ما هي التغييرات الخمسة الرئيسية التي ستخضع لها العلاقة بين وول ستريت وبيتكوين في عام ٢٠٢٥؟

المؤلف: الرئيس التنفيذي لشركة Ledn ماوريسيو دي بارتولوميو، CoinDesk؛ تم إعداده بواسطة: Whitewater، Golden Finance.

عندما أعلن مايكل سايلور في أغسطس 2020 أن MicroStrategy ستحول 250 مليون دولار من الاحتياطيات المالية إلى Bitcoin، دعا محللو وول ستريت. إنها مقامرة متهورة. أثار ادعاء سايلور في ذلك الوقت بأن البيتكوين "أفضل من النقد" الشكوك في المجتمع المصرفي التقليدي.

ومع ذلك، فإن نفس البنوك التي سخرت من اعتماد الشركات للبيتكوين، تتدافع الآن للمشاركة في الإقراض المضمون بالبيتكوين بينما تتسابق للاستفادة من خصائص البيتكوين المتفوقة كضمانات على المستوى المؤسسي ومنتجات مزدهرة. تناسب السوق.

تتطلب الضمانات التقليدية، مثل العقارات، تقييمات يدوية، وتقييمات ذاتية، وأطر قانونية معقدة تختلف حسب الولاية القضائية. في المقابل، تقدم Bitcoin التحقق الفوري من الضمانات المدعومة ببيانات blockchain العامة، وإمكانيات التسوية والمقاصة في الوقت الفعلي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وجودة موحدة بغض النظر عن الموقع الجغرافي أو الطرف المقابل، والقدرة على فرض شروط القرض برمجيًا.

عندما أدرك المقرضون أن بإمكانهم التحقق على الفور من ضمانات البيتكوين واحتمال تصفيتها في الساعة 3 صباحًا من صباح يوم الأحد - بينما كانت العقارات تنتظر التقييمات اليدوية، والتقييمات الذاتية، وعمليات الإخلاء المحتملة - لن تكون هناك حلقة.

1. الخدمات المصرفية التقليدية تستسلم للبيتكوين.

يغير نهج MicroStrategy (MSTR) بشكل جذري الطريقة التي تنظر بها الشركات العامة إلى Bitcoin كأصل مالي. وبدلاً من مجرد الاحتفاظ بالبيتكوين، كانت الشركة رائدة في نموذج مالي يستخدم الأسواق العامة لتوسيع مكانتها في العملة المشفرة، حيث أصدرت سندات وأسهم قابلة للتحويل في السوق لتمويل مشتريات البيتكوين. تسمح هذه الإستراتيجية لـ MicroStrategy بالاستفادة من نفس الهندسة المالية التي جعلت البنوك التقليدية رائعة، ولكن مع Bitcoin كأصل أساسي بدلاً من الأدوات المالية التقليدية والعقارات، مما يسمح لـ MicroStrategy بالتفوق بشكل كبير على صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة.

لذلك فإن أحد توقعاتي لعام 2025 هو أن ستعلن شركة MSTR عن تقسيم الأسهم بنسبة 10 مقابل 1، زيادة حصتها في السوق لأن ذلك سيسمح لمزيد من المستثمرين بشراء الأسهم وعقود الخيارات. توضح إجراءات MicroStrategy مدى عمق اختراق Bitcoin لتمويل الشركات التقليدية.

أعتقد أيضًا أنه بينما يتطلع حاملو الأسهم على المدى الطويل والمستثمرون الجدد إلى تحقيق المزيد من الاستفادة من مراكزهم، ستحظى الخدمات المالية المبنية على عملة البيتكوين بشعبية كبيرة. نتوقع نموًا سريعًا في الإقراض العقاري بالبيتكوين والمنتجات المدرة للدخل لحاملي البيتكوين في جميع أنحاء العالم.

أيضًا، هناك إجابة شبه شعرية عن السبب الذي يجعل القروض المدعومة بالبيتكوين تحظى بشعبية كبيرة - فهي تمثل تمثيلًا حقيقيًا للشمول المالي، ويواجه أصحاب الأعمال في ميديلين نفس المشكلات كما هو الحال في متطلبات الضمانات والضمانات في مدريد. أسعار الفائدة. تتمتع عملات البيتكوين الخاصة بكل شخص بنفس الخصائص ومعايير التحقق وعملية التصفية. ويزيل هذا التوحيد علاوات المخاطر التعسفية المفروضة تاريخياً على المقترضين من الأسواق الناشئة.

على مدار عقود من الزمن، قامت البنوك التقليدية بتسويق "الانتشار العالمي" مع الحفاظ على معايير إقراض متميزة في مناطق مختلفة. الآن، يكشف الإقراض المدعوم بالبيتكوين عدم الكفاءة الموروثة على حقيقتها: بقايا نظام مالي عفا عليه الزمن.

2. مع التدفق الحر لرأس المال، تختفي الحدود.

تدخل البلدان عصرًا جديدًا من أعمال البيتكوين والمنافسة الرأسمالية. ونتيجة لذلك،يمكننا أن نتوقع رؤية حوافز ضريبية جديدة في عام 2025 خصيصًا لمستثمري وشركات Bitcoin. سيتم تنفيذ هذه الحوافز جنبًا إلى جنب مع برنامج تأشيرة سريع المسار لرواد الأعمال في مجال العملات المشفرة وإطار تنظيمي مصمم لجذب شركات البيتكوين.

تاريخيًا، تنافست الدول على قواعد التصنيع أو المقرات الإقليمية. إنهم يتنافسون الآن على عمليات تعدين البيتكوين وأماكن التداول والبنية التحتية للحفظ.

تمثل حالة قبو بيتكوين في السلفادور تجربة مبكرة في احتياطيات بيتكوين للدولة القومية. على الرغم من أنها تجريبية، إلا أن تحركاتهم والاقتراح الأخير لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة قد أجبر المراكز المالية التقليدية على النظر في دور البيتكوين في التمويل السيادي.

وستقوم البلدان الأخرى بدراسة هذه الأطر ومحاولة تكرارها، وإعداد مبادراتها الخاصة لجذب تدفقات رأس المال المقومة بالبيتكوين.

3. افتح الباب أمام اللاعبين المصرفيين.

في أسواق الديون، تدفع الضرورة الابتكار. تلجأ الشركات المتداولة علنًا الآن بشكل متكرر إلى سوق السندات والأوراق المالية القابلة للتحويل لتمويل المعاملات المتعلقة بالبيتكوين. وقد أدى هذا النهج إلى تحويل البيتكوين من أصل مضارب إلى حجر الزاوية في الإدارة المالية للشركات.

لقد نجحت شركات مثل Marathon Digital Holdings وSemler Scientific في اتباع خطى MicroStrategy وحصدت ثمار السوق. هذه هي الإشارة الأكثر أهمية للمديرين الماليين والمديرين التنفيذيين. تحظى عملة البيتكوين الآن باهتمامهم.

وفي الوقت نفسه، حقق سوق إقراض البيتكوين خطوات كبيرة في العامين الماضيين. تطالب مؤسسات الإقراض الجادة الآن بالفصل المناسب بين الضمانات، وترتيبات الضمان الشفافة، ونسب متحفظة للقرض إلى القيمة. وهذا التوحيد لممارسات إدارة المخاطر يجذب على وجه التحديد رأس المال المؤسسي الذي تم وضعه جانباً في السابق.

أصبحت اللائحة أكثر وضوحًا. ينبغي فتح الباب أمام المزيد من البنوك للمشاركة في منتجات بيتكوين المالية - وهذا سيفيد المستهلكين أكثر، حيث يؤدي رأس المال الجديد والمنافسة إلى انخفاض أسعار الفائدة وجعل القروض المدعومة بالبيتكوين أكثر جاذبية.

4. تكثف عمليات الاندماج والاستحواذ في البيتكوين والعملات المشفرة.

مع ظهور الوضوح التنظيمي من قرار SAB 121 الذي يغطي حفظ العملات المشفرة والتوجيهات الأخرى، ستواجه البنوك خيارًا حاسمًا: بناء أو شراء طريقها إلى أسواق البيتكوين والإقراض المتنامية. ونتيجة لذلك، نتوقع أن يستحوذ بنك واحد على الأقل من أفضل 20 بنكًا أمريكيًا على أعمال العملات المشفرة في العام المقبل.

تريد البنوك التحرك بسرعة، والجداول الزمنية لتطوير البنية التحتية للعملات المشفرة تتجاوز النوافذ التنافسية، وتقوم الشركات القائمة بالفعل بمعالجة مليارات المعاملات شهريًا بكمية أنظمة مثبتة.

تمثل منصات التشغيل هذه سنوات من التطوير المهني الذي لا تستطيع البنوك محاكاته بسرعة. وتتقلص علاوة الاستحواذ نسبة إلى تكلفة الفرصة البديلة لتأخير دخول السوق.

إن الجمع بين النضج التشغيلي والوضوح التنظيمي والضرورة الإستراتيجية يخلق مسارًا واضحًا للصناعة المصرفية للحصول على قدرات العملة المشفرة.

5. التحقق من السوق العامة للبنية التحتية للبيتكوين.

من المتوقع أن تشهد صناعة العملات المشفرة عامًا متميزًا في الأسواق العامة. نتوقع طرحًا أوليًا واحدًا رفيع المستوى للعملة المشفرة على الأقل في الولايات المتحدة بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار. قامت شركات الأصول الرقمية الكبرى ببناء طبقات خدمات مؤسسية متطورة مع تدفقات إيرادات مماثلة الآن لتلك الخاصة بالبنوك التقليدية، ومعالجة مليارات الدولارات في المعاملات اليومية، وإدارة عمليات الحفظ الكبيرة من خلال أطر الامتثال الصارمة، والانتقال من تنظيم توليد دخل ثابت من الرسوم من الأنشطة. ونتيجة لهذا فإن الفصل التالي في عالم التمويل لن يكتبه أولئك الذين يقاومون هذا التغيير، بل أولئك الذين يدركون أن بقائهم يعتمد على احتضانه.