النظرة الشاملة لاستثمار البيتكوين: لا تحارب السيولة

المؤلف: ECOINOMETRICS

إذا تراجعت عن التقلبات اليومية لفئات الأصول الرئيسية، فسوف تلاحظ اتجاهًا أكبر.

يربط هذا الاتجاه بين البيتكوين والذهب والشركات الرائدة ذات المراكز المهمة في سوق الأوراق المالية، وهو يؤثر على كل شيء في اتجاه مجرى النهر.

هذه هي الصورة الكبيرة التي يجب أن نركز عليها.

1. النقاط الرئيسية

نحن لا ننظر هذا الأسبوع إلى الارتباطات قصيرة المدى، بل نلقي نظرة على المدى الطويل. عندما ننظر إلى الصورة الكبيرة، إليك ما تعلمناه:

ارتبط اتجاه سعر البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بالذهب ومؤشر ناسداك على المدى الطويل، مدفوعًا في المقام الأول بالعوامل العالمية. مدفوعة بظروف السيولة.

تتبع العديد من أصول العملات المشفرة وعمال المناجم والأسهم ذات الصلة تحركات Bitcoin. الاستثمار في هذه الأصول يراهن بشكل أساسي على اتجاه البيتكوين.

تتحسن الظروف المالية في الولايات المتحدة، مما يخلق بيئة مواتية للبيتكوين والأصول ذات الصلة.

السيولة الحالية تدعم البيتكوين، لكن الركود المحتمل في الولايات المتحدة يظل خطرًا رئيسيًا يجب مراقبته.

يعد فهم هذه الاتجاهات طويلة المدى والارتباطات الكلية أمرًا بالغ الأهمية للتنقل بفعالية في سوق العملات المشفرة.

2. انظر إلى الارتباط الكلي

منذ أن بدأنا تقرير الارتباط هذا، ركزت بشكل عام على الأطر الزمنية الأقصر. بالنسبة لنا، تعني كلمة "قصيرة" المقياس الشهري، لذلك فإننا عادةً ما ندرس تغيرات الارتباط خلال فترة متجددة مدتها شهر واحد.

يساعد هذا الأسلوب في تحديد نقاط التحول المحتملة، ولكنه يقدم أيضًا ضوضاء نسبيًا (لذلك يلزم بعض التخمين في التحليل).

في بعض الأحيان، من المفيد إلقاء نظرة أطول لفهم الاتجاهات طويلة المدى بشكل أفضل.

قبل حوالي 15 عامًا، عندما دخلت العمل الكمي لأول مرة، كان لا يزال من الممكن العثور على مزايا المعلومات في أطر زمنية قصيرة. ولكن مع مرور الوقت، تصبح هذه المزايا أكثر صعوبة في الحصول عليها، وأعتقد أن وجود فهم عميق للصورة الكبيرة للتداول طويل الأجل هو المكان الذي تكمن فيه الميزة الحقيقية.

لذلك قررت اليوم تعديل بعض المعلمات ودراسة تطور درجات تشابه اتجاه Bitcoin مع العديد من الأصول "الكلي" على مدار عام واحد.

يساعد هذا الأسلوب على ضمان عدم إغفال الغابة للأشجار ويعطينا صورة شاملة أكثر وضوحًا.

هذه هي النتيجة.

للتذكير، درجة تشابه الاتجاه القريبة من 1 تعني أن اثنين من الأصول يتجهان في نفس الاتجاه، بينما الدرجة القريبة من -1 تشير إلى أنهما كذلك تتجه في اتجاهين متعاكسين.

هل تتأثر عملة البيتكوين بشكل كبير بتقلبات قوة وضعف الدولار الأمريكي (DXY)؟ لا. تتقلب درجة تشابه الاتجاه فقط بين القيم الإيجابية والسلبية.

هل ترتبط عملة البيتكوين بتغيرات أسعار الفائدة؟ كما أن تأثيره ضئيل. ارتباط الاتجاه الذي نراه يشبه ارتباط DXY.

ومع ذلك، عندما تنظر إلى الذهب ومؤشر ناسداك، ترى علاقة أكثر اتساقًا. خاصة منذ أن تجاوزنا السوق الهابطة الأخيرة، فإن العلاقة بين البيتكوين والذهب وناسداك قوية جدًا.

هذه ليست مصادفة. هناك عامل مشترك يربط بين هذه العوامل الثلاثة: السيولة العالمية.

تقود السيولة العالمية هذه الأصول من خلال التأثير على الرغبة في المخاطرة وتدفقات الاستثمار. لم تعمل السياسة النقدية الفضفاضة على تعزيز الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين وأسهم ناسداك ذات التقنية العالية فحسب، بل عززت أيضًا الذهب كتحوط ضد التضخم المحتمل. وتميل هذه الأصول إلى التحرك جنبا إلى جنب مع تقلب السيولة، مما يعكس الظروف الاقتصادية الأوسع ومعنويات المستثمرين.

وهذا له تأثيرات في اتجاه المصب.

3. التأثيرات النهائية للبيتكوين

نحن هنا نتحدث عن الارتباط، وليس السببية المحتملة.

ومع ذلك، فمن العدل أن نقول إننا نستطيع تقسيم العالم إلى قادة وأتباع.

على سبيل المثال، السيولة العالمية هي الرائدة وBitcoin هي التابعة. أو أن Bitcoin هي الرائدة وMicroStrategy هي التابعة.

عندما يتعلق الأمر بمتابعي البيتكوين، يمكننا تحديد عدة فئات طبيعية:

أصول العملات المشفرة (مثل إيثريوم)

الأصول التي تستمد قيمتها من Bitcoin (مثل عمال المناجم وMicroStrategy)

من خلال ملاحظة نمو هذه الأصول في 1 النظر إلى درجات تشابه الاتجاه خلال هذه الفترة، يمكننا أن نرى بعض الأنماط السلوكية النموذجية. دعونا نلقي نظرة على بعض الأمثلة:

القاعدة هي في الأساس ما يلي: على مدى فترة زمنية طويلة بما فيه الكفاية (على سبيل المثال سنة)، يكون ارتباط الاتجاه بين Bitcoin وجميع الأصول المرتبطة بشكل مباشر أو غير مباشر مرتفعًا جدًا.

في الواقع، كلمة "مرتفع جدًا" ليست دقيقة بما فيه الكفاية. يجب أن أقول أن هذه الاتجاهات مترابطة بقوة.

المراهنة على أي من هذه الأصول هي في الأساس نفس المراهنة على الاتجاه على البيتكوين. نعم، بعض هذه الأصول سوف تنمو بشكل أسرع من غيرها. لكنهم جميعا يزدهرون أو يتراجعون معا.

الخبر السار هو أن الظروف الحالية تبدو مواتية لازدهار هذه الأصول.

أربعة السيولة الخلفية

قبل بضعة أشهر، ناقشنا أن الظروف المالية للولايات المتحدة كانت عند منعطف حرج.

هناك حالتان محتملتان:

إذا تفاقم وضع التضخم سنواجه " "أسعار فائدة أعلى لفترة أطول" وخطر المزيد من ارتفاع أسعار الفائدة. وحتى هذا التهديد وحده يمكن أن يؤدي إلى تشديد الأوضاع المالية وانخفاض سيولة الأصول المالية.

إذا تحسن التضخم، فقد يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى ظروف مالية أكثر مرونة من تلك السائدة في ذلك الوقت. وفي نهاية المطاف، ساد السيناريو الأكثر مرونة. ويتجلى هذا بالفعل في اتجاهات مؤشر الظروف المالية في البلاد.

محاربة السيولة أمر خطير للغاية. بعد الأزمة المالية عام 2008، أصبحت السيولة هي المحرك لكل شيء.

مع تخفيف الظروف المالية تحسبًا لتخفيضات أسعار الفائدة، ستشهد عملة البيتكوين (والأصول المرتبطة بها) رياحًا مواتية.

الشيء الوحيد الذي يمكن أن يكسر هذا الوضع هو إذا وقعت الولايات المتحدة في حالة ركود. ولذلك، فإنني أهتم بشدة بمدى سرعة تغير سوق العمل.