Polymarket: تخمين تخفيضات أسعار الفائدة، وانتخاب رئيس، وكيفية عمل المال يكاد يكون صحيحًا

المصدر: قراءة مكثفة للتقارير البحثية

1. توقع مثالي

في 18 ديسمبر 2024، أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول عن خفض آخر لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. بالنسبة لمستخدمي Polymarket، كانت هذه النتيجة محسومة منذ أسبوعين - على منصة التنبؤ هذه التي تستخدم الأموال للتصويت، ظل احتمال خفض أسعار الفائدة مستقرًا عند أكثر من 95٪ منذ 13 ديسمبر.

ما يجعل البوليماركت خارج الدائرة هذا العام هو الانتخابات الأمريكية هذا العام. وبينما كانت وسائل الإعلام التقليدية واستطلاعات الرأي الرسمية لا تزال مترددة، أعطت بوليماركت إشارة واضحة إلى فوز ترامب في الانتخابات، قبل ما يقرب من ست ساعات من إعلان وكالة أسوشيتد برس رسميًا عن فوزه.

حقق تاجر فرنسي غامض، أطلقت عليه وسائل الإعلام لقب "حوت ترامب"، أرباحًا مذهلة بلغت 85 مليون دولار من خلال المراهنة الدقيقة على فوز ترامب في شركة Polymarket.

من عملية صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الانتخابات الرئاسية، ومن الصراعات الجيوسياسية إلى عمليات اندماج الشركات والاستحواذ عليها، تستمر دقة التنبؤ في Polymarket في تحديث فهم الناس لحدود التنبؤ. ظهرت ظاهرة مثيرة للتفكير: لماذا يكون التصويت بالمال دائمًا أكثر دقة من طرق التنبؤ التقليدية؟

2. لماذا الرهانات أكثر دقة من استطلاعات الرأي؟

عشية انتخابات 2024، أظهرت استطلاعات الرأي الرسمية التي أجرتها صحيفة نيويورك تايمز وكلية سيينا أن الحزب الديمقراطي يتمتع بميزة في سبع ولايات متأرجحة رئيسية. ويتقدم هاريس بفارق ضئيل على ترامب بنسبة 48% مقابل 47%، ويحافظ على تقدمه في أربع ولايات: نيفادا ونورث كارولينا وويسكونسن وجورجيا. لكن النتيجة النهائية للانتخابات كانت عكس ذلك تماما.

في تناقض صارخ مع توقعات بوليماركت. على هذه المنصة، كان معدل فوز ترامب دائما متقدما بفارق كبير. لماذا يوجد مثل هذا التناقض الكبير؟ ما يعكسه هذا هو الاختلاف الأساسي في طرق التنبؤ.

1. قيود استطلاعات الرأي التقليدية

تواجه استطلاعات الرأي التقليدية عدة تحديات أساسية:

الأول هو "تشويه التعبيرات". وفي مناخ سياسي شديد الاستقطاب، يميل العديد من الناخبين إلى تقديم إجابات "صحيحة سياسياً" بدلاً من أفكارهم الداخلية الحقيقية.

والثانية هي مسألة "تمثيل العينة". في عصر الهواتف الذكية، أصبح عدد الأشخاص الذين يرغبون في الرد على مكالمات الاقتراع من الغرباء أقل فأكثر، وغالباً ما يكون تمثيل أولئك الذين يفعلون ذلك ناقصاً.

هناك أيضًا مشكلة "العمق غير الكافي". غالبًا ما تكون استطلاعات الرأي الهاتفية محدودة المدة، مما يجعل من الصعب التعرف على المواقف الحقيقية للناخبين والتغيرات السلوكية المحتملة.

والأخير هو "الانحراف الثابت". إن الاقتراع التقليدي يشبه التقاط صور ثابتة، ومن الصعب التقاط التغيرات الديناميكية في الوضع الانتخابي.

2. انتصار عمق البحث

في المقابل، يكمن مفتاح التنبؤات الأكثر دقة في Polymarket في الطاقة البحثية الضخمة التي استثمرها المشاركون.

خذ فريق "حوت ترامب" كمثال. لقد أرسلوا فريق بحث ميداني لزيارة الولايات المتأرجحة، وإجراء تحليل متعمق لبيانات الانتخابات التاريخية والتغيرات الديموغرافية، وحتى دراسة العوامل التفصيلية مثل الطقس وحركة المرور التي تؤثر على نسبة الإقبال. إنهم يبنون نماذج تنبؤية متطورة ويقومون بتعديلها باستمرار بناءً على معلومات جديدة.

في أسواق التنبؤ مثل Polymarket، شهدنا تغييرًا ثوريًا في طريقة التنبؤ: يحل البحث المتعمق محل الأحكام السطحية، ويحل التحليل المنهجي محل التنبؤات البديهية.

وكما قال أحد كبار المشاركين: "هذه ليست مقامرة، ولكنها إجراء الأبحاث الأكثر جدية. عندما تكون مستعدًا لتقديم تنبؤات مهمة، ستستثمر طاقة أكبر مما يتخيله الأشخاص العاديون للعثور على الحقيقة. "

3. لماذا يعتبر سوق التنبؤ مثل Polymarket أفضل مما تسمح به المقامرة التقليدية؟

يبدو Polymarket وكأنه موقع ويب للمراهنة على التنبؤ، ولكن جوهره هو سوق المعلومات. وهنا تتحول الأحداث الكبرى التي تحدث في العالم إلى أسئلة بسيطة بنعم أو لا: "هل سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذه المرة؟" "هل يستطيع ترامب الفوز في الانتخابات؟"

يمكن للمستخدمين استخدام مشتريات العملة الافتراضية " أسهم "نعم" أو "لا". على سبيل المثال، في التنبؤ بالانتخابات، إذا كنت تعتقد أن ترامب سيفوز، فقم بشراء حصة "نعم". إذا فاز ترامب، ستصبح هذه الأسهم 1 دولار، وإلا فإنها ستصبح 0 دولار. يعكس السعر الحقيقي للسهم احتمالية السوق الحالية المتوقعة لحدوث هذا الحدث.

لماذا يعتبر Polymarket أكثر دقة من الرهان التقليدي؟ وينبع هذا من ثلاثة تصميمات رئيسية:

الأول هو تصميم المشكلة. يجب أن يكون لكل حدث متوقع معايير واضحة للحكم، ولا يترك مجالًا للغموض. على سبيل المثال، "هل سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر؟" الإجابة على هذا السؤال يمكن أن تكون فقط "نعم" أو "لا"، وليس هناك احتمال ثالث.

والثاني هو آلية السوق. يمكن لأي شخص شراء وبيع الأسهم في أي وقت، وبأسعار تحدد حسب العرض والطلب. إنه مثل سوق الأوراق المالية المصغرة، حيث تنعكس المعلومات الجديدة على الفور في السعر. عندما يكون لدى شخص ما معلومات مهمة، فإنه سيشتري أو يبيع بسرعة، مما يدفع السعر أقرب إلى الاحتمال الحقيقي.

الشيء الأخير والأهم هو آلية صانع السوق. يقوم صناع السوق بإنشاء عمق السوق من خلال تقديم عروض أسعار ثنائية الاتجاه بشكل مستمر.

ما هو عمق السوق؟ فكر في البركة كلما كانت أعمق، كلما كان تناثر الحجارة فيها أصغر. في الأسواق، يعني العمق القدرة على تحمل الصفقات الكبيرة دون التسبب في تقلبات كبيرة في الأسعار.

ما سبب أهمية عمق السوق؟ تخيل موقفًا بدون صناع السوق: يقوم الباحث بإجراء تحليل متعمق ويكتشف أن توقعات السوق تنحرف عن الاحتمالات الفعلية. ولكن عندما يريد فتح مركز كبير، قد يجد أن هناك عددًا قليلاً من الأطراف المقابلة وعليه أن يدفع أسعارًا أعلى وأعلى لشراء ما يكفي من الأسهم. في هذه الحالة، حتى لو كان الحكم دقيقًا، سيكون من الصعب تحقيق الربح، وسيضعف الحماس لإجراء الأبحاث.

يختلف الوضع مع صناع السوق. صانعو السوق على استعداد للشراء بسعر أقل قليلاً من سعر السوق والبيع بسعر أعلى قليلاً من سعر السوق. يمكن للباحثين إنشاء مراكز كبيرة بسرعة دون التأثير بشكل كبير على أسعار السوق. تسمح مثل هذه الآلية للمتنبئين الذين يستثمرون موارد كبيرة ويجرون أبحاثًا متعمقة بالاستفادة الكاملة من معلوماتهم.

خذ "حوت ترامب" كمثال. وبحسب مصادر مطلعة، فإن فريقه يضم خبراء في بيانات الانتخابات، ومحللي استطلاعات الرأي، وباحثين في وسائل التواصل الاجتماعي، وحتى خبراء في التنبؤ بالطقس. لأنهم يعلمون أنه في الانتخابات الأمريكية، غالبًا ما تؤثر الأيام الممطرة على حماس الناخبين للتصويت. إن عمق السوق الكبير هو الذي يجعل مثل هذا البحث المتعمق جديرًا بالاهتمام.

يشكل هذا حلقة حميدة: يوفر صناع السوق العمق، والعمق يجعل البحث ذا قيمة، ويرغب عدد أكبر من الأشخاص في الاستثمار في البحث، وتصبح التوقعات أكثر دقة، ويجذب السوق المزيد من المشاركين، ويمكن لصانعي السوق تقديم عمق أفضل . يحول هذا النوع من تصميم النظام التنبؤات المعقدة إلى سلوكيات بيع وشراء بسيطة، ولكنه يشجع البحث الأكثر صرامة وراء الشراء والبيع. لا يقوم المشاركون بالمقامرة، بل يستخدمون المعرفة المهنية والتحليل المنهجي للعثور على الحقيقة.

في الأساس، تعتبر Polymarket أكثر دقة من المقامرة التقليدية لأنها تخلق نظامًا بيئيًا يوحد تمامًا "السعي وراء الحقيقة" و"السعي لتحقيق الأرباح":

وهذا يتوافق مع هناك هناك اختلافات جوهرية بين المقامرة التقليدية. في المراهنة التقليدية، يكسب وكيل المراهنات الفرق عن طريق تحديد الاحتمالات، ويراهن اللاعبون بشكل أساسي ضد وكيل المراهنات. في Polymarket، لا يحصل صانعو السوق إلا على فروق أسعار بين العطاءات والطلبات، وتأتي الأرباح الحقيقية من التنبؤات الدقيقة للمستقبل. وهذا يجعل السوق بأكمله يحقق نفس الهدف: العثور على الحقيقة.

إن تصميم الآلية هذا هو الذي يجعل Polymarket سوقًا للمعلومات يمكنه إنتاج تنبؤات دقيقة بشكل مستمر، وليس مجرد منصة للمقامرة.

4. الأساس الفلسفي لأسواق التنبؤ - هايك وروبن هانسون

إن تصميم أسواق التنبؤ ليس من قبيل الصدفة، بل إنه متجذر بعمق في الرؤى النظرية لاثنين من المفكرين: ها يك "نظرية تشتت المعرفة" و"نظرية سوق التنبؤ" لروبن هانسون.

حايك في عمله الشهير "استخدام المعرفة في المجتمع" نقطة أساسية يتم تصنيعها: في المجتمعات المعقدة، تكون المعرفة منتشرة دائمًا في أيدي الجميع. لا يوجد فرد أو مؤسسة لديه معلومات كاملة. على سبيل المثال، إذا كنت تريد التنبؤ بنتائج الانتخابات، بغض النظر عن مدى جودة محلل واحد، فمن المستحيل أن تفهم بشكل كامل الظروف المحددة لجميع الدوائر الانتخابية، واتجاهات التصويت لكل مجتمع، وتأثير الطقس على التصويت، إلخ.

فكيفية دمج هذه المعرفة المتناثرة؟ يعتقد هايك أن آلية السعر هي الطريقة الأكثر فعالية. في السوق، يتداول الجميع بناءً على المعلومات الجزئية المتوفرة لديهم، وسيقوم السعر تلقائيًا بدمج هذه المعلومات المتفرقة لتكوين إشارة شاملة.

طوّر روبن هانسون هذه الفكرة بشكل أكبر. واقترح أنه يمكننا إنشاء سوق مخصصة لأي حدث يمكن التنبؤ به. في هذا السوق، يمثل السعر احتمال وقوع حدث ما. هذا هو الأساس النظري لأسواق التنبؤ.

وشدد هانسون بشكل خاص على أهمية "المال الحقيقي". عندما يتداول الناس بأموال حقيقية، فإنهم يضطرون إلى أخذ حكمهم على محمل الجد. يمكنك التعبير عن آرائك بشكل عرضي عبر الإنترنت، ولكن عندما يتعلق الأمر بالمراهنة بأموال حقيقية، ستكون أكثر حذرًا. وهذا هو السبب في أن أسواق التنبؤ أكثر دقة من استطلاعات الرأي أو توقعات الخبراء - لأنها تسمح للناس "بوضع أموالهم في مكانها الصحيح".

بشكل عميق، تحل أسواق التنبؤ مشكلة معرفية قديمة: كيف نقترب من الحقيقة قدر الإمكان دون "منظور الله"؟ الجواب هو: من خلال آلية السوق، يتم دمج المعرفة المتناثرة والآراء المختلفة ومصادر المعلومات المتنوعة في شبكة معرفية ضخمة. كل تجارة هي إشارة، والسعر هو التوليف النهائي لهذه الإشارات.

لا تعتمد هذه الطريقة على سلطة خبير واحد ولا على إجماع الأغلبية، بل على آلية السوق القادرة على تصحيح نفسها بشكل مستمر. عندما تظهر معلومات جديدة، فإن أولئك الذين لديهم إمكانية الوصول إليها أولاً أو الذين هم الأفضل في تحليلها سوف يتصرفون بسرعة لتحريك الأسعار في اتجاه أكثر دقة.

من هذا المنظور، فإن سوق التنبؤ ليس مجرد منصة تداول، ولكنه أيضًا أداة معرفية وابتكار تكنولوجي اجتماعي. فهو يوضح طريقة جديدة للحصول على الحقيقة: ليس من خلال الحكم السلطوي، بل من خلال حكمة السوق؛ وليس من خلال الحسابات المركزية، بل من خلال التعاون الموزع.

ولهذا السبب تعتبر أسواق التنبؤ ثورية. فهي لا تستطيع التنبؤ بنتائج الانتخابات فحسب، بل يمكنها أيضا أن تغير الطريقة التي نفهم بها العالم.

5. وصول عصر "الحق الخامس" و"تمويل المعلومات"

إذا كانت وسائل الإعلام التقليدية هي "السلطة الرابعة"، فإن سوق التنبؤ يصبح قوة اجتماعية جديدة - "السلطة الخامسة". إنها لا تؤثر على المجتمع من خلال الكلمات، ولكنها تقدم الحقيقة من خلال إشارات الأسعار. ولا تعمل هذه القوة على إعادة تشكيل الطريقة التي نحصل بها على المعلومات والتحقق منها فحسب، بل إنها تحقق أيضًا مساواة غير مسبوقة في المعلومات.

في الأسواق المالية التقليدية، عادةً ما يتمتع المستثمرون المؤسسيون بإمكانية الوصول إلى معلومات أكثر وأسرع من المستثمرين الأفراد. ولكن في سوق التنبؤ مثل Polymarket، يمكن للجميع رؤية نفس أرقام الاحتمالات في الوقت الفعلي، ويمكنهم على الفور إدراك توقعات السوق للمستقبل. هذه الشفافية تجعل أسواق التنبؤ مصدرًا فريدًا للمعلومات.

يهتم عدد متزايد من المتداولين والمؤسسات البحثية بـ Polymarket، ليس من أجل المراهنة على الأرباح، ولكن كمصدر مهم للمعلومات. عندما يحتاجون إلى تقييم احتمالية وقوع حدث كبير، غالبًا ما يكون السعر في سوق التنبؤ هو المرجع الأكثر سهولة وموثوقية. تؤكد هذه الظاهرة أن سوق التنبؤ يتطور من منصة تداول بسيطة إلى بنية تحتية أساسية للمعلومات.

تخيل هذا السيناريو: عندما يتم نشر أخبار كبيرة، لن ينتبه الأشخاص إلى تقارير وسائل الإعلام فحسب، بل سيتحققون أيضًا على الفور من الأسعار في سوق التنبؤ. على سبيل المثال، خلال الحرب الروسية الأوكرانية، عندما اندلعت أخبار عن قتال عنيف في مدينة معينة، غالبًا ما كانت تغيرات الأسعار في أسواق التنبؤ ذات الصلة تعكس حقيقة الوضع بشكل أسرع وأكثر دقة من التقارير الإخبارية.

كان لهذا النوع من المساواة في المعلومات تأثير عميق. تقليديا، غالبا ما يحتكر التنبؤ والتحليل عدد صغير من النخب: يعتمد التحليل السياسي على تقارير مؤسسات الفكر والرأي، وتعتمد التوقعات الاقتصادية على أبحاث البنوك الاستثمارية، وتنتظر المواقف الانتخابية إعلانات وكالات الاقتراع. ولكن الآن، يمكن لأي شخص أن "يرى" الاحتمالات المستقبلية بشكل مباشر من خلال أسواق التنبؤ.

يعمل هذا التغيير على إعادة تشكيل النظام البيئي للمعلومات بأكمله. على سبيل المثال، بدأت وسائل الإعلام المالية الرئيسية مثل بلومبرج ورويترز في اقتباس بيانات توقعات بوليماركت بانتظام. تقوم بعض صناديق التحوط بدمج التنبؤ بتحركات أسعار السوق في نماذج تقييم المخاطر الخاصة بها. حتى أن بعض الباحثين في مجال السياسات يقترحون أن الحكومة يجب أن ترجع إلى إشارات السوق المتوقعة عند صياغة السياسات المهمة.

والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن سوق التنبؤ يقوم بتشكيل "عرض ذكاء جماعي" جديد. عندما يكتشف الخبراء في مجال معين معلومات جديدة، فإنهم غالبًا ما يعبرون عن حكمهم من خلال التداول في أسواق التنبؤ. يتم تسليم هذه الأفكار المهنية لجميع المشاركين في السوق في الوقت المناسب وبطريقة دقيقة من خلال آلية التسعير. وهذا يشبه "مؤتمر الحقيقة" الذي لا يهدأ أبدا، ويجمع ويحدث باستمرار أفضل فهم للبشرية للمستقبل.

والأهم من ذلك هو أن أسواق التنبؤ تؤدي إلى ظهور مجال جديد: "تمويل المعلومات". وفي هذا المجال، لم تعد المعلومات للقراءة والنشر فقط، بل أصبحت أصلاً يمكن تسعيره وتداوله واستثماره. التنبؤات الدقيقة يمكن أن تجلب الأرباح، والأحكام الخاطئة يمكن أن تؤدي إلى الخسائر. يؤدي هذا إلى إنشاء نظام بيئي معلوماتي غير مسبوق:

أولاً، يغير آلية الحوافز لإنتاج المعلومات. تعتمد وسائل الإعلام التقليدية على النقرات لكسب المال، وهو ما يؤدي غالبًا إلى "اصطياد النقرات" والتقارير العاطفية. ولكن في أسواق التنبؤ، فإن المعلومات الدقيقة فقط هي التي يمكن أن تحقق الأرباح. يمكن مكافأة هؤلاء الأفراد أو الفرق الذين يجيدون جمع المعلومات وتحليلها من خلال التنبؤ.

ثانيًا، يوفر آلية جديدة للتحقق من المعلومات. في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تنتشر المعلومات الكاذبة، ولكن من الصعب تحديد ما إذا كانت صحيحة أم خاطئة بسرعة. في أسواق التنبؤ، تنعكس قيمة كل معلومة على الفور في السعر. إذا قام شخص ما بنشر أخبار كاذبة، فسوف يقوم المطلعون على الفور بتصحيح السعر من خلال التداول والربح منه.

ثالثًا، يتم تشكيل مجموعة مهنية جديدة: تجار المعلومات. تمامًا كما يكسب بعض الأشخاص عيشهم من خلال تداول العقود الآجلة للأسهم، فقد يكون هناك المزيد والمزيد من الأشخاص المتخصصين في التنبؤ بالمعلومات والتداول في المستقبل. سيقومون بإنشاء فريق بحث محترف واستخدام أدوات تحليلية متقدمة لإدارة مختلف المواقف المتوقعة مثل المحفظة الاستثمارية.

بالنظر إلى المستقبل، قد تتغلغل أسواق التنبؤ في جميع مجالات المجتمع. فقد تستخدمه الشركات للتنبؤ بمبيعات المنتجات، وقد تستخدمه الحكومات لتقييم تأثيرات السياسات، وقد تستخدمه مؤسسات البحث العلمي للتنبؤ بالاختراقات البحثية. قد يكون لكل قضية اجتماعية مهمة سوق تنبؤات مقابلة، وسوف تعكس الأسعار التغيرات في الإدراك الجماعي في الوقت الفعلي.

يجلب هذا التطور أيضًا تحديات جديدة. كيفية منع التلاعب بالسوق؟ كيفية تحقيق التوازن بين كفاءة المعاملات المعلوماتية والعدالة الاجتماعية؟ كيف نتعامل مع الخطر الأخلاقي الذي قد تجلبه أسواق التنبؤ؟ هذه هي الأسئلة التي تتطلب دراسة متأنية.

في هذا العالم المليء بعدم اليقين، أصبح سوق التنبؤ "عرضًا عامًا" للاحتمالات الحقيقية. فهي تتيح لكل واحد منا إمكانية الوصول على قدم المساواة إلى المعلومات المتعلقة بالمستقبل، دون أن تخضع لقيود قنوات المعلومات التقليدية. إن إضفاء الطابع الديمقراطي على المعلومات لا يؤدي إلى تحسين قدرات المجتمع على التنبؤ فحسب، بل يجعل عملية صنع القرار أكثر شفافية وعقلانية.

في المستقبل، عندما ننظر إلى هذا العصر، قد نجد أن الطبيعة الثورية الحقيقية لسوق التنبؤ ليست مدى دقة التنبؤ بالمستقبل، ولكنها تسمح للجميع بالمشاركة على قدم المساواة في اكتشاف الحقيقة. وهذا هو المعنى الأعمق لـ "الحق الخامس".

هذا هو عصر "تمويل المعلومات": عالم جديد حيث يتم استخدام الأسعار لاكتشاف الحقيقة ويتم استخدام السوق لتحقيق المساواة. في هذا العالم، الثروة الأكثر قيمة ليست المال، بل الإدراك الدقيق؛ والقدرة الأكثر أهمية ليست التنبؤ بالمستقبل، بل مراجعة حكم المرء باستمرار؛ والتقدم الأكثر قيمة ليس الابتكار التكنولوجي، بل إضفاء الطابع الديمقراطي على المعلومات. أولئك الذين يستطيعون التقاط الحقيقة في محيط المعلومات سيكونون الفائزين في هذا العصر.

المراجع: تشير هذه المقالة إلى محتوى عدد من البودكاست "ازدهار الأدب والعلوم" على Little Universe، "Polymarket وسوق التنبؤ: دع البيانات تراهن، دع الحقيقة تتحدث" ومحتويات إخبارية أخرى