قل وداعًا لفقاعة التقييم المرتفع: استكشف نموذج إصدار رمزي أكثر استدامة

المؤلف: إيثان لوك المصدر: ترجمة Coindesk: Shan Oppa, Golden Finance

عرقلة blockchain السائدة العامل الرئيسي في التبني يظل التصور الشائع بأن هذا المجال لا يزال تخمينيًا للغاية. لبناء نظام بيئي مستدام وجذب المزيد من المستخدمين، يجب على البروتوكولات إعادة التفكير بشكل أساسي في كيفية توزيع الرموز المميزة. ويجب أن يتحول التركيز من التقييمات المتضخمة وسلوك المضاربة السعري إلى المنفعة والشفافية على المدى الطويل.

شهد سوق العملات المشفرة هذا العام انتعاشًا في إصدارات الرموز المميزة، والتي اعتمد الكثير منها استراتيجيات "التعويم المنخفض والقيمة المخففة العالية بالكامل (FDV)". الخطة بسيطة: الإصدار بسعر مرتفع، والقيادة بتقييم بمليارات الدولارات، وإثارة ضجة حول إمكانات المشروع. وقد تعرضت هذه الاستراتيجية لانتقادات واسعة النطاق، لكنها أثبتت عدم قابليتها للمقاومة في العديد من المشاريع التي تلاحق الاهتمام. ما هي المشكلة؟ انها مصطنعة تماما.

يتضمن نموذج "التعويم المنخفض، FDV المرتفع" إطلاق جزء صغير من إجمالي المعروض من الرموز المميزة (العائمة) إلى السوق، مع إضافة كمية صغيرة إلى كل منها. يتم تخصيص العملات المعدنية بأسعار مرتفعة. أدى هذا إلى إنشاء FDV خادع للمشروع، مع فشل العديد من حاملي الرمز المميز في حساب العرض المميز المتبقي الذي لا يزال يتعين تداوله.

في حين أن هذا النهج يمكن أن يولد اهتمامًا أوليًا كبيرًا، فإن العديد من المشاريع التي تتبنى هذا النموذج لا ترى سوى فوائد قصيرة المدى بينما تنهار الفوائد طويلة المدى تدريجيًا. هذا ليس نهجًا مستدامًا وسوف يصرف جميع مشاريع العملات المشفرة عما ينبغي أن يكون التركيز الحقيقي - وهو اعتماد المنفعة والبروتوكول على المدى الطويل. لقد استغرق إنشاء قاعدة مستخدمين سنوات من البيتكوين، والآن يمكن للمشاريع أن تفعل ذلك بإصدار واحد ضخم فقط.

يجب أن تقوم العملات المشفرة بمراهنات أكثر جرأة، مع إعادة تركيز الصناعة على التوزيع والمنفعة مع تجنب المضاربة على الأسعار.

هناك طريقة أفضل لإدارة إصدار الرمز المميز — طريقة تعطي الأولوية للمنفعة طويلة المدى والنمو العضوي على مكاسب المضاربة. بدأ البروتوكول بتجربة نماذج بديلة. على سبيل المثال، يتم إصدار FRIEND، النظام الأساسي الاجتماعي القائم على blockchain، بتعويم بنسبة 100%، وتوزيع جميع الرموز المميزة على المجتمع من اليوم الأول. بعد أن اتخذت Lava Network نهجًا مختلفًا جذريًا، أعتقد أن الصناعة يجب أن تتبنى معايير جديدة لكيفية تعامل مشاريع blockchain مع توزيع الرموز المميزة وتقييمها.

النهج الموجه نحو السوق

من خلال مشاركة تجارب ورؤى Lava، يمكن الوصول إلى blockchain آمل أن نتمكن من إلهام الناس للتحرك نحو ممارسات إصدار رمزية أكثر مسؤولية واستدامة. نعمل معًا على إنشاء نظام بيئي blockchain أقوى وأكثر مرونة يستفيد منه جميع المشاركين.

تركز إستراتيجية إصدار الرموز البديلة هذه على FDV المشتقة من السوق من خلال تداول البورصة اللامركزية (DEX)، بهدف تقليل المضاربة وتنمية مجتمع من المؤمنين وطويلة الأمد بشكل عضوي. -المشاركين عبر الإنترنت. ومن خلال ضمان تداول أولي أعلى وحدود للعرض، يركز هذا النهج بشكل أكبر على المنفعة الجوهرية للعملة الرمزية والإمكانات الحقيقية للمشروع، بدلاً من التسعير المضاربي.

لهذه الإستراتيجية العديد من الفوائد الرئيسية:

1. تقليل المضاربة: من خلال التداول الأولي الأعلى، يمكن للسوق تسعير الرمز المميز بشكل أكثر دقة بناءً على فائدته والطلب عليه (بدلاً من الضجيج المضاربي).

2. النمو العضوي: يعزز FDV المشتق من السوق مجتمعًا يركز على النجاح والمنفعة على المدى الطويل من المشروع .

3. الشفافية والثقة: من خلال تجنب مخاطر المبالغة في التقييم، يمكن لهذا النهج التواصل مع المجتمع. ثقة أكبر مع أصحاب المصلحة وضمان مسار أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ بالمضي قدمًا.

على الرغم من أن البعض قد يجادل بأن نهج FDV المشتق من السوق قد يؤدي إلى خطر تباطؤ النمو الأولي أو التقليل من تقديره، إلا أنه مستقر ومستقر. إن الفوائد الطويلة الأمد المترتبة على التوصل إلى اتفاق مستدام تفوق بكثير هذه المخاوف القصيرة الأمد.

سلطت التعليقات الأخيرة في مجال blockchain الضوء أيضًا على الحاجة إلى التغيير. على سبيل المثال، جادل مقال كتبه عظيم خان على موقع CoinDesk، بحق، بضرورة التخلي عن التقييمات المتضخمة من أجل جذب مستثمري التجزئة وتنشيط سوق العملات الرمزية الخاصة برأس المال الاستثماري. في حين أن هذا الرأي يعترف بالجوانب السلبية لارتفاع FDV، فإنه يركز في المقام الأول على جذب المستثمرين الأفراد من خلال الحفاظ على التقييمات منخفضة وخلق ضجيج في السوق.

ومع ذلك، هذا ليس كافيًا. لا ينبغي للنهج المستدام طويل الأجل أن يقلل التقييمات فحسب، بل يجب أن يخلق قيمة حقيقية ومنفعة تلقى صدى لدى مستثمري التجزئة والمجتمع الأوسع. وينبغي أن يكون التركيز على الشفافية والتقييمات الواقعية وتعزيز النمو العضوي، وليس فقط إثارة السوق الفورية.

بناء نظام بيئي مستدام لـ blockchain

لا تزال صناعة blockchain في مرحلة مهدها، و إن كيفية إدارة إصدار الرمز المميز اليوم ستحدد مستقبل النظام البيئي. ويدعو نهج FDV المستمد من السوق المشاريع الأخرى إلى إعطاء الأولوية للشفافية، والمنفعة على المدى الطويل، وثقة المجتمع على المكاسب قصيرة الأجل.

تقف صناعة blockchain عند مفترق طرق. إن الاستمرار في مسار التعويم المنخفض، فإن إصدار FDV المرتفع لن يؤدي إلا إلى المزيد من عدم الاستقرار في السوق وخيبة أمل المستثمرين. ومن خلال اعتماد نهج FDV المستمد من السوق، يمكن للمشاريع بناء أنظمة بيئية أقوى وأكثر مرونة يستفيد منها جميع المشاركين. لقد حان الوقت لكي تركز الصناعة على بناء منتجات حقيقية بدلاً من التركيز على العملة الجديدة اللامعة التالية.