التقرير البحثي لشركة التعدين للسؤال الثاني: لماذا يرتفع الطلب على التمويل من عمال المناجم الكبار؟

المصدر: BlocksBridge Consuling؛ تم إعداده بواسطة: Deng Tong، Golden Finance

حتى الآن، هناك 13 أعلنت شركتا تعدين مدرجتان في الولايات المتحدة عن أرباحهما للربع الثاني، كاشفتين عن موضوع مشترك: < قوي>الحاجة إلى التدفق النقدي لا يتباطأ. يرجع هذا الإلحاح إلى حالة سعر تجزئة البيتكوين، وفقًا لحسابات TheMinerMag، تجزئة البيتكوين السعر لا يولد تدفقات نقدية ذات معنى بعد النصف. وللتخفيف من هذا الوضع، تتجه بعض الشركات أيضًا إلى تمويل الديون مرة أخرى.

9 من أصل 13 شركة— Bitdeer، وBitfarms، وCipher، وCleanSpark، وCore، وHIVE، وMarathon، وRiot، وTerawulf —من خلال عروض الأسهم المتنوعة، تم جمع إجمالي 1.25 دولار أمريكي مليار. لم تعلن شركة Iris Energy عن أرباحها بعد، ولكن يقال إنها جمعت 458 مليون دولار من عروض السوق خلال الربع الثاني.

بناءً على ذلك، توضح لوحة معلومات TheMinerMag أنه في الربع الأول منذ النصف الأول، تجاوزت شركات التعدين الكبيرة المزيد تم جمع أكثر من 1.6 مليار دولار أمريكي في تمويل الأسهم، مع جمع 530 مليون دولار أخرى في الربع الثالث حتى الآن.

على الرغم من أن هذا الرقم لا يكسر الرقم القياسي البالغ حوالي 2 مليار دولار الذي جمعته شركات التعدين المدرجة من خلال عروض الأسهم في الربع الأول، فمن الجدير بالذكر أن ارتفعت الأوراق المالية القابلة للتحويل والقروض المدعومة بالأصول مرة أخرى منذ الربع الثاني.

منذ بداية السوق الهابطة في عام 2022، أثناء انهيار لونا، كان إجمالي تمويل ديون الشركات العامة سلبيًا، وفقًا للوحة معلومات TheMinerMag، مما يشير إلى أن لديهم جهودًا وسيتم تخفيض المديونية في منتصف العام.

بينما استمرت العديد من الشركات في تقليص ديونها في الربع الثاني، أصبح إجمالي تمويل ديونها إيجابيًا، حيث لم تجمع Hut 8 أي أموال من خلال عروض الأسهم وبدلاً من ذلك حصلت على 1.5 مليار دولار من إيرادات Coatue Notes.

بالإضافة إلى ذلك، في في الأسبوع الماضي، شهدنا قيام Marathon وCore Scientific بإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة إجمالية تبلغ 700 مليون دولار. وفي حالة شركة كور، كانت السندات الجديدة القابلة للتحويل جزءًا من جهود إعادة هيكلة الديون لاستبدال الديون الحالية بسندات ذات سعر فائدة أقل. بالنسبة إلى Marathon، تُستخدم الأوراق النقدية القابلة للتحويل في المقام الأول لشراء المزيد من البيتكوين من السوق. كشفت CleanSpark في ملفها للربع الثاني أنها أبرمت اتفاقية ائتمان مع Coinbase، باستخدام Bitcoin كضمان. وقالت كنعان إنها خصصت 530 بيتكوين في الربع الثاني مقابل قرض لأجل 18 شهرًا بقيمة إجمالية 19.2 مليون دولار.

يكاد يكون هذا أمرًا مفاجئًا نظرًا لأن معدل تجزئة Bitcoin منخفض يصل إلى 43 دولارًا لكل PH/s (وهذا بعد تعديل الصعوبة بنسبة 4.2٪ اليوم).