المؤلف: المحامي ليو هونغلين
في اليومين الماضيين، لا أعرف ما إذا كان أي من اللاعبين في دائرة العملة قد اهتموا بقطعة من العملة. تم الإبلاغ على الإنترنت أن امتثال Tether USDT قد يؤدي إلى حذفها من القائمة. حتى كتابة هذه السطور، سيؤدي البحث عن "USDT" على WeChat أيضًا إلى ظهور العديد من المعلومات ذات الصلة. كما تناقش منصات الوسائط العمودية الأخرى، مثل ساحة الاتصال الخاصة ببورصة العملات الافتراضية المعروفة، الأخبار ذات الصلة.
هناك قول مأثور يقول، "الأشياء السيئة تسافر آلاف الأميال." خاصة في دائرة العملات المدفوعة بالخوف (FOMO)، فإن USDT، باعتباره الأصول الافتراضية الأكثر استخدامًا على مستوى الدخول، سيؤدي حتمًا إلى "زلزال كبير" في دائرة العملة بمجرد "انهيارها". كما تعلمون، لا ينبغي لأي شخص في دائرة العملات أن يكون لديه مئات أو آلاف من USDT في يديه!
خلال أزمة فك ارتباط USDC في مارس 2023، باع المذعورون في مجتمع العملات المشفرة USDC بكميات كبيرة، وبعض مؤسسات العملات المشفرة وصناع السوق المعروفين ( IOSG، Jump وما إلى ذلك) اتخذت تحوطًا طارئًا، كما قامت بورصات العملات الافتراضية الرائدة أيضًا بتعليق قناة تبادل USDC بشكل عاجل... وفي وقت لاحق، ارتفع الضغط على السلسلة بشكل كبير نظرًا لأن نظام DeFi البيئي يعتمد بشكل كبير على USDC، فقد تسبب هذا التفكيك في تحول خطير كما أدى ذلك إلى إلغاء تثبيت العملات المستقرة مثل DAI وFRAX، بالإضافة إلى التصفية اللاحقة على السلسلة.
ولكن، هل ستواجه USDT بالفعل عملية الشطب بسبب عدم الامتثال؟ وقال محامي مانكيو:من غير المقبول اقتباس ذلك خارج السياق!
بالعودة إلى الرابع من أكتوبر، عندما كنا لا نزال منغمسين في فرحة عطلة العيد الوطني، نشرت بلومبرج مقالًا الأخبار التي تفيد بأن "Coinbase ستزيل العملات المستقرة التي لا تتوافق مع لوائح الاتحاد الأوروبي" بدأت مهزلة "سيتم حذف USDT".
*المصدر: لقطة شاشة لأخبار بلومبرج
وأشارت الأخبار إلى أنه مع 12. سيدخل قانون MiCA للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ بالكامل في مارس من أجل الامتثال للوائح، ستقيد Coinbase تقديم الخدمات المتعلقة بالعملات المستقرة التي لا تتوافق مع متطلبات MiCA على مستخدمي المنطقة الاقتصادية الأوروبية بعد ديسمبر. 30, 2024. الفهم البسيط هو أنه بعد 30 ديسمبر، ستقوم Coinbase بإزالة جميع العملات المستقرة التي لا تلبي متطلبات MiCA، ولكن فقط في الاتحاد الأوروبي.
نعلم أيضًا أنه نظرًا لعوامل مختلفة حتى الآن، لم تحصل Tether (جهة إصدار USDT) على ترخيص إصدار العملة المستقرة من الاتحاد الأوروبي، مما يعني أنه إذا كان ذلك فقط في الأشهر الثلاثة المتبقية، إذا لم تتمكن Tether من تلبية متطلبات MiCA ولم تتمكن من الحصول على ترخيص جهة إصدار العملة المستقرة، فسوف تقوم Coinbase بإزالة الخدمات المتعلقة بـ USDT في الاتحاد الأوروبي.
ومع ذلك، انتشرت أخبار مفادها أن Coinbase ستحذف USDT من القائمة بحلول نهاية العام.
لذلك، إذا فشلت Tether بالفعل في الحصول على ترخيص جهة إصدار العملة المستقرة MiCA في نهاية العام وقامت Coinbase بإزالة USDT، فما هو التأثير الذي سيحدثه ذلك على دائرة العملة ؟
في الوقت الحالي، بالإضافة إلى Coinbase، هناك بورصات عملات افتراضية أخرى معروفة، مثل Binance وOKX وما إلى ذلك أيضًا. تمتثل لمتطلبات الاتحاد الأوروبي MiCA وتم الإعلان عن إزالة العملات المستقرة غير المرخصة. بمعنى آخر، بدءًا من عام 2025، لن يتمكن لاعبو العملة في الاتحاد الأوروبي من شراء وبيع هذا النوع من العملات المستقرة على منصات تداول العملات الافتراضية المتوافقة. ومع ذلك، باستثناء المستخدمين في الاتحاد الأوروبي، لن يتأثر مشغلو العملات في البلدان والمناطق الأخرى، لذلك لا داعي للقلق على المستخدمين الذين يتداولون على منصات متوافقة.
ومع ذلك، يشعر بعض الأشخاص أيضًا بالقلق من أنه إذا لم يتمكن مستخدمو الاتحاد الأوروبي من استخدام USDT وكانت هناك موجة بيع، فسوف يتسبب ذلك في ضغط بيع على USDT ويؤدي إلى التراجع. الترسيخ والتأثيرات اللاحقة؟ ويعتقد المحامي مانكيو أنه سيكون لها تأثير معين، لكن المشكلة ليست كبيرة. هناك ثلاثة أسباب:
أولاً، بالنسبة لمستخدمي الاتحاد الأوروبي، لا تقتصر المنصات التي يمكنها تداول العملات الافتراضية على هذه البورصات المتوافقة. المزيد من البورصات المركزية (CEX) غير المتوافقة ولكنها لا تزال "قوية على الخط الأمامي" وحتى البورصات اللامركزية (DEX) لا تزال خياراتها المحتملة.
ثانيًا، وفقًا لـ TokenInsight، في وقت مبكر من شهر مارس، أعلنت OKX أنها ستتوقف عن توفير أزواج تداول العملات المشفرة المقومة بالعملة المستقرة USDT لمستخدمي الاتحاد الأوروبي. حاليًا، يمكن لمستخدمي IP في الاتحاد الأوروبي استخدام أزواج تداول USDT/EUR وUSDT/USDC فقط عند الدخول إلى OKX. ولكن من الواضح أن التأثير ليس كبيرا.
*المصدر: لقطة شاشة لعنوان IP الخاص بالاتحاد الأوروبي وهو يدخل إلى منصة OKX
ثالثًا، في وقت مبكر قبل وبعد دخول شروط جهة إصدار MiCA Stablecoin حيز التنفيذ، كانت هناك شائعات في السوق تفيد بأن USDC قد حصل على الترخيص وقد يحل محل USDT، لذلك فقد منح مستخدمي الاتحاد الأوروبي المزيد من التوقعات وفترة انتقالية. بالإضافة إلى ذلك، من منظور تدفق السوق، يتركز مستخدمو USDT في آسيا أكثر من أوروبا.
بالطبع، وفقًا للمعلومات التي كشفت عنها Tether، فإنهم يعملون بنشاط على بناء تقنيات ونماذج جديدة للتعامل مع التحديات التنظيمية التي جلبتها MiCA. لذلك، بشكل عام، وبصرف النظر عن الذعر الناجم عن الشائعات، فإن عملية الشطب نفسها ليس لها تأثير يذكر على السوق. ومع ذلك، نظرًا لأن العديد من البلدان والمناطق حول العالم بدأت في البحث عن تشريعات تنظيمية للعملات المستقرة، مثل إطلاق هونج كونج إنشاء شروط لمصدر العملات المستقرة وصناديق الحماية التنظيمية للمصدرين، فإن مصدري العملات المستقرة الذين يمثلهم USDT سيواجهون حتماً تحديات الإشراف في المزيد من المناطق.
في هذا السياق، يحتاج اللاعبون في مجال العملة إلى الاهتمام بفهم السياسات التنظيمية المحلية مقدمًا وتعديل استراتيجيات الاستثمار في الوقت المناسب لتجنب تأثير التنظيم.
في الوقت الحالي، بالإضافة إلى أحكام جهة إصدار العملة المستقرة MiCA التي دخلت حيز التنفيذ، أطلقت العديد من البلدان والمناطق تشريعات تنظيمية للعملات المستقرة وإنفاذ القانون . مواقع Web3 الأكثر شيوعًا، مثل:
تشتهر الولايات المتحدة بـ ومع تطبيق التشفير الصارم، لا توجد حاليًا لوائح خاصة بالعملات المستقرة، لكن شبكة تنفيذ الجرائم المالية (FinCEN) التابعة لوزارة الخزانة تعامل العملات المستقرة على أنها عملات افتراضية قابلة للتحويل (CVC)، لذلك يتم تطبيق اللوائح المالية الحالية. على الرغم من عدم وجود تشريعات مخصصة للعملات المستقرة، قدم الكونجرس مشاريع قوانين متعددة تهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي أكثر وضوحًا. تتضمن المقترحات البارزة قانون أمانة العملات المستقرة وقانون العملات المستقرة، والذي يتطلب من مصدري العملات المستقرة إما أن يصبحوا مؤسسات إيداع مؤمنة أو مرخصة بموجب القانون الفيدرالي أو قانون الولاية. وتعكس المقترحات المخاوف المتزايدة بشأن البيئة التنظيمية للعملات المستقرة، خاصة مع استمرار توسع استخدامها في النظام البيئي المالي.
بالإضافة إلى FinCEN، قد تقوم الهيئات التنظيمية الأخرى، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، أيضًا بتنظيم العملات المستقرة أو المنتجات ذات الصلة على أساس هيكلها تنفيذ الإشراف. كما حذر الاحتياطي الفيدرالي ومجموعة العمل الرئاسية المعنية بالأسواق المالية من المخاطر التي قد تجلبها العملات المستقرة، خاصة فيما يتعلق بالاستقرار المالي والمخاطر النظامية. تشير المناقشات الجارية إلى أنه للتخفيف من هذه المخاطر، قد يواجه مصدرو العملات المستقرة لوائح شبيهة بالبنوك.
يوجد حاليًا مقترح إطار عمل الأصول الرقمية ، تتولى هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) مسؤولية تنظيم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، مما يتطلب تصريحًا لمصدري العملات المستقرة ومقدمي خدمات الحفظ ويجب أن يستوفوا المعايير التنظيمية الصارمة، بما في ذلك فصل الأصول وضوابط الحوكمة السليمة والاحتفاظ بسجلات شاملة. بالإضافة إلى هذه المتطلبات، سلطت المملكة المتحدة (FCA) الضوء على حاجة مصدري العملات المستقرة إلى الحفاظ على ضمانات احترازية قوية لحماية المستهلكين والنظام المالي الأوسع. تسلط القواعد المقترحة الضوء أيضًا على أهمية ضمان أن العملات المستقرة قابلة للتحويل بالقيمة الاسمية (أي مدعومة بنسبة 1:1 بالعملات الورقية). تعمل هيئة الرقابة المالية (FCA) بنشاط مع الهيئات التنظيمية العالمية الأخرى لمواءمة المعايير وضمان اتباع نهج متسق لتنظيم العملات المستقرة عبر ولايات قضائية مختلفة.
في نهاية شهر أغسطس، أصدر مكتب الخزانة في هونج كونج و أصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ ملخصًا تشاوريًا حول نظام الإشراف لمصدري العملات المستقرة كما أطلقت خطة Sandbox لمصدري العملات المستقرة وأعلنت عن مشاركة ثلاث شركات. يجب على مصدري العملات المستقرة الحصول على ترخيص من سلطة النقد في هونغ كونغ والالتزام الصارم بمتطلبات مثل إدارة الاحتياطيات والموارد المالية. ومع ذلك، فإن مشروع Sandbox لا يضم حاليًا مصدري عملات Web3 المستقرة المحلية، والإصدار هو عملة مستقرة بدولار هونج كونج، لذلك، ما إذا كانت سياسة الإشراف المستقبلية لمصدري العملات المستقرة في هونج كونج سيكون لها تأثير على العملات المستقرة مثل USDT وUSDC، لا تزال النتائج غير معروفة.
تصدر سلطة النقد في سنغافورة (MAS) مصدري العملات المستقرة في عام 2023 تؤكد وثيقة الاستشارة التنظيمية على نية تنظيم الأنشطة المتعلقة بالعملات المستقرة بموجب إطار عمل العملة المستقرة الواحدة (SCS) الجديد. تم إطلاق هذا الإطار لضمان استقرار العملات المستقرة وتوافقها مع النظام المالي في سنغافورة. وبالمثل، يتطلب الإطار من مصدري العملات المستقرة الحصول على تراخيص رسمية والامتثال لسلسلة من اللوائح الصارمة، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر إدارة الأصول الاحتياطية، والاسترداد المضمون بالقيمة الاسمية، والإفصاح عن الشفافية. بالإضافة إلى ذلك، ستفرض MAS أيضًا متطلبات الحيطة والملاءة المالية على مصدري العملات المستقرة لضمان سلامة السوق وحماية مصالح المستهلكين. وعلى الرغم من أن هذه الإجراءات تزيد من صعوبة عمل المصدرين، إلا أنها تعتبر خطوات ضرورية للحفاظ على استقرار وسلامة الأسواق المالية.
للمشاركة في الأعمال التجارية المتعلقة بالعملات المستقرة في اليابان، يجب على الكيانات التسجيل كإلكترونية مزود خدمة أدوات الدفع (EPISP) للحصول على تراخيص متعلقة بالعملة المستقرة. تم تقديم هذا المطلب في تعديلات يونيو 2023 على قانون خدمات الدفع (PSA) . يحتوي أحدث نظام تنظيمي للعملات المستقرة في اليابان على متطلبات صارمة لإصدار وإدارة العملات المستقرة، على سبيل المثال، يجب ربط إصدار العملات المستقرة بعملة قانونية محددة ووعد باستردادها بالقيمة المعادلة لسعر الإصدار. تعتبر العملات المستقرة مثل USDT وUSDC أدوات دفع إلكترونية في اليابان ويتم تنظيمها بواسطة PSA. بالإضافة إلى ذلك، يتم تصنيف العملات المستقرة للعملات غير الإلكترونية مثل DAI، وهي عملات مستقرة مشفرة قائمة على الأصول ولا ترتبط مباشرة بالعطاء القانوني، على أنها أصول مشفرة ويمكن إدارتها وفقًا لقانون تبادل الأدوات المالية (FIEA).
مع استمرار تطور التنظيم العالمي للعملات المستقرة، خلقت سياسات مختلفة تحديات كبيرة أمام جهات الإصدار. في الولايات المتحدة، أدى الافتقار إلى تشريعات محددة، إلى جانب الإشراف الصارم من قبل وكالات حكومية متعددة، إلى زيادة الامتثال لإصدارات العملات المستقرة التي قد تحد من الأعباء الابتكار والمرونة التشغيلية لمصدري العملات المستقرة. وعلى نحو مماثل، قد يؤدي الترخيص الصارم الذي تفرضه هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) ومتطلبات حماية المستهلك إلى فرض تكاليف إضافية وقيود تشغيلية. ويزيد عدم اليقين التنظيمي في هونج كونج فيما يتعلق ببرنامجها الحالي من التعقيد، خاصة بالنسبة للعملات المستقرة التي لا تتوافق بشكل مباشر مع العملة المحلية. على غرار الولايات القضائية المذكورة أعلاه، تعرضت سنغافورة واليابان لانتقادات بسبب الطبيعة التقييدية للأنظمة التنظيمية للعملات المستقرة، والتي يعتقد المشاركون في الصناعة أنها قد تخنق الابتكار، وتحد من المنافسة في سوق العملات المشفرة، وربما تؤدي إلى زيادة مركزية سوق العملات المستقرة.
من المتوقع أن تؤثر التغييرات الديناميكية في التنظيم العالمي حتمًا على الحصة السوقية لمختلف العملات المستقرة، وبالتالي تؤثر على الأصول الافتراضية للمستخدمين. لذلك، عندما يشارك اللاعبون في دائرة العملة في معاملات العملة الافتراضية، فماذا يجب أن نفعل بأنفسنا للاستجابة لتغيرات السوق الناجمة عن التنظيم؟
في السابق، فسر المحامي مانكيو التفسير القضائي بشأن غسيل الأموال بالعملة الافتراضية الصادر عن اثنين من كبار القادة في الصين، والذي كان أيضًا بسبب تقارير إعلامية غير واضحة. وقد تسبب ذلك في حالة من الذعر بين لاعبي العملة. لذلك، وفي ظل هذا "الزلزال الكبير"، يرى المحامي مانكيو أنه يجب الاهتمام بالأمور الأساسية التالية:
الخوف غالبًا ما يأتي من المجهول. عندما لا نفهم السياسات التنظيمية، فمن الطبيعي أن نبتعد عن التقارير الإعلامية المبالغ فيها ومعنويات السوق. على سبيل المثال، هذه المرة، أولئك الذين يفهمون المحتويات المحددة لـ MiCA وCoinbase سيعرفون بطبيعة الحال أن USDT لا يمثل مشكلة كبيرة. لذلك، عندما ترى تقارير إعلامية، فمن الأفضل تتبع المصدر أولاً، وفهم السياسات التنظيمية ذات الصلة، والتعامل مع العملاء بشكل صحيح. إذا لم تكن متأكدًا حقًا، فإن استشارة محامٍ تعد أيضًا خيارًا حكيمًا للغاية. في السابق، بمجرد ظهور التفسير القضائي لغسل الأموال من قبل اثنين من كبار المسؤولين التنفيذيين، تشاور بعض الأصدقاء في مجموعة اتصالات مانكيو وحصلوا على الجواب في ثوانٍ.
تعد المشاركة في الامتثال أكبر وسيلة لتقليل الخسائر. لا يمكن لبورصات العملات الافتراضية التي امتثلت تمامًا للقوانين المحلية واللوائح الدولية توفير مستوى أعلى من الأمان وحماية الأموال فحسب، بل إنها أيضًا في طليعة الإشراف، ويمكنها إجراء تعديلات في الوقت المناسب استجابةً لتغييرات السياسة، وتزويد المستخدمين بالتحول الكافي يمكن لفترة استرداد الأموال وتبادلها، مثل زوجي تداول USDT المقدمين حاليًا بواسطة OKX لمستخدمي الاتحاد الأوروبي، أن تضمن أن مستخدمي الاتحاد الأوروبي يمكنهم تبادل USDT الخاص بهم إلى عملات مستقرة متوافقة قبل عام 2025.
لا تضع بيضك في سلة واحدة. على الرغم من أن العملات المستقرة ليست متقلبة مثل الأصول الافتراضية الأخرى، إلا أن هناك أنواعًا عديدة من العملات المستقرة. لذلك، يجب أن نفكر في تنويع استثماراتنا في مجموعة متنوعة من الأصول، كما أن الاحتفاظ بالعديد من العملات المستقرة المتوافقة أو حتى الأصول الافتراضية الأخرى في متناول اليد يمكن أن يقلل من مشاكل عملة مستقرة معينة ناجمة عن التغييرات التنظيمية.
أخيرًا، يحتاج المحامي مانكيو إلى التذكير بأن دائرة العملة غالبًا ما تبالغ في رد فعلها تجاه بعض الأخبار التنظيمية إذا شاركنا في الامتثال، فعند مواجهة FOMO، يرجى البقاء اهدأ، وقم بعمل جيد في التحليل، وتجنب اتخاذ قرارات متهورة بسبب البيع بدافع الذعر.
حصلت Startale Labs على تمويل أولي بقيمة 7 ملايين دولار من Samsung وUOB وSony لتوسيع Web3، بهدف قيادة اعتماد Web3 في آسيا من خلال منتجات مبتكرة وشراكات استراتيجية.
Weiliangكشف التسريب الداخلي لشركة Shanghai Anxun Information Company على GitHub عن خدمات الأمن السيبراني غير القانونية، والتسلل إلى الإدارات الحكومية على مستوى العالم، وبيع المعلومات الحساسة، مما أثار دعوات لتنظيم الصناعة.
Kikyoتعارض مجموعة العملات الرقمية تسوية Genesis مع NYAG بشأن اتهامات الاحتيال، بحجة أنها تعطي الأولوية بشكل غير عادل لبعض الدائنين، وتتحدى القواعد القانونية والتنظيمية في صناعة العملات المشفرة.
Brianيهدد المنظمون الفلبينيون بحظر منصة Binance للعمل بدون ترخيص، مما يثير المخاوف بين مجتمع العملات المشفرة واختبار امتثال البورصة تحت قيادة جديدة وسط التحديات التنظيمية العالمية.
Alexأصبح باريس سان جيرمان جهة التحقق من صحة blockchain لـ Chiliz Chain، وذلك باستخدام الإيرادات لإعادة شراء الرموز المميزة لمشجعي باريس سان جيرمان، والتكامل الأعمق للأندية الرياضية في الاقتصادات الرقمية وتقنيات العملة المشفرة.
Miyukiيرفع كل من Lejilex وCFAT دعوى قضائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصة لتجاوزها في تنظيم العملات المشفرة، والسعي إلى قواعد واضحة وتحدي تصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية، متذرعين بمبدأ الأسئلة الرئيسية.
Weiliangاكتشف النصائح الأساسية لاكتشاف عمليات احتيال blockchain وتجنبها من خلال دليلنا، المصمم خصيصًا لعشاق العملات المشفرة الذين يسعون إلى حماية أصولهم الرقمية ومعلوماتهم الشخصية.
Alexتعترض شركة Kraken على دعوى قضائية رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة تزعم أنها تعمل كبورصة غير مسجلة، بحجة أن العملات المشفرة هي سلع وليست أوراق مالية، في قضية محورية لتنظيم العملات المشفرة.
Miyukiارتفعت عملة WLD الخاصة بـ Worldcoin بنسبة 300٪ في فبراير، مما أدى إلى طفرة في العملات المشفرة للذكاء الاصطناعي جنبًا إلى جنب مع أسهم مثل Nvidia، مما يعكس الاهتمام المتزايد بإمكانيات الذكاء الاصطناعي لإعادة تعريف المشهد المالي.
Brianارتفعت حالات احتيال العملات المشفرة في هونغ كونغ بنسبة 170% خلال عام واحد، مما دفع لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة إلى المطالبة بطلبات الترخيص من البورصات مثل OKX وBybit لمكافحة الاحتيال وتأمين ثقة المستثمرين. مع تصاعد الضغوط التنظيمية، تعد الموافقة على البورصات ذات السمعة الطيبة أمرًا بالغ الأهمية لازدهار سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ وترسيخ مكانتها كمركز موثوق للأصول الرقمية.
Weatherly