محاكاة فروق أسعار العرض والطلب: خيال صانع السوق

كاتب المقال: arnaud710 تجميع المقال: بلوك يونيكورن

صناع السوق هم الأبطال خلف الكواليس لضمان معاملات سلسة، فهم مثل مديري المرحلة في قاعة التداول، حيث يحافظون على سيولة السوق ويتداولون بسلاسة مع موازنة عوامل لا حصر لها للحفاظ على الاستقرار. إن بناء نظام فعال لصناعة السوق يشبه بناء سيارة عالية الأداء - فكل جزء يحتاج إلى العمل بشكل مثالي لتقديم أعلى أداء.

ما المقصود بصناعة السوق؟

إن جوهر صناعة السوق هو توفير السيولة للسوق المالية، من خلال تحديد سعر الشراء (Bid) وسعر البيع (Ask) بشكل مستمر. توفر الأوراق المالية فرصًا للتداول. يجني صناع السوق الأموال من فرق العرض والطلب - وهو الفرق بين أسعار العرض والطلب. يمكنك اعتبارهم أصحاب متاجر محلية ودودين لديهم دائمًا ما يبيعونه ولكنهم أيضًا على استعداد لإعادة شراء العناصر، مما يضمن عدم مغادرة المشترين والبائعين خالي الوفاض.

انتشار عروض الأسعار والطلب: جوهر صناعة السوق

يُعد الفارق بين العرض والطلب هو المفتاح لربحية صانعي السوق. فهو لا يغطي مخاطر وتكاليف الاحتفاظ بالمخزون وتسهيل المعاملات فحسب، بل يحدد أيضًا ما إذا كان صانعو السوق قادرين على جذب المتداولين.

• انتشار أوسع: على الرغم من أنه يمكن أن يحقق أرباحًا أعلى، إلا أنه قد يخيف من التجار الذين يبحثون عن أسعار ضيقة.

• انتشار ضيق: يمكن أن يجذب المزيد من المعاملات، ولكن هامش الربح أقل.

المفتاح هو العثور على "مكان مناسب" - إذا كان فرق السعر كبيرًا جدًا، فسيكون مخزونك غير قابل للبيع؛ فإذا كان فرق السعر ضيقًا جدًا، فإن دخلك قليل جدًا. يمكن أن يساعد الفارق المعدّل جيدًا صناع السوق على تغطية التكاليف مع الحفاظ على قدرتهم التنافسية.

الاحتفاظ بالمخزون المتميز (IHCi): فن التوازن

سيحتفظ صناع السوق بمخزون معين من الأوراق المالية لتسهيل المعاملات

تكلفة الاحتفاظ بالمخزون: من جانبين رئيسيين

1. تكلفة الفرصة البديلة للأموال

< p style="text-align: left;">الاحتفاظ بالمخزون يربط الأموال التي يمكن استخدامها لاستثمارات أخرى. إذا كان سعر الضمان أعلى، فإن الفارق المطلوب لتغطية هذه التكلفة سيكون أكبر. فكر في هذا على أنه منتجات عالية الجودة تتطلب أسعارًا أعلى لأن إنتاجها يتطلب المزيد من الموارد.

2. خطر تقلبات الأسعار

سوق الأوراق المالية شديد التقلب، وتغيرات الأسعار قد يسبب الخسارة. إذا تحركت أسعار السوق في اتجاه سلبي، فإن صناع السوق يتكبدون خسائر. وللحماية من هذه المخاطر، غالبا ما يقوم صناع السوق بتوسيع فروق الأسعار لتوفير حاجز ضد التغيرات السلبية في الأسعار.

يأخذ هذا النهج في الاعتبار التفاعل بين سعر الورقة المالية والتقلبات وفترة الاحتفاظ بها ويضمن تكيف الأقساط مع ظروف السوق.

---

تكلفة الاختيار السلبي (ASCi): منع المتداولين الذين يتمتعون بالمعلومات

يحدث الاختيار السلبي عندما يكون لدى المتداولين بعض المعلومات الجيدة حول الاتجاه المستقبلي للأوراق المالية التي لا يمتلكها صانعو السوق. ولمنع الخسائر المحتملة من المتداولين الذين يتمتعون بهذه المزايا المعلوماتية، يحتاج صناع السوق إلى حماية أنفسهم من خلال تعديل فروق أسعارهم.

على سبيل المثال: إذا علم شخص ما أن سهمًا ما على وشك الارتفاع بشكل حاد، فقد يشتريه بسعر البيع، ولكن إذا كان سعر السهم لا إذا كان الارتفاع متوقعا، فقد يتكبد صناع السوق خسائر فادحة. ومن خلال دمج ASCi في السبريد، يمكن لصانعي السوق التخفيف من هذه المخاطر الناشئة عن عدم تناسق المعلومات.

احتمالية تداول المعلومات (P_I): تقييم المخاطر

يعد تقييم احتمالية مواجهة متداول يتمتع بالمعلومات عملية معقدة تتطلب تحليل الأنماط وبيانات السوق لتحديد ما إذا كانت التجارة تعتمد على معلومات داخلية. ستؤثر عوامل مثل تكرار التداول وحجم التداول واتجاهات الأسعار التاريخية على هذا الحكم.

• ارتفاع P_I: يعني أن خطر الاختيار السلبي أكبر، وقد يتسع صناع السوق فرق السعر.

• نسبة P_I أقل: مخاطر أقل، يمكن تضييق الانتشار لتشجيع المزيد من النشاط التجاري.

وكيل المنافسة (H′): قياس المنافسة في السوق

المنافسة بين صناع السوق سوف تؤثر على عرض الفارق. كلما كانت المنافسة أكثر شدة، كلما كان الفارق أضيق عادة لأن صناع السوق يحتاجون إلى جذب المتداولين. يمكن حساب H′ من خلال تركيز صناع السوق في السوق لأمن معين:

• الصيغة: H′=ViXH′ = \frac{V_i}{X}H′=XVi

• Vi<التعليق التوضيحي encoding="application/x-tex">V_iVi: حجم التداول الذي يساهم به صانع سوق محدد.

• XXX: إجمالي حجم المعاملات.

تشير قيمة H الأعلى إلى منافسة أقل وتركيز أعلى واختلافات محتملة في الأسعار. أوسع عندما تكون المنافسة شرسة، فإن الفارق يميل إلى التضييق.

استخدم استعارات حية لفهم المبادئ الأساسية لصناعة السوق بسهولة

• تكلفة الفرصة البديلة: تخيل أن رأس مالك هو أفضل مندوب مبيعات لديك، وإذا كنت تجعله مشغولاً بإجراء مكالمات باردة طوال اليوم، فبدلاً من ذلك إذا تلقيت أوامر عالية القيمة، فسوف تفوت أرباحًا ضخمة. ومن خلال تخصيص الأموال بشكل عقلاني، واستخدام الأموال بحكمة، والتأكد من تركيز "خبراء صنع الأموال" لديك على ممارسة الأعمال التجارية، يمكنك توسيع فرق السعر وكسب المزيد من الأرباح.

• التقلبات: فكر في التقلبات وكأنها على الترامبولين بالنسبة لهؤلاء من يقفزون، لا يمكنك أبدًا التنبؤ بارتفاع أو اتجاه القفزة التالية. يجب أن يكون صناع السوق ثابتين وألا يتأثروا بهذه الارتفاعات والانخفاضات المفاجئة.

• الاختيار السلبي: الاختيار السلبي يشبه الذهاب إلى لعبة كرة القدم أثناء المباراة، عرف بعض المتفرجين سرًا نتيجة المباراة. يحتاج صناع السوق إلى تحديد فروق الأسعار بدقة لتجنب الانقاد من قبل هؤلاء "المتفرجين المطلعين" الماكرين والوقوع في فخهم.

يعد بناء نظام كامل لصناعة السوق أكثر تعقيدًا

باختصار، يلعب فن وعلم صناعة السوق دورًا رئيسيًا في ضمان سيولة السوق والتداول السلس. بيعد بناء نظام فعال لصناعة السوق نشاطًا تقنيًا يجمع بين الفن والعلم. فهو يتطلب معرفة تقنية عميقة وتعديلات استراتيجية دقيقة، فضلاً عن التكيف السريع مع ديناميكيات السوق المتغيرة بسرعة.

من خلال التشغيل الدقيق، يضمن صناع السوق أن السوق المالية تحافظ دائمًا على السيولة والكفاءة، وتساهم في التنمية المستقرة للجميع. قدم النظام البيئي للسوق دعما هاما.