قنوات مؤسسة التدريب الأوروبية (ETF)، فإن إجماعها على أنها أصول احتياطية ذات قيمة ضد تضخم العملات الورقية يكتسب قبولًا تدريجيًا من المؤسسات المالية والشركات المدرجة في البلدان الصغيرة.

الحجة القائلة بأن "قيمة ETH في تخزين القيمة يمكن أن تتجاوز قيمة BTC" أصبحت أقل شيوعًا.

ملخص استراتيجيات هذه السوق الصاعدة

على الرغم من أن المؤلف يعتقد أن هذه الجولة من الوزن الزائد  ;BTC + ETH سيكون لها نسبة عائد إلى المخاطرة أفضل من الجولة السابقة، ولكن هذا لا يعني أننا لا نحتاج إلى تكوين عملات Alt أخرى، ولكننا بحاجة إلى النظر في ذلك بعناية عند التخطيط لهذه النسبة.

بشكل عام، الاستراتيجيات التي أفكر فيها حاليًا هي كما يلي:

• < p style="text-align: left;">نسب تخصيص أعلى على BTC ETH 

• التحكم في التخصيص النسبة على Defi وGamefi وDepin وNFT وغيرها من المسارات القديمة

• ستظهر مسابقات جديدة في هذه الجولة يمكن أن يكون الطريق يتم استخدامه كاتجاه اختيار Bo Alpha ، مثل:

  Meme: أفضل وسيلة للتخمين، سيكون هناك تجديد للمفهوم في كل جولة، وسيكون هناك كن أشياء مذهلة في كل قصة ثروة، لذا فهي أيضًا فئة المشروع الأسهل فهمًا وتحفيز التواصل المتطور

  الذكاء الاصطناعي: عمل ويب 3 جديد فئة، مع نقاط اتصال خارجية ثابتة للأعمال

  < p style="text-align: left;">بيئة BTC: بما في ذلك أصول النقش وBTC L2 وما إلى ذلك. المؤلف أكثر تفاؤلاً نسبيًا بشأن الفئة الأولى، لأنها فئة أصول جديدة ظهرت في هذه الجولة، وBTC L2 هو في الواقع مفهوم مجموعة Ethereum's Rollup، الذي ينتمي إلى "النبيذ القديم في زجاجة جديدة"

<

لا تزال الدورة موجودة، لكنها تقدمت للأمام بشكل ملحوظ

< قوي>بالإضافة إلى ذلك، فيما يتعلق بالدورات، يعتقد المؤلف أنه على عكس دورات السوق الصاعدة السابقة حيث "العام الذي يلي النصف هو الارتفاع الرئيسي"، يجب أن يكون عام الارتفاع الأكبر في هذا السوق الصاعد هو 2024، وليس 2025.

سنوات النصف الماضية من BTC هي: 2012، 2016، 2020، عام هذه الجولة من النصف هو 2024.

قامت شركة Tonghuashun Finance العام الماضي بإجراء إحصائيات حول مقارنة دخل الأصول المالية الرئيسية في السنوات العشر الماضية. والتفاصيل هي كما يلي:

بشكل عام، تتماشى BTC مع اتجاه " يرتفع ثلاث سنوات وينخفض ​​سنة" "القاعدة أنه يرتفع قبل النصف بسنة، وبعد النصف بسنة، ثم يهبط بعد النصف بسنة.

في الجولة الأولى من دورة النصف للبيتكوين، زادت نسبة النصف لعام 2012 لعام BTC بنسبة 186% في العام التالي لـ النصف، في عام 2013 كانت الزيادة السنوية 5372٪، وكان عام 2017 مشابهًا. لذلك، قبل دورة السوق الصاعدة في عام 2017، كانت BTC تتوافق بشكل أساسي مع "الزيادة الصغيرة قبل النصف". من "الارتفاع الكبير بعد عام واحد من النصف".

وبدأ كسر هذا النمط في الدورة الأخيرة. أولاً، كانت هناك زيادة كبيرة (93.4%) في عام 2019، العام الذي سبق التنصيف. ، أعلى من 40.9% في عام 2015)، ومن ثم كانت الزيادة السنوية في عام 2020 عام النصف إلى 273%، أعلى من الزيادة في عام 2021 في العام التالي للنصف ;62.3% .

إن اتجاه هذه "الدورة الصعودية" للمضي قدمًا في هذه الدورة واضح بشكل أكبر. حققت BTC في عام 2023 في العام السابق للنصف زيادة قدرها 147.3%، مع الاستمرار في تجاوز الزيادة في العام السابق للجولة الأخيرة من النصف (2019)، ولم يكتمل الربع الأول من عام 2024 بعد، وقد حققت BTC بالفعل زيادة بنسبة 60% تقريبًا.

يعتقد المؤلف أن هناك احتمالًا كبيرًا أن يكون عام 2024 هو العام الصاعد الرئيسي لهذه السوق الصاعدة. لا تتأخر وانتظر عام 2025 ومع الارتفاع الكبير في عام 2020، قد تكون الاستراتيجية الأكثر حكمة هي زيادة المراكز وفهم الوضع الحالي، وينبغي أن يكون عام 2025 عام الحصاد بالنسبة لنا لتقليص مراكزنا.

أخيرًا، أتمنى حظًا سعيدًا للجميع في الصيد في هذا السوق الصاعد والعودة إلى المنزل بحمولة كاملة.