تتجاوز الأرباح 15 مليار دولار أمريكي في عامين - فهم الإستراتيجية الكلية للاستراتيجية الجزئية

المؤلف: مينداو، المصدر: تويتر المؤلف @mindaoyang

سنتحدث اليوم عن الإستراتيجية الجزئية والاستراتيجية الكبيرة.

إن الإستراتيجية الصغيرة هي حقًا أكبر بيضة ذهبية في دائرة العملة في هذه الدورة، وفي أقل من عامين، تجاوز الربح الاسمي 15 مليار دولار أمريكي.

إن الأمر لا يقتصر على المراجحة الثلاثية للأسهم والسندات والعملات، بل إن المفتاح هو تحويل سهم MSTR إلى عملة بيتكوين حقيقية في التمويل التقليدي (في الآونة الأخيرة، تجاوز حجم تداول MSTR الإجمالي). عدد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين). ويمكن وصفه بأنه "اقتراض الأموال" ذروة "الزراعة".

مايكل سايلور ليس من ذوي الدماء الزرقاء في وول ستريت، ولا يمكن اعتباره OG في دائرة العملات، إنه حقًا سيد يضرب حتى الموت بلكمات عشوائية.

سأناقش هنا بإيجاز بعض الأجزاء الرئيسية لتصميم هيكل التداول الخاص به:

العلاقة بين الأسهم والعملة

هناك نوعان من الحذافات الرئيسية بين الاثنين، واحدة هو إصدار الأسهم بعلاوة، وشراء بيتكوين، وتعزيز صعود بيتكوين، وزيادة صافي أصولها وأرباحها للسهم الواحد، وهي رافعة خطية؛

دولاب الموازنة الثاني هو تمويل شراء العملات المعدنية، و تسارع معدل نمو الربح، والتقييم المتعدد التوسع (ع / د، ع / ر يصبح أكبر)، ويقفز سعر السهم من الرافعة المالية الخطية إلى الرافعة المالية الأسية، وتتجاوز القيمة السوقية وزيادة سعر السهم الزيادة في سعر البيتكوين نفسها.

علاقة الأسهم/الديون

ارتفعت القيمة السوقية لـ MSTR، مما عزز الدخول في المزيد من المؤشرات، والمزيد من مشتقات التداول، وارتفاع حجم التداول، وخفض تكلفة تمويل الأسهم والديون، ويمكن استخدامها لهيكل الديون أو حقوق الملكية لزيادة خفض نسبة الدين الإجمالية.

تُعد سندات MicroStrategy القابلة للتحويل أيضًا تصميمًا رائعًا للغاية (مليء بحكمة بافيت).

السندات القابلة للتحويل هي في الأساس سندات متوسطة وطويلة الأجل (أجل 5 سنوات، وتمتد على الأقل لدورة واحدة من دائرة العملة). معظمها بدون فائدة، ولن يتم سداد أي رأس مال خلال هذه الفترة. ويضمن ذلك عدم وجود ضغوط على السداد الجزئي ومدفوعات الفائدة خلال الفترة، ويقلل أيضًا من مخاطر التخلف عن سداد الديون الناجم عن الانحدار الهبوطي لأسعار العملات.

والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أنه، على عكس السندات التقليدية القابلة للتحويل، فإن خيارات تحويل الأسهم والسداد النقدي تكمن في الإستراتيجية الجزئية وليس مع حاملي السندات القابلة للتحويل، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تجنب عدم القدرة على سداد السندات القابلة للتحويل عند الاستحقاق مما يؤدي إلى مشاكل التخلف عن السداد (في أسوأ الحالات، سيتم نقل جميع الأسهم مباشرة). تعتبر قدرة قسط التمويل هذه غير عادية.

على الرغم من الاعتقاد العام بأن إصدار السندات يزيد من نسبة الدين وعلاوة المخاطر، وهو ما يضر بسعر السهم، فإن هذا النوع من السندات القابلة للتحويل هو في الأساس أداة "حقوق ملكية الديون" حيث تكمن المبادرة بالكامل مع الاستراتيجية الصغيرة. صديق جدًا للمخزون / المساهمين.

علاقة العملة/الدين

الدين مقوم بالدولار الأمريكي، ومن وجهة نظر العملة القياسية، فإن القوة الشرائية تقترب بشكل لا نهائي من الصفر، وتكمن مبادرة الشروط القابلة للتحويل في القروض الصغيرة. من خلال اقتراض قوة شرائية، فهي قريبة بشكل لا نهائي من الصفر. إن شراء بيتكوين بقوة شرائية لا نهائية مع "ديون" صفرية، وخاصة الهيكل الذي لا توجد فيه مخاطر افتراضية، هو وضع مربح للجانبين من منظور طويل الأجل.

في دائرة العملات والتمويل التقليدي لسنوات عديدة، لم أر قط مثل هذا الخبير الذي يمكنه لعب مثل هذه المراجحة الثلاثية الشديدة للأسهم / السندات / العملات.

تكهن العديد من الأشخاص بما إذا كانت نتيجة الإستراتيجية الصغيرة ستكون نسخة الأسهم من Luna. أعتقد أنه لا توجد مقارنة بين الاثنين من حيث هيكل المخاطر الشامل، ناهيك عن ما يسمى دوامة الموت.

أما بالنسبة للوقت الذي تتوقف فيه دولاب الموازنة عن الدوران وعندما تتوقف الموسيقى، فإن الجوهر يكمن في المدة التي يمكن خلالها الحفاظ على العلاوة العالية للأسهم والأسهم الفردية.

إذا خالف اتجاه السوق التوقعات، وزاد المعروض من مشتقات البيتكوين، وتقلصت علاوة الأسهم/العملات للاستراتيجية الصغيرة إلى أقل من 1.2، فسيكون من الصعب الحفاظ على هذا النوع من التمويل. لكن الإستراتيجية الجزئية ستظل الرابح الأكبر.

إن الإستراتيجية الجزئية، وهي عبارة عن بناء هيكلي لإمكانات الفوز على المدى الطويل، يمكن مقارنتها بشركة بيركشاير هاثاواي التي أسسها بافيت في عالم المال التقليدي.

من منظور المستوى المتميز، يبدو من الأسهل أن يصل MSTR إلى 1 تريليون مقارنةً بوصول Ethereum إلى 1 تريليون.