ما هو جوهر الاستراتيجية الجزئية؟ لماذا يعتبر حافزًا لنمو BTC؟

المؤلف: HighFreedom، المصدر: تويتر المؤلف @highFree2028

هي أكبر استراتيجية صغيرة متغيرة (يشار إليها فيما بعد مجتمعة باسم MSTR) في هذا السوق الصاعد، وهي تشبه LUNA التي تعتمد على القدم اليسرى على اليمين نموذج التشغيل بونزي الامتيازات والرهونات البحرية؟ ما هي طبيعة MSTR كشركة؟ لماذا يعتبر نموذج MSTR "محفزًا" لنمو BTC؟ هل سيكسر نموذج MSTR دورة العملة التي تستمر أربع سنوات أو حتى السوق الصاعدة الأبدية؟ من خلال أي أبعاد يمكننا ملاحظة نمط MSTR أو حتى نهاية هذه الدورة؟

ملاحظة 1: تحتوي المقالة على الكثير من المخططات وتنقسم إلى 7 فصول نظرًا لأن تويتر لا يدعم المقالات الطويلة، فهي مضطرة إلى تقسيمها إلى 7 مواضيع.

ملاحظة 2 : 1. النقطتان 2 و 3 مخصصة بشكل أساسي للمعلومات الأساسية، وهي مخصصة لأساسيات MSTR. يمكن للأصدقاء الذين لا يعرفون شيئًا عن MSTR أن يبدأوا من 1

ملاحظة 2: جميع المحتويات في 4 و5 و6 عبارة عن تفكير وتحليل متعمقين. يمكن للأصدقاء الذين يعرفون MSTR جيدًا أن يبدأوا من 4 مباشرة

< h2>المحتوى الأساسي

1. مقدمة عن أساسيات MSTR: الأعمال الرئيسية الأصلية للشركة، وهيكل المساهمين، والإيرادات.

2. تحليل الإستراتيجية الأساسية لشراء العملات المعدنية: فرز تاريخ شراء العملات المعدنية، وتكلفة وكمية الاحتفاظ بالعملات المعدنية، وحالة ديون الشركة، ومؤشر الأداء الرئيسي لاستراتيجية شراء العملات المعدنية ( بيتكوين لكل سهم).

3. قم بفرز مصادر الأموال لشراء العملة المجنونة: خطة 21/21 هي خطة شراء العملة بقيمة 42 مليار دولار أمريكي "أسهم بيع أسعار سوق أجهزة الصراف الآلي" و"إصدار السندات القابلة للتحويل للسندات القابلة للتحويل" (فيما يلي يشار إليها باسم CB)".

تعد "السندات القابلة للتحويل" إحدى العمليات الأساسية وهي أيضًا موضوع المراقبة الأساسي لمعرفة ما إذا كان سيكون هناك انهيار حلزوني لاحق. سيتم تحليل هذا المحتوى بالتفصيل أدناه.

تحليل متعمق

4. جوهر اللعبة: المعرفة الأساسية بـ CB، ولماذا يحظى CB الخاص بـ MSTR بشعبية كبيرة، ومن يشتري CB الخاص بـ MSTR، وما هو جوهر سي بي.

5. مناقشة نموذج MSTR: ماذا تمثل علاوة MSTR مقابل BTC، وما هي طبيعة MSTR كشركة؟ ماذا يعني قسط MSTR؟ متى يجب أن أشتري أو أبيع أسهم MSTR؟

6. متى ستتوقف اللعبة: هل سيظهر غسق نموذج MSTR ونهاية BTC؟ ومن خلال أي أبعاد يمكن ملاحظتها؟ ماذا سيحدث لو كان هناك للأسف دوامة هبوطية؟

النقطة الزمنية الرئيسية

7. يدخل MSTR الجدول الزمني الرئيسي لـ Nasdaq NQ100 هذا الشهر.

(تظهر الصورة صفحة من التقرير المالي لـ MSTR للربع الثالث من عام 2024. تمتلك MSTR حاليًا 386,800 بيتكوين)

1. مقدمة أساسيات MSTR:

الرئيسية الأصلية للشركة الأعمال: برمجيات ذكاء الأعمال، المصنفة على أنها "تكنولوجيا" على موقع بلومبرج، حيث تبلغ إيراداتها السنوية من البرمجيات حوالي 400 مليون دولار أمريكي.

هيكل المساهمين في الشركة: وفقًا للبيانات التي تم الكشف عنها في نهاية الربع الثالث من عام 2024، فإن الرئيس سايلور هو أكبر مساهم، ويمتلك الأسهم 9.75% من المساهمين العشرة الأوائل مملوكون بشكل أساسي لعملاء شركات إدارة الأصول المختلفة أو بأموال ذاتية الإدارة لإدارة الأصول (ولكن تجدر الإشارة إلى أنه بالنسبة للأسهم العادية من الفئة A، فإن ممتلكات سايلور هي أسهم من الفئة B، وكل سهم من الفئة B هو لديه عشرة أضعاف حقوق التصويت للأسهم "أ"، لذلك لا يزال لدى سايلور الكلمة الأخيرة في الشركة).

الوضع المالي الحالي للشركة: يجب أن يكون هناك حوالي 3 مليارات دولار أمريكي نقدًا في الحساب (تم الإعلان عنه للتو يوم الجمعة الماضي)، وتبلغ الالتزامات (معظمها سندات قابلة للتحويل) حوالي 7 مليار.

2.تحليل الإستراتيجية الأساسية لشراء العملات المعدنية:

< p>كن متفائلًا بشأن سعر BTC/USD على المدى الطويل واستمر في شراء BTC. باستخدام المستحقات النقدية الداخلية والأسهم والديون، تم الحصول على 386,700 عملة بيتكوين مقابل 22 مليار دولار أمريكي تقريبًا (بتكلفة 56,849 دولارًا أمريكيًا تقريبًا)، وتقدر قيمتها حاليًا بحوالي 36 مليار دولار أمريكي بسعر بيتكوين قدره 95,000 دولار أمريكي. المرجع: https://saylortracker.com.

كن متفائلًا بشأن سعر BTC/USD على المدى الطويل واستمر في شراء BTC. بدأت الشركة أول عملية شراء للعملة في سبتمبر 2020 خلال السوق الصعودية الأخيرة، في ذلك الوقت، كان متوسط ​​السعر 10,419 دولارًا أمريكيًا وتم شراء 16,796 بيتكوين.

استخدم تطبيق النقد الداخلي المحاسبة وحقوق الملكية والديون في حوالي 220 تم الحصول على 386,700 عملة بيتكوين بسعر 95,000 دولار أمريكي (بتكلفة تبلغ حوالي 56,849 دولارًا أمريكيًا)، والتي تبلغ قيمتها حاليًا حوالي 36 مليار دولار أمريكي على أساس سعر البيتكوين البالغ 95,000 دولار أمريكي.

الشركة جوهر مؤشرات الأداء الرئيسية: بيتكوين للسهم الواحد السهم (يُسمى عائد BTC في التقرير المالي) المعنى الأساسي هو أن المساهمين لا يهتمون بإصدار أسهم إضافية لتخفيف مصالح الجميع أو اقتراض الأموال لشراء العملات المعدنية، طالما أن حصة BTC تتوافق مع كل سهم تستمر الحصة التي بين يديك في الزيادة (لا تقلق بشأن ارتفاع أو انخفاض سعر أسهمي على المدى القصير. على أي حال، أريد فقط شراء العملات المعدنية في كل مكان).

ملاحظة: MSTR هو ستتم مناقشة كيفية الاستمرار في زيادة عائد BTC بعد ذلك.

3. نظرة عامة على مصادر التمويل لشراء العملات المعدنية المجنونة: خطة 21/21، خطة شراء العملات المعدنية بقيمة 42 مليار دولار أمريكي في السنوات الثلاث المقبلة h3>

عادةً ما تكون هناك طريقتان لتمويل شركة مدرجة: إحداهما إصدار أسهم إضافية لجلب المزيد من المساهمين (تمويل الأسهم) والأخرى هي إصدار أسهم إضافية الديون، وكتابة سندات الدين واقتراض الأموال من الآخرين (تمويل الديون).

أسهم البيع بسعر سوق أجهزة الصراف الآلي الخاصة بـ MSTR: أصدرت MSTR أسهمًا إضافية لمرة واحدة بقيمة 21 مليارًا في 30 أكتوبر 2024. يرجى ملاحظة هنا أنه أصدر عددًا كبيرًا من الأسهم الإضافية في وقت واحد، ومن ثم يمكنك بيع السهم في أي وقت خلال التداول اللحظي خلال الثلاث سنوات القادمة، ولا يشترط الإعلان قبل بيع السهم (ما يسمى في السوق "ATM").

MSTR's المكشوفة "إصدار السندات سندات قابلة للتحويل (يشار إليها فيما يلي باسم CB)": يتم تمويل الديون من خلال إصدار CB وهو يختلف عن السندات العادية. سيتم مناقشة هذا بالتفصيل أدناه وأعتقد أن هذا هو أيضًا جوهر لعبة MSTR.

وفقًا لأحدث الإيداعات التنظيمية: تم استخدام 8.2 مليار من حصة أسهم أجهزة الصراف الآلي البالغة 21 مليارًا، وتم استخدام 3 مليارات من حصة CB البالغة 21 مليارًا.

4. جوهر اللعبة: من خلال قنوات مثل CB، تتاح للصناديق المتفائلة بشأن BTC ولكن لا يمكنها المشاركة فرصة الدخول.

المعرفة الأساسية بالسندات القابلة للتحويل (CB): السندات القابلة للتحويل نفسها هي ديون، و عند استيفاء بعض الشروط المتفق عليها، يمكن تحويلها لاحقًا إلى أسهم. في الأساس، فهي عبارة عن خيارات شراء لسندات الشركات + أسهم الشركات. لكن لاحظ أنه إذا أفلست الشركة وقامت بالتصفية، فإن ترتيب السداد هو السندات العادية > السندات القابلة للتحويل > المساهمين، وبالتالي فإن ترتيب سداد البنك المركزي يجب أن يكون أقل (لا يوجد غداء مجاني في العالم).

لنأخذ على سبيل المثال مبلغ 3 مليارات دولار أمريكي الصادر في 21 نوفمبر 2024: 0 فائدة، ورأس المال المضمون (إلى حد ما)، و5 سنوات، وخيارات الاتصال الإضافية، وقسط التأمين بنسبة 55%.

بشروط عادية

السيناريو 1 (وضع جيد): لا يستطيع الدائنون تحويل السندات إلى أسهم إلا إذا وصل سعر السهم إلى 672 دولارًا في غضون خمس سنوات. وإذا ارتفع سعر السهم إلى 700 دولار، إذن نسبة الربح هي (700 - 627) / 672 = 4.2%.

السيناريو 2 (الوضع السيئ): إذا لم يصل سعر سهم الشركة مطلقًا إلى 672 دولارًا أمريكيًا خلال خمس سنوات، فيمكن للدائن فقط الانتظار حتى نهاية الخمس سنوات حتى يقوم MSTR بإرجاع الأموال النقدية (على سبيل المثال، إذا كان إذا اشترى البنك المركزي مبلغ 100 مليون دولار، فلن يكون أمام الدائنين خيار سوى استرداد أصل الـ 100 مليون دولار أمريكي في ذلك الوقت).

من يمكنه مساعدة MSTR إصدار البنك التجاري: البنوك الاستثمارية التقليدية الكبرى مثل باركليز.

من يشتري CB : صندوق التحوط وطويلة لاستراتيجية التقلب فقط صناديق التأمين على الديون المتفائلة بشأن BTC ولكن لا يمكنها شراء العملة مباشرة.

لأكون صادقًا، فإن صناديق التحوط التي تطبق استراتيجيات التقلبات لا تثير اهتمامي. قد لا يكون لدى هؤلاء الأشخاص أي ثقة في الفطيرة. على سبيل المثال، وصل تقلب الفطيرة إلى مستوى عالٍ مؤخرًا هم المجلد القصير بدوره، اذهب المجلد الطويل.

أكثر ما يثير اهتمامي هنا هو أن أكبر شركة تأمين في ألمانيا، Aliianz، برأس مال تأميني يبلغ 2 تريليون يورو، قد بدأت في المشاركة في BTC، ومن المرجح أن يكون صافي مركز الشراء في BTC.

لماذا لا يشتري Aliianz العملات مباشرة: لأن طبيعة العديد من الصناديق تجعل من المستحيل شراء BTC.

تخيل أنك مدير صندوق سندات تدير 100 مليار دولار أمريكي، وأنك أيضًا متفائل جدًا بشأن البيتكوين. ومع ذلك، فإن طبيعة صناديق السندات لا يمكن أن تستثمر إلا في سندات الخزانة وسندات الشركات. هذه الطبيعة للأموال تعني أنه لا يمكنك شراء خيارات BTC الفورية أو خيارات اتصال BTC. بالإضافة إلى ذلك، ستجد أن العائد المستهدف لصندوقك قد يكون 6% أو 7%، ومعظمه عبارة عن سندات خزانة. بالنسبة لسندات MSTR، فهي في الأساس سوبر α في مركزك.

في هذا الوقت، قالت MSTR، يا أخي، أنت تشتري سندات شركتي القابلة للتحويل. يرتبط هذا المنتج ارتباطًا وثيقًا بصعود وهبوط BTC. علاوة على ذلك، فإن هذا المنتج الخاص بي يضمن رأس المال الخاص بك طالما لم تفلس الشركة ولا يمكن التغلب عليها، فسأعيد الأموال إليك في غضون خمس سنوات؛ 70% وسوف تأخذ 30%. (إلى حد ما، يشبه الأمر رئيسًا صناعيًا في الحياة الواقعية قال: "يا أخي، سمعت أن مستوى مضاربتك على العملة ليس سيئًا. ما رأيك أن تنظر إلى هذا، سأعطيك 20 مليونًا، و يمكنك مساعدتي في المضاربة بالعملات المعدنية، الربح هو 55 نقطة ولكن هناك مطلب، أريد حماية رأس المال).

مثل هذا المنتج جذاب جدًا للصناديق المتفائلة بشأن BTC لا يمكن المشاركة في المنتجات مثل CB في الوقت الحالي، وهي صناديق تأمين، وقد أتاحت صناديق السندات الفرصة للمشاركة في صعود وهبوط سوق BTC. هناك نقص في مثل هذه المنتجات في السوق الحالية، وهذا هو السبب في أن اشتراك CB غير معتاد(كان من المخطط في البداية إصدار 1.75 مليار دولار أمريكي من CB الشهر الماضي، ولكن تبين أنه يحظى بشعبية كبيرة، و تم إصدار 3 مليار مباشرة بعد يومين)

جوهر CB: تسريع مستوى صناديق المشاركة في BTC بشكل أساسي

للتحوط. بالنسبة للصناديق، يعد هذا بمثابة خطوة جيدة في استراتيجية التقلبات الطويلة والقصيرة، ولكي نكون صادقين، فإن هؤلاء الأشخاص ليسوا أصدقاء لنا نحن الكراث القدامى.

بالنسبة لصناديق السندات وصناديق التأمين، فإن الأمر مكافئ من خلال هذا المنتج من CB، قم بشراء BTC معنا صافي العائلة الطويلة فقط

وضع سهم CB: يوجد حاليًا ستة إصدارات من CB في السوق وقد حقق المستثمرون في الإصدارات الخمسة الأولى أرباحًا كسعر العملة وسعر سهم MSTR rose (لا يمكن وضع هذا الموضوع في الصورة. للحصول على التفاصيل، يمكنك إلقاء نظرة على سعر السوق لكل إصدار من السندات القابلة للتحويل. أحدث سعر في السوق لإصدار 2028 هو 224، ومعدل عائد حامله هو 124%).

5. مناقشة نموذج MSTR:

ماذا تمثل علاوة MSTR إلى BTC؟ متى يجب علي شراء وبيع أسهم هذه الشركة؟

علاوة MSTR:

أعتقد أنه يمثل تسارع ارتفاع BTC في المستقبل (يبلغ متوسط ​​القسط التاريخي 75%. والآن انخفض القسط من أعلى مستوى 3 في الأيام القليلة الماضية إلى حوالي 2.5 حاليًا)

< ص>

متى يجب شراء وبيع أسهم MSTR:

إذا كنت تعتقد أن BTC ستسرع صعودها في الفترة الزمنية التالية، فقم بشراء MSTR مباشرة؛ والعكس صحيح، إذا كنت تعتقد أن سعر BTC سيكون ثابتًا في المستقبل، فقم ببيع MSTR.

جوهر MSTR:

باستخدام BTC كأصل أساسي، فإنه يصدر منتجات مالية تلبي احتياجات الأموال ذات عوائد ومخاطر مختلفة (يشبه إلى حد كبير عمل البنوك الاستثمارية التقليدية). ، مساعدة الأسهم الاكتتاب العام، الاكتتاب العام، وما إلى ذلك).

6. متى تتوقف اللعبة: ترحيل ملكية BTC والدور المحفز لـ MSTR

الترحيل المتسارع لملكية BTC:

بصراحة، أنا لقد تم المضاربة في العملات المعدنية لمدة 8 سنوات، ويأتي الإيمان القوي بـ BTC من نقطتين:

1. أداة جيدة للتحوط ضد الطباعة المفرطة للأموال من قبل الحكومات ذات السيادة البشرية: منذ ذلك الحين إدخال التيسير الكمي في اليابان في التسعينيات والولايات المتحدة في عام 2008. بعد السياسات النقدية غير التقليدية، ستقوم الحكومات ذات السيادة بطباعة الكثير من الأموال عندما تواجه مشاكل. هذا الشيء يشبه المقامرة بالمخدرات، بمجرد أن تدخل فيه، يصعب عليك الإقلاع عنه. في النهاية، سيؤدي ذلك حتمًا إلى الإفراط في إصدار العملات بشكل كبير. تحدد السمات الأساسية لـ BTC أنها أفضل أداة متاحة في السوق للتعامل مع العملات الزائدة.

2. رافق نمو BTC: أعتقد أن القيمة السوقية لـ BTC تتزايد من ناحية، ومن ناحية أخرى، فإن دائرة الصناديق المشاركة في BTC تتسع. وأكبر مما يسمى بترحيل ملكية البيتكوين:

شركة هاكر لتكنولوجيا المعلومات -> > الدول الصغيرة -> الدول الكبيرة

استخدمت MSTR أدوات مالية مختلفة لتقديم الأموال مقدمًا والتي قد لا تتمكن من المشاركة في BTC لسنوات عديدة في المستقبل إلى حد ما، نوع من السحب على المكشوف على سعر BTC.

على سبيل المثال، في الدورة القادمة لعام 2028، قد تتمكن صناديق التأمين وصناديق السندات من المشاركة في BTC، ولكن من خلال أدوات مثل CB وبصورة تقريبية ضمان رأس المال، العديد من الأشخاص الذين يرغبون في المشاركة ولكن لا يستطيعون. تم تحويل الأموال المشاركة في شراء العملات المعدنية مباشرة، مثل صناديق التأمين، إلى قوة صاعدة فورية في الموقع، والتي ستكون الآن معروضة في السوق في عام 2024.

لتوضيح الأمر بعبارات للشخص العادي، قد يستغرق الأمر نهاية عام 2025 حتى يرتفع سعر العملة إلى 150,000، لكن شركات مثل MSTR قد ترفع سعر العملة إلى 150,000 في غضون 3 أشهر.

متى ستنتهي اللعبة:

ولكن ماذا لو انتهت طريقة MSTR في المضاربة على العملات ذات الرافعة المالية في يوم من الأيام؟ أعتقد أن الأمر على هذا النحو:

إذا لم يكن من الممكن إصدار سندات MSTR اللاحقة والمنتجات الأخرى، وتجاوزت زيادة سعر العملة المستقبلية بشكل كبير، ولكن في نفس الوقت لا يوجد تحديث إذا تستحوذ الصناديق الكبيرة على البيتكوين وتشتريه، وقد تدخل البيتكوين في دوامة هبوطية مرعبة مثل LUNA.

على سبيل المثال، قامت MSTR برفع سعر العملة إلى 250.000 خلال عام واحد، وفي هذا الوقت، لم يعد من الممكن إصدار السندات ولا أحد يشتريها، إلا أن صناديق التقاعد الأمريكية، سيادية صغيرة الحكومات، وما إلى ذلك، لديها أكبر إذا لم تتولى القوة المالية زمام الأمور، فسنكون في ورطة.

لذا، إذا كان بإمكاني يومًا ما تقديم بعض النصائح لسايلور: لا تتقدم بسرعة كبيرة، ولا تزيد الرافعة المالية أكثر من اللازم، وإلا فإن الدوامة الهبوطية المرعبة ستقطع مسار ترحيل ملكية BTC. إصابة خطيرة.

أخيرًا، أود أن أدرج لك أبعاد المراقبة الخاصة بي:

غسق وضع MSTR وأبعاد المراقبة العليا لـ BTC:

1. CB انتظر شعبية اشتراك السوق الأساسي لمختلف المنتجات اللاحقة (إذا لم يكن اشتراك السوق الأساسي لإصدار CB اللاحق شائعًا جدًا، فقد تبدأ في القلق؛ فمن الأفضل العثور على بنك استثماري يساعد MSTR في إصدار CB وهم أول من عرف عن الدفء والبرودة).

2. مستوى الأقساط وتكلفة التمويل لإصدار البنك المركزي: يعد البنك المركزي في الأساس أداة تمويل وله تكاليف تمويل، وهو في الأساس دعوة لبيع الأسهم الخاصة بك من بيع BTC على مستوى عالٍ؛ الأموال المستخدمة لشراء CB تشتري هذه المكالمة بشكل أساسي. كما ترون، تم إصدار البنك المركزي في نوفمبر بعلاوة مبالغ فيها بنسبة 55٪. إذا انخفضت القسط اللاحق، فهذا يعني في الواقع أن قيمة المكالمة الممنوحة للمستثمرين تزداد ارتفاعًا، مما يعني أن تكلفة التمويل تزداد. أقل وأقل.

3. تقدم دخول الصناديق الأكبر حجمًا: إذا أصبح البنك المركزي غير قادر تدريجيًا على توليد الأموال، فسوف تحتاج الصناديق الأكبر مثل المعاشات التقاعدية إلى تولي المسؤولية في هذا الوقت لمراقبة مواقف واتجاهات هؤلاء الإخوة الكبار تجاه BTC عن كثب.

ملاحظة: اعتقدت في الأصل أن قمة هذا السوق، من ناحية، جنبًا إلى جنب مع دورة العملة الخارجية، ومن ناحية أخرى، جنبًا إلى جنب مع حالة شحن OG الداخلية، هي نفسها في الأساس؛ ولكن مع نضوج نموذج MSTR تدريجيًا، أعتقد أنه عندما ينتهي نموذج MSTR، يجب تضمينه في إطار التحليل والنظام.

7. الدخول في جدول ناسداك الزمني في ديسمبر

سيقوم مؤشر ناسداك بتعديل أسهمه التأسيسية في نهاية شهر ديسمبر. كل عام. MSTR حاليًا تم استيفاء جميع المتطلبات.

الوقت الرئيسي 1:

بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية في 13 ديسمبر: ستعلن لجنة ناسداك التجميعية عن تعديل الأسهم التأسيسية.

الوقت الرئيسي 2:

23 ديسمبر، يوم افتتاح الأسهم الأمريكية: تم إدراج MSTR رسميًا في المؤشر وبدأ التداول.

أخيرًا، أود أن أتحدث عن أهمية إدراج MSTR في بورصة ناسداك:

1. التخصيص السلبي للأموال: يبلغ الحجم الجذري لبورصة ناسداك حوالي 300 مليار دولار أمريكي ، ويعتمد التخصيص النسبي على وزن السوق، والذي قد يكون 1.5-2 مليار صندوق سيشتري MSTR بشكل سلبي.

2. قم بتوسيع الإجماع على أموال BTC: تخيل أن جميع العمات الصينيات يمكنهن فتح Alipay وشراء بعض صناديق Nasdaq، بشكل أساسي، يخصصن بشكل سلبي القليل من أسهم MSTR، والأهم من ذلك، يخصصن بشكل سلبي. قليلا. في الواقع، أعتقد أن هذا مهم بالنسبة إلى BTC على المدى الطويل حيث تم إدراج صندوق BTC SPOT ETF الأمريكي للتداول في 10 يناير من هذا العام.

أخيرًا:

يرجى حماية BTC في يدك والترحيب بالموجة الرئيسية الأكبر في عام 2025. لا تنتظر حتى تكون اللعبة على وشك الانطلاق توقف عن تسليم رقائقك الثمينة بسهولة.