بنك سيجنوم: صناديق الاستثمار المتداولة Spot Solana و Cardano غير محتملة

المؤلف: مارتن يونغ، مترجم CoinTelegraph: دينغ تونغ، Golden Finance

سولانا وكاردانو وآخرون إن فرص حصول الأصول المشفرة على الموافقة كصناديق تداول فورية (ETFs) في الولايات المتحدة ضئيلة، وقد يكون جذب المستثمرين أكثر صعوبة.

في إحدى المقابلات، انضمت كاتالين تيشهاوزر، مديرة أبحاث الاستثمار في بنك Sygnum، إلى العديد من المعلقين الجدد في التعبير عن شكوكهم حول ما إذا كانت العملات البديلة الأخرى يمكن أن تحذو حذو Ethereum وBitcoin في أن تصبح المكان المناسب. في الولايات المتحدة، صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة متشككة.

وقال تيشهاوزر إن العقبة الرئيسية أمام الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الأخرى في الولايات المتحدة هي الافتقار إلى ما تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) أماكن تداول مقبولة لمراقبة السوق.

تتحمل هيئة الأوراق المالية والبورصات مسؤولية ضمان منع إساءة استخدام السوق والاحتيال والتلاعب بالسوق، لذلك بالنسبة للمنتجات التي توافق عليها، فإنها تنظر في المنتجات الخاضعة للتنظيم مثل Chicago Mercantile وأوضح تيشهاوزر أن مكان سوق البورصة (CME) للإشراف على السوق الأساسي لضمان ممارسات التداول عادلة وشفافة وخالية من التلاعب.

"تقدم بورصة شيكاغو التجارية للعقود الآجلة للبيتكوين والإيثريوم بمثابة حل بديل."

تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) أماكن سوق منظمة لتقييم نزاهة السوق، ولكن في الوقت الحالي، تعتبر البورصة "بورصة غير منظمة" ".

إذا تم حل هذه المشكلات وقبلت هيئة الأوراق المالية والبورصات بورصات العملات المشفرة مثل Coinbase كأسواق مراقبة، فقد يؤدي ذلك إلى إنشاء المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.

متطلبات أكثر صرامة

حتى لو تمت الموافقة عليها، يعتقد تيشهاوزر أن لن يكون هناك طلب كبير على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة.

"نعتقد أن صناديق الاستثمار المتداولة بخلاف Bitcoin وEthereum لن تلبي الكثير من الطلب. لا تتمتع Ethereum بشعبية كبيرة مثل Bitcoin، في حين أن الرموز المميزة الأخرى مثل Solana تتمتع أيضًا برؤية قليلة خارج سوق العملات المشفرة."

منذ إطلاقه في يناير، حقق صندوق Bitcoin المتداول في البورصة ما مجموعه 17.7 مليار دولار من التدفقات الداخلة، مما يشير إلى الطلب الواضح على فئة الأصول، وقد تفوق أداء صندوق الاستثمار المتداول الجديد على الأصول الرئيسية الأخرى أموال.

بدأ صندوق ETF الفوري للإيثريوم ببطء، مع سيطرة إجمالي التدفقات الخارجية في الأسبوع الأول من التداول. ومع ذلك، كان هذا متوقعًا إلى حد كبير بسبب عمليات السحب الضخمة من Grayscale Ethereum Trust.

قال تيشهاوزر إن سوق العملات المشفرة خارج صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin وEthereum قد يكون مختلفًا تمامًا.

أشار تيشهاوزر إلى أن العلاوة المرتفعة لصندوق Solana Trust (GSOL) التابع لـ Grayscale تشير إلى وجود بعض الطلب، لكنه أكد أيضًا على أن أصولها الخاضعة للإدارة أصغر بكثير مقارنة بصناديق Bitcoin وEthereum، وهذا يشير إلى محدودية إجمالية اهتمام.

تحدثت سمارة كوهين من شركة BlackRock يوم 29 يوليو عن صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية البديلة. المصدر: بلومبرج

يدير صندوق GSOL حاليًا أصولًا بقيمة 78.6 مليون دولار فقط، وهو ما يمثل حوالي 1.2% من صندوق Ethereum Trust (ETHE)، والذي على الرغم من استمرار التدفقات الخارجية، تظل الأصول الخاضعة للإدارة عند 6.3 مليار دولار أمريكي.

كما أعربت سامارا كوهين، رئيسة صناديق الاستثمار المتداولة واستثمار المؤشرات في بلاك روك، وروبرت ميتشنيك، رئيس الأصول الرقمية في مدير الأصول، عن مخاوفهما في يوليو بشأن نقص الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة.

أشار كوهين إلى أنه من غير المرجح أن تظهر صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة مثل سولانا على المدى القصير، بينما قال ميتشنيك: "لا أعتقد أننا سنرى قائمة طويلة من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة."

لا يوافق رئيس أبحاث العملات المشفرة في VanEck على ذلك

ليس الجميع متشائمين بشأن صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى للعملات البديلة.

في مقابلة أجريت يوم 31 يوليو، قال ماثيو سيجل، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في VanEck: "نحن لا نتفق مع الرأي القائل بأن Bitcoin وEthereum سيكونان صناديق الاستثمار المتداولة الوحيدة في السوق الأوروبية التي لديها بالفعل مجموعة متنوعة من العملات المشفرة المتداولة في البورصة، بما في ذلك الرموز الفردية وخيارات السلة"، وأضاف: "نحن نهدف أيضًا إلى قيادة هذا الابتكار في الولايات المتحدة"، حسبما قدم فان إيك لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم ٢٧ يونيو. تقدم بطلب للحصول على Solana مؤسسة التدريب الأوروبية.

التدفق التراكمي لصندوق ETH ETF الفوري. المصدر: Farside Investors

في الأول من أغسطس، أصبح إجمالي التدفقات الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum إيجابية مرة أخرى، حيث شهد صندوق ETHE التابع لـ Grayscale أصغر تدفقات خارجة حتى الآن، حيث بلغت التدفقات الخارجة 78 مليون دولار، ليصل إجمالي التدفقات الداخلة لهذا اليوم. إلى 28.5 مليون دولار.